交易系統(tǒng)——第一版


·一些說(shuō)明或提示：
  針對(duì)中國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)的特殊情況，不建立所謂的機(jī)械交易系統(tǒng)，不依賴簡(jiǎn)單或復(fù)雜的技術(shù)圖形或指標(biāo)。所謂的交易規(guī)則和系統(tǒng)，更偏向于交易的規(guī)則，基本思路，以及一般操作步驟。這個(gè)系統(tǒng)的建立有助于自己在股市中保持健康的合理的操作心態(tài)。
  建立系統(tǒng)的首要目的就是控制風(fēng)險(xiǎn)，其最重要的是控制自己在交易過(guò)程中產(chǎn)生的唯心性交易心理。其次的目的是保障一致的獲利能力。也就是說(shuō)平均保持一定幅度的盈利能力。

·具體內(nèi)容：
  一、基本從事股票交易的思路
  1、股票的實(shí)質(zhì)就是人與人之間的智力博弈。記住每個(gè)交易者在股市中要面對(duì)的不是怪獸一樣的市場(chǎng)，而是眾多同樣從事交易的交易者。因此，任何技術(shù)分析等必須考慮人的互動(dòng)性。

  2、股票價(jià)格的波動(dòng)并非是內(nèi)在固有的行為，因此在做任何分析時(shí)，不可對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)報(bào)有絕對(duì)的信念。也不可假設(shè)存在某種規(guī)律能準(zhǔn)確把握股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。

  3、對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)的定義應(yīng)該是：受消息面影響較大、過(guò)度投機(jī)的市場(chǎng)。因此應(yīng)注意及時(shí)了解基本面信息的情況，以及對(duì)于股市的影響程度。不可報(bào)有投資的心態(tài)，至少近幾年不可報(bào)有此心態(tài)。

  4、注意群體主義的錯(cuò)誤，每個(gè)人作出自己的最優(yōu)策略選擇時(shí)，群體而言有可能是最壞的結(jié)果。因此要相信市場(chǎng)有時(shí)也會(huì)犯錯(cuò)。

  5、對(duì)于技術(shù)分析而言，要相信一點(diǎn)：只精通最常用，最簡(jiǎn)單的分析方法。包括：趨勢(shì)/趨勢(shì)線的壓力支撐、平均線作用、壓力價(jià)位/支撐價(jià)位的作用、成交量作用（即使對(duì)于成交量的問(wèn)題存在爭(zhēng)議）、MACD/KDJ/RSI三個(gè)基本技術(shù)指標(biāo)、簡(jiǎn)單的k線作用，如：十字線、螺旋槳、T字線、錘子線。一般不考慮k線組合的作用；還包括形態(tài)方面的幾個(gè)經(jīng)典形態(tài)：w/m、頭肩頂/底、箱型整理、v字反轉(zhuǎn)。一般不考慮其他三角形/旗形等形態(tài)。不接觸其他復(fù)雜的指標(biāo)或方法。不去掌握不能說(shuō)明原因的理論，如波浪理論、玄學(xué)、易學(xué)理論等。
     理由如下：
     應(yīng)該去掌握的是大多數(shù)交易者對(duì)于目前價(jià)格狀態(tài)的分析，不是去掌握市場(chǎng)價(jià)格狀態(tài)的可能性。因此，分析的是大多數(shù)交易者應(yīng)掌握的分析方法，對(duì)于特殊的分析方法，對(duì)價(jià)格走勢(shì)的修正可以忽略不計(jì)。
     其次，從股票定價(jià)模型來(lái)看，R=E（I）+a*A+B。就是說(shuō)，股價(jià)是由期望值和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響加上非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響構(gòu)成。大多數(shù)技術(shù)分析指標(biāo)都沒(méi)有加入這兩個(gè)重要變量，而考慮其他幾個(gè)變量：時(shí)間T,價(jià)格P，交易量Q。假設(shè)技術(shù)指標(biāo)1認(rèn)為：P=a1*T + b1*P + c1*Q。技術(shù)指標(biāo)2認(rèn)為：P=a2*T + b2*P + c2*Q。這里假設(shè)都認(rèn)為是三個(gè)變量的線性關(guān)系。那么如果考慮指標(biāo)1 and 指標(biāo)2的話，就必須假設(shè)，a1/b1/c1與a2/b2/c2不存在任何線性關(guān)系。否則就需要進(jìn)一步去分析，a1/b1/c1與a2/b2/c2之間是否存在函數(shù)關(guān)系？關(guān)系如何？如果兩者的確存在關(guān)系，則不能認(rèn)為指標(biāo)1對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)概率加上指標(biāo)2對(duì)于價(jià)格的預(yù)測(cè)概率等于整個(gè)對(duì)于價(jià)格的預(yù)測(cè)。其結(jié)果往往是相反的作用。

