了解理財(cái)產(chǎn)品和投資原則，以有限的錢(qián)，實(shí)現(xiàn)無(wú)限的目標(biāo)。
Maggie Zhang
編者按：對(duì)于收入豐厚的經(jīng)理人來(lái)說(shuō)，房子、車(chē)子可能早就擁有，但是用錢(qián)的地方還很多：或許是希望換更好的房產(chǎn)，或許是希望能夠儲(chǔ)存子女教育金，或許是希望早日退休，享受生活……而這些，便是理財(cái)?shù)囊饬x所在。
有一句話(huà)曾經(jīng)廣為流傳：你不理財(cái)，財(cái)不理你。再多的錢(qián)，也要理之有道，才能讓錢(qián)去生錢(qián)，才能達(dá)到財(cái)務(wù)自由的境界。那么，如何用有限的錢(qián)財(cái)，通過(guò)合理的理財(cái)，實(shí)現(xiàn)無(wú)窮的目標(biāo)？面對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司等提供的各類(lèi)產(chǎn)品，時(shí)間有限的經(jīng)理人該如何選擇？
來(lái)自基金公司的分析師，為繁忙的經(jīng)理人提供了投資理財(cái)?shù)慕ㄗh；有著豐富理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的兩位經(jīng)理人，講述了各自的理財(cái)經(jīng)歷和體會(huì)。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展，收入增多，很多經(jīng)理人的個(gè)人財(cái)富逐漸開(kāi)始小有規(guī)模。面對(duì)幾十，甚至幾百萬(wàn)上千萬(wàn)的存款，我們?cè)撛趺崔k？房子，車(chē)子可能都買(mǎi)了，但是需要錢(qián)的地方還很多，也許是儲(chǔ)存子女教育金，也許是為自己的養(yǎng)老做儲(chǔ)備。錢(qián)是有限的，欲望和目標(biāo)是無(wú)窮的，我們?nèi)绾斡糜邢薜腻X(qián)財(cái)，通過(guò)合理的理財(cái)，來(lái)實(shí)現(xiàn)自己無(wú)窮的目標(biāo)呢？
理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介
首先，建議大家抽空大致去了解一下市場(chǎng)上現(xiàn)有哪些理財(cái)品種。除了活期定期存款外，銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，外匯理財(cái)產(chǎn)品，通知存款，財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，基金公司的各類(lèi)基金產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司的分紅型保險(xiǎn)及信托公司的信托計(jì)劃，甚至還有券商的集合理財(cái)計(jì)劃，都是大家可以選擇的范圍。那么，它們都有哪些不同的特征呢？表一能給讀者提供了一個(gè)大致的概念。
其中，操作管理難度是指該產(chǎn)品對(duì)繁忙的經(jīng)理人而言，去選擇和購(gòu)買(mǎi)時(shí)的難易。收益性是指該產(chǎn)品可能給大家提供的回報(bào)的預(yù)期。流動(dòng)性是指當(dāng)大家想賣(mài)出該產(chǎn)品時(shí)，是否能很快賣(mài)出且不會(huì)對(duì)收益有明顯影響。安全性則指收回本金的可能。
在表一的理財(cái)產(chǎn)品中，可以看到，銀行產(chǎn)品的安全性均很好，但除了活期外，流動(dòng)性不佳，且收益預(yù)期也較低，較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好低的人群。除了人民幣以外，持有外幣的經(jīng)理人也越來(lái)越多，怎么打理呢？最簡(jiǎn)單的當(dāng)然是選擇外幣儲(chǔ)蓄，但要對(duì)利率收益情況多做比較，因?yàn)槟壳案縻y行間部分存期利率水平高低不等，
這一點(diǎn)與人民幣儲(chǔ)蓄不同；選擇存期時(shí)，最好以短期為主，以規(guī)避利率上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，也可以考慮外幣理財(cái)產(chǎn)品，目前一般美元半年期產(chǎn)品的年收益在3%左右，明顯高于儲(chǔ)蓄存款。
