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我國電力行業發展周期分析
譚春平 王 燁 內容摘要：本文采用實證分析的方法，在分析我國電力行業基建周期的基礎上，探討了我國電力行業的發展與國民經濟增長的互動關系，并論述了我國電力行業的發展波動規律，以期能給我國電力行業企業的投資與發展起到一定的借鑒作用，推動我國電力行業良性增長。 關鍵詞：電力 基建周期 國民經濟周期 生產彈性系數 消費彈性系數 電力行業發展不但遵循內部的發展規律，而且受國民經濟周期的影響，因而呈現出獨特的發展規律。本文主要從我國電力行業的基建周期、電力行業與國民經濟發展周期的關系以及我國電力行業的發展波動周期三個方面加以分析論述，以期給我國的電力行業的投資與發展起到一定的借鑒作用，促進我國電力行業的良性發展。 電力行業基建周期分析 電力是資本密集型行業，前期投資大，投資周期長。由于我國電力基建投資規模起點低，電力長期供給不足，因此電力基建投資大部分時間呈現增長態勢，1998年達到歷史最高水平，隨后基建投資有所收縮，2000年降低到1997年的水平，2001年又有所升高。 從行業整體來看，電力的投產容量與基建投資有一定的時間遲滯，從1996年以來尤為明顯，項目投產一般要遲后基建投資兩年左右?；ㄍ顿Y是保障電力投產的前提，但是電力的投產容量還受當年電力需求的影響。在裝機容量允許的范圍內，電力需求量大，當年投產容量就大，因此投產容量與發電量增長率的變化比較一致。 我國電力行業在建規模一般要高于投產容量，從1978－2001年的歷史數據來看，二者之比為6.87，1980－1982年投產容量較少，導致二者比值超過10，如圖1所示。  電力行業周期與國民經濟周期 電力行業與國民經濟的關系密切，電力行業周期與國民經濟的發展周期趨于一致。 1986年以來，根據發電量增長速度的波動情況，電力行業在經歷了兩次低谷后，正處于第三個周期的上升階段。特別是2001年以后，我國電力行業的發展呈現出上升的趨勢，在2004年發電量和GDP的增長速度均達到了高峰，分別為15.38%以及10.1%，2005年二者增長速度有所減緩，分別降到了12.8%和9.9%，但是減緩的幅度不大，依然保持了良好的勢頭。 1986－1990年這段時期中，1987年發電量和GDP增長速度均達到高峰，分別為10.6%和11.6%，其后二者增長速度均有所減緩，到1990年增長速度分別降到了6.2%和3.8%。 這一階段，GDP增長率的波動幅度明顯大于發電量增長的波動幅度。原因在于早期的經濟過熱都是經濟高速增長伴隨著高通貨膨脹率，1988年通貨膨脹率高達18%，為治理通貨膨脹采用了“一刀切”的手段控制貨幣發放和基本建設規模。這種財政與貨幣雙緊的“硬著陸”的結果是犧牲了經濟增長換來通貨膨脹率的下降，由此造成了經濟的大起大落。 1992－1998年。鄧小平“南巡講話”發表之后，中國經濟迅速增長，一度出現經濟過熱和通貨膨脹。期間發電量跟隨經濟增長從1992年11.3%的增長高峰降低到1998年2.9%的低谷。 與上一階段不同，這一階段GDP的增長速度較發電量變化平緩。主要原因在于自1993年7月至1996年末中國經濟成功實現軟著陸，即在不犧牲經濟增長速度的前提下逐步降低通貨膨脹率，因此GDP保持了較為穩定的增長趨勢。 1998年發電量增速處于低谷，主要原因是工業用電的急劇萎縮。當年受東南亞金融危機的影響，我國工業產品出口大幅減少，加之國內需求疲軟，大量產品庫存積壓，工業開工不足，工業用電增幅不到1%，由此導致由于工業用電的減少，電力增速持續下降。 2001年以來，發電量增長速度大致處于上升階段。這一時期GDP的增長速度基本平穩，上下波動幅度不超過一個百分點，而發電量增長速度的波動幅度明顯大于GDP增長率的波動幅度。需求強勁增長，是電力行業進入景氣新周期的最好注腳。 電力行業是國民經濟的先導性行業，2001年以來，國家為擴大內需出臺了一系列積極的財政政策，有效拉動了社會需求的增長，一些工業企業特別是大中型國有企業的經營狀況好轉，產銷率提高，庫存下降，生產增幅較大；國家加大基礎設施建設投資，使鋼材、水泥等材料的社會需求和生產增幅較大，拉動相關行業用電的增長。