股權(quán)投資是個大風(fēng)口，投之前先問這10個問題| 理財話題

巴七靈最近很郁悶，找巴九靈訴苦：作為一名70后，他頗有一些家底，但是發(fā)愁不知道放在哪里好，因為看上去房子、股票、債券、信托、銀行理財要么風(fēng)險高、要么收益低，都不是特別令人滿意。

巴九靈建議他找村長巴波波，村長告訴他兩個辦法，“第一是創(chuàng)業(yè)，第二是投資年輕人的創(chuàng)業(yè)。你捧著錢，尋找20年前的你，找到有野心的Ta，把錢交給Ta。”

但緊接著問題又來了，巴七靈都不懂啊。村長說，一筆成功的股權(quán)投資，其實并不比找一份好工作、找一個好對象難。股權(quán)投資你可能沒有經(jīng)驗，但找工作你總有經(jīng)驗吧？

股權(quán)投資最大的特點是追熱點行業(yè)。

而股權(quán)投資中，最重要的一個步驟，恰恰是在正確的時機選對行業(yè)。如果我們熟讀經(jīng)濟史，就可以發(fā)現(xiàn)，賺了大錢或者有大成就的人，靠的往往是周期律，在正確的時間做了正確的事。

小巴回母校去翻閱校友的就業(yè)材料，發(fā)現(xiàn)了兩個特點：

并不能說這些行業(yè)是壞選項，相反，現(xiàn)在它們在就業(yè)中仍是上上之選。只是顯然已經(jīng)錯過了進入的最佳時機節(jié)點，競爭更加激烈了，作為員工快速成長，在數(shù)年后掌握核心業(yè)務(wù)、成為骨干、加薪升職的難度，遠大于前輩們。

股權(quán)投資，追隨熱點往往也是同樣的道理，當(dāng)熱量已經(jīng)充斥整個圈子的時候，一種叫泡沫的東西往往隨之催發(fā)出來。看著滴滴打車和Uber起來了，冒出很多XX打車；看著人人都在談生鮮物流、外賣App，很多人就去投O2O；看著游戲、電商網(wǎng)紅，大家又都去投文娛行業(yè)。如果是在這個時候才開始做打算，最好的時機可能已經(jīng)錯過了。

投資有兩種選擇：熟悉的行業(yè)和新興的行業(yè)。有無數(shù)投資牛人告訴我們投資“只投熟悉的行業(yè)和熟悉的人”，就像我們在就業(yè)咨詢時，得到的答案往往是“去做自己最喜歡做的事情”。但這其中存在著兩難困境，熟悉和感興趣的未必有好機會，而新興的熱點行業(yè)則可能不熟悉。

無論選擇哪種，都建立在行業(yè)理解這一基本點上。事實上，據(jù)小巴的觀察，大部分股權(quán)投資人都高估了自己對于行業(yè)的理解。至少，如果投資人沒有考慮清楚下面三個問題，很難說他對于這個行業(yè)有深刻的理解。

分析行業(yè)雖然關(guān)鍵，每個人只要依據(jù)一定的方法都可以做到。但找項目就未必了，就像你投簡歷未必有機會去面試，去面試了未必能入職一樣，選對了行業(yè)不一定能夠接觸到最好的項目。

所以投資人最核心的能力，就是接觸到好項目的能力。甚至可以說，混圈子應(yīng)該是投資人的一種基礎(chǔ)性標(biāo)配能力。

目前的股權(quán)投資項目源，無非就是親友推薦、財務(wù)顧問推薦、各種孵化器、路演、還有找上門來的自薦毛遂等等。這其中，好的項目大多來自于特定的圈子，所以大公司、好高校、企業(yè)家社群的創(chuàng)業(yè)集群效應(yīng)非常明顯。

混對了圈子，還要去區(qū)分項目好不好，怎么做？至少有兩條標(biāo)準(zhǔn)：

每個找工作的人，在談薪酬待遇時都很糾結(jié)，投資也一樣。

這種糾結(jié)體現(xiàn)在，要說服自己和小伙伴進行投資。在優(yōu)質(zhì)項目供不應(yīng)求的情境下，還得說服創(chuàng)業(yè)者接受投資，還得確定雙方都滿意的入資額度、股權(quán)比例和約束性條件。

這個過程牽扯到?jīng)Q策流程、決策機制以及決策依據(jù)，每個環(huán)節(jié)都會延伸出很多問題。決策的標(biāo)準(zhǔn)是什么？選公司到底是選團隊，選選手還是選賽道？Idea和人哪個更重要？這些問題已經(jīng)成了創(chuàng)投界總會存在的爭議。

優(yōu)秀的人總會找到好市場，但團隊和領(lǐng)頭人的戰(zhàn)略視野和領(lǐng)導(dǎo)能力如何，項目目前的營收和利潤如何，在業(yè)內(nèi)的發(fā)展趨勢如何，這些具體的要素如何去判斷，并以此作為投資決策的依據(jù)，是最考驗人的。

終于把錢投進去了，但你以為投完了一個項目就可以松口氣了？沒這么容易，就像你找完工作、簽完合同就以為未來一帆風(fēng)順一樣天真。企業(yè)財務(wù)、治理規(guī)范、透明運作，還會有一大堆的問題等著你。好的時候，水乳交融；不好的時候，反目成仇。

如何做到“只幫忙，不添亂”，是一件非常難的事情。往往，你覺得你為公司的運營操碎了心，卻反而被認(rèn)為幫了倒忙。更好的方式，是在需要幫忙的時候及時現(xiàn)身，如果創(chuàng)業(yè)者期望你不要插手，那就放手。當(dāng)你決定投資他的時候，你的認(rèn)知基礎(chǔ)應(yīng)該是Ta比我更了解自己的事業(yè)。

就像每一份工作都應(yīng)該有一個長遠的規(guī)劃，計劃好職業(yè)的終點一樣。投資的項目做大了，還要考慮選擇什么時機退出、如何退出。目前的退出渠道和從前差不多，首推IPO，這是價值最大化的選擇。但路沒變， 路上跑的車卻多起來了。如果IPO希望渺茫，并購也是一條途徑。

至于什么時候退出？以新三板為例，很多投資人剛一掛牌就賣掉了股權(quán)。但其實很多新三板公司還有很大的成長空間。這里涉及到第一個問題，這個行業(yè)的周期律如何。事實上，很多企業(yè)都需要7到10年才能達到一個高速價值創(chuàng)造的時期，所以退出時機也是一個見仁見智的選擇，還需要根據(jù)具體的投資期望來判斷。

其實，股權(quán)投資就是這么一回事，和找工作一樣：在好行業(yè)中選擇好公司、好職位，談妥工資后付出自己的努力，最后在合適的時機跳槽。唯一的不同是，前者投入的是資本，后者投入的是時間和青春。資本投入失敗了還有再來過的時間，時間一旦耗出去，就回不來了，從這個角度上講，股權(quán)投資還沒有找工作難呢。

行業(yè)、項目、條件、投后、退出，就這五個方面的10個問題，它們是來自于資本的問卷。如果你有錢，但是回答不好它們，那或許應(yīng)該給自已上一堂全新的金融資本課。

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