  6、應(yīng)了解，但不去掌握跟莊或試圖分析莊家行為的理論。首先無(wú)法準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)該股是否有莊家，其次無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)該莊家是否獨(dú)莊，進(jìn)一步也無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)莊家的動(dòng)向，即使預(yù)測(cè)到，也很難抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)，并能緊隨。
     首先，分析莊家的重要工具：籌碼分布就極其不準(zhǔn)確，更好笑的是：籌碼分布/成本分布最準(zhǔn)確的應(yīng)用應(yīng)是不存在莊家對(duì)敲等情況。其次，很容易將機(jī)構(gòu)與莊家混淆，比如交易量，拉升出貨等。最后，莊家會(huì)不停的想辦法敲掉附載身上的散戶，比如震倉(cāng)等方法。如果想對(duì)付，則必須重新考慮止損等概念，會(huì)不利于形成穩(wěn)定的交易規(guī)則和系統(tǒng)。
  7、從根本上考慮股票交易與賭博的區(qū)別。關(guān)鍵就是要考慮一個(gè)根本的持久盈利的原則。做個(gè)假設(shè)，假設(shè)判斷價(jià)格明天波動(dòng)成功和失敗的概率各為50%。100元的原始交易資金，不考慮手續(xù)費(fèi)。假設(shè)盈利和虧損止損點(diǎn)各在50%處。那么如果第一次預(yù)測(cè)成功，獲利50元，資本金變?yōu)?50元。隨后預(yù)測(cè)失敗，虧損50%，則虧損為150*50%=75元。累計(jì)盈虧為-25元。如果第一次預(yù)測(cè)失敗，第二次預(yù)測(cè)成功，滿倉(cāng)殺入，則結(jié)果一樣。即使預(yù)測(cè)成功的概率經(jīng)過(guò)訓(xùn)練后提升，達(dá)到了2:1的比例，即約70%的成功率。如果第一次預(yù)測(cè)成功，則資本金為100*1.5=150元，第二次也成功，資本金為150*1.5=225元，第三次失敗，資本金為：225*0.5=112.5，累計(jì)盈利僅為12.5元。可見(jiàn)，持久盈利的關(guān)鍵是三個(gè)方面：預(yù)測(cè)成功的比例、倉(cāng)位的控制、盈利和虧損比例的設(shè)置。原則上說(shuō)，倉(cāng)位越小，則虧損或盈利的量也就急劇下降，預(yù)測(cè)和盈虧止損的影響也就越小。在倉(cāng)位滿倉(cāng)的情況下，盈虧止損的比例設(shè)置問(wèn)題遠(yuǎn)遠(yuǎn)比預(yù)測(cè)成功的比例重要的多。上面例子可以看出，在盈虧止損相同情況下，即使你對(duì)于股市的認(rèn)識(shí)很高，預(yù)測(cè)成功率也很高70%左右，但你依然累計(jì)盈利不多。加上交易費(fèi)，基本上是不虧不盈。所以，首先要解決的是讓盈利與虧損止損的比例發(fā)生變化，至少要為2:1，通常認(rèn)為要達(dá)到3：1才能保證持久的比較豐厚的盈利。
    簡(jiǎn)單的說(shuō)：你必須讓4次交易預(yù)測(cè)和實(shí)戰(zhàn)中，1次成功的盈利就能至少抵消掉失敗時(shí)造成的虧損。也就是說(shuō)，你的預(yù)測(cè)成功率僅能考慮為1/4=25%。這樣計(jì)算，如果止損比例為5%的話，盈利比例至少要達(dá)到15%以上。這個(gè)要求顯然太高。假設(shè)我們的預(yù)計(jì)一次盈利能達(dá)到6%，則止損的比例應(yīng)為2%。我認(rèn)為這個(gè)比例可以嘗試一下。假設(shè)我們連續(xù)交易4次，均沒(méi)有一次或累計(jì)盈利達(dá)到6%，則是失敗的一局。如果虧損達(dá)到了6%，則可以認(rèn)為是嚴(yán)重失敗的一局，必須空倉(cāng)檢討。如果4次累計(jì)盈利為0，則表示平局。如果累計(jì)盈利為24%（均未考慮復(fù)利情況），則表示全壘打！此時(shí)也應(yīng)該空倉(cāng)檢討。
解決這個(gè)盈利的根本考慮后，才能進(jìn)一步考慮提高兩個(gè)方面內(nèi)容：第一，提高預(yù)測(cè)成功率，第二，設(shè)定更為合理的盈虧參數(shù)，并且在靈活性和機(jī)械性上達(dá)到統(tǒng)一。盈虧止損絕對(duì)不能機(jī)械化，但是一定要有底線原則。

