電影巨幕生意 IMAX中國擬赴港上市

新金融記者 曹曉龍

日前，巨幕電影品牌——IMAX旗下子公司IMAX中國已向香港證券交易所提交了上市申請。近年來伴隨著國內(nèi)電影市場份額高漲，IMAX在國內(nèi)一路攻城略地，迅速擴張。

擬赴港上市

三四年前仍稍顯陌生的IMAX電影，時下已經(jīng)成為多數(shù)電影院線的標配，并且成為人們觀看如好萊塢大片類電影的首選。

與之相隨，IMAX這家并不身處于世界電影中心——美國好萊塢的影視公司，憑借著其在巨幕電影的市場接近壟斷地位，逐漸步入資本視野。

日前在紐約證券交易所掛牌交易的IMAX公司宣布，旗下子公司IMAX中國已向香港證券交易所提交了上市申請。

據(jù)悉，IMAX中國有兩個主要業(yè)務(wù)，即IMAX影院業(yè)務(wù)和影片業(yè)務(wù)。據(jù)該公司披露，其為大中華區(qū)領(lǐng)先的電影技術(shù)提供商、IMAX品牌和技術(shù)的專用特許持有人及上映IMAX格式的唯一平臺。

藝恩數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月31日，IMAX公司在全球63個國家共有943家IMAX影院。其中820家為商業(yè)多廳式影院，18家為商業(yè)影院，105家為科教場館影院。同時，IMAX目前在中國擁有239塊銀幕，未來預(yù)計要再增設(shè) 219 座。

“IMAX中國擬赴港上市的背景，則是國內(nèi)日益增長的電影市場。”一位影視業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴新金融觀察記者，雖然IMAX進入國內(nèi)已有近15年的歷史，但其真正意義的爆發(fā)，則為2010年上映的電影《阿凡達》之時。在那之后，觀看IMAX電影漸成國內(nèi)觀眾的首選。

由于IMAX數(shù)字影院系統(tǒng)使用了一整套綜合性、多元化的IMAX專有技術(shù)，當它們?nèi)诤蠟橐惑w，就能創(chuàng)造出使觀眾始終沉浸在電影世界中的奇異體驗，這無疑對觀影人群產(chǎn)生極高的誘惑力。

需求創(chuàng)造市場。在《阿凡達》所創(chuàng)造的“電影革命”之后，國內(nèi)很多院線公司均開始緊急加購安裝3D、IMAX等設(shè)備。一場觀影體驗的變革就此拉開。

此外，迅速高漲的國內(nèi)電影市場也讓IMAX中國受益匪淺。

數(shù)據(jù)顯示，2014年全年國內(nèi)電影票房收入近300億元，同比增長約33%。早在兩年之前，便已經(jīng)成為全球第二大電影市場，僅次于美國。

在增長的電影票房中，雖不缺乏一些如《泰囧》等小成本電影創(chuàng)造的票房神話，但大制作影片仍然是市場收益的主要貢獻者。根據(jù)藝恩咨詢的統(tǒng)計，2013年在中國票房排行前10的影片中就有6部具有IMAX版本，在2013年上映的電影中，擁有IMAX版本的影片達到25部，較2012年的18部增長了39%。

在這背后，IMAX中國自然也賺得盆滿缽滿。

在港交所公布的 IMAX中國招股文件中，其披露了2012年~2014年近三個財政年度的財務(wù)資料。其中，2012年公司實現(xiàn)收入4663.9萬美元，利潤1286.7萬美元。2013年，收入增長20%至5594.9萬美元，而利潤則增長35.6%，達到1745.5萬美元。2014年度，公司實現(xiàn)收入7821.8萬美元，利潤增長30%，達到2278.1萬美元。

值得注意的是，近年來IMAX已表現(xiàn)出對中國市場的樂觀預(yù)期，并不斷加碼在中國市場的布局。

財報顯示，2013年IMAX全球收入增長了1.8%，至2.88億美元。其中，在中國地區(qū)的營收達到5650萬美元，利潤則增長35.6%。

從屏幕數(shù)量上看，截至2013年底，IMAX在北美市場的屏幕數(shù)從2012年的353塊增加到了380塊，增幅為7.6%。在中國市場，屏幕從128塊增長到了173塊，增幅達到35%。

