大盤和個股的關系

今天做這一期節目，主要是因為大家最近經常問一個問題：我設計了自己的交易系統，在復盤的時候發現，熊市的盈利也還是很可觀的，那么，我還用熊市空倉嗎？

聽到這樣的問題，首先還是很高興的，因為，大家已經在做自己的交易系統的設計，而且，知道根據統計數據提出質疑，而非盲目質疑。比如，有一位朋友設計的交易系統，統計數據里，在近期震蕩的行情下，45筆交易，僅有兩筆虧損，此時，提出這樣的質疑也很正常。

這樣，我們就跟大家詳細聊一下這個問題。

這個問題包含幾個相關的問題：一：大盤牛熊市判斷的問題；二：大盤與個股之間的關系；三：為什么交易系統在熊市里可以盈利；四：我們應該如何處理這種情況。

一：大盤牛熊市的判斷

我們曾經專門強調過，任何對市場的分析、判斷，都是我們人為設計的技術方法，而非市場本來的樣子。當然，經過這些知識的梳理，我們對市場的認識會更加清晰，但是，我們畢竟不可能在最低點判斷出低點的出現，在最高點判斷出高點的降臨。

所以，技術分析的選擇，尤其是趨勢跟蹤的選擇是，等市場漲一段時間和空間，滿足某一個條件，我們才判斷是牛市；等市場跌一段時間和空間，滿足某一個條件，我們才判斷是熊市。

這個條件，大家各有其法。

比如，一：價格自低點上漲20%算是牛市了、下跌自高點下跌20%算是熊市了，這是最簡單的判斷方式之一；二：價格突破均線，尤其是突破年線（MA120）、半年線（MA240）；三：道氏理論的突破。

有意思的是道氏理論的突破，原版的、查爾斯·道所研究的突破，并不如我們想象的，一上破高點就視為熊市，一跌破低點就轉為熊市了。

查爾斯·道的處理方案非常有意思，是再次突破確認，這才是道氏理論被詬病為滯后的根源。

仔細看這三個案例，再加上我們在選時上使用的“60線傾斜+高低點突破”的方法，我們會發現，牛熊市判斷的方法往往具備兩個特征：一：簡單；二：滯后，盡可能滯后。

為什么要簡單？

因為，對于做股票而言，大盤只是背景，而非直接的投資標的，所以，要追求的并非精確，而是簡單直接、易于操作，所以，在大盤牛熊市的判斷上，我們并不像設計交易系統那樣，對趨勢嚴格要求、篩選了再篩選。

為什么要滯后？

要知道，對大勢的判斷務求穩定，比如一個持續兩年的牛市，就要在這兩年中保持牛市的判斷，盡可能不因為一時的調整改變自己對市場的態度，所以，判斷條件滯后了好。如果過于靈敏，三天兩頭改變對市場的判斷，反而不好。

在簡單和滯后的情況下，熊市中的重要反彈，熊市轉牛市初期的上漲，自然是無法抓住的，也因此，我們會有困擾：明明機會不錯，但就因為滯后的方法判定為熊市就不操作，是否合理？

為了得出結論，我們需要詳細討論大盤和個股的關系。

二：大盤和個股的關系

大盤是個股的平均情況，所以，大盤情況可以大略反映我們盈利的難度。

比如在平均分95分的班級中，找分數在90分以上的孩子比較容易，而在平均分50分的班級中則較難；在牛市中尋找可盈利的股票比較容易，在熊市中尋找則比較困難。

——大盤和個股并不直接相關，但做好選時，能夠降低盈利的難度。

所以，我們才會強調“先選時，后選股”，尤其強調，對于散戶投資者，只在牛市中做股票，主動放棄熊市中或熊市轉牛市過程中的利潤，是比較有益的。

但是，一：哪怕在熊市中，也會有個股漲得比較好；二：牛市初期必然由一大批股票走得好，所以，我們才會疑惑，為什么非得等牛市，才會著急賺錢。

但有問題的是，如果我們拋開大盤做個股，我們保障得了熊市的安全嗎？

根據大家的統計數據，沒有問題，熊市也是安全的，但是，為什么安全呢？

三：熊市做股票的安全性

主要原因在于，我們的交易系統本身就是包含趨勢判定條件的，在熊市里，不容易滿足趨勢判定條件，自然不會輕易操作，自然也就安全了。

以其他朋友的交易系統舉例當然是不負責任的，輕易就公開別人的智慧成果了，但哪怕我們拿“絕佳機會，絕佳進場”舉例，依然是能說明道理的：絕佳機會要求上漲的紅柱大于之前綠柱，在熊市中是不容易滿足的，須得底部震蕩或上漲過程才能實現。

這樣，我們自然就規避了在熊市的操作，而能夠把握住熊市中較大的反彈，或把握住牛市初期的上漲。

四：處理方案

綜合以上信息，我們可以討論處理方案了。在討論之前，我們首先聲明：本處理方案僅僅針對有自己的交易系統，且統計數據說明，在熊市中操作也無大礙的投資者，非專業人士切勿模仿。

我們綜合一下我們已經取得的信息：一：牛市中做股票賺錢容易，熊市中做股票賺錢難；二：我們的操作系統在熊市或牛市初期也可以盈利；三：牛熊市判斷要求簡單且滯后，因此，無法通過調整牛熊市判斷條件解決這兩者的矛盾。

那我們怎么解決呢？

一個可行的解決方案是，依托資金管理。

比如，我們在牛市以100%的資金按照交易系統滾動操作個股，在熊市中把倉位下降至20%-30%，而在熊市小綠柱和牛熊轉換期，把倉位調整至50%-60%，這樣，我們能夠做到兩點：

一：永遠有倉位，所以，不會擔心踏空，也不會著急，怕賺不到錢，說白了，大家之所以測試之后有疑惑，就是因為擔心明明可以賺錢的錢賺不到嘛；

二：倉位有調整，這樣就可以做到，在概率比較高的牛市大倉位，在概率比較低的熊市小倉位，這樣，哪怕我們在熊市虧損，也是以20%的資金虧的，牛市中100%的資金稍有盈利，馬上可以賺回來了。

這就是盈虧倉位比的重要意義。

當然了，這樣我們需要定義牛市、熊市和牛熊轉換期（熊市小綠柱就不必再討論了），我們暫不考慮其它的條件，使用均線傾斜+高低點突破討論。

這樣我們能夠看到，目前是牛熊轉換期，其實操作環境并不太差。當然，牛熊轉換，也不排除轉換不成功，繼續熊市，所以操作倉位介于牛市和熊市之間。