8、關(guān)于金字塔形或倒金字塔型壘碼的問(wèn)題。
   再次假設(shè)一下，假設(shè)價(jià)格為10元，資金為10000元。采用兩次各500股買入方法壘碼。假設(shè)預(yù)測(cè)成功，買入500股后上漲5%，股價(jià)為10.5，然后再買入5000元的股票，共計(jì)476股（以上假設(shè)不含手續(xù)費(fèi)），總體手上的股票為976股，平均成本價(jià)10.24。假設(shè)買入后股價(jià)繼續(xù)上漲5%，達(dá)到11元。則賣出獲利：741.76元。這是A情況。如果在10元滿倉(cāng)殺入，則總體盈利為1000元，這是B情況，A情況比B情況少盈利258.24元。
   假設(shè)第一次買入后下跌5%，A情況（半倉(cāng)殺入）則虧損：0.5*500元=250元。B情況（全倉(cāng)殺入）則虧損：0.5*1000=500元。A情況比B情況減少虧損250元。那么盈利和虧損造成的比例大概為1:1。如果上漲的概率小于下跌的概率，如：預(yù)測(cè)成功率僅為25%。則A情況雖然減少了可能的盈利，但是也控制了虧損。因此是最優(yōu)選擇。
   如果變化一下條件，假設(shè)下跌止損的比例為2%，則情況發(fā)生變化。A情況僅僅比B情況較少了100元的虧損額。盈利和虧損的比例為2.5:1。即使預(yù)測(cè)上漲成功的概率小于下跌的概率，依然可以保證盈利的可能性大于虧損的可能性。以上假設(shè)均不考慮復(fù)利情況。
   關(guān)鍵還是虧損和盈利的比例問(wèn)題和預(yù)測(cè)成功概率問(wèn)題，如果能很好的控制盈虧比例，保持穩(wěn)定的預(yù)測(cè)成功率，則壘碼無(wú)任何意義。當(dāng)然，如果資本金較大，如在10萬(wàn)以上，則對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制要求大于盈利要求?？煽紤]壘碼情況。
   在盈虧水平一定，比如1:3，則如果自己感覺(jué)預(yù)測(cè)概率下降，準(zhǔn)確說(shuō)是小于25%左右，比如盤(pán)整，或感覺(jué)基本面風(fēng)聲緊。則可以考慮壘碼，減少風(fēng)險(xiǎn)的損失。

   二、交易系統(tǒng)的要點(diǎn)
1、風(fēng)險(xiǎn)控制原則（止損原則）
   按照基本思路，任何交易行為發(fā)生必須設(shè)定止損點(diǎn)！止損點(diǎn)的設(shè)定包括以下要素：
   ……虧損止損點(diǎn)設(shè)定要素：
   a.一次買入后第二天出現(xiàn)虧損，止損比例不能超過(guò)2%。（加上交易費(fèi)，約3%）這是底線。以下要素如果違背第一條，則無(wú)效。超出無(wú)條件出局，即使出現(xiàn)回調(diào)等情況。
   b.止損點(diǎn)不能設(shè)定一個(gè)，必須設(shè)定至少兩個(gè)，一個(gè)是底線，一個(gè)是支撐點(diǎn)。但是，支撐點(diǎn)不能超過(guò)底線。
   c.支撐點(diǎn)如果為以下重要價(jià)位點(diǎn)，如：昨日收盤(pán)價(jià)（跳開(kāi)情況）、昨日最低價(jià)、整數(shù)位價(jià)格、支撐/壓力線價(jià)位、盤(pán)口實(shí)際存在的某支撐價(jià)位。則可以將其設(shè)為止損點(diǎn)。
   ……盈利止損點(diǎn)設(shè)定要素：
   a.在盈利6%以內(nèi)，只要跌破1%，則出局。最差不能跌破買入價(jià)。此為第一原則。
   b.在盈利每發(fā)生6%突破后，必須嚴(yán)格保證此盈利的存在！在此基礎(chǔ)上允許盈利持續(xù)發(fā)展。也就是說(shuō)，在每個(gè)6%空間內(nèi)，允許其自由浮動(dòng)，但是一但突破6%，則將其固定為止損點(diǎn)，不允許回調(diào)跌破此價(jià)位。此為第二原則。
   c.在每個(gè)6%空間內(nèi)，也可根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定止損點(diǎn)，通常依據(jù)壓力點(diǎn)來(lái)設(shè)定，原則同支撐點(diǎn)設(shè)定一致。此為第三原則。
   最后，任何止損一點(diǎn)觸發(fā)基本原則（即底線），則無(wú)論情況如何，均應(yīng)立即止損出局！
   另外，止損的參數(shù)調(diào)整應(yīng)在每月交易后評(píng)估后進(jìn)行調(diào)整，切忌保持固定。一般原則是行情較好時(shí)，放松風(fēng)險(xiǎn)，行情不好時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)。
   
