新財迷圈丨技術盲點研究（1）：看盤究竟復不復權？

jsszsjl 2016-03-25

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技術盲點研究（1）：看盤究竟復不復權？

作者：風清揚

筆者曾經在1月22日發過一篇文章——《無盡之辯：技術分析VS基本面分析》，文中將技術分析研究者比作歷史學家。今天起，將陸續對目前技術分析的盲點展開研究，既是回饋朋友們對新財迷的支持，也是對自己長期研究工作的疲憊回眸。

一，復不復權？

股票除權、除息后，股價因此發生了變化，但持倉相對成本并沒有變化，復權就是對股價和成交量進行權息修復，按照股票實際漲跌繪制股價走勢圖，并把成交量調整為相同股本口徑。不復權時，大家肯定經?？吹終線間的巨大空隙，向上的空隙往往是借殼上市股或退市復牌股，向下的就大多是股票除權了。這時如果你去問證券公司怎么回事？他一定告訴你復權就好了，ctrl+V復權后果然巨大空隙不見，K線圖連續了。

等一下，除權是公司股本擴張的重要過程，簡單復權就掩蓋了這一點，好像什么都沒有發生一樣，不是掩耳盜鈴嗎？如果要看除權后股價波動就一定不能復權，因為除權本質上就是一個大缺口——除權缺口！

二，除權缺口

1，除權缺口是中期上漲后的重要阻力位：創維數字000810（15/4/27）10股送10股，產生38到19的巨大跳空缺口，隨后，從4/27的19塊一直上升到15/6/5產生最高價36.05，恰好幾乎補上除權口，再然后就是從36塊一路暴跌到10塊的過程... ...國機汽車600335（10/08/31）最高價19.71不是恰好補上08年3月31日的除權缺口19.09嗎，隨后19塊跌至14，誰說歷史不會重復？

2，補上除權缺口是大幅上漲前的重要加速器：天舟文化300148（11/10/14）完全補上11年5月26日除權缺口后，從18塊一路漲至30，當時文化傳媒板塊集體啟動，天舟文化正是那一波行情的龍頭。奧維通信002231（12/3/1）補上10年5月11日除權缺口后，從17快速漲至24；冠豪高新600433（13/1/17）補上12年5月29日除權缺口后，從11塊漲至30。

3，除權缺口下方堆積大量籌碼：中國中期000996（09/10/20），從08年12月到09年10月的所有K線都堆積在08年5月29日的除權缺口下方，這快一年的長期橫盤是為什么？是從22塊暴力拉升至40塊的籌碼搜集過程，為什么漲到40？因為上方除權缺口是37.77，符合第一條。深振業000006（10/7/19），10年5月13日除權后到7月19日，一直在除權缺口下方橫盤，隨后突然從5.8上漲至9塊，也是恰好上漲至除權缺口上方。

三，向右看除權，向左看復權

任何觀點不能一概而論，都有相對成立和失敗的條件，當我們回溯股票歷史形態，尤其是長期歷史走勢時，需要復權觀察才有連續形態，才看得出趨勢轉折和目前所處的相對位置。尤其像云南白藥這種綿綿無絕期的長線緩慢上升股票，歷史上所有的除權缺口都被補完，除權好像是公司在宣布除權缺口就是用來補上的。

綜上，以除權當日為基準，向右看近期走勢除權，向左看歷史形態復權。

四，自我批判

股價走勢是沒有固定“基準”的，如果同樣優秀的公司因為沒有除權就不和那些除權后大幅上漲的股票一同上漲了嗎？答案當然是否定的，由此可見，除權缺口的研究只是管中窺豹，絕對不能用作“制勝法門”?？墒?，如果我們細致探究了大量市場細節，就能根據大量豹紋把豹子描繪出來，就更貼近市場的波動特性，而同時我們會進入另一個處境：每一個市場細節探究后都會與其他細節產生交集、共振、矛盾。于是，做減法形成獨特的個人風格向成熟投資者蛻變，雖然這是無奈之舉的下策。