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?? 在周一重挫80逾點后，A股本周后幾個交易日始終維持低位震蕩格局。值得注意的是，從周K線上看，滬指在4月中旬反彈至3100點一線遇阻后，已經連續收出四根陰線，這種情況在去年7月以來還是首次出現。 經歷了日線破位下行、V型反轉后，現在很多投資者關心的是什么時候可以抄底，什么信號出現后可以抄底？盡管從消息面來看，市場波瀾不斷，但數據顯示，包括險資、社保、QFII等在內的多路長期資金或正在馳援A股，這也許是一個線索。 1險資規模不斷上升東方財富Choice數據顯示，保險資金的投資規模在快速攀升。截至今年3月底，保險行業資金運用余額達到11.99萬億元，較年初增長7.29%，其中有1.68萬億元險資投資于股票和證券投資基金，占比達到14.02%。 數據來源：東方財富Choice數據 截至今年一季度末，保險資金持股市值合計約1.05萬億元，低于去年年底的1.15萬億元，不過仍是歷史第二高記錄。 2社?；鹦略鰪娫?/strong>其次，是被譽為“常勝將軍”的社?；?，包括已經入市的全國社?；鹄硎聲芾砗臀袑I機構管理的89只社保基金組合，它們持股風格穩健、收益穩定，被部分投資者視為股市風向標。 東方財富Choice數據顯示，截至2015年底，社會保障基金總資產規模達到1.9萬億，根據社?；鹜顿Y管理辦法40%的限額規定，理論上最大投資股票市場的規模約為7600億元。而且除了2008年外，社保資金自2000年設立起幾乎每年都獲得了正收益，年化收益率為9.35%，投資能力非常強。 數據來源：東方財富Choice數據 當然，社保資金中還有一部分未入市的，即傳聞已久的養老金。查詢全國社會保障基金理事會官網可以發現，2016年的公開招聘工作已經展開，在相關招聘公告中，包含有養老金管理部和養老金會計部。專業人士認為，一般來說，“招兵買馬”是“大干一番”的前期準備工作。 回顧近一個月，有關養老金入市的消息時不時地就會出現，不管是人社部還是證監會均表態，養老金入市已經沒有政策和技術障礙。有分析認為，此次公開招聘投資管理人員或許只是表象，也許國家隊養老金早已經通過某種方式進入了A股。 國務院于去年8月印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》標志著養老金入市提上日程?！掇k法》對基本養老保險基金的投資運營作了規范，養老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。 數據顯示，截至2014年底全國養老金累計結余3.56萬億元，扣除預留支付資金后，可納入投資運營范圍的資金約2萬億元，再按照投資管理辦法規定30%的入市上限計算，總計約6000億養老保險基金可用以入市。未來養老金的逐步入市，對資本市場的長期穩健運行顯然是有利的。 3境外機構加速入場作為境外機構的代表，QFII的舉動同樣備受關注。東方財富Choice數據顯示，QFII已經連續第51個月新開A股賬戶，賬戶總數達到了1008個。另外，國家外匯管理局公布最新統計數據顯示，4月份外管局新批準8家QFII，總計新批準投資額度為23.63億美元，若按當前匯率換算，該批投資額度超過150億元人民幣。 還有一件事情值得留意：A股能否納入MSCI將于6月份將見分曉。A股納入MSCI無疑將吸引巨額的增量資金入場。 目前，被動跟蹤MSCI全球指數體系的資金總量為9-10萬億美金左右，跟蹤新興市場指數的基金約1.5-1.7萬億美金，按照2016年最新的路徑圖，初步納入MSCI的A股占據新興市場指數比例可能達到1.1%，增量資金約990-1100億人民幣左右。對于當前A股市場來說，總市值接近49萬億，流通市值接近36萬億，占比不高；如果按完全納入來算，比例為18%，增量資金為16650-18560億人民幣左右，這個數字則已經超過目前融資余額8000多億的一倍，增量資金會顯著增加。 海通證券認為，市場跌破前期低點下臺階的可能性不大，A股在2600-2700點應是底部區域。但是也不排除未來在供給側改革的過程中，階段性政策失調使得股市短期破位下跌。不過這種情況是小概率事件，千點美夢和千點惡夢出現的概率都不大，但短期市場調整還需要一定時間消化，投資者情緒重新修復需要時間和新的契機。總之，各路專業機構資金馳援A股入市，還是重在“市”的建設要跟上。 |
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