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點擊查看>>>基金二季度持倉一覽 工銀瑞信、國壽安保、國開泰富和東方證券資管等四家公募基金管理人今日率先公布旗下基金二季報，各類基金在二季度的操作新鮮出爐。雖然二季度成長股行情如火如荼，但仍有偏股基金堅守藍籌股。債市的紅火令基金經理紛紛加大杠桿分享牛市收益。協議存款利率的不斷走低也使貨幣基金經理削減協存占比轉向債券資產。 偏股基金堅守藍籌 十大重倉股 偏股基金方面，上海東方證券資管旗下首只公募基金東方紅新動力混合基金操作延續穩健風格，雖然最高倉位可達95%，但二季末股票持倉只有52.33%，比一季末小幅上升3.97個百分點，顯示出該基金的謹慎態度。和一季度相比，該基金二季度大幅增持了東阿阿膠、承德露露、伊利股份等個股，減持大秦鐵路、海天味業、海螺水泥等個股。二季末該基金前十大重倉股多以東阿阿膠、承德露露、國投電力、宇通客車等績優股為主。  東方紅新動力混合基金 對于三季度股市走向，工銀成長基金經理認為，二季度以來的主題投資行情已演繹得比較充分，各股估值水平較高，同時在宏觀經濟不明朗的背景下，三季度整體賺錢效應要小于二季度。因此整體上的投資策略以控制倉位為主。部分超跌的白馬成長股在大幅下跌后已具備了較強的投資價值，會在三季度選擇時點逐步加大配置力度，爭取獲得超額收益。 “需要擔憂的是，上市公司二季報和半年報的業績披露，有可能成為真假成長的分界點，也可能促使下一階段的估值切換，因此對創業板和中小板中的個股，業績增長速度的確認顯得非常重要。”工銀主題基金表示，需要規避上述行業的中報業績低于預期的風險，同時要充分考量如何實現估值和業績增速方面的匹配，因此個股的選擇尤為重要。 債基加大杠桿增強收益 二季度債券市場大幅反彈，今日公布季報的債券基金多數加大杠桿操作增強收益。工銀四季收益基金二季末基金資產占凈值比例達到164.96%，比一季末提升10.54個百分點。二季度，四季收益減持利率債，增持信用債和可轉債。工銀增利分級債基則在二季度繼續大幅增持與基金期限匹配的交易所債券，加大了杠桿，分享了債券牛市。季報顯示，工銀增利分級債基二季末基金資產占凈值的242.26%，比一季末的203.96%提升38.3個百分點。工銀純債定期開放、工銀雙債、工銀強債、國開歲月鎏金定開信用債等債券基金杠桿水平較一季末也有所上升。  工銀增利分級債基 貨幣基金將資產轉向債券 二季度貨幣市場維持寬松格局，協議存款利率不斷走低，迫使貨幣基金將資產更多轉向債券。季報顯示，國壽安保貨幣基金二季末固定收益投資占資產的比例達到37.01%，比一季末提升8.29個百分點，其中銀行存款占基金資產比例由一季末的70.44%顯著下降到二季末的61.11%，降幅達9.33個百分點。該基金表示，將密切關注債券交易性機會，跟蹤同業業務政策變動，積極應對其對貨幣基金的影響。 規模達870億元的工銀貨幣投資債券資產比例也小幅上升，該基金經理表示，由于判斷資金價格持續寬松，基金組合維持相對較高的債券配置比例，在控制流動性風險的情況下，保持了較高的收益水平。該基金預期三季度整體貨幣市場利率水平中樞有望繼續維持低位。協議存款收益率曲線會繼續陡峭化下行。  工銀貨幣 首批基金二季報今日出爐。基金擔心，市場對于三季度乃至下半年經濟基本面的信心不足，可能制約A股進一步反彈。 不過，社會和企業對轉型的渴望，不斷催生二級市場的主題性投資機會。基金認為，高端制造、軍工行業、移動互聯網、生物技術、信息安全等主題投資，將會是基金下半年獲取超額收益的主戰場。 