牛熊證2010-12-31 07:05:04| 分類： 理財(cái)計(jì)劃 |字號(hào) 訂閱 牛熊證類屬結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，能追蹤相關(guān)資產(chǎn)的表現(xiàn)而毋須支付購(gòu)入實(shí)際資產(chǎn)的全數(shù)金額。牛熊證有牛證和熊證之分，設(shè)有固定到期日，投資者可以看好或看淡相關(guān)資產(chǎn)而選擇買入牛證或熊證。 編輯本段基本定義 所謂牛熊證，是港交所2006年6月12日引入的全新投資產(chǎn)品，一種反映相關(guān)資  牛 產(chǎn)表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。它是一種期權(quán)。牛熊證類屬結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，能追蹤相關(guān)資產(chǎn)的表現(xiàn)而毋須支付購(gòu)入實(shí)際資產(chǎn)的全數(shù)金額。 編輯本段基本區(qū)別 牛熊證有牛證和熊證之分，設(shè)有固定到期日，投資者可以看好  牛 或看淡相關(guān)資產(chǎn)而選擇買入牛證或熊證。牛熊證是由第三者發(fā)行，發(fā)行商通常是投資銀行，與香港交易所及相關(guān)資產(chǎn)皆沒(méi)有任何關(guān)連。 編輯本段附帶條件 牛熊證在發(fā)行時(shí)有附帶條件：在牛熊證有效期內(nèi)，如相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格觸及上市文件內(nèi)指定的水平（稱為「收回價(jià)」），發(fā)行商會(huì)即時(shí)收回有關(guān)牛熊證。若相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格是在牛熊證到期前觸及收回價(jià)，牛熊證將提早到期并即時(shí)終止買賣。 編輯本段結(jié)算 在上市文件原定的到期日即不再有效。牛熊證的有效期由3個(gè)月至5年不等，并只會(huì)以現(xiàn)金結(jié)算。牛熊證在香港交易所旗下現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易時(shí)段內(nèi)，透過(guò)第三代自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)（AMS/3）買賣。 編輯本段基本概述 牛熊證之盈虧實(shí)例 所謂牛熊證，是一種反映相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，包括牛證和熊證。投資者可以按照對(duì)相關(guān)資產(chǎn)(比如對(duì)股票、指數(shù)或者商品)的看法，利用小量資金進(jìn)行相應(yīng)投資。以與股票掛鉤的牛證為例，某公司股價(jià)100元，發(fā)行商發(fā)行牛證，行使價(jià)定為80元，那么發(fā)行價(jià)將會(huì)是股價(jià)100元減行使價(jià)80元，即20元，通過(guò)購(gòu)買牛證，投資者就獲得了在到期日以80元的價(jià)格購(gòu)買該股票的權(quán)利。 編輯本段投資產(chǎn)品 牛熊證為一種具有杠桿作用的投資產(chǎn)品，投資者只需投資相對(duì)少量的資金便可追蹤相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的表現(xiàn)，牛熊證發(fā)行商也同樣須先取得香港交易所批準(zhǔn)，方可將牛熊證上市。 在香港還沒(méi)有牛熊證買賣時(shí)，德國(guó)已有發(fā)行商推出恒生指數(shù)牛熊證，而新加坡的場(chǎng)外市場(chǎng)亦有與恒生指數(shù)掛鉤的牛熊證。 