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熊明華：4個領域值得期待，未來2、3年內會出現“獨角獸”【VC】
在2015全球創業周中國站——第五屆中國（上海）天使及早期投資峰會上，七海創投合伙人、騰訊前CTO熊明華為大家分享了中美兩地早期投資的差異，以及未來最看好的4個領域。
今天主要是和大家分享一下，因為最近我是比較多的時間在美國，因為在座的主要還是在國內投資，我想分享一下在美國做投資和中國做投資的對比，特別是早期的投資，因為美國的天使投資至少有25年的歷史，中國只有5年的歷史，所以可能有一些東西值得我們互相學習，所以今天就和大家交流一下。 我是05年去騰訊的，在騰訊工作了8年，在2010年之后大家知道，2010年騰訊歷史上有很重要的歷史事件就是3Q大戰。在那個時候騰訊就做了一個開放平臺，其實從2011年開始大家就感覺到國內整個的互聯網，他們在投資方面的思路跟以前不一樣，以騰訊為例，騰訊以前投資其實都是防御性的投資，包括他當年投開心網，現在可能基本上消失了。當時騰訊投開心網某種意義上是防御性的投資，因為怕新浪把他收購了，所以在2011年之前不管是個人投資還是互聯網企業的投資，其實坦白說都是一種隨機性的，不是很系統的。但是最近這3-5年，大家可以看出來不管是個人投資、天使性早期的還是晚期的，在中國整個投資的力度，資金量，其實跟美國已經越來越接近了，所以在這個情況下去比較中國和美國的情況還是有一定的參考意義的。 我差不多是2年前離開騰訊，去年年底我開始做了一個美元基金，我這個美元基金概念就是拿中國的資本去投美國的技術性的企業，可能和大家現在做的有一點不太一樣。最近我又開始也做了一個人民幣資金，主要是投國內的早期項目。我去年一年差不多有一半的時間在美國，在美國的時間大部分的時間都是在硅谷，在硅谷過去6個月差不多每10天投一個項目，其中80%是硅谷的項目。所以過去的6個月我算是投的比較快。 我在美國硅谷看項目的時候，基本上是投A輪的階段，也就是天使投完之后的那一輪再看。可以說在那邊接觸了所有硅谷的投資人和孵化器。我舉兩個例子，一個是楊致遠，雅虎的創始人，他自己做了一個基金，他主要是用自己的錢。他在過去的3、4年投了大概是40、50個項目，他做天使，天使之后他大概跟了1/5的項目，這些項目都給我看了，七海資本已經投入了他之前投得幾個項目。和楊致遠投的比較深，知道他為什么投的這些企業，投了以后的感覺，就是他作為天使投資人的感覺。 因為中國和美國其實是一樣，天使投資人80%是要失敗的，所以我經常和很多朋友說你要有做慈善的心理做投資可能會更成功一點。其實我和楊致遠聊下來有三點可以給大家分享。 第一，可能大家其實都沒有疑問的，主要是天使投還是創始人還是創始團隊，是你判斷的你要不要投資的第一因素，項目做什么還是第二位，投人是最重要的。楊致遠舉了一個例子，他回頭來看兩三年前他投的這些公司，現在他覺得不錯的，愿意拿出來和朋友分享的，他說這些回過頭看基本上他做天使又做種子人的公司來看，沒有一個公司現在做的東西跟兩三年前他們第一次做的時候一樣的，幾乎沒有一個是一樣的。 就是說這個總結出來什么呢？天使投資你要說當時這個人告訴你要做什么東西，就是這個東西一直做下來基本上都會死掉。他覺得投這幾個項目，之所以能成長起來，其實創始人有一個非常強的能力，就是你在做一個項目的時候，你會碰到各種各樣的困難，不管是競爭對手還是市場的變化，還是團隊的變化，你這個創始人要學會游泳的能力，要繞過礁石和險灘。所以他回想起來就是這個。現在做的不錯的都是這幾個創始人，這個方面的能力非常突出。所以在座的你們回想一下，你們也一定碰到過這樣的情況。我們以美團為例，王興做美團開始的第一個月，我們來個在北京吃飯，那個時候我在騰訊，因為那個時候我還沒有做天使，我說要不要騰訊投，他說不要騰訊的錢，所以沒有投。他就是一個典型的例子，他在這個方面確實很強，他碰到很多的困難，他在這個方面應該說是比較突出的。 第二，看趨勢。因為我們天使投資至少是提前5年布局才能看。最近我看了一個數據，翻譯成中文是“獨角獸”，這個詞在國內用的比較多，在美國用的也比較多，這個定義很簡單，上一輪的估值達到10億就是“獨角獸”，我今天早上看了一個數據大概是145家，沒有上市的，但是融資額已經過了10億美金，全世界大概是有145個。其中美國95個，中國大概是20個，英國好像是5個，印度是7個，其他的國家都是1、2個。包括我們知道的以色列，大家覺得以色列很牛，但是以色列的公司都是很早期的。但是以色列的公司能夠成長成“獨角獸”的幾乎是很少的。 去看這145家公司的話，你去細分一下他們的領域，我給排了一個序，你可以看出來其中電商之類比重最高，大概將近40家。大家知道5年前開始，包括現在中國上市的公司，差不多都是這樣的階段。所以5年前投這樣的企業，到今天很可能就是“獨角獸”，但是這個趨勢越來越明顯。其中有一家就是做虛擬現實的，和增強現實的，這種公司的“獨角獸”這樣一家，就是谷歌投了5億美金的公司。如果說2年前你們就開始做布局，AV/RV的公司的話，大家可以看出來可能不需要5年，有2-4年這個公司有可能就會成長成“獨角獸”。 