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應(yīng)樂創(chuàng)小伙伴們的集中需求和要求，本期的樂創(chuàng)邦特邀浙江天冊律師事務(wù)所的向曙光律師做客樂創(chuàng)基地，和大家分享他在股權(quán)激勵領(lǐng)域的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。員工持股和股權(quán)激勵計(jì)劃是非常普遍的一種制度設(shè)計(jì)，能夠協(xié)同員工與股東的長期利益，改善公司治理以及勞資關(guān)系，提高職工的凝聚力和公司的競爭力，受到員工和企業(yè)的一致關(guān)注。 分享要點(diǎn)記錄如下： 一、公司股權(quán)激勵常見方式：包括實(shí)股、虛擬股、期權(quán)和期股 1、實(shí)踐中什么叫實(shí)股呢？當(dāng)真的股東，股東身份的名義要在工商里面去登記，股東權(quán)利在法律上可以得到保障，而不僅僅是合同上或者名義上，在工商部門具名登記的股東具有相應(yīng)的分紅和投票的權(quán)利。 2、虛擬股：虛擬股在前面一兩年做得比較多，相當(dāng)于是企業(yè)主和大股東給員工一些承諾，協(xié)議承諾今年怎么干，達(dá)到了某種業(yè)績和目標(biāo)，就把股份里面的一些分紅權(quán)給你。 3、期權(quán)：所謂的期權(quán)就是股票期權(quán)，前面給你股權(quán)，只是行權(quán)的權(quán)利，并不是股權(quán)給你，如果到時候你不想要行權(quán)了，也可以。這種公司股票的權(quán)利是事先約定的。比如說今年要做股權(quán)激勵，可以以今年10月31號為基準(zhǔn)日，公司股票是有一定的價格在，比如說一股一塊錢去做，通過努力之后，明年年底公司的價值做出來了，價值做高了，到明年年底還是以一塊錢一股的價格購買給你的股權(quán)。也就是說公司價值翻倍了，用一塊錢的價格購買兩塊錢的東西。 4、期股：它跟期權(quán)類似，唯一的差別是期權(quán)現(xiàn)在給你行權(quán)的權(quán)利，期股是現(xiàn)在給你股票，這個股票價格比較低，也是通過你的努力實(shí)現(xiàn)了公司價值的增值，自己相應(yīng)的持有股票的公司股份價格就增值了。 二、持股方式 作為員工持股，第一個是直接持股，作為員工來講，獲得激勵股權(quán)的時候直接登記股東，也就是直接持股，這個對員工肯定是好的，不管發(fā)股票還是以后套現(xiàn)都是最簡單、最直接的，但對公司來講，對員工就沒辦法控制的。現(xiàn)在建議采取間接持股的方式，老板和這個激勵對象簽訂了一系列的協(xié)議，股票送給你之后，約束你在公司上市之前幾年不能拋售，拋售的價值或者錢要怎么處理，而且在招股說明書里面體現(xiàn)。 三、非上市公司股權(quán)激勵的基本要素 八大要素：激勵方案、激勵對象、來源、額度、價格、時間、條件和約束條件。 1、激勵方案：實(shí)際上已經(jīng)包含了后面的七個類別，但有些企業(yè)主沒有系統(tǒng)性的進(jìn)行梳理，比較隨意。一般來說這種方案內(nèi)部形成成文，員工就會有期待，總的來講還要考慮很多方面，比如說資本價值、敬業(yè)忠誠度、出資意愿、持股方案對公司的影響等。我們經(jīng)常說企業(yè)老板做三件事情就可以了，第一件事情就是找項(xiàng)目，第二件事情就是找人，第三件事情就是找錢，這三件事情做好了，其他事情都是靠專業(yè)人士來做。 2、激勵對象：主要是董事、監(jiān)事、核心管管理人員，根據(jù)他對公司的重要性來確定的。 3、激勵來源：現(xiàn)在兩種方式都做，第一種是發(fā)行新股，發(fā)行新股的話，就是說像這種激勵對象直接增發(fā)，現(xiàn)在上市公司和非上市公司都是這樣做的，增加自己的資本。另一種是老股東轉(zhuǎn)讓，原來持股比例比較大，分出一部分做員工激勵。還有一種是上市公司回購公司的股票給員工做股權(quán)激勵，這個不是太多。 4、激勵額度：這是很多企業(yè)關(guān)心的事情，現(xiàn)在給員工的激勵額度究竟會放到多少，我現(xiàn)在做的案例里面少的5%有，多的有35%，有些新興行業(yè)對團(tuán)隊(duì)和人員的要求是比較高，投資公司不希望團(tuán)隊(duì)持股比例太少，這樣影響員工的穩(wěn)定性，那么如何在確保員工持股份額的情況下，又要保障原來大股東的一些控制權(quán)，這是通過一些其他手段可以實(shí)現(xiàn)的。還有根據(jù)業(yè)績目標(biāo)和競爭對手的激勵情況，綜合考量企業(yè)的資產(chǎn)和規(guī)模、激勵的對象范圍和人數(shù)、PE或者是戰(zhàn)略投資者的額度等。 