編輯本段兩大類 牛熊證和傳統(tǒng)的期權(quán)有認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽兩大類一樣，牛熊證可分為“牛證”和“熊證”，顧名思義，投資“牛證”的投資者會(huì)看好后市，這和認(rèn)購(gòu)期權(quán)類似；而看淡后 市的投資者則可投資 “熊證”，這和認(rèn)沽期權(quán)類似。事實(shí)上，牛熊證和窩輪都是期權(quán)的變種，是金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新的成果。牛熊證大約在2001年面世，在歐洲和澳洲發(fā)展迅速，于德 國(guó)法蘭克福和斯圖加特上市的牛熊證逾5500張，每  牛 月成交達(dá)80億歐元。另外，以倫敦市場(chǎng)為例，牛熊證廣受市場(chǎng)歡迎，目前牛熊證的成交占倫敦市場(chǎng)成交的四成。 編輯本段相關(guān)資產(chǎn) 投資者可以按照對(duì)相關(guān)資產(chǎn)(比如對(duì)股票、指數(shù)或者商品)的看法，利用小量資金進(jìn)行相應(yīng)投資。以與股票掛鉤的牛證為例，某公司股價(jià)100元，發(fā)行商發(fā)行牛證，行使價(jià)定為80元，那么發(fā)行價(jià)將會(huì)是股價(jià)100元減行使價(jià)80元，即20元，通過(guò)購(gòu)買牛證，投資者就獲得了在到期日以80元的價(jià)格購(gòu)買該股票的權(quán)利。 和其他衍生工具相似，牛熊證的收益會(huì)隨正股價(jià)格改變而變動(dòng)，當(dāng)投資者“看錯(cuò)市”時(shí)，會(huì)損失所有投資金額。和普通窩輪不同，牛熊證設(shè)有回收價(jià)，當(dāng)正股價(jià)觸及回收價(jià)，牛熊證便會(huì)作廢（俗稱“突然死亡”），這和“X輪(特種權(quán)證)”中的到價(jià)回收輪（Knock-Out Warrant）相類。 編輯本段基本特點(diǎn) 沒(méi)有引伸波幅 牛熊證為杠桿買賣正股方向的產(chǎn)品，與相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)比例為一比一，即對(duì)沖值（Delta值）等于一。這和窩輪不一樣，牛熊證價(jià)格一般不受引伸波幅的影響及時(shí)間值耗損，在訂價(jià)上的爭(zhēng)議必較窩輪輕。 到價(jià)回收 當(dāng)正股價(jià)格在牛熊證到期前觸及回收價(jià)，發(fā)行商必須立即收回并終止牛熊證的買賣，那即是說(shuō)，牛熊證會(huì)頓時(shí)變成廢紙。 風(fēng)險(xiǎn)上限 投資牛熊證的風(fēng)險(xiǎn)以投資金額為上限，而回報(bào)則依據(jù)正股的走勢(shì)，對(duì)投資者而言，牛熊證的操作較窩輪簡(jiǎn)單易明。 因?yàn)榕Ｐ茏C產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，定價(jià)透明度高，價(jià)格不涉及引伸波幅，時(shí)間值對(duì)價(jià)格的影響亦較微，因而在歐洲有取代窩輪的可能，但牛熊證在香港推出已有一年多，窩 輪交投仍然活躍，意味兩種工具同樣廣受香港投資者歡迎。 編輯本段鑒別特點(diǎn) 牛熊證與權(quán)證的最大分別 近來(lái)愈來(lái)愈多投資者致電查詢有關(guān)牛熊證的問(wèn)題，可見(jiàn)牛熊證已漸漸獲得市場(chǎng)注意。其實(shí)，牛熊證與窩輪同樣屬于結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，兩者均設(shè)有到期日及行使價(jià)，皆具備杠桿效應(yīng)  股 ，即可以讓投資者以較少的資金控制成倍的相關(guān)資產(chǎn)。 牛熊證附有強(qiáng)制性回收機(jī)制，每一只牛熊證都有一個(gè)回收價(jià)。如果相關(guān)資產(chǎn)在到期前觸及回收價(jià)，牛熊證便會(huì)立即停止買賣及被收回，隨后發(fā)行商便會(huì)將剩余價(jià)值發(fā)還予投資者。