此外在2014年，IMAX中國引入中國本地的合作伙伴，這被業(yè)內(nèi)廣泛看作是為其中國業(yè)務(wù)上市做準備。

去年4月，IMAX宣布將中國業(yè)務(wù)的10%股權(quán)售予黎瑞剛旗下的華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金，另外10%股權(quán)售予方源資本，涉及的20%股權(quán)價格共計8000萬美元。

合作式擴張

“IMAX在中國迅猛發(fā)展的原因除了與中國電影市場的飛速發(fā)展密切相關(guān)之外，IMAX采用的與院線合作的商業(yè)模式也是其在中國快速增長的重要原因。”樂正傳媒研發(fā)與咨詢總監(jiān)彭侃告訴新金融觀察記者。

據(jù)其介紹，IMAX并非第一個開發(fā)并推廣使用電影巨幕技術(shù)的公司。早在1900年，便已經(jīng)有電影人開始嘗試開發(fā)巨幕技術(shù)。1967年，IMAX公司成立，并開始將巨幕放映技術(shù)推廣到市場，雖然彼時IMAX提供的體驗令觀眾嘆為觀止，但作為一項生意在很長時間里卻并不成功。

后伴隨數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，再加上在2006年IMAX推出了尋求與世界各地領(lǐng)先的放映商結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴的商業(yè)計劃，當初美國最大的Regal和AMC院線（后為萬達院線并購）、韓國的CJCGV、日本的Tokyu院線等，都成為了IMAX的戰(zhàn)略合作伙伴。

而在中國，IMAX中國的合作伙伴萬達院線成為其拓展市場的主要助力。

資料顯示，萬達院線最早在2007年與IMAX公司開始合作，在東莞開設(shè)了第一家萬達IMAX影院。雙方在2011年曾簽訂75座IMAX合資影院的協(xié)議，這也是IMAX公司在中國的首個全投合作協(xié)議。

2013年7月，萬達院線與IMAX公司共同宣布修訂協(xié)議，未來在中國再建40-120座新的IMAX影院。同時，萬達院線新建的IMAX影院的租賃期限將由10年延長至12年。

與此同時，IMAX公司與萬達集團旗下全資子公司AMC院線也簽訂了協(xié)議，將AMC所有新建以及已有的IMAX影院的租賃期限由10年延長至13年。協(xié)議還包括雙方將在美國新建5-10座新的IMAX影院。

IMAX大中華區(qū)CEO陳建德曾對外表示，IMAX中國公司成立于2011年，第一年的財務(wù)報表是虧損的；而在與萬達院線合作之后，兩年內(nèi)便實現(xiàn)盈利。

“與院線的合作，使得IMAX在近年來迅速擴張。”彭侃表示，此外在此前的雙方合作中，多為影院一次性付費買斷IMAX系統(tǒng)，或者按照銷售式租賃模式，影院付一筆頭期款租下系統(tǒng)使用權(quán)后，還需按月向IMAX支付租金，并且每年向IMAX支付設(shè)備維護費用。

但由于IMAX放映系統(tǒng)價格昂貴，影院收回投資成本的周期較長，IMAX的銷售增長非常緩慢。2007年IMAX的全球銀幕數(shù)為299塊，只比2006年增加了15塊。

之后，IMAX推出了“合資票房分賬”的新模式。由IMAX公司提供系統(tǒng)的安裝和維護，影院按月返給IMAX一定比例的票房和餐飲收入。

“由于極大降低了影院的初期投入和風(fēng)險，票房分賬模式受到了廣泛歡迎并促使IMAX數(shù)量急劇增長。”彭侃表示，也正受益于此，IMAX將巨幕放映真正發(fā)展成一門產(chǎn)業(yè)，也使IMAX近乎成為巨幕的代名詞。

但值得注意的是，由于在收入中依賴“票房分賬”，以及IMAX電影拍攝、制作成本非常高，周期長，IMAX片源不足或許已成為其最大的煩惱。

“IMAX純屏幕業(yè)務(wù)這塊肯定會有‘天花板’，不能一直保持高速增長。”彭侃認為，也并非所有的電影都適合用IMAX和3D去表現(xiàn)，所以IMAX更多需要依靠好萊塢幾大制片廠向其提供類似《阿凡達》這樣在全球具有強勁號召力并且適合用IMAX來呈現(xiàn)的影片。