2、買入的原則
   買入的基本原則就是：第一，永遠(yuǎn)要在上漲情況下買入股票。第二，盡量不要在熊市中買入漲幅已經(jīng)較大的股票，或者在熊市中撈底。
   買入點(diǎn)的設(shè)定需要加大對(duì)于買入后第二日上漲的預(yù)測(cè)成功概率。這個(gè)概率必須得到科學(xué)的評(píng)估。目標(biāo)是至少一局達(dá)到50%的成功率。并且一局中一次漲幅突破6%的預(yù)測(cè)概率至少達(dá)到25%的成功率。
   買入的基本步驟如下：
   a.買入的步驟主要為：戰(zhàn)略層面考慮、戰(zhàn)術(shù)層面考慮。
   b.從戰(zhàn)略上講，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、相關(guān)政策面以及市場(chǎng)的普遍看法。分清周期性行業(yè)及非周期性行業(yè)，不要在熊市中試圖撲捉熱點(diǎn)。堅(jiān)持買入的股票一定是a系數(shù)大于1的股票，并且具有一定的抗跌性。
   c.買入前應(yīng)按照重要判斷分析順序進(jìn)行分析，在每個(gè)分析點(diǎn)后寫(xiě)下具體的分值。最后累計(jì)計(jì)算其概率。具體可選擇11項(xiàng)判斷條件。如果概率較小時(shí)，不應(yīng)一次投入超過(guò)半倉(cāng)的資金。