所謂的剩余價(jià)值，是指相關(guān)資產(chǎn)的結(jié)算價(jià)與牛熊證行使價(jià)之間的差價(jià)。 編輯本段產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面看，牛熊證與窩輪的主要分別在于：由于每只牛熊證都有一個(gè)收回價(jià)，因此所有牛熊證都是價(jià)內(nèi)證，而窩輪則有價(jià)內(nèi)和價(jià)外之分。 由于牛熊證有被強(qiáng)制收回的可能，一旦觸及收回價(jià)便立即停止買賣，所以即使牛熊證全都是價(jià)內(nèi)證，所提供的杠桿效應(yīng)仍相當(dāng)高，尤其是當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格愈接近收 回價(jià)時(shí)，牛熊證的杠桿就愈大，當(dāng)然也代表著風(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈高。因此，有部分比較激進(jìn)的投資者會(huì)特別留意一些接近收回價(jià)的牛熊證，以取其高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特性， 一旦成功捕捉到此類機(jī)會(huì)，則回報(bào)將可以倍數(shù)計(jì)。 編輯本段具體操作 牛熊證市場(chǎng)操作 在具體操作上，以牛證為例，當(dāng)N類牛證的相關(guān)資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格跌至收  牛 回價(jià)并觸及收回價(jià)時(shí)，強(qiáng)制收回事件便會(huì)發(fā)生，發(fā)行商必須收回該只牛證并終止其在市場(chǎng)上買賣，被收回后，此牛證不會(huì)有任何剩余價(jià)值，牛證持有者不會(huì)從發(fā)行商獲取任何剩余款項(xiàng)。 香港衍生工具的一半是來(lái)自牛熊證，今天跟大家分享香港牛熊證市場(chǎng)的發(fā)展，香港投資者的投資是怎樣的，雖然他們是比較擔(dān)心的，而且操作是以短線為主，例如下午來(lái)，下午就走了。 投資主要是以牛熊證為主，包括部分權(quán)證。目前有很多中資銀行減持的消息，香港很多的股民選擇香港建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的權(quán)證，上個(gè)星期我看到部分資金選擇建行的認(rèn)購(gòu)證以及中行的認(rèn)購(gòu)證，香港資金的流向是以恒生指數(shù)的牛熊證為主。 德意志銀行，是全球比較大的銀行，在全球45個(gè)國(guó)家有業(yè)務(wù)。如果說(shuō)權(quán)證方面的業(yè)務(wù)，是全球最大的權(quán)證發(fā)行商。2004年進(jìn)入亞洲的香港、新加坡，2006年進(jìn)入馬來(lái)西亞，在新加坡、香港成為三大權(quán)證發(fā)行商之一。 牛熊證是2006年港交所推出的，2006年6月份的時(shí)候，成交量不是很多，每天的成交量是八千萬(wàn)左右，去年第四季度成交量61億元。 2006年只有11只牛熊證，現(xiàn)在在香港已經(jīng)有1300只牛熊證，2006年、2007年發(fā)行商有5家，2008年有10家，越來(lái)越多的發(fā)行商到香港發(fā)行牛熊證。 香港的投資者會(huì)選擇根指數(shù)相關(guān)的投資渠道，香港最高指數(shù)達(dá)到了32000點(diǎn)，最低的時(shí)候是10600點(diǎn)，相差20000點(diǎn)，很多的投資者選擇投資指數(shù)或者是相關(guān)的產(chǎn)品。 大勢(shì)向下走的話，購(gòu)買牛據(jù)的人就會(huì)獲益，最近大勢(shì)達(dá)到15700點(diǎn)左右，資金流向熊證，這些數(shù)據(jù)可以在我們的網(wǎng)站上查詢得到。 香港的牛熊證是比較多的，如果想了解香港的數(shù)據(jù)可以進(jìn)去看。