青澤先生人大演講實錄（二）如果說一個投資者要具備分辨市場交易機會的能力，我想要具備三種能力，下面是三方的，都很重要，怎么樣形成像真正交易員一樣看盤操作。 1、投機的理論、模型、假設決定市場觀察和操作，這是我78年提出的觀點，因為我學哲學的。剛開始做交易很順利的，93、94、95年做得還挺順利，但是到98年就做得一塌糊涂，把做的錢全賠掉了，還欠人家債，很郁悶，反思做交易怎么做成這樣了。就研究交易，但是很困難，按道理98年股票回落，美國的股票回落，投資名著已經翻譯過來了，我就開始研究了這個東西。道理上，也開始明白了，研究也很認真，但是做交易還是做不贏，后來就反思自己以往的交易，白天在市場里操作，最后再去研究我原來的老本行，哲學。后來發現哲學思想對我們交易有很巨大的幫助，至少我這么理解。后來我就開始琢磨，大約2001年左右，應該說我把我自己投資哲學想清楚了，把它用到交易實踐中。 當時這個觀念我提出來了，而且我也覺得這個觀念非常深刻，非常有道理，但是這個觀念，因為那時候還是實際交易經驗也好，對市場的理解不夠，我提出我認為很深刻想法以后，的像我試圖把我想法講給我朋友的時候，我發現我講了三年他也沒理解。應該不是他沒有明白，我自己提出命題了，我對這個命題沒有完全理解，我01年提出來，這兩三年我大概弄懂是什么意思了，我認為這個觀點是非常深刻的。
這是我自己的投資哲學。 什么是投機的理論？市場交易，你說市場本質是什么？市場有規律也好，如果說市場有規律，那市場交易就是一門科學，投資者進入期貨市場最重要工作就變成了找出市場價格波動的規律，掌握規律以后，按照這個規律就能賺大錢。但是實際上市場大多數人，一般來說，市場規律性非常非常少，非常非常小，市場本質是不確定性的。如果短期來說，你就不知道明天國內市場各個盤會怎么做，你后天更不知道了。但是作為一個大的籠統趨勢角度來說，應該有點主線的，但具體精確定量規律來講，市場是不確定的。一個不確定的市場，你怎么走都不知道的市場，你怎么做交易，有勝算嗎？怎么可能成功呢？ 我感覺實際上做市場，如果說市場交易要成功，你通過掌握市場規律，把握市場科學角度，揭示他最終本質規律是什么，這么弄肯定不行，因為市場不可能有這樣的規律。某一段時間有一點點規律性，下一段時間這個規律性也不行了，銅的規律和玉米)、小麥)、大豆一樣嗎？肯定不一樣，市場是不可能有這樣規律性東西的。同一個時間，我們交易這么多品種，每天有大量的成交量，說明每天同一時間有人買進，有人買出，為什么我在買進，你在買出呢？實際我感覺這是觀念看法的不同，理論不同引起的。 比如前幾年銅上漲，我講的講很清楚，01年1340幾，一會銅就漲到了1442.5，當時我覺得有點事情發生了，不知道什么事情，后來一打開電視，911事件，后來銅又跌回來了。從那個時候開始，02年以后到前幾年銅波瀾壯闊的上漲行情，從一千三四百漲到八千三四百，在上漲途中肯定有做多的，也有做空的。做空的人，這么明顯的趨勢，他為什么做空？可能就是銅廠會做套保，做空，為什么做空？銅的生產成本假如是一千八，期貨價格是三千，從我企業角度來說，我掙一千二百美元是很合理的行為，漲到三千五，賣空，漲到四千五千六千，更應該賣空。做多了是這樣。那為什么銅做到三千可以做？四千還可以買進，五千更可以買進，還可以做得更多，為什么？如果市場按照趨勢方向運動的話，你上漲過程中你做多了是很合理的。 所以同一個市場，有買進，有賣出，背后是理論不一樣，依據不一樣，而且你還不能簡單說你的投資和基本分析，他的理論是不對的，價值投資和期貨市場中能不能用，如果相應有風險控制機制的話，這種理論本身解釋市場也是合理的，大多數情況下也能幫你賺錢，期貨交易者也能幫你賺錢。人們解讀的不同，交易背后是理論觀念，你相信什么，至于市場本身是什么，可能沒人知道，實際你交易的是我們自己的理論，我信仰的東西。 比如我對這樣的風險基本分析就是我基本不相信，很多年以前我提出理論是讓杠桿交易者死得很體面。如果你光有理念支持操作，中國期貨市場什么分析也沒有，咖啡想漲三千四千就漲，可以跌到九百，如果按照基本分析的話，你對咖啡價格上下波動根本無法解釋的。這種情況，在國外市場，成熟市場，包括美國，也有這個問題，價格和基本面遠遠不是簡單的對應關系。如果你基本分析者，因為基本分析從本質講，期貨市場用基本分析，本質來講，它是排斥風險控制的。為什么？你想一個商品，如果基本分析，五千塊錢太高了，漲到一萬更高，怎么能夠五千賣出，一萬買進呢？如果你按照基本分析做交易，五千買進，六千交易，虧損出局的話，對他們來說這種理念是不行的。 一個股票看得好買進了，跌個七八塊錢，他只能買得更多，趨勢分析者會這么做的，趨勢不在我這，我是要走的，價值分析是沒有走的理念，反而更逆勢交易。比如像前幾年國內好多都在銅的損失上比較大，市場理念、信仰有問題，有基本分析，靠這種方法做空。還有是市場循環理論，如果市場大多數情況漲得太高，確實會低下來，這么去做，如果風險控制好其實也是可以的，大多數情況下，你只要有期貨交易的奉獻，因為有杠桿的話必須有風險控制，交易的是我們的理念，模型，工具。 比如這個交易，說句實話，到現在為止，豆粕是什么我都不知道，我覺得市場趨勢和模型是我交易的唯一東西。當然我也看報道，整體供求關系，這不會作為我做交易依據的，只是大概的，大豆類供求關系怎么樣，全球天氣也好，庫存也好，銷售也好，偶爾也會去看一下分析報告，但是真正讓我操作肯定是市場趨勢和交易模型，這幾個點錯位了，我肯定做多頭。所以我剛才說，投機理論決定市場觀察和操作，我操作的不是這個豆粕，我操作的是我這根線，模型也好，大的方向是趨勢，具體交易實際是模型。 比如像白糖，我很多年以前在北大講課時候用到的，白糖如果未來突破往上漲我肯定去買，那時候白糖還沒很惡劣，后來白糖到去年年底時候到了兩千多點，這個圖也是很早以前的了。我說如果突破了，不管你基本面惡劣與否，我就買我的，后來我查了一下真上去了，但是上去一點，我可能是做了，做了以后也沒掙到多少錢，因為后來又下去了，真低到兩千多。 有了市場理論和交易系統模型也好，交易系統也好，投機者才能有分辨市場交易分析能力，你沒有這個東西，你怎么確定你在市場里內心等待交易機會，你等待什么？內心這東西談不上的，你每天都喊內心，你也看不出明當來，這種內心是沒有意義的。所以我提出理論模型假設，有什么用？我舉個例子 釣魚，正常角度是我們看到魚漂上下動與否，動了說明有魚在咬你的東西，旁邊魚塘有好多魚，但是和我們一點關系沒有，只有咬你鉤的魚和你有關系，你只能看到魚漂在動。類似于交易模型，看盤也是這樣的，每天咱們看報價，在報價里只能看到上上下下跳動，你能看出什么東西來嗎？比如張文軍，原來中國短線交易做得很好，告訴我，我也搞不清楚他能看出什么東西。時間久了，有經驗了，當然知道這里面有問題，但是總體來說，這個盤子本身看到這東西以后，你更多是把人本身情趣欲望勾起來了，你覺得他會漲就漲上來了，你覺得他掉下去就掉下來了。 你看這東西，實際是讓你陷入了情緒化的起落之中，價格分析圖。波動很大的，這里根本看不出來，線掉到這，一會下來，一會上去。