從蝴蝶效應(yīng)到超級(jí)聯(lián)通器的全球化年代

蝴蝶效應(yīng)講萬(wàn)事有因果，某地的一個(gè)小變化，可能導(dǎo)致很遠(yuǎn)處的大變化。

資產(chǎn)價(jià)格的變化也是有因果的，也是符合蝴蝶效應(yīng)的。對(duì)于中短期的價(jià)格變動(dòng)即估值變化，影響它的蝴蝶是利息，翅膀煽動(dòng)即是利息的變化。

最聰明的錢是在地球上空飛的，并戴著哈勃望遠(yuǎn)鏡。

哪里有洼地，這些錢就在哪里逐鹿盤旋。由于中國(guó)目前還是資本管制國(guó)家，那些錢來(lái)不了，于是它們就選擇了在香港這個(gè)資金洼地著陸，導(dǎo)致了中國(guó)的價(jià)值洼地沒錢來(lái)填的21年來(lái)的首次奇觀。

為什么國(guó)內(nèi)的錢沒有來(lái)填這塊洼地？

答案出在“黑市”利息上。相對(duì)一款固定10%-15%的人民幣理財(cái)產(chǎn)品而言，6倍PE的不分紅的A股銀行的吸引力與優(yōu)勢(shì)并不明顯，對(duì)大資金而言，洼地是那些高息產(chǎn)品，而非銀行股利空在后的股市。而實(shí)行與美元聯(lián)系匯率的香港的資金利息比大陸低多了，相對(duì)而言，中國(guó)的大藍(lán)籌的估值自然是價(jià)值洼地，這也解釋了為什么大多數(shù)香港的中國(guó)藍(lán)籌股貴過(guò)國(guó)內(nèi)的原因。

我的投資相對(duì)論，從沒有出錯(cuò)過(guò)。出錯(cuò)的是應(yīng)用的人，包括沒有應(yīng)用好這一條的我自己。總盯住了官家白市利息，忘記了羅杰斯周游世界時(shí)的匯率黑市邏輯的廣義內(nèi)涵。黑市是真實(shí)的資金價(jià)格基準(zhǔn)，而基準(zhǔn)倒數(shù)的市盈率的比較應(yīng)該參考黑市，而非同期國(guó)家公布的貸款利息的倒數(shù)。

超級(jí)聯(lián)通器時(shí)代會(huì)來(lái)臨的，除非中國(guó)不愿意有國(guó)內(nèi)自己的金融中心，除非資本管制永遠(yuǎn)不放松。

藍(lán)籌股價(jià)值洼地會(huì)越發(fā)顯現(xiàn)的，當(dāng)黑市利息下降時(shí)。

附注：資金在所有的投資品上空盤旋，包括資源，房地產(chǎn)，黃金等，比較的方法完全一致，都是預(yù)期回報(bào)的高低。