每一天香港的投資者都會(huì)到我們的網(wǎng)站，因?yàn)樯厦嬗兴邪l(fā)行商發(fā)行的權(quán)證和牛熊證的數(shù)據(jù)。其 次，網(wǎng)站有大勢(shì)的分析，告訴消費(fèi)者應(yīng)該如何做。第三，資金流向分析，就會(huì)看到基金的情況，有分權(quán)證和牛熊證，這是過(guò)去一天的情況  專 ，每一天9點(diǎn)左右就將市場(chǎng)中發(fā)行商的報(bào)告放在網(wǎng)站上，例如星期五很多的投資者看建設(shè)銀行和中國(guó)移動(dòng)，星期一大家就會(huì)知道結(jié)果，因?yàn)橘Y金的流動(dòng)不能只是靠德意志的數(shù)據(jù)，我們會(huì)將其他的分析綜合起來(lái)放在我們的網(wǎng)站上。 大家可以在上面看到過(guò)去幾天資金流入和流出的情況，例如過(guò)去五天交易活躍的權(quán)證，例如中國(guó)銀行，流入的金額是2000萬(wàn)元，第二是工商銀行流入1200萬(wàn)元資金。 熊證流出的資金有7700萬(wàn)元，下跌到14000點(diǎn)左右，香港的投資者認(rèn)為差不多了，他們將熊證和牛證出售，但是資金量不大，投資者會(huì)比較擔(dān)心，因此他們用一點(diǎn)點(diǎn)的資金購(gòu)買，不斷的購(gòu)買不斷的觀察資金流動(dòng)的數(shù)據(jù)。 香港的投資者是以短線為主，所以就會(huì)觀察牛熊證以及資金流動(dòng)的數(shù)據(jù)，他們不是看了以后就購(gòu)買牛熊證或者是權(quán)證，也可以購(gòu)買正股，但是要分析資金的走向。 網(wǎng)站中也可以查詢不同的證券信息，香港很多的投資者選擇恒生指數(shù)的牛熊證，我們將所有發(fā)行商的數(shù)據(jù)放在一起。牛熊證升跌、行權(quán)價(jià)、收回等等數(shù)據(jù)， 香港的恒生指數(shù)期貨、期權(quán)是孖展，大家擔(dān)心波幅大導(dǎo)致資金損失，提醒大家投資的資金不要太多，因?yàn)闄?quán)證是杠桿工具，可以將10%的資金放在權(quán)證和牛熊證 中，有的客戶認(rèn)為可以了解香港的股票市場(chǎng)的走勢(shì)，就可以多投資一點(diǎn)權(quán)證，但是要清楚自己掌控風(fēng)險(xiǎn)的能力，為什么投資者會(huì)選擇牛熊證而不是權(quán)證，因?yàn)闄?quán)證比 較容易受到隱身波幅影響。 編輯本段市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)的牛熊證參數(shù) 跳空高開(kāi)和低開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)。 例如美國(guó)發(fā)生的事情，還沒(méi)有開(kāi)市時(shí)熊就已經(jīng)死了。 單日轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)。 大勢(shì)向下走的時(shí)候。 大勢(shì)從21000點(diǎn)下降到20000時(shí)牛就死了，還會(huì)不斷的下降到了行權(quán)價(jià)是19500點(diǎn)，對(duì)牛的影響不大，因?yàn)榕Ｒ呀?jīng)死了。如果選錯(cuò)了方向，牛和熊就 會(huì)死掉了，如果繼續(xù)運(yùn)行的話，因?yàn)闆](méi)有錢就沒(méi)有辦法了，就會(huì)出現(xiàn)反彈，但是你的牛已經(jīng)死了，就沒(méi)有辦法了，因此這是牛熊證最大的風(fēng)險(xiǎn)就是沒(méi)有錢，還可以看 到別人在賺錢。 權(quán)證有行權(quán)價(jià)、到期價(jià)、杠桿、隱身波幅，牛熊證最重要的就是收回價(jià)。現(xiàn)在的投資是比較短線的，最重要的就是收回價(jià)，指數(shù)每變1點(diǎn)，牛熊證改變多少就要看換股比率。 