比如看報價也好，你看錯規律性特征，下一步我準備做點什么，這是很難的，看盤看模型也好，你是系統交易者，看系統，別管價格怎么樣，系統和價格發生關系就是你交易機會。從模型來說，我只管價格，你給我盯住交易模式和價格發生關系。像黃豆的交易，很多時候你也不知道他會哪去，什么時候突破誰也不知道。這一天，這一點是不是很值得賭，如果有了投資理論模型假設以后，什么時候出手也應該知道。 交易模型，交易理論的建立，垂直交易模型的建立，我感覺可以說是航海圖和指南針，如果沒有的話，就相當與于你在海上漂。看盤也一樣，如果有模型理論，你知道你在找什么。 從心理上來講，如果說沒有這種理論模型，你看市場行情的話，你的心理，肯定價格漲跌把你的思維情緒都調動起來，包括學生剛開始也是這樣，我總是覺得市場價格漲到最高點時候，說，老師趕快買進，跌到最低就讓我賣空。如果剛開始說這話還可以，但是時間長了，比如半年以后還這樣，我說你站在哪一頭的，我倒沒有被市場騙，我被你騙進去。實際上我感覺他是無意之中被市場價格波動引住了。你做多長時間期貨你就感覺，當然你35歲、45時候和我說我的感覺，我感覺還比較靠普。 你假設時候，你用模型假設，這是理性化思維，盤子上下兩個區域你瞎琢磨，一會覺得要漲，一會覺得要跌，投資理論模型假設決定市場交易。我覺得作為投機者，要有自己確實的理論模型工具。作為咱們一般投機者，你怎么擁有這種理論模型假設，作為觀察和交易的基礎。我想交易模型，從我自己來說，來自大概兩個： （1）交易模型也不用自己發明，也不是我發明的，我用很多交易模型在別人那學來的，比如國外大師們的創作，有些模型和我自己的觀察什么是一致性的，關鍵點突破，密集盤整突破，2B等模型，好用，也適合咱們國內市場，那就拿過來用。 （2）交易模型，系統交易者你如果要建立交易模型，可能你就要有數學統計。據我了解，國內也有統計的交易團隊，做交易的人不多，做統計的人多，有時候做統計的十來個人，全是學數學統計的。他統計出來他的交易系統也好，模型也好，從定量角度來說，不能像前面那個，你有這些交易的基本模型，無論你自己發明也好，自己觀察到的也好，別人那學來的。如果有了這套東西以后，你去觀察市場，我感覺你的交易應該說和一般人的交易就已經有差異了。 交易模型，交易的看盤能力，我感覺前面講到的是基本哲學思想和交易模型應該怎么構建，因為市場里面各種交易風格可以并存的，比如有人專門做長線的，有人做短線的，我感覺投機者最核心的問題還是應該在自己的個性，自己的經驗，個性特征，對自己基本交易風格要去思考，要去穩定，要去構建。 市場交易中，交易的人風格各式各樣，什么人都有，有人專門做短線交易，一兩天，有人做七八天，中線波段十來天，有人也做長線，可能這里每個人個性不一樣以后，他做交易的風格差異會很大，差異很大，長線交易模型，你如果是日內交易者，根本沒有用。投機者的理論模型假設決定市場觀察和交易，包括后來講到的構筑交易模型，前提條件是你對自己怎么交易入數的，要有相對清楚的自我認識，自我定位，我喜歡做什么交易，我擅長做什么交易，要針對自己的個性。如果我說長線交易模型有用，你擅長做短線，那你就做短線。 交易風格反映著一個投機者成熟與否的最核心的一個因素。 在期貨交易中，對于大多數投機來說，根本不要談風格問題，因為風格是可重復的，在投機者長期交易實踐以后，發現哪些東西不行，哪些東西有效，最后綜合自己怎么樣類型交易做得好，以后我就做這種交易，這種風格形成以后可重復性也好，穩定性也和經有時候他做短線，有時候做長線，有時候做波段，各種操作，每試一次操作，再下一次操作之間的思維是不一致的，經常容易陷入長短線混亂的狀態。 對很多交易者來說，早期，像我也在期貨做過，現在都是網絡交易，期貨交易里面什么人都有，同一品種，有人在賣出，有人在買進，有人一會變來變去，一天，吵來吵去，五六十遍的方向。一半投機者，大多數投機者來說，沒有形成成熟交易風格以前，對投機者的思想是很難琢磨的。后來我發現，高手能夠猜測出來的，高手交易思路很清楚，比如我做中線波段交易，我要做哪個突破的，他會持續多長時間，他風險控制在哪，反而高手的思維是有穩定性的，心理思維都有穩定性，行為是可重復性的。 比如我經常也碰到一些朋友，我也知道他們做交易做得比較好，碰到某一個行情，我們團隊交易里提，我們說現在大概誰正常，因為這種猜測是建立在對他的交易了解說的。好多后來，包括見到面問起來，包括看到他交易結算情況以后，發現還真時這樣。交易高手行為是重復性，穩定性，一致性。當行情出現大的趨勢也好，大的下跌上漲行情以后，某個重要位置突破，這個時候他一定做交易，除非那天碰巧他不在，正常情況下行為是可琢磨的，穩定的，這是有相對成熟穩定的投機者，對于大多數不成熟投機者來說，他還沒有形成自己的交易風格。
我的風格比較別扭，我以前也給自己期貨交易路總結歸納過，應該說我做交易，我不喜歡那種悲版的交易，系統的交易，進去和出來都按照統計原則，倉位大小也不能變，就那么做交易。我喜歡追求交易完美，這十多年交易歷程，我一直走得比較坎坷也好，或者走得中間比較復雜也好，原因是我希望真正意義上把市場交易做得不僅僅是科學，還要做得藝術，正是因為這種期望值很高，或者是什么行情都想搞定它，搞得我非常曲折。這種交易風格形成太難，我希望我的交易風格是綜合性的，意味著趨勢行情也要抓住他，大的行情也要抓住它，不同行情思維方式也好，路徑都不一樣的，最后就做亂了。 直到這幾年，我團隊構建成立以后，我的目標和理想一天天在實現，趨勢行情也能搞得定，逆勢交易，大的期貨也有可能把握，現在相對而言綜合性能力好一點。但是當初，我的期貨交易有相當幾年做得不順，我感覺什么行情都想去抓，導致把交易做得太難了。 現在我們做交易確實是短線和中線結合起來，我做短線交易，那天我看黑線，其實可以做到三四十個點，當然這種交易我也做了一點。橡膠交易我們是規規矩矩的，一直長線持有，到現在還沒動。綜合性交易風格當然是最理想的交易風格，但是這種交易風格可能是比較風險的，既要抓住大的波動回落行情，又要抓住順勢行情，某種程度上容易導致混亂。 作為半路投機者，應該說任何一種投機風格本身也有市場交易品種的實用性，一種交易風格，比如波段交易風格，趨勢交易風格，順勢交易風格，趨勢交易風格，可能大的趨勢行情時候當然你能賺到錢，當市場沒有大的趨勢時候你肯定要虧錢，這不涉及操盤手人員水平高低的問題，是針對不同市場特點，他的表現成果有不同的差異，投機者都應該理解。哪些行情我可能做不好，哪些行情我可能做得好，對交易風格的適應性要有明確的認識。 交易的第一個特征，具備把握機會和把握市場趨勢的能力。要有一個投機哲學，理論我講了，市場觀察和操作。第二，怎么構建理論模型假設。第三個，一個投機者要能搞清楚自己最適合做什么交易，交易風格。 第二個，優秀交易員，進攻性的東西，在市場中把握大的趨勢，掙錢，對的情形下，判斷準確的情形下，有這種能力，自我保護能力，從思維和行為能力。如果你沒有自我保護能力，前面進攻多少次對，最后一次不成功就失敗。天下沒有完美的預測，交易理論。 