一、宏觀調控體制保障上的思考。
縱觀現行宏觀調控體制，無論在宏觀調控的決策方面，還是在宏
觀調控的執行方面；無論在宏觀調控的監督方面，還是在宏觀調控的
責任追究方面；無論在宏觀調控的制度建設，還是在宏觀調控的法律
規范；我們都不難看出還存在著很多缺陷。體制的建立健全；制度、
法律法規的建立與規范；任重而道遠。
我們的宏觀調控在體制保障上是很值得思考的。（1）宏觀調控的
決策機構。一是貨幣政策委員會。人員組成與結構如何確定（進入決
策機構的人職業道德比知識水平更重要），是不是合理？職權與職能
范圍怎么樣確定，用什么方式來確定？權威在那里，又如何來體現權
威？二是財政政策委員會。機構建立健全了嗎？人員與結構如何確定？
職權與職能范圍怎么樣確定，用什么方式確定？權威如何樹立？（2）
宏觀調控的執行機構。首先是貨幣政策的執行是那些部門？各部門的
職責是什么？其次是財政政策的執行是那些部門？他們的職責各是什
么？（3）宏觀調控的監督機構。誰來監督貨幣政策的執行？誰來監督
財政政策的執行？（4）宏觀調控的責任追究機制。宏觀調控的決策出
了問題就應該追究決策機構的責任；宏觀調控的執行出了問題就應該
追究執行部門的責任；宏觀調控的監督出了問題就應該追究監督部門
的責任；這是不能或缺的吧？（5）宏觀調控的法律規范。宏觀調控作
為依法行政的一個重要的方面，必須做到有法可依。應該盡快的立法，
把宏觀調控各方面的內容，以《國家宏觀調控法》規范起來。只有這樣，
宏觀調控在體制上才有保障。
二、宏觀調控的手段使用上的思考。
當前，我們所看到的宏觀調控手段主要是提高銀行準備金率、發
行央票、提高銀行存貸款基準利率等，而貨幣政策的調控手段還很多
沒有使用。財政政策的調控手段我們主要看到的是發行國債。可見，
在宏觀調控的手段使用上還比較單一，系統性、綜合性還遠遠不夠。
整體考慮宏觀調控的系統性和綜合性方案，是應該重點考慮的問題。
我們在宏觀調控的手段使用上是有很多值得思考的。首先，經濟
手段與行政手段。應該肯定，現行的宏觀調控十分重視以經濟手段為
主，盡可能地少使用行政手段，這是宏觀調控的一大進步，應該繼續
堅持。但是，在市場經濟的轉型階段，行政手段不但不可或缺，還應
該重視使用。不但短期內完全取消行政手段不可取，長期來說也不可
能完全取消行政手段，在市場經濟高度發達的發達國家也沒有完全取
消行政手段。其次，貨幣手段與財政手段。貨幣手段為主，財政手段
為輔，這是宏觀調控的一般原則，也是一些經濟成功的國家的經驗。
我國正是在經濟轉型階段，也應該遵循這一原則。但是，我國市場經
濟仍然還不發達，政府干預經濟的情況還是很多，財政投資的比重仍
然較大。在這種情況下，還應該重視財政手段在宏觀調控中的應用。
而現實我們對財政手段應用的重視還是不夠的，還只是過多地停留在
發行國債上。再次，多種手段的綜合性考慮不足。一是貨幣手段之間
的綜合性考慮不足。存款準備金率、央票、存貨款利率使用較多，而
再貸款利率、再貼現率、外匯政策等使用較少，以及各方面的綜合性
考慮不足。二是財政手段的綜合性考慮不足。除了發行國債之外的各
方面考慮較少，如降低赤字幅度、縮減投資規模幅度以及調整投資結
構等，各方面之間的綜合性考慮也是不足的。三是貨幣手段與財政手
段之間的綜合性考慮不足。
三、宏觀調控力度上的思考。
從這一輪宏觀調控以來，已七次提高存款準備金率，數次發行央
票，也開始進入提高存貸款利率的周期。但是，實事求是的說，宏觀
調控的效果是比較慢的，而且也沒有達到現階段預期的目的，信貸規
模控制、投資增長控制、居民消費物價的控制、房地產價格控制、外
匯平衡以及流動性過多的控制等都沒有達到今人滿意的預期目的。這
些除上述宏觀調控體制保障缺陷和宏觀調控手段使用存在問題的原因
之外，還有宏觀調控力度不足的原因。
我們在宏觀調控力度上是值得思考的。這里面主要是力度不足。
一方面是貨幣手段使用不足。（1）已經使用的手段力度不足，如數次
提高存款準備金率和發行央票，流動性過多問題沒有明顯的改變。（2）
統籌考慮綜合性使用的力度不足。另一方面是財政手段使用不足。一
是已經使用的手段力度不足，如國債發行規模與利率提高都不足；二
是統籌考慮綜合性使用力度不足。在財政投入所占比重還很大的情況
下，財政手段的使用是遠遠與其規模不相適應。（待續）