牛熊證收回價(jià)時(shí)有多少資金可以拿回來(lái)，我們的網(wǎng)站也可以幫助大家計(jì)算。大家如  兌 果有問(wèn)題的話，大家的資料中有牛熊證和權(quán)證的指南，如果大家希望了解更多的問(wèn)題，可以到我們的網(wǎng)站上去了解。 2007年時(shí)大勢(shì)波幅比較大，去年9月大勢(shì)波幅比較大，波幅大的時(shí)候就選擇權(quán)證，因?yàn)椴ǚ磳?duì)方向，有機(jī)會(huì)獲利，看錯(cuò)方向就有機(jī)會(huì)下跌的比較小，因?yàn)椴? 幅對(duì)權(quán)證是好的，現(xiàn)在波幅高一點(diǎn)，如果波幅下跌，情況就相反了，看對(duì)方向，回報(bào)就比較小，看錯(cuò)方向，跌的就會(huì)小一點(diǎn)。波幅大就選擇權(quán)證，未來(lái)大勢(shì)波幅不 大，可以考慮牛熊證。 編輯本段技術(shù)走勢(shì) 選擇收回價(jià)時(shí)要看技術(shù)走勢(shì)，例如中國(guó)移動(dòng)，大家認(rèn)為90元是比較大的獲利點(diǎn)，就會(huì)選擇熊證，收回價(jià)大概是90元，如果選擇恒生指數(shù)，認(rèn)為14000點(diǎn)已經(jīng)差不多了，就選擇收回價(jià)是13800點(diǎn)。 收回價(jià)是比較遠(yuǎn)的，提供的杠桿比較小，因此很安全。如果選擇收回價(jià)比較接近，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)高，因?yàn)楦軛U比較高。如果認(rèn)為安全的話，可以選擇風(fēng)險(xiǎn)高一點(diǎn)的收回價(jià)。 股票的牛熊證數(shù)目不是很多，因?yàn)榕Ｐ茏C的對(duì)沖值是100%，購(gòu)買了牛熊證后要進(jìn)行全數(shù)的對(duì)沖，有的股票的流通量比較小，例如最近一些藍(lán)籌股的流通量比較 小，就很難做對(duì)沖，如果對(duì)沖比較小就很難發(fā)行牛熊證，如果不能對(duì)沖怎么辦，只能將買賣的差價(jià)放的很大，對(duì)于投資者而言不是很好，購(gòu)買你的工具，但是買賣差 價(jià)太大，或者是將股數(shù)放的小一點(diǎn)，投資者購(gòu)買后，就容易做對(duì)沖。 如果發(fā)行商很困難做對(duì)沖，就不會(huì)推出相關(guān)股票的牛熊證，大部分的種子銀行，A50、中國(guó)人壽都是有牛熊證的。 編輯本段如何計(jì)算 基本概念及技巧 恒指牛熊證選擇 隨著投資者對(duì)牛熊證的認(rèn)識(shí)日漸加深，愈來(lái)愈多投資者向我們查詢有關(guān)牛熊證的基本概念及技巧，有投資者致電查詢，究竟恒指牛熊證價(jià)格是跟隨恒指還是期指變 動(dòng)？答案是期指，因?yàn)楫?dāng)投資者買入恒指牛證或熊證時(shí)，發(fā)行人會(huì)買入或沽出期指作對(duì)沖，故牛證或熊證的價(jià)格理應(yīng)跟隨期指而變動(dòng)。不過(guò)，投資者需要留意，恒指 牛熊證若被強(qiáng)制收回，用以計(jì)算剩余價(jià)值的參考并不是期指，而是恒指。 為什么某只牛熊證跟不足指數(shù)變動(dòng)？其實(shí)，造成這種似乎跟不足的情況，有 機(jī)會(huì)是因?yàn)槠谥傅氖帐袝r(shí)間與牛熊證的收市時(shí)間不同，根據(jù)交易所規(guī)定，發(fā)行人在下午四時(shí)收市后不可為牛熊證開(kāi)價(jià)，但期指的交易時(shí)間卻直至下午四時(shí)半；換句話 說(shuō)，下午四時(shí)后，無(wú)論期指如何變化，牛熊證價(jià)格亦無(wú)法跟隨，要等待到下個(gè)交易天開(kāi)市后，發(fā)行人才能調(diào)整牛熊證的合理價(jià)格。 例子 試舉一例子說(shuō)明，假設(shè)期指在下午四時(shí)是13500點(diǎn)，但四時(shí)半收市前多跌了500點(diǎn)，至13000點(diǎn)，由于牛熊證市場(chǎng)已經(jīng)收市，故無(wú)法反映多跌了的 500點(diǎn)。