神機(jī)妙算的缺口理論（下）

打開K線圖可看出，在投機(jī)氣氛較濃時(shí)，缺口往往經(jīng)常出現(xiàn)。而在監(jiān)管日趨規(guī)范的今天，大盤的缺口已較少出現(xiàn)，個(gè)股波動(dòng)還是經(jīng)常看到缺口的身影，這表明受重大利多或利空刺激而出現(xiàn)的缺口，正隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的加快而呈現(xiàn)出減少出場(chǎng)的次數(shù)。當(dāng)然在“新興+轉(zhuǎn)軌”現(xiàn)階段的中國(guó)股市，缺口理論的運(yùn)用仍然是十分重要的，雖對(duì)于股指而言其實(shí)戰(zhàn)技巧性在減弱，但對(duì)于個(gè)股由于非系統(tǒng)性突發(fā)事件的廣泛存在，缺口研判仍具有十分重要的地位。其實(shí)戰(zhàn)技巧如下： 

　　1、缺口往往是在外界突發(fā)因素刺激下，由于多空雙方的沖動(dòng)情緒造成的，事后經(jīng)過時(shí)間對(duì)刺激因素的逐步消化，以及買賣雙方理智的逐漸恢復(fù)，理論上缺口都會(huì)出現(xiàn)回補(bǔ)現(xiàn)象。一般而言，缺口若不被下一個(gè)次級(jí)行情封閉，則有可能由下一個(gè)中級(jí)行情回補(bǔ)，時(shí)間若更長(zhǎng)，將由下一個(gè)原始趨勢(shì)所封閉。通常認(rèn)為，普通缺口與竭盡缺口都會(huì)在幾天內(nèi)封閉，可從缺口位置來(lái)辨別，普通缺口在密集股價(jià)區(qū)域中，而竭盡缺口往往出現(xiàn)在上升或下跌趨勢(shì)的末端。6.24行情中的1564—1647缺口也屬竭盡缺口，只不過封閉時(shí)間被延長(zhǎng)了。而持續(xù)缺口及突破缺口在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不會(huì)被封閉。如1994年8月1日的338—377突破缺口。

　　2、普通缺口與突破缺口都可能出現(xiàn)在密集股價(jià)區(qū)域中，但前者位于形態(tài)內(nèi)，后者則脫離形態(tài)。而持續(xù)缺口是在行情發(fā)展的中途出現(xiàn)。如2003年6月23日的1528－1524向下突破缺口，就擊破了1563點(diǎn)為左肩、1582點(diǎn)為頭、1572點(diǎn)為右肩的小型頭肩頂頸線位1530點(diǎn)，有效地脫離了頭肩頂筑頂?shù)膮^(qū)域。

　　3、突破缺口標(biāo)志著一輪行情升跌的開始，向上突破后其成交量必須繼續(xù)放大，向下突破則不一定要求放量，而缺口越大，后市趨勢(shì)的力道越強(qiáng)。持續(xù)缺口標(biāo)志行情趨勢(shì)加速和接近行情的中點(diǎn)，即未來(lái)升跌幅度很可能會(huì)達(dá)到該缺口與突破缺口的距離那么長(zhǎng)。竭盡缺口是行情尾聲和終點(diǎn)的標(biāo)志，正是“股價(jià)跳三空，氣數(shù)已盡”。滬綜指在1994年8月1日開始的325-1052行情中，就出現(xiàn)338—377突破缺口、592—597持續(xù)缺口、830—868竭盡缺口。今年滬綜指自1649點(diǎn)陰跌以來(lái)，在6月23日出現(xiàn)1528－1524向下突破缺口，在7月21日出現(xiàn)1506－1504向下持續(xù)缺口，8月25日出現(xiàn)第三個(gè)1436－1434缺口，不排除為竭盡缺口，因此大盤有望將探明底部。

　　4、竭盡缺口像持續(xù)缺口一樣伴隨快而猛的上升或下跌出現(xiàn)。在上升趨勢(shì)中這兩種缺口的區(qū)別在于，若發(fā)生缺口的當(dāng)天成交量放大，且短期無(wú)法再放出大量的話，則為竭盡缺口；否則量能繼續(xù)能放大的話，則為持續(xù)缺口。6.24行情當(dāng)日僅滬市就放出531億的成交金額，大盤之后再也很難繼續(xù)放量，因此為竭盡缺口。