保險(xiǎn)公司的理財(cái)產(chǎn)品，也就是大家所說(shuō)的分紅保險(xiǎn)，雖然兼顧了保障及投資的功能，但一專(zhuān)多能的要求，使其收益率預(yù)期并不高，同時(shí)，流動(dòng)性較差（想一想保單的現(xiàn)金價(jià)值就知道了），可以做一個(gè)補(bǔ)充品種，但不合適比例太大。
股票雖然提供了高回報(bào)的可能性，但其操作難度大，從擇股到擇時(shí)，無(wú)一不要花費(fèi)巨大的心力，對(duì)已經(jīng)是事務(wù)繁忙的經(jīng)理人們來(lái)說(shuō)，不易操作。
相對(duì)而言，基金因?yàn)橛袕呢泿攀袌?chǎng)、偏債基金到股票基金等各種風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品，且由專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)去做擇股等工作，對(duì)職業(yè)經(jīng)理人而言，是一個(gè)相對(duì)較好的選擇品種。
其中，貨幣市場(chǎng)基金主要投資于一年以?xún)?nèi)的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在一年左右的債券及債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具。特點(diǎn)是流動(dòng)性好、安全性高、收益穩(wěn)健。模擬測(cè)試顯示，依據(jù)不同投資組合，貨幣市場(chǎng)基金的預(yù)期收益為3%左右，除了扣除一定比例的管理費(fèi)之外，沒(méi)有利息稅和贖回費(fèi)用，所以略高于一年定期儲(chǔ)蓄的稅后利率。
股票型基金的投資范圍為股票、債券等高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種。一般來(lái)說(shuō)，這類(lèi)基金的投資組合中股票投資比例為30－90%不等，多數(shù)高于60%。股票型基金由眾多的小額資金組成，能夠做到分散投資以規(guī)避非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此比個(gè)人投資者單獨(dú)買(mǎi)賣(mài)股票具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。
此外，投資股票型基金要有長(zhǎng)期的投資心態(tài)。以五年投資期為例，有望獲得7-8%的平均年收益率。
理財(cái)?shù)囊恍┗驹瓌t
經(jīng)理人在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，先要考慮自身及家庭的一些特征。對(duì)于處在不同年齡、不同收入支出狀況、不同家庭構(gòu)成的人來(lái)說(shuō)，選擇的理財(cái)產(chǎn)品，做的理財(cái)產(chǎn)品的配置，應(yīng)該都有很大的差別。
有一些基本的原則可供大家參照。如100原則，即用100減去你現(xiàn)在的年齡，即是你應(yīng)該投在激進(jìn)型產(chǎn)品（收益預(yù)期較高，安全性相對(duì)較差）上的比例；還有一個(gè)是1/3原則，對(duì)較年青者建議將1/3的金融資產(chǎn)投在激進(jìn)型產(chǎn)品上，而將退休者將1/3投在較保守產(chǎn)品上。
此外，一般會(huì)建議每個(gè)家庭適當(dāng)?shù)刭I(mǎi)一些保障型保險(xiǎn)產(chǎn)品，但保費(fèi)總額不宜超過(guò)年收入的10%，這些保障型產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)順序是：先買(mǎi)大病保險(xiǎn)，然后是意外，最后是養(yǎng)老等。對(duì)被投保人的通常順序是，先保家庭收入最多的先生，然后是妻子，最后才是孩子。很多家庭基于對(duì)孩子的重視，給孩子買(mǎi)相當(dāng)多的保險(xiǎn)，其實(shí)并不合適，保險(xiǎn)的本義，是將經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以一定費(fèi)用轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。孩子并無(wú)收入，相反，如果家中收入最多的那個(gè)人出了什么事，而沒(méi)有買(mǎi)相應(yīng)的保險(xiǎn)，會(huì)對(duì)家庭的經(jīng)濟(jì)造成打擊。