但這種影片可遇不可求。

更重要的是，來自市場的其他競爭者對IMAX市場份額的蠶食擠壓也在逐步擴大。

巨幕的戰(zhàn)爭

IMAX在電影市場的成功，也引發(fā)后來者的跟進。一場圍繞電影巨幕市場的戰(zhàn)爭業(yè)已打響。

隨著數(shù)字技術(shù)的飛快發(fā)展，一些大型院線公司紛紛聯(lián)合設(shè)備制造商開展設(shè)備的自主研發(fā)及部署安裝。比如美國三大院線Regal（帝王）、AMC和Cinemark，加拿大Cineplex院線以及英國Vue院線都搭建了自主品牌巨幕系統(tǒng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，迄今為止世界各地除了IMAX之外，還至少有300多塊不同品牌的巨幕。在中國市場則為2011年中影集團與環(huán)球數(shù)碼(GDC)合作研發(fā)推廣的“中國巨幕”。

新金融觀察記者了解到，多數(shù)位于國內(nèi)一線城市中核心商業(yè)區(qū)的電影院線公司不僅配備了IMAX影院，同樣也有“中國巨幕”影院，而后者的票價一般約為IMAX影院的一半，且觀看體驗相差不多。

“本質(zhì)上，IMAX既不是設(shè)備制造商，也不是影院運營商，而只是將各種最好設(shè)備集結(jié)成系統(tǒng)的集成商，所以留下了被模仿的空間。并且由于電影院線公司逐漸對在與IMAX合作中后者高昂的票房分成不滿，資金雄厚的院線便開始尋求其他設(shè)備商自主開發(fā)。”彭侃表示。

中國電影集團數(shù)字電影院線有限公司總經(jīng)理程陽曾對外表示：“所有安裝IMAX巨幕的中國影院，設(shè)備造價是1000萬元人民幣，每年還要向加拿大IMAX公司提供15%票房分成，同時還要負擔(dān)大約7萬美元版權(quán)許可費用和5萬美元維修費。”

這意味著，IMAX在與院線合作中，擁有著強勢的話語權(quán)。

事實上，自“中國巨幕”推出之后，便被業(yè)內(nèi)視為一定程度上打破了IMAX對市場的壟斷。

有數(shù)據(jù)顯示，在膠片時代，IMAX的放映設(shè)備成本達到1500萬元，加上300萬左右的影廳改建費用，幾近2000萬。而在升級到數(shù)字放映設(shè)備后，每套IMAX放映系統(tǒng)的價格降到了之前的一半，相比之下，“中國巨幕”每套系統(tǒng)的成本僅為300萬元左右，并且在初期不會像IMAX那樣收取每年7萬美元左右的版權(quán)費用。

這樣一來，“中國巨幕”的推出為國內(nèi)院線提供更多的選擇，逐漸受到院線的青睞。截至目前，中影集團三年內(nèi)在全國已經(jīng)建成90個“中國巨幕”放映廳，計劃今年內(nèi)達到300個。

這種擴張速度，遠遠超過IMAX中國的速度。后者用了近15年的時間，到現(xiàn)在擁有239塊銀幕。這不由得IMAX不恐慌。

2013年6月26日，IMAX向GDC及其附屬公司提起訴訟，控告GDC不當?shù)美⒉还礁偁幰约氨I用商業(yè)機密，并將所得技術(shù)應(yīng)用到“中國巨幕”上。

“其實在中國巨幕面世兩年時間內(nèi)，IMAX公司一直未有太多動作。”彭侃表示，但由于“中國巨幕”的市場增速飛快，IMAX再也無法坐視。

GDC是“中國巨幕”項目推廣的重要力量。尤其是彼時，GDC正與“中國巨幕”開展合作，拓寬其在美國市場的前景，有意合作者不乏二十世紀福克斯、環(huán)球等好萊塢公司。這一舉動可能會打破IMAX在北美市場的壟斷地位。

中國電影科研所所長楊雪培此前曾對外表示，IMAX起訴GDC是為了維持自身的壟斷地位。這些訴訟并不會對“中國巨幕”的快速發(fā)展造成任何影響。

“憑借價格優(yōu)勢，‘中國巨幕’打破了IMAX在中國市場的壟斷，讓IMAX感受到不小的威脅。”彭侃表示，這并不是IMAX首次利用法律武器來阻止大的院線推出自己的品牌系統(tǒng)。如美國Cinemark院線2009年3月推出了XD系統(tǒng)，IMAX隨即發(fā)起了對它的訴訟，理由是侵犯商業(yè)秘密。

他認為，曾經(jīng)的院線合作伙伴紛紛變成競爭對手，撕破臉皮實際上并不利于IMAX業(yè)務(wù)的發(fā)展。