　　5、從突破缺口到竭盡缺口實(shí)際上反映的是多空雙方的斗爭(zhēng)，由產(chǎn)生到強(qiáng)盛到消亡的過程，因此它們是按次序出現(xiàn)的。對(duì)于個(gè)股而言，熱門股的分析意義和效果比較肯定，但在冷門或全控盤莊股中，缺口分析雖不可忽視，但較難作為判斷的依據(jù)。因?yàn)榭乇P莊股較少出現(xiàn)多空斗爭(zhēng)情況，走勢(shì)往往出現(xiàn)一邊倒，完全由莊家控制。特別在莊家資金鏈斷裂情況下出現(xiàn)的跳水時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)空中飛刀，絕不可伸手去接。如今年以來(lái)世紀(jì)中天（000540）、正虹科技（000702）、徐工科技（000425）、百科藥業(yè)（000627）、凱諾（600398）等莊股出現(xiàn)持續(xù)跌停缺口的高臺(tái)跳水時(shí)，大家要耐心當(dāng)觀眾。

　　6、在突破缺口、持續(xù)缺口出現(xiàn)之后，有時(shí)竭盡缺口并不一定會(huì)出現(xiàn)，這表明股價(jià)上攻或下跌的動(dòng)力早已不足，無(wú)法發(fā)動(dòng)最后一擊。如滬綜指在1999年12月以周早晨之星探底1341點(diǎn)之后，2000年1月末以1536-1583周跳空缺口向上突破，2000年5月中旬又出現(xiàn)了1777-1783的周持續(xù)缺口，之后大盤上攻到2245的歷史性高點(diǎn)一直未出現(xiàn)竭盡缺口，但這并沒有影響大盤的見頂（圖1）。

　　7、持續(xù)缺口作為量度缺口，一般而言可以預(yù)測(cè)股價(jià)今后上攻或下跌的目標(biāo)位，即從持繼缺口突破處，未來(lái)升跌幅度很可能會(huì)達(dá)到該缺口與突破缺口的距離那么長(zhǎng)，從而估計(jì)出該趨勢(shì)今后的發(fā)展余地。但這并不是強(qiáng)制性要求，僅是提供參考，有時(shí)股價(jià)并沒有實(shí)現(xiàn)這種量度跌幅，但這并不影響缺口理論的實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用。如滬綜指從2245點(diǎn)下跌以來(lái)，在2001年7月底8月初出現(xiàn)2063-2056的周向下突破缺口，確定了中長(zhǎng)期調(diào)整市道；隨后在2002年1月初又出現(xiàn)了1608-1607的周向下持續(xù)缺口，但股指并沒有完成量度跌幅才止跌，在2002年1月中旬就出現(xiàn)了第三個(gè)跳空缺口即1523-1519缺口。從時(shí)間上看由于前后相隔一兩周，該缺口作為第二個(gè)持續(xù)缺口的可能性較大；但從實(shí)戰(zhàn)角度來(lái)看，隨后大盤就成功探底1339點(diǎn)，因此實(shí)質(zhì)上為竭盡缺口，只不過股指沒有完成持續(xù)缺口的量度跌幅（圖2）。

　　8、個(gè)股研判時(shí)，要注意剛剛脫離底部形態(tài)，出現(xiàn)向上跳空缺口并突破底部形態(tài)的強(qiáng)勢(shì)股。受一般利好消息影響形成的缺口會(huì)在短期內(nèi)回補(bǔ)，雖然沒有中線投資價(jià)值，但短線也值得參與，一般也有較好的收益；而受重大利好消息的刺激所形成的跳空高開缺口，一般在3到6個(gè)月之內(nèi)難以回補(bǔ)。

　　9、強(qiáng)勢(shì)板塊中的領(lǐng)頭羊在上攻時(shí)所形成的持續(xù)跳空缺口，值得短線客的積極介入。市場(chǎng)在一個(gè)時(shí)期都有一個(gè)主流板塊，而每一個(gè)熱點(diǎn)形成時(shí)都有一個(gè)龍頭。如2000年初的梅林、海虹就曾出現(xiàn)持續(xù)十幾個(gè)甚至幾十個(gè)的漲停跳空缺口。6.24行情主要是低價(jià)次新大盤股出現(xiàn)快速拉升，中海發(fā)展（600026）曾連續(xù)多個(gè)跳空高開缺口，如在6月24日出現(xiàn)4.64-5.05突破缺口，6月25日出現(xiàn)5.05-5.47持續(xù)缺口，6月26日再次出現(xiàn)5.56-5.59持續(xù)缺口，股價(jià)一鼓作氣拉高80％，然后在高位慢慢出貨。跟蹤這種股票要有敏銳的眼光和果斷的勇氣，特別是對(duì)其內(nèi)在的價(jià)值要有深刻分析，參與這種個(gè)股炒作要有短線思維。