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關于股票正確的期限配置方法，首先我們要了解股票的期限是多久。 這個問題很難回答。個人投資者首先要清楚地認識，自己買入股票是出于何種理論基礎。最基礎的分類，就是以基本面為基礎的價值投資，和以技術面為基礎的投機。這里并沒有褒貶哪一個類別。不論是那一個類別，都有做得出色的，也有做得很爛的。當然還有第三類，可以說絕大部分是屬于這一類，就是僅僅只是抱著一顆創富的心，在股市里進進出出，你要問他，他自己也不知道為何要買入或賣出某一支股票。 如果是以技術面為基礎的投機，那么股票的期限一般是比較短的，也不需要考慮期限配對的問題。但是這里要給出一個建議，就是無論如何，您按技術面原理投入的資金量，必須保證即使全部損失，也不會對您的生活造成困擾。如果是以基本面為基礎的價值投資，那么期限配對是必須考慮的問題，否則就會遇到本系列第一節中講到的情況。 對于價值投資者來說，在股票投入前，您必須有一個心態的定位！如果股票漲了，您的心情怎樣？如果股票跌了，您的心情又如何？大師們曾經說過，在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。筆者認為，這只是大師們為教導普通大眾的一種說法而已。實際上他們在面對股票的漲跌時，并不一定有那么豐富的情緒。 筆者認為，而且一直在追求的，其實是一種“不以物喜”的狀態。個人認為的最佳狀態應當是，股票的漲跌都不會影響到情緒。當筆者看到便宜的股票，只是認為他是一個值得買入的標的。即使大家都對他感到恐懼，筆者也不會對其產生貪婪的情緒。這只是一只便宜的股票而已，只是一筆投資而已，如果投資者過多地傾注情緒，最容易出現兩種情況：一是在股票下跌一段以后，忍不住地過早沖進去撿便宜貨，而此時并不一定就真是便宜貨，只是受“錨定”的思想束縛，自己覺得便宜罷了；第二種情況，則是掉進“價值陷阱”。簡單點說，就是投資者撿到的便宜貨，實際是爛貨，只值甚至不值這個便宜價。 筆者以前的文章里說過一句話：當所有人認為它是大便的時候，它可能真就是大便，而不是黃金。 個人投資者，其次要注意的，是清楚地估算自己未來的現金流入及流出。流入主要包括工資等收入，其次還有一部分財產性收入，比如房租，股票的分紅，債券的利息等。流出主要包括消費，以及新投入的投資項目。 最終組成了一張現金流量表，跟企業的現金流量表其實是類似的。 流入和流出中的任何一項，如果不穩定，則需要更多的流動資金來緩沖。反之亦然。例如：工資收入以提成為主，則收入不穩定的可能性比較大，在日常生活中需要較多的流動資金。不然就會出現有上頓沒下頓的情況。這種情況可以配置一部分流動性較高的貨幣基金。 股票的期限配對，也是一樣的。股票可以實現收益，只有兩條途徑：一是股價的上漲，二是股票的分紅。 股票的期限就是，股票在基本面沒有變壞的情況下，股價多長時間不漲（甚至下跌），或者漲幅沒有達到您（個人投資者）的預期，您仍然能夠忍受而不會套現。 我建議個人投資者至少把這個期限延長到5年。如果您的這筆資金不能保證是5年內用不到的資金，建議慎重考慮。而在買入和持股的過程中，多將這筆股票投資看做是一個商鋪。股票的分紅相當于商鋪的租金。如果這只股票的業績和分紅率的確定性越高，那么在資產配置中就可以適當減少流動資金的補充，反之則應當多配置流動資金。 在這里大致舉個例子，來說明資產（股票，通過分紅流入）和負債（房貸，因為還房貸而流出）的配對： 你手頭有70萬現金，某套房產售價100萬，因為是首次購房，可以首付三成，同時銀行答應給予房貸9折利率優惠，年化利率5.9%。另外有只股票P，你研究了很久，非常了解也很看好，同時屬于穩定經營型，每年的分紅率可達7%，同時你預估利潤每年穩定增長10%（含分紅的年復利17%）。該套房屋計劃兩年后交房，隨即簡單裝修后出租，第一年租金可收入3萬元，往后租金收入年增長5%左右。 期限配對方案：選擇首付30萬，貸款70萬元分作20年期的等額本息，同時買入25萬元股票P，留15萬元備用資金。得出下表： 由上表可以看出，經過合理配置各項資產及負債，現金流方面壓力非常小，每月的缺口不超過1300元?，F金流在第六年開始轉正，而第12年出現的負現金流，完全可以由前幾年積累的正現金流覆蓋。經過20年，除開房貸和裝修等開支還純收回62.7萬元。 房貸由于期限較長，在某種程度上與穩定型股票的期限可以配對。股票的分紅較為波動，但租金的回收則較為穩定，初始的幾年可能會出現凈投入的情況，但后期可以完全覆蓋，產生正現金流。 上例只是一個簡單的例子。而且假設前提是，這只股票是屬于業績和分紅穩定的情況。而假如股票的業績和分紅不穩定呢？這里個人投資者就必須準備一部分流動資金，來進行預防，不至于資金鏈斷裂。 |
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