所有交易員，真正好的交易員并不是他掙錢時候賺很多錢，風險控制，整體帳戶安全性，長遠期貨交易資格也好，這可能是第一位的東西，因為你只要有錢在，你只要輸得時候輸得少一點。我明顯感覺，有好多掙錢的交易是自然而然就來了，比如像昨天的橡膠，也不是我推上去的，我買了就賺錢了，趨勢在漲。最費力氣的是這個交易做進去別扭，看完了我還得進去，還得跑，這種風險控制是最難的東西。 像索羅斯提到，行情不好時候手續費比較高，進進出出，從我自己也好，從我們團隊也好，第一個關心的，基金也好，我們自己資金的安全。 前天做得很好，第二天不好，第一時間想到的是跑，最后又漲得很高，但是那和我沒關系，我必須要在這點跑掉，我可不想拿套的單子等到再創新高的時候，后面我可以再進去，前一天我進去想市場往上走，結果他沒往上走怎么辦？別說我對了，這個交易在風險控制角度先退出來再看，你想進去再進去。 黃金也是這樣，前一天陽光燦爛，第二天劈頭蓋臉一棒，資金安全保不住還要掙別人錢？這是交易的基本態度問題。 第二個，交易的風險意識，無論什么系統，肯定有些交易是賺錢的，有些是虧錢的，永遠不要對任何交易系統模型神化。像銅的市場，效果很好，買進了就進場，反突破了平倉，能掙大錢，橡膠也是這樣，橡膠也是一個品種，效果很好的。但是玉米試試看，搞殘了。白糖也是這樣，對于沒有趨勢的品種你用這個東西，肯定不行。白糖交易，我是不做這玩藝，有一天我那幫學生就說，這個東西如果在底下，按照系統交易做，非把你逼瘋了不可。 我想說明，人和交易系統，趨勢系統，有不適應系統，同一品種也有時段不好，交易肯定不可能有一個完美系統，突破交易也是這樣。像上漲行情也好，如果按照突破做，肯定是掙大錢，突破的趨勢交易性。早期，我翻了十多年以前做的交易，41到43塊多，上面突破也是假的，上面突破也是假的，這種行情你肯定是虧損，包括黃金也是這樣，前兩天看突破了，又被滅，鋅也有這個問題。如果趨勢持續行情，很多行情掙不到錢，還虧錢。
成功交易，我自己理解，這可能不一定對了，我自己想，成功交易大概兩種模式。短線交易來講，后面那種可能是中長線交易，短線交易盈利模式，前面東西我感覺倉位取勝。第二是幅度取勝，倉位取勝就是說所有交易要做成功，你怎么做成功，假如說，你有辦法在賺錢時候，你有一百手單子在賺錢，虧損時候你只有十個單子虧損，你做對一次一百手，做十次虧損，你也就虧點手續費。兒就涉及到這么個問題。 一個，你知道什么時候可以倉位大，什么時候可以倉位小呢？其實這個方法解決不難，像我自己個人解決方案，如果說做進去以后，這個單子不賺錢我不會再增加倉位，如果賺錢我再增加，如果與我預期一致的話會做到一百手，如果不是，可能八手都不做下去，就退出來了，這種在短期可以比較成功的。 另外一種，幅度取勝，虧的時候，賺錢時候賺一百個點，虧的時候虧二三十個點，這種方法我感覺可能更正道一點方法。我自己來說，我兩種方法都做。豆泊，這個交易做的時候，我們在賭，值得賭，這一點賭輸了，先賭二說手進去，假如賭輸了跑，如果贏了，這家二十，這家二十，把倉位做上去，這筆交易如果做對了，碰到三次失敗，這個帳我也好看。這是一種搏弈性的東西，從某個點，如果倉位賭大一點，說錯了倉位小一點。
趨勢性的幅度取勝，不要把倉位搞大了。通過倉位通過幅度來賺錢。 淡化單獨一兩筆交易的盈虧和損失，著眼于交易系統長期低風險下的收益成長，是一個成熟投機者的表征。現在有些交易你看看做得很臭，但是交易都在虧損，這種交易虧損整體交易總的結果來說有非常優秀的交易，什么叫期貨盈利？等于期貨賺錢交易減去虧損的。
第三個，前面兩點，比如你有能力機會去發現行情，把握行情，把握趨勢，第二種，你有辯證思維的風險意識，有很好的控制能力，這兩種具備以后，前面兩點慢慢琢磨是比較琢磨清楚的，我適合做哪些交易，做的時候我也有兩手準備，想到這兩點，而且找到相應解決辦法，我感覺不是很難。難的可能是第三種，說得和做的一樣，可能這個是期貨交易中最難的東西，因為期貨交易是杠桿，說得和做的完全可能不是一碼事情。
期貨交易很大程度上是心理游戲，比如我帶的學生，有些帶好幾年了，最難的，當然期貨交易本身策略方法講清楚也不用很久，悟性好的人三兩個月已經能理解了，悟性不好的講兩年也不行。但是后面的問題，你讓他真正操作了以后，他的動作亂七八糟就出來了，像我剛才講的，一張他就下來，完全把我交給他了，給我建議，讓我這樣買進買出，我跟他開玩笑，市場騙不了我，你把我騙了。 交易是個心理游戲，這個東西就像高空游戲一樣，在底下騎自行車大家沒有任何壓力，在高空騎自行車，從騎車本身來說，上面騎和底下騎，上面是個小木板，其實道理是一樣的，但是為什么你不敢騎？不要說騎了，我顧及爬過去都困難，更重要的是心理。一旦涉及高空感游戲，像國外交易者很先進，他盈虧在那跳，五千八千一萬美元，從正的變成負的，負的變成正的，我前幾年看的時候也不習慣，看著發瘋，我們的軟件是死的，你不刷新一下，價格之間沒有直接對應關系的，那是非常刺激的東西。這種刺激了以后，必然導致你掙錢時候是不是想把這點錢拿到手，對交易的章法，從進場本質原則，心理原則也好，你堅持不住。 期貨交易我感覺行為習慣來說，為什么很難做到？因為交易神秘嗎？一點也不神秘，基本交易原則，風險控制也好，順勢交易理念也好，這100年前我們就在研究，包括風險書上基本對期貨交易成功之道已經講清楚了。這種東西實際上是講的東西，做起來很難，行為方式，心理思維方式特征和正常人是有點不太一樣，為什么？正常人的心理習慣和期貨交易的成功是不一樣的。 在期貨交易中，我感覺從交易決策角度說，心理上覺得很舒服的交易，可能其實是效果不好的交易，你覺得很難做成的交易決策，可能最后結果是比較好的，很多年以前我有這種感受，我覺得信心百倍，滿懷希望的做交易，其實這樣不好。比如行情上漲時候大家追漲，下跌時候追低，這種是人的正常心理。當然比如大豆，這是我下面學生做的一個統計，大豆下跌趨勢應該很明朗了，上漲時候高看，因為價格多了，放空的動作，從心理上是有壓力的，做多了去追一下，心理上容易認同的。但是實際上統計結果來看看，這么多交易結果統計，下跌的趨勢行情出現了28次的高空低走的局面，如果直接放空的話，成功19次，最大盈利空間是121點，最小盈利空間16點，19次交易總體平均盈利48點，成功率68%。因為價格下跌以后，本來有人就做的多，他就想抄底，他追的欲望是很容易的。 當然，如果說你把這種思維特征轉過來，做了幾十次，你就不困難了，你就變成一種習慣了，比如市場反彈，買進，這種事情有時候有點不太靠普，做起來也別扭。從正常期貨交易成功概率來說反而比較低，舒服的心理容易失敗。包括低買高賣，期貨交易做得好的當然是低買高賣，但是是個陷阱，為什么呢？新的交易掉下來，越掉越低，實際應該是低賣低賣，越低到后面越要賣空，越漲反而越要賣進，趨勢在你這頭。從正常心理上說，昨天沒有買，今天漲了五個點，我買，這東西做起來很困難，賣一下還比較容易。 我一個朋友做交易，最高點買進，做交易做得很好的人，這個交易做得很棒，從他個人風格來說很合理的，趨勢最強勢時候，頂部時候放空，但是不可能有人知道這是頂部，從理念來說這是對的。