還有一點(diǎn)提醒大家，就是所謂的理財(cái)禁區(qū)。家庭投資理財(cái)，有兩類(lèi)產(chǎn)品不要碰：一是不合適自己的產(chǎn)品，如對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力及意愿均較低的老年人而言，高風(fēng)險(xiǎn)的小盤(pán)股就不合適；二是自己完全不懂的產(chǎn)品，如一些繁忙的白領(lǐng)，對(duì)股市，房市這種操作難度大的投資產(chǎn)品知之甚少，卻跟風(fēng)操作。
如果想投資這樣的產(chǎn)品，我們有兩個(gè)建議：一是做好資產(chǎn)配置，如不喜好風(fēng)險(xiǎn)的人并非完全不可持有股票，但其所占總投資資產(chǎn)的份額應(yīng)該很小；二是對(duì)自已不懂的產(chǎn)品，可以找專(zhuān)家?guī)椭梢允桥笥阎休^懂理財(cái)?shù)娜耍瑢?zhuān)業(yè)的理財(cái)公司，或?qū)⒔鹑谫Y產(chǎn)的投資給交專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理公司打理。
一個(gè)典型例子
對(duì)現(xiàn)在三四十歲的年青中堅(jiān)經(jīng)理人一族，有房有車(chē)，年收入豐厚，但工作繁忙，無(wú)暇理財(cái)，我們的建議是：第一，對(duì)自己和家庭的財(cái)務(wù)收支的現(xiàn)況做一個(gè)整理，最好是做一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表及年收支表，并對(duì)未來(lái)大的理財(cái)目標(biāo)做一個(gè)規(guī)劃；第二，在此基礎(chǔ)上，再選擇合適的理財(cái)工具配置，以求通過(guò)有計(jì)劃的理財(cái)，早日達(dá)到財(cái)務(wù)自由的境界。
舉例而言，有一對(duì)年青夫婦，夫妻雙方年齡在35歲左右，有個(gè)孩子，2歲。家庭現(xiàn)有金融資產(chǎn)約100萬(wàn)，有房有車(chē)，夫妻雙方每月收入共3萬(wàn)左右，可以存2萬(wàn)。這對(duì)夫妻想從現(xiàn)在開(kāi)始做理財(cái)規(guī)劃，以使孩子將來(lái)可以到外面好的學(xué)校去念大學(xué)甚至研究生。為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，就需要在16年后儲(chǔ)備至少大約100萬(wàn)人民幣，那么要如何投資？
有的朋友覺(jué)得這個(gè)事情很簡(jiǎn)單，因?yàn)橐赃@對(duì)年青夫婦現(xiàn)在的存款及收入，只要把錢(qián)放在銀行里就好，聽(tīng)起來(lái)很容易，但是我們是否應(yīng)該建議這對(duì)夫婦就去這么做呢？其實(shí)，這里面有很多問(wèn)題值得再探討一下。在開(kāi)始之前，我們先看一下這個(gè)家庭的資產(chǎn)負(fù)債表(2005年5月31日)及年收支表(2005年) 。
在這個(gè)家庭現(xiàn)有理財(cái)規(guī)劃中，有幾個(gè)方面是明顯需要調(diào)整的。第一，家庭現(xiàn)有50萬(wàn)的房貸，而另外有50萬(wàn)的錢(qián)投資在債券上。可是，以目前的債券回報(bào)，三年期國(guó)債不過(guò)在3.5%左右,而房貸的利息卻高達(dá)到6.12%（5年以上）。第二，這個(gè)家庭現(xiàn)金及活期相加有10萬(wàn)之多，而日常費(fèi)用每月不過(guò)1萬(wàn)，其實(shí)手中留有4、5萬(wàn)的現(xiàn)金就足夠了，多余的資金建議可以選擇一些流動(dòng)性稍差，但收益更高的品種，如貨幣市場(chǎng)基金等。此外，銀行定存有10萬(wàn)之巨，其實(shí)可以選擇一些其它的銀行產(chǎn)品，如人民幣理財(cái)產(chǎn)品等，謀求更高收益。第三，這個(gè)家庭金融資產(chǎn)配置的比例上，股票是積極型的品種，占到30%，債券、銀行定期和活期都是非常安全的品種，但是比例太高，占到70%，因此會(huì)影響到整體的理財(cái)收益。
