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沃倫·巴非特是國際證券市場著名的投資大師。他的名字全世界兒乎無人不曉。他輝煌的投資業績，是從1956年投資100美元到1996年個人資產已超過152億美元。假如有人1965年用1萬美元買入巴菲特伯克希爾公司的股票。至1996年6月已擁有5100萬美元。32年時間上漲了5100倍。該公司的股票面值，1964年時為每股19.46美元。1996年6月升至8.4萬美元。如果當時用這1萬美元投人標準普爾指數基金，則只能賺49.7萬美元。
由于巴菲特特有的高超選股技術，伯克希爾公司獲得了輝煌的業績，如他以12.99億美元投資的可門可樂公司，后來價值已超過150億美元;以6億美元投資的吉列，后來價值已超過50億美元;以3.08億美元投資美國聯邦住房貸款低押公司，后來價值已超過40億美元;以1100萬美元投資華盛頓郵報，時值已超過10億美元……巴菲特對自己認真選好的股票，都長期持有。
巴菲特的選股秘訣，主要有以下幾點:
首先是正確的投資思路。
1996年中期，當巴菲特的伯克希爾公司股價創出每股8.4萬美元的歷史記錄時，業內人士分析其合理價格應為9.1%-9.7%萬美元。其后，由于可口可樂和吉列兩公司的股價下跌，伯克希爾公司的股價也下跌到7萬美元，甚至5.1萬美元，與此同時，網絡股飛漲，但巴菲特并不想改變自己的投資策略。他認為，不管未來的熱門概念具有多么大的誘惑力，但今天現實的投資價值理念始終勝于無形的概念。
其次是堅持投資組合。
巴菲特非常推祟他的恩師格拉姆的著作《證券分析》，他發誓不讀完《證券分析》12遍以后，絕不作任何投資?？梢娝麑ν顿Y組合選股的重視。所謂投資組合，簡而言之，就是經過深人調查計算，選出幾只風險最小、效益較優的最滿意的公司股票進行投資，只要公司的基本情況不變，就長期持有。上述可口可樂、住房貸款抵押公司以及美國運通、威爾士、法戈和迪斯尼等就是如此。
巴菲特在擇股時，十分注重上市公司的基本情況調查。當圖表派走紅時，他的辦公室里連一部帶接收器的電腦也沒有。他從不看股市走勢圖，如果有誰報那些東西給他聽，他一定要他閉嘴。巴菲特只是不斷深人公司去調查，認真研究公司財務報表，識別優秀的企業，大力尋找有成長性的企業，從企業前景角度投資，大膽買人它們的股票。巴菲特認為，如果沉迷于技術分析，耽于其中，你將永遠隨市場散戶的恐懼與貪婪共舞。
巴菲特所投資的公司，歸結起來有三條基本原則:
其一應時刻牢記企業的帳面價值、內在價值和市場價值之間是有區別的;
其二投資的基礎是內在價值;
其三應作為一個所有者去投資。
帳面價值是一個企業的歷史記錄，內在價值的發現，需要對企業的經營環境和市場環境有充分的了解。面會計帳目不會顯示一個企業是如何組織的，以及它將如何應付對未來的變化。這需要根據有關管理人員和企業經營環境等的完整信息才能作出判斷。所以，在一個有效的市場中，信息反映了企業的價值。掌握的信息越全面，所作出的判斷就越準確?？上?，沒有人能夠同時獲取關于一個企業的所有信息。即使做到了，對信息研究的深度也因人面異，導致帳面價值、內在價值與市場價值的差距。股票在市場的價格被低估或高估的現象。巴菲特的投資藝術就在于判斷當前市場價格是否真實地體現了企業的內在價值，而加以取舍。
所有權的最基本的思想是指對企業活動的全面介人?？梢栽诠_場合經?？吹桨头铺厥植浑x“可口可樂”，就不難明了個中的含意了。
盡管1999年伯克希爾公司損失了三分之一以上的價值，巴菲特還錯過了1999年技術股的飛漲。但他對投資活動中的趕潮流不以為然，他追求的是經得起市場檢驗的投資價值，在真正了解一項事物之前他是不會去投資的。巴菲特認為，錯過一個剛剛開始的趨勢并不重要，他的時間尺度遠遠超過一年。他是作為長線去投資的，作為所有者去投資的。他相信龜兔賽跑中獲勝的是烏龜而不是兔子。這便是巴菲特的投資理念和選股真諦。
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