所以我們看這145個公司我把它分成了6個領域，其中有4個領域我認為今年和明年我們要去做早期布局的話是有可能在兩三年之內會出現“獨角獸”潛力的公司。第一個肯定是AR/VR的公司。我上個星期在舊金山投了一家這樣的公司，這是4個大學博士出來成立的公司，這家公司叫盧米那，這是一家“獨角獸”公司。大家知道還有微軟做的公司，這種基本上都是要有一個大的頭盔。現在做的最好的肉眼可以看到的就是AR公司，AR公司是再一個真實的物理，比如說我們臺子上都是白色的椅子，它可以把它變成有人真的坐在上面，只需要用肉眼看，這種技術比較難。從技術上來說AR的技術比VR的技術至少要難一個數量級，全美國做AR技術的團隊大概也就是20多個人，做VR的大概有2000多個。 我舉這個例子是說，去看我們做天使投資要看趨勢，至少要提前3年，甚至是4、5年，你去投一些哪怕是這個團隊做的東西還很初級，但是他是代表一個趨勢，因為你會積累更多這個方面的知識，你可以投同類的幾個公司，多投幾個。 我剛才講了有4個領域。 第一個是AR技術，VR現在做已經有一點晚了。第二個是網絡安全。大家講的最近特斯拉更新他的固化軟體，可以自動駕駛，那么有人說如果網絡不行怎么自動駕駛。所以大家可以想象網絡安全在未來，它的重要性，它的技術難度都是恐怖級的，因為將來路上的出租車都是無人駕駛的，不需要有人駕駛的，肯定是這樣的。這樣的情況下對網絡安全的要求非常的嚴格，出問題是很糟糕的一件事，所以這個領域我認為很有機會。最近我再上海看了一家這樣的公司，我們最近也會準備投這家公司。所以網絡安全我覺得非常值得投。 第三個就是在硅谷看，在中國現在可能名氣不夠大，但是大家可能聽過這樣的故事，就是關于比特幣，大家如果對比特幣了解的話，你可能就會知道我為什么提這個。因為這個本身就是一個生態系統，但是這里面最核心的技術是這個系統里面的操作系統，我們現在大家可能看的和投資的很多是它的交易系統，但是那個其實不是最核心的，最核心的還是它的操作系統。最近硅谷有一家這樣的公司，我們七海資本的美元基金也投了一點，我們因為是被邀請去投，就友情贊助了一下。他其中的一個投資人經常來中國，他非常看好這個團隊，他本人就投了2千萬美金，他是希望我這樣的中國的背景，能夠幫這個公司在中國做一些事情。所以我們投了3個月這個公司，但是已經漲了5倍。大家可以想象，包括在中國大家知道，中國馬上IFC、人民幣交易，大家知道所有的大的金融企業，包括VISA都要往這個方面轉，這個是毫無疑問，就是時間的問題。如果你們周圍有人做這個的話，是值得你們去賭的，是很容易出現“獨角獸”的公司。 第四個領域就是機器人。中國坦白說工業機器人已經有幾家上市了，但是他們基本上沒有什么核心的技術。我們現在機器人講的比較多的是工業機器人、服務機器人和消費機器人。最近看的兩個案子是服務型的，一個是做酒店服務，一個是給大倉庫做保安巡邏用的，這兩個都是屬于服務型的。消費型的機器人我們也看了一些，發現這個還不成熟。工業機器人更不適合做天使投資。今天我們七海資本的另外兩個合伙人去蘇州看機器人洗大樓玻璃。 所以這4個領域，從最近看美國最活躍的發展趨勢，其實就是看趨勢，看方向，作為我們天使投資人，一個是看人，第二個是看方向。第三個是看技術含量。 大家知道團購在過去幾年從3000變成300，到現在變成30家，原因就是門檻很低，大家都可以做，所以天使投資人很容易把錢給出來，因為聽起來我們這個小區就可以生成一家，但是實際上不是這樣。所以我還是非常希望如果大家有機會去接觸一些有技術含量的公司，我覺得還是值得去賭的。有技術含量的天使投資的這些項目，它可能長不大，但是它死的可能性不大，被收購的可能性比較大。像小米現在還是比較困難的，像華為自己做軟件，小米基本上是0。最后這個企業能不能發展壯大，最后靠的還是技術。特別是在誰都不缺錢的情況下，更要靠技術。所以早期并不一定能夠碰到好的技術團隊，那么我如果同樣碰到兩個團隊，我一定會選擇有技術含量的公司。 最后有一個時間和大家講一下，因為我們都在上海生活，雖然我在騰訊工作了8年，但是那個時候家都是在上海，我對上海還是挺有感情的，坦白說我去看美國的時候，就發現硅谷也好，或者是看美國所有的城市創新，天使投資活躍的城市和地區的話，硅谷肯定是排第一，然后是紐約、波士頓、西雅圖。中國剛才講北京還是占絕對領先的地位，上海相對來說我聽很多的說法是上海這邊創業氛圍相對來說不如北京。我們作為整個生態系統的很重要的一環，我覺得我們能夠起到一個很好的促進作用來改善和提高。因為我覺得就像紐約一樣，紐約出了一些好的公司，其實這個和紐約的文化是相關的。包括我們大家都熟悉的這些公司不是在硅谷，所謂老的硅谷，都是在舊金山的市中心。這種所謂白領很集中的城市，其實是很容易孵化出新的創業企業的形態出來的，所以上海其實是有跟北京、杭州、深圳比，有它自己獨特的地方，特別是上海的海派文化，其實我是很想在上海找一些公司，它不光是可以立足上海，還可以向海外擴張的能力。 最近我看了兩個公司，其實是以海外市場為主，中國目前不是他的主要市場，在上海培養這種企業我覺得是很有優勢的。 |
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