包括橡膠，買到高點，一天一個交易成果來評，這個人做得很差，但是實際上完全不是這么一回事。為什么一般心理做交易成功比較困難呢？大多數人做交易風險控制，虧損交易總是心不甘，我等著，忍著，虧損時候賭到我真正翻回來，賺錢時候，賺一點錢就比較害怕了，是不是回來了錢沒了。 所以心理學角度來說，失敗交易者和成功交易者風險偏好都不一樣，準確方法應該是這樣。當你交易進去以后，按照你預期走掙錢了，可能這時候值得賭，為什么？反正這錢也不是我的，有可能賭跌了不賺錢。但是如果說這個交易進去虧錢了，那就應該跑。像我現在就是，我手下幾個下單員，我有一點要求他們必須做到。比如我下個單子進去以后，成交了，一定同時要掛止損單，假如交易多了，也會忘，誰如果不提醒我忘了，最后這個單子，如果我判斷錯了，這個責任就不在我頭上，我就罵他們，你手頭上有什么倉位，告訴我，提一下，馬上有個處理方案。所以風險控制應該是第一位的東西。 另外一個，投資成功沒有那么難的，假如你做得很好，做得很成功，連續做得很勝利，回報很高，人總是這樣。掙了很多錢以后膽子就變大了，當然這是比較高層次的痛苦的事情，賺錢做多了以后手腳就會放大，倉位也會放大，放大以后，這個東西反而也會出問題，比如前面的風險控制也好，前面的問題是一種成功路上的問題，后面的問題是成功以后也有的問題，成功以后還會讓你破產，也會讓你有大的損失，人的心理要到掙了錢以后還有平常心的境界，這也比較難，掙了大錢以后，野心也會增加，信心也增高。以前我也這樣，現在好點了，交易就是數字游戲。 對于一個交易風格成熟的投機者，該進場就進場，該離場就離場，成功是交易的一部分，失敗也是交易的一部分，在期貨市場賺大錢的欲望可能對投機者反而有副作用，對期貨市場更關切，這種關切必定影響你思維行為動作，導致你的交易動作變形，你越想賺錢，這錢反而越不容易做到。如果做期貨交易的人有個平常心，我感覺也是要有物質基礎的，只有平常心到位時候，做期貨交易才合理。當然這時候對這個人來說，錢本身也不是很重要了。 所以做期貨交易本身來說，技術和支持也比較容易學，修養也好，行為習慣也好，這可能需要一個很長很長的時間。
第二個，修養心理的形成，我感覺更多的也不是說在家里練的問題，可能是長期市場經驗體驗，有人把期貨交易的成功比喻為針尖上的舞者，芭蕾舞演員訓練很殘酷的，用腳尖跳舞，剛開始很痛苦的，習慣了以后可能就不痛苦了，優美的舞姿是建立在長期訓練當中，讓他變成一個正常的東西。
我感覺一個人成熟穩定的心理心態和年齡也有關系，年紀輕時候要平常心，要穩定是很困難的，我感覺40歲以后想法也不一樣，急功近利的心態也會少一些，在市場待久了也有關系，心理的成熟性、穩定性和年齡是有一定的關系，年齡時間很重要。我感覺時間有三個重要的：
1、市場的復雜性，時間讓你看到方方面面，個人來說，在中國期貨市場十多年發展中，什么樣行情都見過，五六個漲停版，十七個漲停版，不動了，當然這幾年相對市場理性多了，如果看到這種行情以后，你對市場的復雜性，市場會出什么事情你都不還有奇怪。
2、當然也只有時間，投機者是需要經驗，知識，對理解也好，對自我認識也好，對行為習慣，交易風格，交易特征，這可能都需要時間，這需要自我的反思。
3、心理角度來說，你貪婪到平淡，市場還是能把你搞定的，這也是需要時間的。
有一次國外訪問時候問什么是中國功夫？從字典意義來講是時間的意思，功夫的高和低是時間的積累，沒有時間就沒有功夫，功夫就比較淺。
我感覺做交易和人的品性是有關系的，期貨成敗關乎品性成敗。我有個朋友說，每一章單都透射出人性的色彩，品性的貴賤，這都不已經僅僅是期貨交易的問題，是人的個人修養行為態度，當然這是人品的問題。
一個優秀交易員應該具備的心理和人生態度，期貨只是生活的一部分，今天做了，明天還得做，我也強調一點，暴利也好，短期的行情能否抓住，對我現在來說不重要。為什么？今天掙五百萬，明天早上起來該做交易還得做交易，而且這五百萬對我來說，今天晚上也沒地方花出去。假如我晚上請客，他們永安期貨的，生活的方方面面可能我也很簡單，從這個角度來說，今天掙不掙五百萬，對生活的一點意義也沒有，一點也不會改變。但是明天要做交易這件事情一定是不會變的，無論是賠五百萬也好，掙五百萬也好。
第二，內心這塊，等待交易機會的耐心和持倉的耐心很重要，如果你識別不出交易的機會是什么的話，內心等待也談不上。好的倉位也是要堅持下去的，這是很重要的。
第三，勇氣膽量的問題，誰也不能總是判斷準確，你剛開始做進去時候，像我自己做交易是這樣的，做進去掙錢了當然好，把倉位做大，做得不對退出來，退出來以后發現還不對，我進去，進去以后發現不對，再退出來，在倉位沒有加大以前，你試探的成本也好，反復進場能力也好，這個很要緊。你非要一次搞定，我是一直沒有看得那么準。
第四，我覺得可以通過反復進場，風險比較小，你只是損失手續費，你知道自己擅長什么，你知道自己碰到最艱難的時候是什么，自己知道自己的交易模式，我一定能從市場里賺到錢，有了這種自信以后，做交易也會坦然的做。
我想有三點，區別市場交易機會，把握市場趨勢的能力，風險控制，發現意識，風險思維，意識到風險，風險控制的這種辯證思維能力。第三是說和做之間的一致性，每次同整體交易的系統性，一致性。如果這三方面能夠結合起來的話，形成一個成熟的投機模式，確定自己的交易風格。
真正做交易的話，每天有人問我行情，這個東西怎么走，那個東西怎么走，我現在基本不回答這個東西，回答了我也馬上說，這不能當真，錯了我也不負責任。為什么？我可以告訴你個建議，你要掙錢，我告訴你這個行的基本行情，也是靠普的，期貨交易不可能你掙到這筆錢就不干了，你肯定會覺得期貨市場來錢干，下次再來，一百個交易來說，其中某就個交易掙和虧，一點意義也沒有。所以一個投機者，如果要成功，心理思維支持方面，要具備職業交易員的成功。
我只能說，對期貨交易我有這樣的評價，你會期貨交易嗎？只有會和不會兩種人，沒有說我又會又不會的，一段時間行情來說，他可能做得很差，但是在我眼里他就是會做交易的，你就是不會做交易的，會做交易的人一到市場里做一下以后，掙了一筆錢完全不能證明你交易的能力水平，這完全是偶然的東西。
【提問一】：您好青澤老師，我很早就看了你《獨自徘徊在天堂和地獄之間--一個操盤手的自白》，收獲很大，今天聽了您的講座也很收獲。我關于加減倉的問題想請教您。 比如我是一個做波段的交易員，我的低倉有盈利，我是做多，我加倉的時機是在快速上漲時候加倉，還是回調，到了一定階段，出現繼續反彈的情況加倉，哪種加倉情況合理一些？ 還有這個問題的另外一方面，當我加倉之后，趨勢出現突然得下跌，導致我加倉的位置，我加的倉已經出現了虧損。這個時候您采取的應對措施是平調加倉單，還是把底倉一塊平調？謝謝您。 【青澤】：你的波段是大趨勢，還是說幾天？還是幾周？因為這個關系很大。