工業用電從1999年開始出現恢復性增長，達到6.6%，并且發電量增長速度自2001年以來已經連續5年高于GDP的增長速度。 2003年新一輪經濟增長首先在電力行業反映。經濟的快速增長帶動了全社會用電需求的全面高漲。2003年全國用電量總計達到了18910億千瓦時，同比計算增長了15.4%，全國累計發電19080億千瓦時，同比增長 15.3%，發電量和用電量增長都是改革開放以來增長最快的一年，全國用電增長速度繼續高于經濟增長速度，電力彈性系數連續四年大于1。 國民經濟的重化工業傾向是拉動經濟增長的重要因素，也是用電需求快速增長的主要原因。高耗能行業高速增長，用電結構重型化，使電力供應對經濟增長的支撐能力下降，重工業用電增長速度超過了輕工業用電增長速度，GDP 用電單耗自 2000 年以來持續緩慢上升。 2004年以來，國民經濟在宏觀調控下一直保持持續快速發展，重點行業用電仍有較快增長，但幾個過熱行業將得到適度控制，另外電價可能會進一步調整，這些因素將直接決定電力需求。 通過以上的分析，可以看出在電力行業人均電力消耗量與人均GDP之間存在著高度的相關關系，人均GDP越高，對電力的消耗量越大。 電力行業波動性分析  一般來講，電力需求是受經濟拉動的，與經濟發展的趨勢基本一致，而我國情況卻不完全表現出這種一致性，即GDP增速與用電量增速出現背離情況，如圖2所示，我國二五、六五和七五期間的GDP增速就與用電量增速出現了背離。原因是多方面的，一是長期存在大范圍的電力短缺；二是電力建設周期較長，電力建設相對滯后；三是電力安排計劃與經濟變化不適應，從而使我國用電增長情況受到扭曲，并不完全反映自然增長狀態，造成與經濟增長的趨勢不一致。但是，從圖5我們可以看出，我國電力生產彈性系數在2000年以后呈現了不斷上升的趨勢 從圖3和圖5我們可以看出，從“一五”到“九五”期間，我國有6個五年計劃期的電力消費彈性系數大于1，而且集中在前期；有3個五年計劃期的彈性系數小于1，多集中在近期，“十五”期間的電力消費彈性系數反彈到大于1，并且呈現不斷上升的勢頭。 “九五”期間，我國經濟增長速度總體上高于用電增長速度，電力消費彈性系數0.77，略低于整個20世紀90年代0.81的水平，在建國以來各個五年計劃期中也相對較低，但2000年彈性系數反彈到1.26，從圖5中我們可以看出尤其是在“十五”期間我國的電力生產彈性系數都是大于1的，并且保持了連續上升的一種趨勢。造成這種波動的原因主要是： 第一，經濟結構調整及經濟出現轉機，使得電力需求增長出現大幅度的波動。“九五”期間，我國經濟結構進行了較大幅度調整，包括調整所有制結構和產業結構、優化企業組織結構和淘汰落后的生產能力，限產壓庫等，結構調整使電力消費水平和結構發生了很大變化，原有生產減產或停頓，出現了1998年2.8%的用電低速增長。2000年以來宏觀經濟出現轉機，加上2004年以來油料漲價、電價整頓、出口高速增長等因素的共同作用，用電出現高速增長態勢，造成了用電需求的較大波動。 第二，電力供需矛盾總體緩和，使電力增長與經濟發展的關系開始呈現自然變化態勢，相應的電力彈性系數具有了一定的典型代表意義。 我國從1997年開始出現局部地區電力供過于求，到1998年出現全國大范圍的電力供需矛盾緩和局面，特別是2000年到2005年我國電力供需矛盾得到了較大程度的緩和。并且最近幾年發電量的高速增長很大程度上緩解了電力供需矛盾，從圖4中我們可以看出，2000年—2005年我國電力生產彈性系數2003年達到高峰，接近1.8，雖然2004年和2005年有一定程度的回落，但是還是分別達到1.52和1.29，保持在比較高的水平上。因此從2000到2005年經濟增長與電力需求的關系具有一定的代表意義，反映了我國在電力買方市場情況下經濟對電力需求的拉動作用。 總之，宏觀經濟的波動甚至危機使電力增長速度大幅下降的現象是難以避免的。由于電力行業投資密集與建設周期較長的特點，電力行業的發展更應該突出計劃性和超前性。 |
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