5、激勵價格：主要以注冊資本和每股賬面凈資產(chǎn)核定比較多，員工也比較接受這個價格，然后以每股評估值和PE投資價格的情況比較少。 6、激勵的時間：分即時激勵和將來激勵。要做股權(quán)激勵的企業(yè)，通常已經(jīng)持續(xù)經(jīng)營了一段時間了，那么對于在以往已經(jīng)做出一些貢獻(xiàn)的，又符合老板要求的一些激勵對象，企業(yè)主和大股東也會根據(jù)以前的情況，在做出方案的時點(diǎn)就給員工一些激勵；如果是做將來的長期激勵，這就是前面講的采取期權(quán)或者是期股的方式，這些方式還是要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，一個是達(dá)到既定目的，又不讓員工覺得方案是做出來了，但一直達(dá)到不到你的要求，老是拿不到股票怎么辦？所以，這是各個因素結(jié)合起來考慮激勵時點(diǎn)。 7、激勵條件：主要是目標(biāo)和時間兩個條件，對一些管理人員是難用數(shù)字量化衡量的，通常是從時間上考慮，比如說要得你多少股權(quán)，必須要在公司里工作幾年，每年授予你多少股份。銷售類或者是研發(fā)類的，在約定時間內(nèi)，達(dá)到多少銷售額或者研發(fā)出某種產(chǎn)品，就可以做原來承諾的股權(quán)激勵，這實(shí)際上也是兩種激勵條件結(jié)合起來在做方案。 8、約束條件：這是很多企業(yè)主特別關(guān)注的問題，這個股權(quán)給你了，如果你沒有實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，或者違背了一些承諾怎么辦？這個有兩種方式，實(shí)踐中是滾動式管理，今年給了你2%的股權(quán)，我肯定會給你一些經(jīng)營目標(biāo)或者要達(dá)到某種業(yè)績，如果說目標(biāo)的實(shí)踐程度與原定不一致，就要對股權(quán)進(jìn)行調(diào)整，對員工也是一種限制措施。除了這個之外，對激勵對象，在期間出現(xiàn)一些離職、開除、去世一些情況，也要有一些相應(yīng)的約束性條件。 四、非上市公司股權(quán)激勵架構(gòu)的設(shè)計(jì) 以下三個模型供大家參考。 第一類剛才已經(jīng)講了，都是給員工直接持股，但是員工是高興了，但當(dāng)員工離職的時候，或者公司真的新三板或者上市了，期限滿了之后，員工要拋股票一點(diǎn)辦法都沒有，這樣對公司團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性有比較大的影響，現(xiàn)在我們已經(jīng)不建議企業(yè)用第一種激勵對象直接持股的方式。 第二個就是激勵對象間接持股，選了幾種模式簡單講一講。這個時候會專門設(shè)一家員工持股的平臺，這個平臺是以有限公司的方式進(jìn)行的，大股東在員工持股平臺里面，也會做大股東存在，因?yàn)橛邢薰臼前垂蓹?quán)比例說話，通常我們是說大股東通過對員工持股平臺的控制來控制整個員工持股平臺公司，現(xiàn)在這種方式也有，也在用。 模式二和模式一，看圖表結(jié)構(gòu)是一樣的，唯一的區(qū)別是員工的持股平臺是有限合伙。有限公司和有限合伙，主要是從對持股平臺的控制權(quán)以及稅負(fù)上考慮的。剛才我前面那種“有限公司”的模式，因?yàn)樽鳛榇蠊蓶|來講，是要按照持股比例來行使表決權(quán)，他必須在公司里占有比較大的股東才可以作為有限公司。作為有限合伙不一樣，有限合伙有一個特殊性在里面，是什么呢？因?yàn)楹匣锶朔譃閮深?，一個是GP，就是普通合伙人，第二個LP，就是有限合伙，執(zhí)行事務(wù)就是GP，不管在有限合伙平臺里占股份是多少，即使是1%，因?yàn)榉梢?guī)定或者合伙協(xié)議里面約定了他要作為有限合伙執(zhí)行合伙人，所以他可以充分利用有限合伙平臺這個杠桿，對持股平臺持有的公司股份行使表決權(quán)。 第二個方面是稅負(fù)方面，我們知道有限公司分成企業(yè)所得稅和個人所得稅，有限公司如果是這家公司分紅，比如說這家公司要做分紅了，就分紅而言，有限公司不需要再交所得稅的，員工持股平臺向其他的員工分紅的時候，要按照分紅來處理，20%繳納個人所得稅。公司是先稅后分，有限合伙是先分后稅，有限合伙稅率應(yīng)該是3%到35%，應(yīng)該就是按所得稅的稅率分的。 針對分紅來講是一樣的，但是針對股份轉(zhuǎn)讓就不同了，對于有限公司型的員工持股平臺，如果要轉(zhuǎn)讓持股股份，首先對溢價部分要交一部分所得稅，公司再向員工分紅的時候，還要交員工的所得稅，相當(dāng)于交兩重稅。