【提問一】：一般來說，如果一個好的行情，大概能夠持續一兩個月，或者是更長一段時間。 【青澤】：如果一兩個月趨勢加倉，我自己的經驗習慣，你剛才說上漲行情，大概這么上去，創新高，加倉應該有兩個方面。第一個倉位已經建立起來，有了浮動盈利了，單向漲上去，市場到了一定程度必然回落，哪個點回落不清楚。回落以后是波段性回落，按照我的理解，一般來說，回落到什么地方呢？比如像我的系統交易的話，可能回落到我系統附近，或者我系統以下，這個時候我也不會加倉，因為你搞不清楚回落到哪點跌了，因為跌的過程往往還有形態，如果說這個形態，你等它幾天，因為這么長波段，回落到某一點以后，很少直接下去到這一天上去，一般來說中間還有過渡狀態，你忍他一兩天以后，有上升癥狀苗頭時候把倉位加進去。加進去以后我短處理，后面的倉位是短處理，如果不好，加進去不對平了，第二天我發現還可以加，我再加進去。 【提問一】：您的意思是把加倉單作為新的單子單獨處理？和底倉沒有什么關系。 【青澤】：對，這是第一種加碼方式，要有定量配合，你剛才回落過程到某一點，有種形態。另外，最后我建議，定量指標這點加碼。另外一個加碼方法，你掉下來了，還創新高那一點，加碼，又是到了一個新的單子，每次加碼我都當個新單子處理。
【提問三】：您好青澤老師。我有個問題，也想問倉位控制問題，您剛才講課時候談到有把握開倉和沒把握的開倉。您在有把握開倉時候，您的開倉首數占資金比多少？沒有把握的占多少？包括后期加倉加百分之多少？我想問這個，謝謝。 【青澤】：其實剛開始時候，應該說任何交易在我眼里都沒有把握，。把握是做著做著感覺有把握，一個事情剛開始做，做進去以后，國外有個交易所說，你不要去猜測硬幣扔到地上，正面朝上還是朝下，他說你去感覺聲音。做交易也是這樣，你不做進去以前是不清楚的，做進去以后就有了感覺，有的時候我做進去十秒就感覺這單子不對，我就想辦法處理，如果這個交易我做進去以后，感覺處于我心理認同范圍之內，這種交易我會加倉。你說加倉加到多少百分比，剛開始做時候倉很小，比如一百萬資金帳戶做大豆，我做二三十手，第一筆，最后我會做到二三百手，一直到后面順暢的交易，流暢時候不會這么大。當然，中間一旦順手時候，有多少錢我也敢做。
【提問三】：還是剛剛的問題，主要還是問首次開倉是資金的百分之多少？ 【青澤】：10%，我前面有一個表，他們專門統計好了，規定第一次進去多少，因為有時候我也搞不好，最后他們給我上線，下線，中值多少，這個事情我們是自己有個規則，各個品種不一樣，大概相當于資金的8%、10%左右，第一次。
【提問三】：您一次一般交易幾個品種？ 【青澤】：現在不是我一個人做交易，我帶一個團隊，我一天可以交易13個品種，因為不是我，如果我自己的話，我現在重點看四個品種，我自己，我的能力，四個倉位同時處理也就這樣，資金量大了，倉位大了，競爭也不方便，三個倉位處理比較好，四個倉位就有點手忙腳亂了。中國期貨市場你也知道，整體商品齊漲齊跌，很討厭，如果行情一個一個來也好了，我也希望這樣，但是不是，中國基本同向性，要漲大家都漲，這種處理比較別扭。我自己來說，處理三四個，整體團隊一天十來個，只要有大行情交易我可能都會做，當然有時候我以為有大行情，但是他沒有，那就虧了。
【提問四】：從你做法來看，有盈利時候，你認為有比較適當盈利時候，還是主張把錢往外提，從帳戶里面提出去？ 【青澤】：對。 【提問五】：您好青澤老師，您的書我幾乎是一天一夜看完的，感覺似乎有我個人的影子，今天得見其人也有這種感覺。在實戰里面，有沒有加買倉？如果有的話，怎么做？另外剛才那位先生提的問題，我還有點疑問，有沒有一種情況，比如我把握很大時候，我一次性開得很足，這種情況后續如果對我怎么處理？后續對我是否減？因為首筆單子比較重。 【青澤】：滿倉一半的情況很少很少發生，因為我想明天繼續在市場做交易，我想這個東西對你也一樣。為什么要買倉？ 【提問五】：還是跟個人性格有關系，風險價位型的還是追求暴利型的？我做了十幾年的股票。 【青澤】：我感覺心態本身背后，期貨市場如果只是你整個資產的一小部分，你搞一下也沒關系，但是從交易來說，你在期貨市場開個帳戶，肯定不希望我把它搞暴了從別的地方調錢進來，還是應該相對嚴肅的態度對待這個錢，即使你看到最好的機會，無數的機會。十多年交易經驗來說，有沒有這個必要，我沒有這么做交易。為什么？我自己期貨交易和我資產情況比當然是很小的部分，滿倉我都敢開，朋友的帳戶我不敢做，為什么？他的帳戶我沒有必要，我還是相對穩健的方式，長久的方法。如果說你做期貨，你認為你做期貨做得比較好，也能成功，我認為期貨是一個長期的事業，而不是短期的，今天掙五百萬，明天五百萬，后天不干了。從某種程度上，盡可能避免暴利行為，從我個人來說，偶爾資產情況我也會做交易。
【提問五】：您看到高手成功過往經驗一般多少比較合理？ 【青澤】：因為我看到成功的，比如他有一個億資產，他拿兩千萬或者五百萬做期貨，他的倉位會非常非常大，從單個資金來看，他可能會有滿倉交易的，但是滿倉交易對他整體來說不是很重要，單筆的交易合理期貨單不要超過1/3，為什么？交易品種這么多，為什么單單這個品種這么多？如果賭一個品種，一旦判斷不對以后，心理自信，資金都會受到嚴重影響，對你今后一段時間交易會產生非常惡劣的影響。
【提問六】：青澤老師您好，我想問一下，我們在操作過程中經常會出現假突破這種情況，真的大的趨勢來的時候，您都考慮哪些方面的因素？ 另外一個問題，因為您剛才說的，如果沒有基本支持面支撐，能拿得住嗎？ 【青澤】：我先回答后面的問題，前面問題忘了。
基本面不了解，從我角度來說，盡可能還是去了解一些信息，關于整體的，因為現在國內商品期貨已經不是一個孤立的市場，商品期貨已經和全國金融市場，金融形勢，貨幣都有關系，當然也是商品本身供求關系，這東西多知道一些還是比較好的。 另外，我覺得半年來看，國內商品走勢除了齊漲齊跌性很大，商品本身供求關系不大，這種情況下，從基本面來說，我依然是偶爾看一看。長期交易要持倉，要持住的話，我想這和基本面沒有太大關系，你為什么做長線交易？肯定是首先做的第一次交易賺錢，再加進去的部分也在賺錢。如果一個市場正常情況下來說，一個上漲趨勢行情，你永遠不用擔心趨勢哪一天翻轉，我以前太擔心，結果沒做好。現在我不太想這個問題，如果說一個趨勢交易者，按道理講，還是有相對的定量進出場的工具，至少我是有的，據我了解有些其他投機者也是有的。趨勢演化過程中，如果說沒有觸發你反向的危險警告信號，我認為盡量不要去了解有什么變化，如果真正這個情況出現了，我要考慮是不是要平倉，交易的方法千奇百怪。