倘若翌日開(kāi)市后期指維持在13000點(diǎn)水平上落，牛證的價(jià)格便有需要下調(diào)；相反，熊證的價(jià)格則需要上調(diào)。不過(guò)，投資者看到的情況卻是期指沒(méi)有變 動(dòng)，但牛證及熊證的價(jià)格卻明顯改變了。因此，投資者如要觀察牛熊證是否跟足期指變動(dòng)，宜參考期指在下午四時(shí)的價(jià)格，而非下午四時(shí)半的價(jià)格。 編輯本段發(fā)展現(xiàn)狀 兌換比率對(duì)牛熊證的影響 恒指于2009年首個(gè)交易日造好，以紅盤高收，大升655點(diǎn)，重上15,000點(diǎn)，同時(shí)返回10天及20天線之上，而兩線重疊于14,700點(diǎn)附近。如出現(xiàn)技術(shù)后抽，只要守14,700點(diǎn)水平，短線可望先回試上兩周高位15,227點(diǎn)至15,557點(diǎn)。 以成交金額看，上日剛為周五，臨近假期，成交只有305億元，似是“干升”格局，如本周成交量亦回升，可配合升勢(shì)，恒指或有機(jī)會(huì)再向上挑戰(zhàn)去年12月高 位15,781點(diǎn)。倘若可突破，形成一浪高于一浪的走勢(shì)，后市可進(jìn)一步向好。如是者一月高位再升穿12月高位，高位連續(xù)兩個(gè)月上移，月線走勢(shì)得以改 善，09年亦不宜看得過(guò)淡。在09年首個(gè)交易日，窩輪及牛熊證成交有較顯著增長(zhǎng)，分別占大市成交的10%及16%。 牛熊證市場(chǎng)的街貨量又再增多，達(dá)50億份，當(dāng)中熊證占去七成，比例在過(guò)去一周逐步提高，相反，牛證街貨則有減少跡象，反映不少投資者在08年尾以造淡居 多。另一邊廂的窩輪市場(chǎng)，街貨則有減少趨勢(shì)，現(xiàn)存街貨量約有520多億份，認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽比例維持在八比二水平，并無(wú)大幅度增加或減少，若從資金流向來(lái)看，以 流入認(rèn)沽證的資金在過(guò)去兩日較多，合共接近4.9億元。 匯豐(5)股價(jià)前周最低跌至72.4元，創(chuàng)7年低位，但相比美國(guó)ADR及倫敦掛牌造 價(jià)較高，原因是匯豐在港深受眾多散戶支持，并且在港市場(chǎng)內(nèi)亦有其品牌溢價(jià)支持，故其后股價(jià)逐步回穩(wěn)，形成小圓底形態(tài)，上日以大陽(yáng)燭回升，收市升逾4%報(bào) 77元，升穿10天線，如能企穩(wěn)76元水平，應(yīng)有力回試20天線約80元。匯豐窩輪過(guò)去一周成交持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)中以認(rèn)購(gòu)證較為明顯，認(rèn)購(gòu)證一周增長(zhǎng)幅度達(dá) 9.4%，相反，認(rèn)沽證成交則略為下跌。若配合街貨來(lái)看，認(rèn)購(gòu)證街貨過(guò)去一周連升兩日后減少，反映不少投資者在匯豐股價(jià)低位時(shí)增持，至近日稍為當(dāng)匯豐稍為 反彈即沽售其認(rèn)購(gòu)證離場(chǎng)，以短線持倉(cāng)獲利。 內(nèi)銀股上日亦隨大市回勇，六行全面上升，分別升約3%至6%不等，其中以建行(939)表現(xiàn)較 佳，接近全日高位收市報(bào)4.52元，升逾6%，重越10天及20天線，企穩(wěn)4.4元可望先挑戰(zhàn)100天線4.75元，如能突破再看前高位5元水平。建行窩 輪成交過(guò)去一周亦大幅增加，增幅近三倍，周五成交額逾2.7億元，惟認(rèn)購(gòu)證及認(rèn)沽證街貨同步減少，顯示投資者亦以沽售手上持貨較多。 