但有限合伙是不一樣，有限合伙如果轉(zhuǎn)讓公司股份，直接就是在合伙人層面納稅，合伙人層面本身就不需要納稅，只不過針對轉(zhuǎn)讓和增值的額度是不一樣的。在實(shí)踐中做有限公司還是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來做，主要是根據(jù)額度的大小。有些企業(yè)還是覺得設(shè)有限公司比較方便，不用擔(dān)心稅的問題。因?yàn)樵谟邢薰緦用?，向員工分紅的模式在財(cái)務(wù)上可以采取比較特殊的處理方法，比如說通過某種方式把現(xiàn)金套出來，再分到員工名下，這種情況也比較多。 這是間接持股的第三種方式，一個是員工比較多，因?yàn)闊o論是有限公司還是有限合伙，合伙人的上限都是50個，比如說企業(yè)比較大了，有些倒不是從人數(shù)上，是從激勵對象上分類，有些是中高級管理人員做一個平臺，普通員工做一個平臺，還有一些是什么呢？是企業(yè)里面現(xiàn)有的激勵對象做一個平臺，引進(jìn)人才又來做一個平臺，因?yàn)橐M(jìn)人才現(xiàn)在激勵比較大，各種類型都有。常見的無論是模式一，模式二、模式三都是實(shí)踐用得最多的。 五、需要重點(diǎn)關(guān)注的是什么呢？ 1、如何約束？ 通常也是通過書面合伙或者是承諾來，和激勵對象肯定要形成勞動關(guān)系。股權(quán)回購的條件是協(xié)議里面最重要的，通常情況下，可以在協(xié)議里面給員工約定一定的服務(wù)期，假設(shè)是五年，如果說在五年之內(nèi)離職了，會要求員工把原來激勵所得的股權(quán)按照一定的價格，比如說原始的投資價格，或者說加上一定的銀行利息，要返回來給我。還有在服務(wù)期內(nèi)，做了一些違法犯罪的事情，嚴(yán)重違反公司的規(guī)章制度、保密等等，給公司造成了比較大的損害，這一類在企業(yè)里面也會要求一些比較嚴(yán)格的條款觸發(fā)回購。還有就是激勵對象的變更業(yè)務(wù)，無論是采用直接持股還是間接持股，激勵對象如果登記了工商的股東之外，那么變更一定要履行的。 2、稅務(wù)問題。 A、從14年1月1日起，凡是涉及到在做股權(quán)變更登記的時候，工商局都會要求你到稅務(wù)局做完稅證明，因?yàn)橥ǔ９蓹?quán)激勵的價格會比較低，稅務(wù)部門會核定你轉(zhuǎn)讓給員工的股份價格是否公允，如果他覺得低于企業(yè)的價值，比如說財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示所有的權(quán)益，每股凈資產(chǎn)都是兩塊錢，你一定要一塊錢轉(zhuǎn)，稅務(wù)部門就不會允許，就會核定征稅，這塊稅由誰來承擔(dān)？通常情況下作為股權(quán)激勵對象，因?yàn)槟玫降墓蓹?quán)比較便宜，這個稅由激勵對象承擔(dān)。 B、股權(quán)回購的稅，協(xié)定里面也會約束由激勵對象承擔(dān)，通?；刭彈l件是激勵對象違反了里面某些條款，因?yàn)槟愕倪`約導(dǎo)致稅負(fù)產(chǎn)生，所以這些稅負(fù)必定要激勵對象承擔(dān)。 C、分紅，其實(shí)我剛才講股權(quán)架構(gòu)的時候已經(jīng)簡單講了這個問題，即使按照稅法規(guī)定，分紅20%的稅負(fù)肯定是激勵對象承擔(dān)的。 D、轉(zhuǎn)讓，這個跟前面類似，就是說這個員工無論是直接持有還有間接持有，以后在轉(zhuǎn)讓公司溢價的時候，稅務(wù)也是由激勵對象承擔(dān)。 3、原股東的優(yōu)先權(quán)購買的問題，大多數(shù)企業(yè)并不只一個，實(shí)踐中因?yàn)榕龅竭^這種情況，其中一部分股東希望做股權(quán)激勵，但另一部分股東不愿意做，不管采取增資的方式還是轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)施股權(quán)激勵，但原來的股東對增發(fā)的新股都有優(yōu)先購買的問題，如果這個問題不解決的話，股權(quán)激勵的方式?jīng)]辦法實(shí)施。這個也不是法律問題，就是說做方案之前，和各個股東的溝通問題。 4、業(yè)績考核的建立，前面講過，其實(shí)就分成兩個，一個是目標(biāo)，一個是時間，以目標(biāo)為考核標(biāo)準(zhǔn)的話，實(shí)踐中比較難衡量一點(diǎn)，因?yàn)橹虚g變動的因素很大，需要企業(yè)主在管理實(shí)踐當(dāng)中全盤考量。 |
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