交易背后你也要有個警告的東西，你進場怎么進？ 【提問六】：我是以價值投機為主，我也是做股票的，這幾年做期貨的，做股票首先要看股票有沒有投資價值，如果真正有投資價值，你就可以耐心持有，你知道他的市場供求是什么水準。如果不知道，真正拿到頭，我覺得我是沒有能力，我一支股票拿到頭，我做不到。剛才第一個問題問您，大的趨勢，因為我對商品不是特別了解，也剛剛開始涉及，大的趨勢的來臨，一般通常都考慮什么問題，我是從做股票的感覺來說，只有了解了才能拿得住，不了解沒有辦法拿得住，謝謝。 【青澤】：我做股票比做期貨早，我做股票也不了解個股，我也不想去了解，我是感覺哪個股票最有潛力，最有強勁趨勢可能性，我也確實不想了解股票背后有什么可能性，前年十月份，但斌，我和他私人關系不錯，做演講，股市還有五六千點，價值投資實際上在股市里能不能成立，我很懷疑的，股市九百多點時候，最好的股票價格也高不到哪去，到六千點時候，哪怕很不好的東西價值也很高。一定要在市場趨勢牛市里才能體現出來。 所以我感覺股市里更重要是趨勢股市，這樣的投資如果沒有趨勢的力量，價值投資，我看可能效果也要打折扣，期貨交易里更簡單的價值投資可能是很危險的東西。 【提問七】：青澤老師您好，我想問您一個關于哲學方面的問題，如果說中國古代哲學向我們詮釋自我修養提煉的話，那么西方哲學是不是向我們詮釋了市場波動本質和特點？我可不可以這樣理解，如果從戰略和戰術角度理解，中方哲學更多在于戰略方面，而西方哲學更多在于戰術角度方面，這樣您能不能推薦中外各兩本書？
【青澤】：剛才我講了三個問題，期貨交易三個特征，第一，具備市場交易機會的能力和把握市場趨勢的能力；第二，思維方式，一個最優秀的交易員必須想到好的一面也要想到壞的一面。第三，我自己理解，西方哲學解決的是前面兩個問題，像我剛才提到的，投資哲學，我的理解市場，觀察市場的啟迪也好，意義也好，包括思維方式這塊，思維方式綜合性，這是中國古代哲學都不涉及的。但是中國古代哲學強調的是人生態度，人生修養問題。從我自己來看，如果做交易，尤其我這幾年帶學生過程中，我體會最深的是，一個成功的交易員要培養，知識技能，思維都還好，當然也有些人悟性太差，但是這方面培養也相對容易。當一個人行為習慣也好，自我控制能力也好，情緒化東西也好，包括對錢斤斤計較也好，這東西實際是做人的問題。后來我發現，首先要講人本身的問題，做人的問題本來是小學到大學完成的，到我這應該是學怎么做交易。后來我突然發現，我整個團隊做人做事的基本道理，我的團隊素質非常非常高，都是國內高校最優秀的學生，我感覺中國哲學這方面恰恰可以在做人，包括人生態度也好，對金錢的態度也好，中國哲學是很好的。
我非常喜歡看哲學，做交易我也喜歡看，那里解讀了好多問題，像菜根譚里面談到一個人的修養境界，做期貨交易技術層面問題還是比較容易解決的。
【提問八】：我想問青澤老師兩個問題，第一個是剛才講的，您有多少倉位上限？第二個問題，中間不同的交易模式，不同品種適應不同交易模式，您也不知道豆粕是什么，那么是不是和品種還是沒有關系的？哪符合您的交易信號您才做它呢？實際做法，像您說的糖，因為它的走勢不太符合您的習慣，并不是因為這個品種，主要還是以信號為主？這是第二個問題。 【青澤】：我比較膽大包天的，倉位平時做的，一旦某個品種做順暢了我做得比較大，但是我們團隊有專門監控風險的，我們最后留倉是有標準的，要按照那個標準，單個品種不會超過總資金15%，也就這樣。單一品種。昨天我持倉了五個品種，我可能15%一個都沒有，可能10%，也就這樣，確實不是很大。盤中的橡膠的持倉已經擴的很大了，但是尾盤還是減下了。
你剛才說的品種，我們是不一樣，因為品種背后是誰，品種背后操盤手個性，行為習慣，有些操盤手賊眉鼠眼，有的交易大大方方的，做的是正道。現在中國期貨市場如果我去查誰違法了，這種品種一看就知道，哪幾個品種，一查一個準，肯定涉及市場操作的問題。有些品種，它針對不同品種特點，你可能確實要有不同交易的模式來對待它。這說明什么問題？我的意思是說，這個市場規模比較小，一個資金可以控制價格走勢市場，作為一般投機者是有劣勢的，銅是不一樣的，銅沒有人試圖去操縱，最近有人在干這個事，但是我感覺幾天以后就離場了，因為銅的國內外交割是聯通的。 像國際市場不會聽你的，你把國內市場打上去，打下來，銅的操縱是不可能的，白糖是可能的，其他品種也是有可能的。針對不同品種，交易模型有差異是必然的，銅的方法做大豆，或者做白糖，肯定你輸都不知道為什么輸。 【提問九】：你做十幾年期貨的經驗，有沒有真正個人散戶從期貨市場上成功的？ 【青澤】：我看都是從那做過來的，只不過我看到成功者少，失敗者無數，大概是這樣的，整體是這樣的情況。我也不能說你肯定不會成功，包括其實現在，我每天從全國各地收到信也好，電話也好，無數的人讓我教他們做期貨，每個人的情況也都不一樣，包括我講課也是，這種課講完以后有什么用？
【提問十】：謝謝，感謝各位的謙讓。我想提個很簡單的問題，剛才聽了青澤老師的講座，提到了心理問題。現在有一部分人研究程序化交易，這在某種程度上可以規避掉一些人的心理問題，可能還有人本身技術性心理問題，還不能在程序化上體現。我想問一下青澤老師對程序化交易怎么看的？謝謝！ 【青澤】：你的問題太難。我先回答一下程序化交易和心理的關系，我自己的一點看法，其實程序化交易依然和心理有重大關系，程序化交易不能克服解決心理上的問題，為什么？程序化交易進場就涉及信譽問題。假如說程序化交易每次成功概率非常高，程序化交易按照什么取勝呢？我覺得期貨成功兩種模式，一個倉位取勝，一個幅度取勝，程序化交易是幅度取勝的方式，什么意思？十次交易里頭他可能對兩到三次，還有六到七次是失敗的。為什么失敗呢？程序化交易一般都是趨勢交易，75%趨勢，都在震蕩，你程序化交易當然表現非常優秀，什么時候震蕩你不知道，一會給你買進，一會系統告訴你，你搞三次以后，我想這件事情馬上心理問題就出來了，你還敢做嗎？這是一個。 如果你不敢做的話，你就不能做程序化交易，系統交易持續開倉有關系，另外，系統化關系和心理有關系的是持倉過程中，程序化交易，據我了解，有時候單筆交易盈利非常非常大，可能搞五六千點，漲到三千點時候，我都懷疑你還能心如止水，還要一直等下去，等到六千點，八千點，中間會不會有動搖？程序幫不了你，這時候是你的信念和持倉的心理，這和心理和修養是有很大關系的。 第二個問題，按照我的分析有三個警戒。一種，程序化交易是科學化的交易，成功交易者大概有三種類型，一種是程序化交易者，因為統計上也好，只要倉位合理布控，確實有可能取得成功。而且我也確實了解過這樣的朋友做成功的，這種程序化的交易，我看了，說實話，我有點看不起做程序化交易。十年里，98年我就開始運用半程序化交易，但是后來我覺得這玩藝太臭，為什么？程序化交易整體回報率一定是相對的，不會太高，做好了一年能達到百分之一二，真正我認識的高手一年能達到兩千，程序化交易死活也達不到兩千的。所以這種模式我是不很喜歡。 另外，我剛才說的那個朋友，掙幾十倍的朋友，他主要又是趨勢，又是倉位，大倉位取勝的交易。我是另外一種，還不完全是，是另外一種交易風格，原來的交易風格是以倉位取勝，不完全是靠幅度取勝，是靠倉位取勝，現在我們的團隊三年來一直努力的目標是什么呢？我們系統交易是我們的平臺，我們的倉位取勝優勢要發揚，因為系統交易一般來說，據我了解，任何單一系統的進場倉位是一樣，交易法則，每次突破信號時候，倉位是固定的，我現在不想進，我系統交易理念是要應用到你倉位上的。 另外，系統交易經常滯后，進場出場滯后這個問題剛好是我們團隊交易非常大的優勢，我們能夠在前瞻性的預見市場的頂部和底部，我們現在在做一個交易。系統話交易爭取中間利益，前面頭部和頂部，就靠我們團隊自己交易解決，如果能取得，最終我感覺運行一段時間還是可以，應該是超越了系統交易。因為我本身我自己提出了一套交易理論，叫定時交易理論，我把定時交易和系統交易合起來，系統交易是平倉，前端性倉位建立的依據。