經濟不確定性制約市場 宏觀經濟數據出現了一些底部企穩的跡象，但在基金經理的眼里，房地產下滑可能帶來經濟下行風險。 國開泰富歲月鎏金基金稱，“房地產領域并未出現好轉跡象，融資貴問題依然突出，經濟下行風險也并未解除。” “未來經濟的最大風險仍來自房地產，房地產銷量同比持續下行，房地產價格環比轉負，預示著房地產投資在未來仍將繼續下行。”工銀瑞信信用添利基金如是說。 基于宏觀經濟的不確定性，對于三季度市場整體走勢的預判，基金流露出了謹慎情緒。 “我們對股票市場整體表現仍然偏謹慎。”工銀瑞信中小盤成長基金認為，在政府穩增長意愿及措施下，市場難有大幅下跌，但漲幅也很有限。 工銀瑞信穩健成長基金表示，“整體上我們的投資策略以控制倉位為主。” 博弈主題投資 一位基金經理感慨，今年市場非常特殊，呈現出前所未有的“博弈市”特征。而在存量資金博弈的格局下，基金依舊認為，結構性行情仍會指向“主題投資”。 宏觀經濟內生增速下降的趨勢并未因為政策上的微刺激而發生改變，在工銀主題看來，微刺激的意義在于為將來的改革和轉型營造相對寬松的環境和條件，因此，市場并未因為政策刺激的托底，而青睞傳統的低估值的行業，反而更加聚焦產業的升級和結構的轉型，同時各類主題概念板塊非常活躍。 工銀瑞信穩健成長基金經理表示，三季度在軍工、移動互聯網、信息科技領域依然會有局部的投資機會，會擇機、逢低進行配置，爭取獲得超額收益。此外，部分超跌的白馬成長股在大幅下跌后已經具備了較強的投資價值，底部的構成不是一個一蹴而就的過程，會在三季度選擇時點逐步加大配置力度。 工銀瑞信核心價值則認為，社會和企業對轉型的渴望催生二級市場的主題性投資機會，將重點關注高端制造、軍工行業、移動互聯網、生物技術、人工智能、信息安全等方面的領先公司。 規避半年報風險 隨著半年報的密集披露，基金擔憂，部分個股將面臨高企的估值和低于預期的業績壓力。 “需要擔憂的是，上市公司二季報和半年報的業績披露，有可能成為真假成長的分界點，也可能促使下一階段的估值切換，因此對創業板和中小板中的個股，業績增長速度的確認顯得非常重要。”工銀主題基金表示，需要規避上述行業的中報業績低于預期的風險，同時要充分考量如何實現估值和業績增速方面的匹配，因此個股的選擇尤為重要。（上海證券報） 截至中國證券報記者16日發稿時，工銀瑞信、國開泰富以及東方證券資管率先披露了旗下基金的2014年二季報。基金經理普遍認為，三季度資金面將維持寬松。 雖然對三季度宏觀經濟走勢的判斷存在分歧，但基金經理普遍認為，三季度貨幣政策保持寬松的可能性較大，資金面將維持寬松。工銀瑞信增利分級債基基金經理表示，未來貨幣政策仍有進一步放松的空間，包括正回購利率的下調和進一步總量寬松政策，甚至不排除當經濟進一步下行時降息的可能。工銀瑞信四季收益債基基金經理表示，央行三季度保持貨幣寬松可能性較大，資金面將維持寬松。 對于股票投資，工銀信息產業股票基金經理表示，上半年主題投資行情已演繹得比較充分，個股的估值水平較高。在宏觀經濟不明朗的背景下，三季度整體賺錢效應將小于二季度。因此，整體投資策略應以控制倉位為主，但三季度在信息科技領域依然會有局部投資機會。 對于債券投資，工銀瑞信四季收益債基基金經理表示，流動性寬松使得信用利差維持低位。高收益債利差有進一步收窄空間，但考慮到長期償債能力并未改善，應控制倉位和加強個券研究。可轉債的估值盡管二季度提升，但未來取決于正股表現，下半年如果經濟符合預期，股票市場存在反彈機會，可轉債市場也會有表現。（中國證券報） (責任編輯：DF010) |
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