3、買入的判斷條件：
   1.國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況是否良好？（GDP在什么水平？7-9.5之間為正常，超過(guò)10則過(guò)熱，小于7則緊縮）通貨膨脹情況是否嚴(yán)重？（CPI是否達(dá)到5%）人民幣匯率如何？國(guó)家對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的政策如何？是緊縮，還是擴(kuò)張政策？
   2.國(guó)家對(duì)于股票市場(chǎng)是否有不利政策，或有相關(guān)計(jì)劃或傳聞？
   3.大盤(pán)（一般指滬市綜指）情況如何？這一點(diǎn)屬于11個(gè)條件中最高原則。一般不允許在大盤(pán)處于下跌時(shí)買入，或大盤(pán)形勢(shì)不明朗時(shí)入場(chǎng)。
   4.選擇個(gè)股是否屬于國(guó)家政策影響較大的行業(yè)？最近的政策表明是控制還是擴(kuò)張？該行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響程度如何？
   5.選擇個(gè)股基本面不存在任何不利消息，歷史情況良好。具有經(jīng)營(yíng)的延續(xù)性。業(yè)績(jī)較好，市盈率同比該行業(yè)較低。
   6.選擇個(gè)股不存在暴漲暴跌情況，走勢(shì)趨勢(shì)明顯。同大盤(pán)對(duì)比，在同期大盤(pán)上漲時(shí)，漲幅同比較大，下跌時(shí)卻具備抗跌性。該股流通盤(pán)不能超過(guò)3億股。且流通股東不能有控股10%以上的情況。一般在資金量不大時(shí)，不考慮大盤(pán)股。
   7.從價(jià)格趨勢(shì)看，不能買入處于下跌中的股票。買入點(diǎn)應(yīng)設(shè)定在某些關(guān)鍵位置：
     ——下降過(guò)程中——
     a.雙底或頭肩底：雙底時(shí)，在第二次接觸最低點(diǎn)后反彈，突破頸線時(shí)買入。頭肩底時(shí)，在價(jià)格創(chuàng)下新低后反彈，反彈突破左肩最低點(diǎn)時(shí)半倉(cāng)買入。在突破頸線時(shí)加碼。大盤(pán)情況較好時(shí)，可在第一次全倉(cāng)殺入。
     b.突破下降趨勢(shì)線的當(dāng)天買入。
     c.向上突破下跌中的重要價(jià)位，如：向下調(diào)空缺口，或第一次反彈的高點(diǎn)價(jià)量配合較好時(shí)。
     d.底部出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)k線，如：急速下跌過(guò)程中出現(xiàn)底部放量十字線，或出現(xiàn)下影線較長(zhǎng)的錘子線。
     ——盤(pán)整過(guò)程中——
     a.在大盤(pán)情況較好時(shí)，如果突破盤(pán)整的價(jià)格區(qū)間，且突破較為迅速，成交量同時(shí)放大時(shí)買入。
     b.在第二次觸及盤(pán)整最低點(diǎn)，且反彈出現(xiàn)陽(yáng)線，成交量溫和放大時(shí)買入。
     ——上漲過(guò)程中——
     a.一般情況下不允許追漲。
     b.如果大盤(pán)情況較好，可以對(duì)某些基本面非常優(yōu)秀的股票進(jìn)行金子塔形追碼。
   8.在買入時(shí)，成交量配合情況一定需要重點(diǎn)考慮。對(duì)于成交量突然放大很多倍的情況一定提醒注意。對(duì)于量大但價(jià)格變化小的情況要警惕。
   9.在買入時(shí)，個(gè)股的技術(shù)指標(biāo)配合情況如何？考慮：MACD/KDJ/RSI/obv四個(gè)主要的指標(biāo)，看是否滿足上漲的要求？
   10.在買入時(shí)，一般應(yīng)在交易日的Pm2:00-3:00或在AM9:30-10:00之間進(jìn)行，以免出現(xiàn)買入后無(wú)法按系統(tǒng)進(jìn)行止損。注意上午10:00-11:00之間容易造成判斷的偏激行為。另外，在買入前一天應(yīng)制定計(jì)劃，除非基本面出現(xiàn)重要問(wèn)題，否則無(wú)視盤(pán)口的變化而嚴(yán)格執(zhí)行。
   11.在買入前一天，應(yīng)觀察當(dāng)天的盤(pán)口是否存在問(wèn)題？如：出現(xiàn)換手率突然放大，大單不停放出等異常情況。如果盤(pán)口情況異常，應(yīng)終止第

二天的交易計(jì)劃，繼續(xù)觀察。
     
4、賣出的判斷條件：
   1.在大盤(pán)處于牛市時(shí)，應(yīng)適當(dāng)放大風(fēng)險(xiǎn)的控制范圍，同時(shí)擴(kuò)大盈利的控制范圍。在處于熊市，或情況不明朗時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)減少盈利預(yù)期。此為第一原則。
   2.在賣出時(shí)，應(yīng)首先保證基本盈利的范圍，在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大盈利的上升空間。即：在通常情況下應(yīng)首先對(duì)于一定比例的預(yù)期盈利進(jìn)行全力保護(hù)，一旦達(dá)到該區(qū)間，則不允許回調(diào)突破該區(qū)間。保證基本盈利后，可放寬擴(kuò)大盈利的空間。在目前處于熊市中，應(yīng)縮小基本盈利的空間。目前設(shè)定為6%。擴(kuò)大盈利空間設(shè)定為6%。這兩個(gè)參數(shù)應(yīng)在每月進(jìn)行調(diào)整。
   3.在賣出的空間確定后，設(shè)定的盈利止損點(diǎn)應(yīng)多考慮靈活性。但是每日均需要對(duì)明日的止損點(diǎn)進(jìn)行評(píng)估和設(shè)定。不允許在沒(méi)有設(shè)定止損點(diǎn)就進(jìn)行賣出操作。

   三、其他需要注意事項(xiàng)
   1.連續(xù)四局（16次交易）如果出現(xiàn)四個(gè)平局或更差，則需要停止交易，并檢討交易系統(tǒng)的設(shè)定。
   2.盈利的資金如果達(dá)到50%，則應(yīng)將盈利的25%轉(zhuǎn)移出交易賬戶。（如果總體資本金在10萬(wàn)以下，則不用考慮）
   3.首要的工作是控制風(fēng)險(xiǎn)，其次是保證基本盈利空間，最后才是擴(kuò)大盈利水平。任何交易前必須嚴(yán)格遵守此原則。