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就你們之前討論的問題，我也發(fā)表一下看法： 股價漲跌的核心原因，是價值重估——判斷股票價值上漲所以預期價格會上漲所以買入，反之賣出。因為幾乎所有人都相信了價值投資理論，所以價值投資理論經(jīng)常就成為公眾投資者的陷阱。為什么會如此呢？ 因為信息的不對稱。做價值投資的基本前提有兩個（1）能獲得及時準確完整真實的信息；（2）有科學的估值模型，能對信息進行符合市場實際的處理。但經(jīng)濟運行中，總有一些“精明投資者”能比我們更早獲得有價值的信息，他們知道公眾投資者對隨后將公布的信息的反應，所以提早布局埋伏于其中，于是當我們獲得那些信息而做出反應時，恰好落入了這些精明投資者的陷阱。這就好像，獅子們知道斑馬總會到肥美的草叢中來吃草，所以事先埋伏在其中…… 一次次落入陷阱，公眾投資者也學聰明了，知道主力“利好出貨利空吃貨”的技倆，于是也反其道而行之?？傻栏咭怀吣Ц咭徽桑槍ι舻姆磻?，主力也可以利好吃貨利空出貨。兵者，詭道也。于是，真真假假，虛虛實實，散戶與主力的博弈在A股市場持續(xù)了N年，誰勝誰敗，大家心知肚明。 從價值投資到股市博弈，公眾投資者鮮見勝者。那么股市中如何才可能賺錢呢？A股十幾年的運行告訴我們，以公眾投資者當前的信息獲取和處理能力，以價值投資理論或者股市博弈理論，都無法持續(xù)贏利。我們需拋開股票價值的觀念、跳出主力與散戶的分野，站到更高的層次上來觀察這個市場。這就好比不管價值投資還是股市博弈，散戶群體始終是主力這群獅子眼中的食草動物，要想不被獅子吃，你就不能繼續(xù)當食草動物，改作動物保護區(qū)的管理員。而決定我們是食草動物或者保護區(qū)管理員的規(guī)則是什么呢？——是我們所堅信的投資理念，只要你還堅持價值投資或股市博弈的理念，那么你就無法逃脫食草動物的宿命。 保護區(qū)動物管理員的工作，不是價值投資者那樣尋找哪里有肥美的草。也不是股市博弈者那樣考慮主力（獅子）會干什么。管理員要考查整個保護區(qū)內(nèi)的生態(tài)平衡，要觀察食草和食肉動物的平衡狀態(tài)，要在食物鏈不平衡的時候給予調(diào)節(jié)。而管理員無法準確把握食草動物和食肉動物的數(shù)量究竟有多少，只能憑借對最容易觀察到的“草”的生長情況來判斷食草和食肉動物的平衡狀態(tài)——刨除氣候因素外，草過于茂盛時，說明食肉動物太多，食草動物太少了。草過于稀少時，則食草動物太多，食肉動物太少。 引申到股市中的管理員投資理念，就是，我們不管主力如何也不管散戶如何，我們只觀察股價和成交量，通過股價變化來判斷股市中多空雙方的力量對比情況，并在合適的時機進場撈一把。管理員投資理念的理論基礎是股市動力學： 1、影響股價變動的所有因素，必然依某種秩序漸次反映于多空雙方行為之上 2、多空對抗的最終合力變化軌跡，構成了股價波動的曲線 3、觀察股價升降的力度變化，從而監(jiān)測多空對抗的合力變化 4、作為投機者，始終幫助優(yōu)勢方打擊劣勢方 5、在合力變化的臨界點倒戈一擊，必將有所斬獲 萬物之道 此消彼漲 生生不息 歡迎關注“股市動力學－股指研究中心”的新浪博客。 題外：散戶投資者在A股市場中想獲得持續(xù)贏利的途徑，只能從技術分析上入手。如果一定要做價值投資，那么就把周期放到五年以上，否則，中短期的價值投資理念，都是把我們引向獅子口中的誘餌肥草。 |
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