現(xiàn)在回到對(duì)這個(gè)家庭理財(cái)?shù)恼w規(guī)劃上。孫子兵法說(shuō)，知已知彼，百戰(zhàn)百勝，其實(shí)，在做家庭理財(cái)規(guī)劃，沒(méi)有比這句名言更重要的了。首先，從"知已"的層面上來(lái)講，對(duì)該對(duì)青年經(jīng)理人夫婦來(lái)說(shuō)，子女教育只是理財(cái)目標(biāo)的一個(gè)方面，他們還有養(yǎng)老、更替房產(chǎn)等方面的理財(cái)需求，應(yīng)該盡早明確家庭所有短中長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)，共同規(guī)劃完成。
當(dāng)我們更深入地了解該對(duì)青年夫婦的情況時(shí)，發(fā)現(xiàn)其實(shí)他們的重大理財(cái)目標(biāo)尚有：要在40歲前擁有目前市值約300萬(wàn)的獨(dú)幢別墅，要在55歲前積存至少500萬(wàn)以備養(yǎng)老，加上在51歲左右為孩子儲(chǔ)備的教育金100萬(wàn)，可是一個(gè)不小的目標(biāo)。另外，通貨膨脹會(huì)使我們的錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)。舉例而言，目前100萬(wàn)的教育金，16年后在通脹為3%的假設(shè)下，將變成需要160萬(wàn)！
所以說(shuō)，再多的收入，也要"理之有道"，才能讓錢(qián)去生錢(qián)。當(dāng)然，總體而言，青年經(jīng)理人夫婦家庭的收入正如日中天，未來(lái)成長(zhǎng)潛力也較大，加上所余工作年限較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，要做好適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置。
以其對(duì)第二套房產(chǎn)的理財(cái)需求為例，以3%的通脹計(jì)算，5年后他們要有348萬(wàn)，這樣的目標(biāo)，以其目前的存款及結(jié)余，需要投入一個(gè)年利為12%的工具，聽(tīng)起來(lái)不容易達(dá)成。不過(guò)，有其它的因素要考慮，比如，以現(xiàn)在的收支水平，可以結(jié)余30多萬(wàn)，滾動(dòng)生財(cái)，達(dá)成該目標(biāo)并不困難；或者屆時(shí)也可以考慮將第一套房產(chǎn)賣(mài)出彌補(bǔ)差額。
所以，理財(cái)?shù)牡谝徊剑瑧?yīng)該是對(duì)自己，自己家庭的了解，才能制定出適合自己家庭的理財(cái)目標(biāo)，及了解家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
另一方面，從"知彼"的角度講，市面上投資工具林林總總，12%的收益率聽(tīng)起來(lái)不高，但是以我們目前的一年期定期存款稅后1.8%的收益率，各種風(fēng)險(xiǎn)較小的投資工具，如定期存款（兩年2.16%）、人民幣理財(cái)產(chǎn)品（3%多些）、國(guó)債（三年期約3.5%左右）、貨幣市場(chǎng)基金（約3%）等，均達(dá)不到要求。
如果想獲得高一些的收益率，還是要投資一些有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，如偏股型基金，及股票等。對(duì)這對(duì)夫妻而言，所余工作時(shí)間長(zhǎng)，工資成長(zhǎng)機(jī)會(huì)大，投資期限也較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高，激進(jìn)型產(chǎn)品的投資總額應(yīng)該在全部投資資產(chǎn)的70%左右，而其它部分，則可以投資于債券類(lèi)等風(fēng)險(xiǎn)較小的品種。
作者為上投摩根富林明基金管理有限公司市場(chǎng)部副總監(jiān)，金融分析師。
