正月里應當再一次上調準備金或者加息
對于央行的貨幣政策，上一次本人成功的猜對了央行上調準備金的時點，后來又預測我們的加息應當是躲得過初一躲不過十五，而對于是否持股過節，本人預測節前加息就可以安全持股等待拿紅包，而年前沒有加息就要有很大風險在過年期間加息，應當持有節后流動性富裕的股票。結果事實上預測的都應驗了，因此眾多朋友讓我再預測下一次的貨幣政策時間大概在那時實施，雖然這樣的預測前面的準確與后面的準確沒有邏輯關聯，言多必失，但是實在是眾人盛情難卻，就再說兩句，說錯大家見諒。
本人認為央行的貨幣政策在正月里會再一次施行，以準備金為第一，加息輔助之，二者可能單獨來，也可能一起來，時間應當在正月里的正月下旬最為可能，如果加息與準備金分開使用，那么最早的政策會提前，另外出正月不久還會有一次政策的調控。
對于我們的準備金政策會施行，本人認為央行目前這是唯一的選擇，中國的外匯儲備從2.4萬億已經到了2.85萬億，增加4500億美元左右，這是大量的美國貨幣流動性的涌入。
央行可以不通過加息硬調利率，央行對于貨幣投放的控制是可以調整利率的，也就是通過調整貨幣的供需來以市場機制確定利率，準備金就是這樣的政策之一。而對于上一次的準備金上調，很快就有某大行出現了蹊蹺的機器故障難以取錢，在現在銀行系統災備系統如此發達的今天很難想象，該行是以工程款為主的銀行，年前恰恰是資金流出工程付款的時節，因此央行不得已又投放3500億回購，收上來的準備金又發了下去，再加上到期的央票，估計是5000億進入了市場，這樣貸款就又要雪崩了。而這次央行投放流動性的利率據說竟然達到了7.6%，比貸款允許上浮的30%利率還要高，而收取的準備金利率就1%多，這樣央行賺取了200億的收益比央行的凈資產還要多，央行這樣的坐莊得到了甜頭，這樣的事情就要不斷發生了。
2月15日，一年期央票在節前連續暫停兩周后重啟發行，發行量仍維持10億元“地量”，發行利率則上行27個基點至2.9972%。2月15日，央行還進行了200億元正回購操作，期限28天，中標利率2.35%。不過，當日公開市場有1060億元央票到期，10億元央票和200億元正回購遠不足以回籠釋放的流動性。此前，公開市場已連續13周凈投放，總額達9210億元，上周凈投放1030億元。由于今年公開市場3萬億的到期量有2萬億都在前四個月，央行收回流動性的需求還是非常巨大，央行提高準備金的可能性極大。春節后，央行面臨的流動性回收壓力明顯上升。分析央行資產負債表后，假設2月份外匯占款增加額有所減少(+3000億元)，央行逆回購到期(約4000億元)，財政存款較為穩定，公開市場操作到期(約為4100億元)，以及通貨季節性回流(預計總體回流規模大于4000億元)等因素，預計節后央行操作在數量上仍需回收約6000億元資金。這6000億相當于提高存款準備金1%，是以往上調兩次的幅度，上調的預期巨大。
值得注意的是，央行2月10日亦重啟發行三個月期央票，發行利率大幅上升近37個基點，至2.6242%，而7天期質押式回購利率15日進一步回落到2.32%附近，令兩者此前的“倒掛”不復存在。但是目前我們的銀行同業拆借利率還是非常高漲，遠高于同期的銀行存款利率，而且甚至比貸款不差，因為這些利率長期高于4%，銀行貸款是5、6%但是還要有損失和費用啊，比如：根據中國《銀行貸款損失準備計提指引》規定，銀行應按季計提一般準備，一般準備年末余額不得低于某公司撥備覆蓋率柱形圖年末貸款余額的1%，這就是說銀行貸款1%的損失很正常而且是法定要準備損失這樣多的；同時貸款也是有費用的，要分擔銀行的管理成本啊！因此央行的央票成本是非常高的，央行低價得到流動性回收還要依靠上調準備金。而且銀行間拆借利率的高漲如果沒有加息，會非常大的影響銀行業的利潤，這樣的結果也是央行要照顧銀行的，所以加息的可能性也是存在的。