踏入新一年，經(jīng)濟(jì)是好是壞仍是未知之?dāng)?shù)，投資者如欲以有限資金投資，不妨考慮具有杠桿效應(yīng)的窩輪或牛熊證，持有期較短，投入的資金亦較正股為少，易于因應(yīng)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受程度投入注碼，藉以換取較大的獲利機(jī)會(huì)。 編輯本段條款及數(shù)據(jù) 牛熊證 牛熊證編號(hào) 牛熊證名稱 比較  牛 64400.HK 恒指瑞銀零四熊M(RP) 64534.HK 恒指德銀零三熊H(RP) 64552.HK 恒指瑞銀零四熊N(RP) 64556.HK 恒指瑞銀零二熊U(RP) 64557.HK 恒指瑞銀零二熊V(RP) 64558.HK 恒指瑞銀零三熊Z(RP) 64618.HK 恒指匯豐零四熊B(RP) 64688.HK 恒指德銀零四熊B(RP) 64689.HK 恒指德銀零四熊C(RP) 65437.HK 恒指瑞銀零三熊M(RP) 65438.HK 恒指瑞銀零三熊N(RP) 65483.HK 恒指德銀零四熊J(RP) 65484.HK 恒指德銀零四熊K(RP) 65485.HK 恒指德銀零四熊L(RP) 65512.HK 恒指匯豐零四熊C(RP) 65517.HK 恒指荷合零三熊T(RP) 65532.HK 恒指德銀零五熊A(RP) 65537.HK 恒指比聯(lián)零二熊L(RP) 65538.HK 恒指比聯(lián)零二熊M(RP) 65539.HK 恒指比聯(lián)零三熊J(RP) 65540.HK 恒指比聯(lián)零三熊K(RP) 65621.HK 恒指美林零二熊E(RP) 65659.HK 恒指法巴零三熊J(RP) 65673.HK 恒指匯豐零五熊A(RP) 65674.HK 恒指匯豐零五熊B(RP) 65702.HK 恒指德銀零四熊M(RP) 65703.HK 恒指德銀零四熊N(RP) 65709.HK 恒指法巴零二熊X(RP) 65710.HK 恒指法巴零二熊Y(RP) 65730.HK 恒指法巴零三熊L(RP) 65731.HK 恒指法巴零三熊M(RP) 65735.HK 恒指瑞銀零四熊U(RP) 65736.HK 恒指瑞銀零五熊G(RP) 65745.HK 恒指德銀零三熊R(RP) 65766.HK 恒指高盛零二熊Y(RP) 65767.HK 恒指高盛零三熊X(RP) 65786.HK 恒指荷合零三熊U(RP) 65787.HK 恒指荷合零三熊V(RP) 65790.HK 恒指荷合零二熊S(RP) 牛熊證的交易信息 65812.HK 恒指高盛零二熊P(RP) 65813.HK 恒指高盛零三熊Y(RP) 65814.HK 恒指高盛零四熊A(RP) 65815.HK 恒指高盛零四熊B(RP) 65841.HK 恒指德銀零三熊S(RP) 65842.HK 恒指德銀零三熊T(RP) 65843.HK 恒指德銀零四熊O(RP) 65852.HK 恒指法巴零三熊N(RP) 65860.HK 恒指法興零三熊Q(RP) 65861.HK 恒指法興零三熊R(RP) 65878.HK 恒指法興零三熊S(RP) 65879.HK 恒指法興零三熊T(RP) 65880.HK 恒指法興零三熊U(RP) 65912.HK 恒指法興零三熊Z(RP) 65967.HK 恒指法興零四熊A(RP) 65968.HK 恒指法興零四熊B(RP) 65969.HK 恒指法興零四熊C(RP) 65970.HK 恒指法興零四熊D(RP) 65971.HK 恒指法興零四熊E(RP) 65972.HK 恒指法興零四熊F(RP) 65976.HK 恒指德銀零三熊U(RP) 65990.HK 恒指瑞銀零二熊A(RP) 65991.HK 恒指瑞銀零三熊S(RP) 66010.HK 恒指高盛零三熊G(RP) 66035.HK 恒指法巴零三熊O(RP) 66036.HK 恒指法巴零三熊P(RP) 66045.HK 恒指荷合零二熊T(RP) 66046.HK 恒指荷合零二熊U(RP) 66047.HK 恒指荷合零二熊A(RP) 66048.HK 恒指荷合零三熊B(RP) 66049.HK 恒指荷合零三熊C(RP) 66073.HK 恒指瑞銀零二熊H(RP) 66095.HK 恒指瑞銀零四熊Y(RP) 66103.HK 恒指瑞銀零四熊F(RP) 66155.HK 恒指美林零二熊O(RP) 66156.HK 