如果能做成功了那也比較厲害。 【提問十】：感謝青澤老師精彩的演講。青老師的時機一般選擇談判買入，您是談判既可買入還是什么時候？有關系嗎？ 【青澤】：我突破以前可能先買了，我是先買一點，我預期要突破，買一點不對了我跑了，如果對了，真突破了，我再買。
【提問十一】：真突破買了，不用等驗證直接買了是嗎？ 【青澤】：對，下來驗證時候我還會買。 青澤：交易的技術、策略和心理 非常高興，周末還有時間跟大家可以交流一下，談一下我自己對交易的理解和體會。我講的題目是我對交易幾個層面的理解，交易的技術、策略和心理，這三個層面的問題。 成功的交易大概是這三個成份構成的，其中系統是一個交易技術，技能的問題，還有第二個部分，相對重要的就是資金管理，最核心的是投資者交易的心態心理。大多數人可能交易中可能是技術的問題，交易技術實際上這有一本非常有名的投資明珠里面成功交易員哪一方面，這方面真不是交易技術，交易的理論，市場分析的工具，我談三塊內容： 第一、系統、交易技術 什么叫交易技術？實際上市場交易中一般的投資者和比較優秀的交易者之間的差異在什么地方？可能每天的行情波動中，你們看出什么，市場下一步怎么走？對于大多數投資者來說，市場每天價格波動可能是隨機的，不敬意的，至少可以賭博，這是投資者和優秀交易的區別。 這是色盲檢測的一個板，你不是色盲你就會看出一幅眼鏡。 市場中存在中各種各樣的交易者，實際上交易技術差距很大的，所以這個技術還是要根據你自己的個人個性，交易風格特征決定的。 我下面講一下國內很優秀的交易員，也是我的朋友做了一個交易，這個優秀交易員做的很好，07年，我給了他100萬資金，07年5、6月份一直做，做到去年上半年已經做到3000萬資金，做的非常好的，一個老交易員。他的交易模式是重大的趨勢行情出現的時候，這個重大的形態突破這一塊，這一塊就開始獲利，銅的交易這塊就很清楚，突破了這一階段，前期和突破以后，這個趨勢非常明朗，他的動作也很規則，他就是一個順勢交易者。他是一個趨勢交易者，無非是錢多錢少的問題，肯定能掙到錢，他對趨勢的理解非常到位，到了這種位置，后面的位置到了這種階段，價格這么低的位置依然放空，做到這種位置很困難。中間也間隔著相當數量的短線。
前一天買進也很道理，第二天直接開盤就走掉，這是風險管理做的非常好。黃金交易我也做了，第二天我發現他也做，這是一個黃金重大突破，這一天做的非常有道理，所以這個交易是虧損的情況。 我是感覺前面談到的交易員他的交易風格非常單行，一個順勢的中長期交易，另外風險控制非常嚴格，只要出現不利局面走的非常快。第三個，我感覺他的交易思維動作的連貫性非常成熟，只要出現行情模式，他肯定做的很好的。去年的金融危機里頭，我去年11月份前后，短短兩個月前后，他掙了9000萬，我剛才講的這個交易員的交易風格非常典型，也比較單純，我自己也有一些交易，我代的團隊做交易，也是我們自己的交易風投，現在比較綜合的，他是單槍匹馬的，我們是帶著團隊做，可能我們綜合性比較強，瞬時交易、日內交易、短線交易都有。 但是我的基本交易邏輯還是比較清，第一一個大的趨勢方向第一位，趨勢是一個大的方向，我下面趨勢后面有四個搭配的東西，一個定式，就是我自己創建的六七個市場交易經常買賣點。第二系統，系統我們自己也有一個均線的交易系統，系統如果說多個方向的話，盡管可能我想做空，可以或者等一下，我的交易跟系統相對比較吻合。第三K線形態搭配，這種搭配又會出現很多交易機會，交易模式。第四盤感，前面一位朋友講，我覺得很有道理，最容易成功的方法還是跟趨勢一致的方式。
從我們團隊交易決策的是趨勢第一位。 下面變化好多組合，趨勢和定式，剛才優秀交易員做的交易，其實我的交易體系里面也可以納入到里面，既有順勢，也有定勢的，買賣的點就是這個突破的點，這是一個定式，我叫關鍵點突破定式，這種情況看很多，日常交易中也很多。銅的交易，銅的交易定式交易，其實按照重大突破去做，這個空單做的也很好的。我去年做銅的時候，一手投了9萬塊，最后還是被期貨交易給我平倉。
這個平均線很簡單就是一個定線，這個價格牛市上漲過程中，大的方向是趨勢，具體的買點，這是相對低風險的買點，這種低風險買進的信號質量也好。 逆勢定式交易，舉個簡單例子美元指數走勢圖，這個幾次交易也是實實在在做的。白糖(資訊,行情)基本上有這種交易，假突破，基本上突破了看了，不要追，追了馬上就上當。白糖統計一下，白糖的突破可能是80%都是假的，你做反突破效果就很好了。橡膠(資訊,行情)高位突破以后沒有站住，有時候高位2B，雖然是逆勢交易，如果你控制風險的話也是很好的。 我們根據K線形態和結構的組合，原油做空，大黑線前面，一個長期上漲或者下跌的市場里面，當我看到這根紅線的時候，十多年以前我做咖啡就有這個經驗教訓，沒有原油出現這個東西，從140跌下來的過程中，當然沒有做得這么多，沒有從頭到尾做下來。這是一個K線形態，同時牛市沒有毫無疑問，但是這三根線的組合短期交易不利，作為反趨勢交易，只要K線形式配合也是有利的，橡膠也是這樣。我里頭講的每一個案例都是我本身做的交易，長期上漲的相當大的幅度以后，市場在高位比較高的正當性的走勢，這種情況下不一定說你馬上做，如果市場出現大幅度的反向運動你不要感到奇怪。 像豆油的走勢這也是我們一直做。 盤感交易既可以跟趨勢結合，這個不好說，我帶他出手，也有清華北大的交易手，帶他做了好幾年了，但是還是一點盤感沒有，根據這套模式，這應該買，那個應該買，你自己感覺行嗎？他感覺不知道，感覺不行。很微妙之處，市場價格波動實際上隱含著信息，這是一個經驗不足和經驗豐富，這差異比較大。還有上漲的行情中，回勢，其實盤感有機可尋的，如果這個市場很銳利，這個皮球扔到地上以后，馬上彈起來，出去這個皮球拍在地上平著走。盤感慢慢的積累經驗也行，但是這個東西可能比較難。
日內我們也做很多盤感交易。 一個交易員要做好期貨交易第一關理解找到交易機會，如果這種機會可能是一個交易的基本功，這種能力不具備的話，你的交易就跟賭博差不多，這種培養可能很難，交易中也不是唯一決定性的東西，交易技術是一個基礎性的東西，必須有，有了這以后，這只能通過學、模仿，另外自己積累經驗。 好的交易員應該對盤的某些重大事件判斷上準確性比較高的。
二、資金、倉位、風險管理策略 任何東西不管多完整，多好，多靈總有不準的時候，假如我的交易判斷80%都是準確的，20%是不準確的，如果后面20%控制不好，那80%是沒用的，也許前面就是白干，蓋一棟樓永遠很慢，毀一棟樓永遠很快。