但是加息是不會讓多發的貨幣減少的，加息頂不住的時候就是誰拿著貨幣誰牛，貸款的最慘，加息是讓所有多發出來的貨幣價值保值，那么多發的錯誤得不到糾正，肯定是要得到貨幣的得利而金融業盤剝實業的。而且現在的加息政策運用也受到房奴等社會承受力的限制，確實是加息會要房奴的命，你要特別小心不要還貸逾期或者有任何其他信用瑕疵，只要有瑕疵都可以成為銀行取消你優惠利率的借口。如果恢復十幾年前的利率，我們的房貸月供就要漲二倍以上。當年讓你重新申請優惠利率的背景是有轉貸款和銀行間競爭，如果這個背景不存在，申請優惠讓銀行多給你錢，除非有關系輸送利益給你，否則幾乎不可能。所以加息的可能性比上調準備金的可能性要小。
雖然這兩天股票開始漲，但是春節后的購買力昨天沒有釋放充分，小心有誘多陷阱，15號公布數據雖然CPI控制在4.9%，但是這個4.9%是在調整了數據的統計權重，尤其是大幅度通脹的食品權重被調低，因此這樣的數據與以往數據的可比性是有差距的并且有人為壓低小嫌疑，反而我們可以看到的是PPI高達6.6%，這樣高的PPI反映了產業價格的泡沫和過熱依然有所存在，這也是加息重要的依據之一，因此貨幣政策的風險又回來的，本人預計在正月里還會有貨幣政策，除非有什么特別的因素。央行一貫說它的政策依據了通脹的形勢，但是這次加息根本沒有新的數據發布，實際上為下一次數據發布后采取措施留下操作的空間和時間窗口。現在大盤內的板塊輪動是與機構的賭心思，這是政府政策與社保、人保以及裙帶買辦QFII等賭心思，而且他們有信息優勢，信息不對稱，甚至政策為它們的操作服務。這次的上漲是由于轉融通的利好，對此本人已經專門撰文《今日股市玄機暴漲難以察覺的重大利好》分析了，但是本人認為一路調整以來，在新的政策沒有出臺的這段空間是有人要借機出貨的，這樣的行情更像是誘多和出貨的行情。
在央行不斷的打壓所謂的流動性泛濫的時候，股市的上漲和股市中提供更多的流動性顯然是央行所不愿意的，但是股市的下跌對于證監會發展資本市場負面影響巨大，尤其是不斷IPO的重大集團利益受到影響，IPO新股破發已經成為了常態，再下去就要IPO被迫中止了，此時快速出臺這個重大利好，證監會對于股價應當是坐不住了，部門間博弈加深了。央行和證監會的博弈的不可調和在于一個想把股市當作池子，一個卻想搞好股市搞點政績。央行搞一個要調控社會總的融資規模，囊括了證券融資已經把手伸到了證監會，證監會就搞一個證券融資公司和轉融資，這個轉融資看你央行怎樣調控？這就是政策和對策的故事。
因此加息的可能性比不上央行上調準備金的可能性，尤其是在剛剛加息以后，所以本人預計在正月里會有準備金的調控，因為上次收的準備金又投放了出去。而且春節后，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施，已經表現出了這樣地端倪。被上調準備金的這些銀行主要是城市商業銀行，說明地區的通脹也在加劇。這說明央行和證監會的博弈在加劇，證監會剛搞了轉融通，央行就要差別準備金，不要看剛剛加息，但是這個態勢下，央行的下一輪的貨幣政策調控應當為期不遠。
美國《華爾街日報》的文章透露，奧巴馬政府最早將于當地時間11日宣布一項計劃書，詳細說明政府準備如何逐漸從規模達10.6萬億美元的房屋按揭市場淡出。美國國會將對此做出最終決定，但預計不會是在短期之內。白宮將在計劃書中提出，逐步削弱房利美和房地美這兩家抵押貸款公司的作用，最終將這兩家機構關閉。過去一年，房地美、房利美及其他聯邦機構發放的貸款占當年新增貸款總額的90%。逐步削弱聯邦國民抵押貸款協會(房利美)與聯邦住房貸款抵押公司(房地美)作用，并最終將之關閉。中國兩房債券安危將成為熱點，由此是可以引發中國經濟和信心的重大危機，會影響你的信用評級，美國在著手攻擊中國了，香港股市的暴跌就更可以理解，中國熊市要來了。債券的損失意味著立即央行的外匯占款的發鈔會減少，央行是必須回籠貨幣平衡其資產負債表的，這會導致中國類似于歐盟債務危機一樣的主權金融危機。現在就看損失的程度了。
本人預計新的貨幣調控最有可能的時點是在17號過了十五之后的周末，但是很可能在2月以內A50的交割之前，因為A50 很多人要依靠政策坐莊，他們與中國的一些管理者有千絲萬縷的聯系，游說政策的能力是很強的，因此這樣的政策也有被一些投機分子利用的題材。因此綜上所述本人認為在正月里應當再一次提高準備金甚至同時加息，而且幅度可能比以往劇烈。
