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債券市場為何或繼續走牛？ 原作：龔蕾 銀河證券基金研究中心數據顯示，截至9月7日，準股票型基金今年以來平均收益率為7.32%，偏債券型基金平均收益率則達到9.18%。純債基金今年年初到9月9日平均收益率6.2%，而定期開放純債基金平均收益率達7.4%。 近一個月全球金融市場波動，然而波動或已過去。我國債券基金正收益穩定，業內人士認為，若股市波動，投資者偏好可能會有改變。若市場需求增長，那么可能推動債市上漲。債券有很多種類，比如國債、市政債券、企業債券等。與股票投資相比，債券投資的收益率相對固定，在一定期限內，債券安全性更高。若投資者看好一個國家經濟前景，就會購買這個國家的債券。 巴克萊研究顯示，過去二十多年來，美國股市平均收益率為10.8%，長期債券收益率為11.5%。在美聯儲寬松貨幣與比較高的通脹環境下，對于債券市場仍然是好消息，盡管距離美聯儲加息可能越來越近了，但是，研究表示，十年期國債收益率是美聯儲耶倫關注的一個經濟數據。英國經濟學家認為，美聯儲加息過程將是非常緩慢的，美聯儲會保持寬松貨幣，因而，中長期來說，債券是投資者在通脹環境下可考慮的資產之一。 債券市場牛市的原因有很多： 第一，市場需求。如果市場需求比較大，那么債券價格可能會上漲。 第二，貨幣政策一貫性，如果資金比較穩定，投資者會預期債券市場收益非常穩定，買入債券預期收益。 第三，從外部因素分析，美聯儲九月加息概率仍高于零，美聯儲收緊貨幣可能會促投資者減持美債，然后轉向其他債市，比如歐洲和亞洲，寬松貨幣下長期債券收益率保持低位，美國分析師認為，即便美聯儲加息，投資者也會持續債券，只不過是從長期債券轉向短期債券，債券是投資者認為比股市風險更低的金融資產，若美聯儲啟動加息，債券收益率將上升。 全球債市繼續延續2009年以來的大牛市，美國債券、歐洲債券、新興市場債券等均是投資者買入首選，我國是全球第三大債券市場。若美聯儲加息，將推升債券收益率，摩根大通研究認為，全球債券市場需求增長，歐洲央行購買債券，供給相對不足，投資者預期債券收益率上升。 投資者普遍看好中國債券，摩根研究認為，中國等亞洲國家的債券吸引力增長。有學者認為，匯率可能也是影響債市因素之一。前幾天和幾個朋友談到股市，有的說，現在行情這么好，也許股市是不錯的投資機會。也有的說，炒股太花費時間，對于朝九晚五的上班族來說，買點兒國債基金也很好。今天在雅虎財經看到一篇文章，美聯儲成員對加息不加息似乎搖擺不定，若長期來看，投資者可能會減持長期債券，而適當增加中短期債券。 債券市場牛市仍將持續嗎？ 首先，投資者對于資本市場有信心，在投資組合中會配置一些債券。 其次，股市波動僅僅是暫時的，無論美歐是否收緊貨幣，長期分析，股票市場趨勢仍然是向上，原因很簡單，上市公司財報越來越好，對于經濟基本面長期看好，市場更加活躍，經濟結構不斷優化。 再次，數據顯示，今年以來偏債券型基金平均收益率則達到9.18%，高于股票基金平均收益率。 參考文章： 1、股市震蕩牛了債券基金 7月份環比增長12.41% http://finance.chinanews.com/fortune/2015/09-14/7522004.shtml （以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。） |
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