圍棋十訣，我看了以后很有感觸，都是講的自我保護，控制風險的意思。這里頭像好多謹慎的心理也好，還有危險情況下也是一個風險控制，哪些情況不要輕易進去。 我感覺期貨交易是很多人來電問我，平時也提問期貨交易有沒有什么秘訣？基本的交易技術這塊，你自己摸索太累，期貨交易自學成才這種概率很低，成功的秘訣也是有的，包括我前面講的成功交易員，他都是保密的，他的客戶都看不到中間的交易過程，不讓看，這里面有交易的技巧東西還是有，這有點太過分了，你沒有這么多需要保密的東西。我手頭的技巧就是海淀區有名的高校里面，我手把手的教了8年，有行的，也有不行的，恰恰最成功的恰恰是高中畢業的。我親戚一個小孩，高中畢業，也很木訥，但是家庭教養非常好，禮儀之道也很好，他規規矩矩學，做案例，他規規矩矩做，北大清華的小孩半個月之前全學會了，但是這個小孩入門非常慢了，但是這個小孩成了我交易中重要的助手，他的交易，我現在歸納，他如果看盤做交易，應該賺了利潤絕對不會跑，按照正常模式做，聰明的小孩最大的特征他的想法變來變去，捉摸不定。我教你應該怎么做，他說應該這那么做，后來我看看情況應該怎么樣，他說我老猜不透，想不透你真實的想法，但是做的小孩，他的思路從開盤到收盤很清楚，一般情況下堅持自己的思路，思維很清晰，道路也很清晰。 期貨交易既是一門盈利的技術，也是風險控制保護的藝術，輸的藝術很重要，如果不會輸就麻煩了。 從風險資金角度來講，從我自己做交易來說，一個我做交易，從一開始做交易試探性的，如果市場證明我的好，我加碼進去，如果市場不好，我前面的小投也不投了，這樣保證我輸的時候也比較小，市場加碼是我基本的資金管理策略。整體牛市里頭到這里是嘗試，這個不錯再加價，能夠控制風險的情況下去博弈大的市場。 這個交易，我前幾天做交易有點虧損，因為風險控制好，盡管時機比較好，我做交易比較成功這一點我倉位做的非常大，有兩種盈利方法，一個是倉位取勝法，什么叫倉位取勝法？成功的交易拿100萬去做，虧損的時候只有10萬投產。再一種幅度取勝，我自己的個性更強調倉位取勝這塊，剛才也兼顧了幅度取勝，這兩者不能完美的做好，有時候大倉位賺的錢還是不夠，這個幅度方面還做得不夠理想，總體我自己強調換位取勝兩種方法。 第二，聰明的風險管理讓你輸得更精彩。真正好的交易立竿見影就給你利潤，作為一個交易員，最重要不是你把好的交易，盈利交易處理，真正的難點在交易不順的時候怎么辦？從美國早期的投資大師都提到這個問題，這種交易天才，他關心的是風險控制，只要一個交易把上面的風險控制在一定范圍之內，某種情況下，一兩周之內肯定掙到錢，如果你風險控制不好，你掙多少錢還是要回去的。 如果自己個人做得好的交易，盈利的交易印象很深刻，做的好并是做的好的交易，本來要輸大錢，結果沒輸，逃命的技術也是很好的，期貨交易的策略和技術都是正面的，但是逃命的技術也是很重要的，活都活不下去，你還想競爭，逃跑的技術也是很重要的。 像這種黃金交易，我還看了兩分鐘跑的比他還差，他一開始就跑了。風險控制好了，后面的，你就回轉的余地。優秀交易員，像這個交易，這是前年，大前年，十一前，當時一百萬已經變成290萬，當時買了好多豆油，前年美盤很強勢，但是十一暴跌，這一下他損失也很大，但是在底下還是直接走，銅的交易買進去虧了150萬，虧損的時候，第一時間離場保證資金風險安全，這是交易員的很重要的素質，也是自信，當你充滿之后即便虧損了，因為交易的風險，一個是合理的風險，我判斷它上漲，它沒有上漲，另外社會交易最大的風險是意外風險，中國期貨市場只是全球的交易時段。應急的處理能力，這個時候戀戀不舍，虧損的同時還抱著，你肯定在期貨交易所干不長，本來是豆油拍空的，這個不太對，必須要跑，跑完以后，本來損失很大的，因為倉位比較大。 還有橡膠這做了一個空頭，第二天我看到整體股，沒有出現我預想的比較差勁的情況，我第一感覺不太好，這筆交易下跌了1000點，這個交易本來應該虧很多錢的，因為這種交易能賭過去，你判斷不錯的情況下，損失不大的情況下，誰做交易都有掙錢的時候。 這是我看了三個月的空頭，每次交易方向看錯了，但是風險控制好了，損失也不大。我們風險控制管理比較好的，這張圖上雖然虧了一些，但是整體來說還是好的，好一點的帳戶可能百分之幾百，上千萬的也得50%。如果出了問題，大問題不行，可以犯錯誤，可以損失，但是要風險要控制好。 這還是取決于把橡膠整體控制相對比較合理的情況下，在看空的情況下，不能把自己看死。 其實這個規律，國外的一些優秀交易員反復提到過了，你做多少筆交易資金虧損總額有多大。我要做到一天交易，做的好的成功一天的交易，那虧損5天都沒有問題，社會交易的利潤是什么？贏得利潤減去虧損交易剩下是利潤。
這個圖片很感動，他們進攻的時候想到防守、風險控制的問題，除了進攻還有風險控制的。
三、投機者的心理、人生態度和精神境界 真正的交易市場要長期生存，歸根到底是人的心理、人生態度和精神境界，在知識道理面前，人的心理，市場的演化，心理的波動以后，好的經驗原則統統違反，你把那些拋掉以后，你統統做不了，所以跟做人也是有關系。 心理的重要性，從技術層面來說，好多好的交易跟我們投資者心理是不容易接受的，很容易接受的往往是很失敗的交易。我們舉個例子，從我們交易模式角度來說，價格跌到均線附近應該是買進的，真正市場行情發生這一個下跌的，這個黑色的線，心理壓力是很大的，你必然會懷疑，這其實是一個極佳的買點，所以好的交易跟心理不一定完全一致。
我們交易模式有一個雙重2B模式。 趨勢第一位，意味著低買高賣這個理念是不對的，我在杭州交易大賽看到一個優秀交易員，盈利最大1160萬，第一名也有百分之好幾百的交易，我莫名其妙，這一天他們交易結束的那一天，最后那一天，這一天為止，我發現很優秀的交易員賬戶上都有大量的螺紋鋼空頭，大賽的交易規則設計不合理，按照結算價做的，這一天收盤肯定在下面，這就不公平。 另外一點心理跟業績反饋，保證期貨交易中無論贏還是虧都要保持一個平衡的心態，這種過程說說容易做起來很困難。 前面提到兩個層面，如果你不能嚴謹持續的去遵守它，你說交易成功也很困難。交易之道，知道沒有用，知道這是第一個，不知道就不會走下去，知道以后你認同嗎？意愿意去做，敢做，情，心理，你認同，勉強認同，你手也下不去，連續的上漲下跌過程之中。從真正的明白交易的道理到產生動作本身相差很多，知和行里面相差萬里。 知識、技能訓練很多，像我那些優秀學生領悟很快，但是期貨交易不是一個智者、學者，它是一個行動者，日本的武士這種培養模式更接近，而不是大學生教育模式培養交易員，可能跟我們之間培養交易員差異比較大。 講到投資者心理人生態度問題，我總結了一下我自己，我做了十六七年交易，應該是吃過無數的苦頭，學費也交了不少，做到現在從資金管理、技術層面來說，如果我還不懂，完全不明白的情況下很少。總結了我一下期貨投資運營，像里費莫這樣的交易人才，他什么不知道，但是他為什么失敗了？我感覺絕對是人永遠是從本質上，人可能是有理性的一面，也有動物性，非理性一面，當非理性上漲以后，你很難嚴謹遵循這個，最后走向失敗，完全違背了自己從經驗，實踐中得出的教訓也好，自己總結的經驗也好。如果市場把我打敗不太可能，無論從對交易的經驗也好，包括風險管理也好，應該說很難出現這種情況，如果我哪一天開始胡做了，打遍天下無敵手了悲劇就要出現。
要有良好的風險控制，這是一個長期磨煉的過程。 因為時間關系，我講到這兒。 |
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