恒指美林零二熊P(RP) 66157.HK 恒指美林零二熊Q(RP) 66158.HK 恒指美林零二熊R(RP) 66159.HK 恒指美林零二熊S(RP) 66160.HK 恒指美林零二熊T(RP) 66161.HK 恒指美林零二熊U(RP) 66175.HK 恒指瑞銀零三熊C(RP) 66176.HK 恒指瑞銀零三熊T(RP) 66177.HK 恒指瑞銀零五熊K(RP) 66178.HK 恒指瑞銀零五熊L(RP) 66179.HK 恒指瑞銀零五熊M(RP) 66180.HK 恒指瑞銀零五熊N(RP) 66231.HK 恒指高盛零四熊H(RP) 66246.HK 恒指德銀零三熊Y(RP) 66247.HK 恒指德銀零三熊Z(RP) 66259.HK 恒指荷合零三熊N(RP) 牛熊證 66260.HK 恒指荷合零三熊O(RP) 66261.HK 恒指荷合零三熊P(RP) 66262.HK 恒指荷合零三熊Q(RP) 66280.HK 恒指比聯(lián)零二熊R(RP) 66281.HK 恒指比聯(lián)零三熊N(RP) 66288.HK 恒指瑞銀零五熊O(RP) 66289.HK 恒指瑞銀零五熊P(RP) 66293.HK 恒指法巴零三熊Q(RP) 66307.HK 恒指法興零四熊K(RP) 66308.HK 恒指法興零四熊L(RP) 66309.HK 恒指法興零四熊M(RP) 66310.HK 恒指法興零四熊N(RP) 66311.HK 恒指法興零四熊O(RP) 66312.HK 恒指法興零四熊P(RP) 66313.HK 恒指法興零四熊Q(RP) 66741.HK 恒指法興零五熊D(RP) 66854.HK 恒指瑞信零二熊A(RP) 66978.HK 恒指瑞銀零三熊K(RP) 67009.HK 恒指瑞信零二熊E(RP) 67016.HK 恒指法巴零三熊U(RP) 67017.HK 恒指法巴零三熊V(RP) 67049.HK 恒指高盛零五熊F(RP) 67083.HK 恒指法巴零三熊Y(RP) 67112.HK 恒指法巴零二熊L(RP) 67123.HK 恒指荷銀零二熊T(RP) 67124.HK 恒指荷銀零二熊S(RP) 67126.HK 恒指高盛零四熊E(RP) 67130.HK 恒指比聯(lián)零二熊I(RP) 67131.HK 恒指比聯(lián)零二熊E(RP) 67132.HK 恒指比聯(lián)零二熊D(RP) 67133.HK 恒指比聯(lián)零三熊Q(RP) 67134.HK 恒指比聯(lián)零三熊R(RP) 67135.HK 恒指比聯(lián)零三熊S(RP) 67152.HK 恒指匯豐零五熊F(RP) 67158.HK 恒指法巴零二熊P(RP) 67163.HK 恒指比聯(lián)零二熊N(RP) 67171.HK 恒指德銀零二熊J(RP) 67181.HK 恒指比聯(lián)零三熊T(RP) 67184.HK 恒指德銀零三熊B(RP) 67185.HK 恒指德銀零三熊E(RP) 67194.HK 恒指瑞銀零二熊E(RP) 67195.HK 恒指瑞銀零三熊J(RP) 67223.HK 恒指高盛零三熊I(RP) 67224.HK 恒指高盛零四熊F(RP) 67225.HK 恒指高盛零五熊I(RP) 67239.HK 恒指瑞信零二熊I(RP) 67240.HK 恒指瑞信零二熊J(RP) 67244.HK 恒指法興零四熊Z(RP) 67245.HK 恒指法興零四熊V(RP) 67249.HK 恒指法興零四熊U(RP) 67251.HK 恒指瑞銀零四熊W(RP) 67252.HK 恒指瑞銀零三熊X(RP) 67257.HK 恒指德銀零二熊G(RP) 67272.HK 恒指荷合零四熊X(RP) 67273.HK 恒指荷合零四熊Y(RP) 67274.HK 恒指荷合零四熊Z(RP) 67275.HK 恒指荷合零四熊D(RP) 67284.HK 恒指瑞銀零三熊W(RP) 67287.HK 恒指瑞銀零三熊Q(RP) 67288.HK 恒指瑞銀零四熊B(RP) 67291.HK 恒指德銀零二熊Z(RP) 67294.HK 恒指高盛零三熊H(RP) |
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