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美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)張性的貨幣政策帶來(lái)的廉價(jià)資金推動(dòng)原本供應(yīng)緊張的原油市場(chǎng)生產(chǎn)出大量原油充斥市場(chǎng)。
 擴(kuò)張性的貨幣政策帶來(lái)的廉價(jià)資金推動(dòng)原本供應(yīng)緊張的原油市場(chǎng)生產(chǎn)出大量原油充斥市場(chǎng)，導(dǎo)致供大于求，原油價(jià)格因而暴跌。我們可以從下圖明顯看出相關(guān)性  受益于美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)止境的貨幣擴(kuò)張，不良投資驅(qū)動(dòng)美國(guó)原油生產(chǎn)出創(chuàng)紀(jì)錄的天量，將本來(lái)緊缺的原油市場(chǎng)變得原油過(guò)剩。 直到繁榮的假象破滅后，逐漸過(guò)剩的原油價(jià)格被打回原形，暴跌75%！ 在此前文章中曾指出，而如今美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期，資金勢(shì)必從原油企業(yè)債券流出去逐求更高的資本受益，原油行業(yè)的投資逐步收縮，會(huì)誘發(fā)油價(jià)發(fā)生蝶變而逆轉(zhuǎn)。  這一歷史性時(shí)刻究竟何時(shí)發(fā)生，我們拭目以待。 【相關(guān)報(bào)道】 《華爾街日?qǐng)?bào)》分析認(rèn)為，布倫特原油和WTI原油晚間再度下滑，主要原因是投資者認(rèn)為即將公布的API原油庫(kù)存數(shù)據(jù)和EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)將強(qiáng)烈利空原油，因此在數(shù)據(jù)公布前拋售以做準(zhǔn)備；上周EIA汽油庫(kù)存暴增1057.6萬(wàn)桶遠(yuǎn)超預(yù)期，WTI原油短線急跌。 有分析認(rèn)為，四大原因?qū)е略痛溯喯萑氡┑盁o(wú)底洞”。 首先，去年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩降低了其能源消費(fèi)需求，而近期A股市場(chǎng)與人民幣匯率均急劇波動(dòng)，更是讓國(guó)際貿(mào)易商對(duì)這個(gè)原油進(jìn)口大國(guó)的需求能否持續(xù)感到緊張。在油價(jià)暴跌之際，美國(guó)能源信息署(EIA)將今年全球需求下調(diào)至9519萬(wàn)桶/日，12月預(yù)計(jì)為9522萬(wàn)桶/日。與此同時(shí)，EIA將全球原油產(chǎn)量自山個(gè)月的9579萬(wàn)桶/日上調(diào)至9593萬(wàn)桶/日。這使得美國(guó)WTI原油短線反彈勢(shì)頭戛然而止，并跌至20美元區(qū)間，為2003年以來(lái)首現(xiàn)。 其次，OPEC產(chǎn)油國(guó)的言論亦引發(fā)廣泛關(guān)注。尼日利亞石油部長(zhǎng)周二表示，部分石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)要求舉行緊急會(huì)議，并稱當(dāng)前的市場(chǎng)狀況產(chǎn)生了召開(kāi)這類會(huì)議的必要。但隨后阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)就為召開(kāi)緊急會(huì)議的建議潑上涼水。 雖然國(guó)際油價(jià)已經(jīng)跌近30美元/桶關(guān)口，但阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)Suhail bin Mohammed al-Mazroui在同一場(chǎng)會(huì)議上表示，OPEC當(dāng)前的高產(chǎn)策略正在奏效，認(rèn)為油市在1年至1年半的時(shí)間內(nèi)將重歸正規(guī)。 Mazroui稱：“我不認(rèn)為光靠OPEC單方面的努力就能改變現(xiàn)在的油市局面，也不能單憑油價(jià)走低就隨意改變現(xiàn)行的產(chǎn)量政策。” Mazroui補(bǔ)充道，2016年上半年對(duì)于原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將會(huì)非常“艱難”，但年內(nèi)油價(jià)將會(huì)穩(wěn)步回升，因非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量料將繼續(xù)下降。 另外，有分析指出，除了供應(yīng)過(guò)剩令油價(jià)承壓之外，美元走強(qiáng)也正在加劇油市的跌勢(shì)。自年初以來(lái)油價(jià)下跌加快，市場(chǎng)將此主要?dú)w咎于中國(guó)股市動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，但交易商和分析師稱，美元強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)成為另外一個(gè)導(dǎo)致油價(jià)偏空的重要因素。 自2014年中期以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)上漲超過(guò)20%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁，吸引了其他地區(qū)的投資者。去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)10年來(lái)首次升息，而且未來(lái)還可能繼續(xù)升息，料將繼續(xù)支撐美元上漲。 雪上加霜的是，盡管本月原油價(jià)格已經(jīng)下跌近20%，但期權(quán)交易暗示市場(chǎng)在為更深的下跌做準(zhǔn)備。自年初以來(lái)，12月布蘭特原油期貨履約價(jià)在20美元的賣權(quán)增加超過(guò)700%，3月WTI原油期貨履約價(jià)在20美元賣權(quán)的未平倉(cāng)合約增逾三分之一。在布倫特與WTI期貨當(dāng)前水準(zhǔn)下方的其他主要履約價(jià)的賣權(quán)倉(cāng)位及價(jià)格，今年以來(lái)也大幅上揚(yáng)。 “大宗商品之王”、加特曼通訊社創(chuàng)始人加特曼(Dennis Gartman)表示，此輪暴跌表明油價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入新常態(tài)。 “一年半之前當(dāng)油價(jià)位于125美元/桶交投時(shí)我就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，油價(jià)將下滑至30美元/桶中部，”加特曼周一表示，“當(dāng)前油價(jià)位于32美元，下滑壓力依然存在。我原以為油市會(huì)找到部分支撐，顯然，支撐并未出現(xiàn)。” 不過(guò)，加特曼并未像市場(chǎng)上多數(shù)人士一樣將油價(jià)跌勢(shì)歸咎于中國(guó)需求放緩，而是轉(zhuǎn)而關(guān)注加拿大原油庫(kù)存持續(xù)構(gòu)筑這一現(xiàn)象。 “真正問(wèn)題在于，加拿大西部精選重質(zhì)油(Western Canadian Select)價(jià)格持續(xù)下滑。今日下午盤中，該油價(jià)位于14美元/桶交投，對(duì)WTI油價(jià)大幅貼水。該油價(jià)通常貼水7至8美元，”加特曼指出。 據(jù)加特曼稱，油價(jià)尚未觸底，還將進(jìn)一步下滑。“近月油價(jià)或會(huì)跌至15、16、17、18美元過(guò)低水準(zhǔn)，但只會(huì)持續(xù)一兩天，不過(guò)長(zhǎng)期處于這一水平，”加特曼表示。 (責(zé)任編輯：DF141) |
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