從學(xué)霸到中國(guó)最牛投資人，他投資300多家企業(yè)，買(mǎi)下中國(guó)半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)

中國(guó)PE、VC資本發(fā)展日盛，大筆熱錢(qián)前赴后繼，沈南鵬始終屹立潮頭，他曾多次被《福布斯》評(píng)為中國(guó)乃至亞太區(qū)最佳投資人。

熟悉投資圈的人都知道，沈南鵬的人生履歷堪稱(chēng)完美。如果要用一句話(huà)形容他目前為止的人生，最貼切的話(huà)就是：從勝利走向更大的勝利。

沈南鵬1967年出生，浙江海寧人。他少年早慧，曾獲全國(guó)數(shù)學(xué)競(jìng)賽冠軍；大學(xué)就讀于上海交通大學(xué)數(shù)學(xué)系，之后留美，先后在哥倫比亞大學(xué)、耶魯大學(xué)深造，獲耶魯大學(xué)管理學(xué)院碩士學(xué)位；畢業(yè)后投身華爾街，任職于美國(guó)漢華銀行、雷曼證券、花旗銀行和德意志銀行。

換做旁人，這已是人生的輝煌頂點(diǎn)了。但外表溫文儒雅的沈南鵬，骨子里卻不安分。

1999年，在華爾街打拼了8年的沈南鵬給自己的人生復(fù)了次盤(pán)，此時(shí)他已是德意志銀行最年輕的董事，參與了將近10家中國(guó)企業(yè)的海外上市。他目睹了他人的成功，也期盼能創(chuàng)造自己的未來(lái)。

沈南鵬并非心血來(lái)潮，而是敏銳感受到了時(shí)代的脈搏。此時(shí)，美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌，每隔數(shù)月就涌現(xiàn)出一批互聯(lián)網(wǎng)公司，連高速公路的廣告牌都被它們紛紛占據(jù)。沈南鵬覺(jué)得，這樣的變化在中國(guó)也必然會(huì)發(fā)生。

1999年沈南鵬返回上海，跟梁建章、季崎兩個(gè)朋友吃了頓午飯。梁建章與沈南鵬頗為相似，是位計(jì)算機(jī)天才，當(dāng)時(shí)在大名鼎鼎的甲骨文（Oracle）工作。那時(shí)新浪、網(wǎng)易、搜狐等門(mén)戶(hù)網(wǎng)站已搶占先機(jī)，三個(gè)想創(chuàng)業(yè)的年輕人琢磨著從哪個(gè)產(chǎn)業(yè)切入互聯(lián)網(wǎng)才有機(jī)會(huì)，梁建章覺(jué)得旅游業(yè)比較有戲。一拍即合下，攜程網(wǎng)就這樣誕生了。

說(shuō)起來(lái)容易，旅游產(chǎn)業(yè)其實(shí)很大，攜程做個(gè)人游、團(tuán)體游還是機(jī)票？大家莫衷一是。沈南鵬覺(jué)得，攜程應(yīng)集中精力先做酒店預(yù)訂，把看得清的產(chǎn)品做精。等市場(chǎng)地位和品牌確立后，再往周邊延伸，到時(shí)候競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手想追也來(lái)不及了。

發(fā)展戰(zhàn)略確定后，沈南鵬很快發(fā)現(xiàn)，做企業(yè)太難了。以前他在投行只需要跟公司高管接觸，了解發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式；如今他管著幾百人，從業(yè)務(wù)流程、組織架構(gòu)，到品牌推廣、用戶(hù)維護(hù)、人員去留……事無(wú)巨細(xì)都要操心。創(chuàng)立之初，為獲得用戶(hù)，還要派人到各地機(jī)場(chǎng)派發(fā)折扣卡，像發(fā)小廣告的人似的。

好在抓住了互聯(lián)網(wǎng)旅游服務(wù)這個(gè)行業(yè)真空，攜程迅速成長(zhǎng)，并在2003年12月9日成功登陸納斯達(dá)克。沈南鵬和他的伙伴們立刻成了人人艷羨的互聯(lián)網(wǎng)新貴。

攜程上市當(dāng)天市值僅14億美元，如今則突破160億美元。

然而，沈南鵬的創(chuàng)業(yè)步伐并未止步。創(chuàng)業(yè)期間他發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)型商務(wù)酒店是個(gè)空白。攜程的顧客在訂旅館時(shí)，找不到既干凈又便宜的商務(wù)酒店，而美國(guó)這類(lèi)酒店則占到88%。找到了痛點(diǎn)，他們又創(chuàng)辦了如家快捷連鎖酒店，酒店中取消了豪華大廳、浴缸等不經(jīng)濟(jì)的設(shè)施，但確保廉價(jià)、舒適、衛(wèi)生。

如家的商業(yè)模式曾受到華爾街質(zhì)疑，因?yàn)檫@種傳統(tǒng)模式一點(diǎn)也不互聯(lián)網(wǎng)。但如家與攜程雙劍合璧，迅速崛起，5年就成為同類(lèi)酒店第一，最終征服了資本市場(chǎng)。2006年，如家登陸納斯達(dá)克，3年內(nèi)兩登納市，世人驚嘆沈南鵬創(chuàng)富的速度無(wú)與倫比。

攜程和如家的成功，讓沈南鵬完成了一次巨大的人生飛躍。這種飛躍不僅僅是個(gè)人財(cái)富上，更多是對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本投資的思想貫通。

創(chuàng)業(yè)成功的沈南鵬感到，自己找到了能將人生價(jià)值最大化的新方向——職業(yè)投資人。2005年8月，沈南鵬與海歸派的創(chuàng)投人張帆一起，成立了紅杉資本中國(guó)基金，開(kāi)始了他的風(fēng)投生涯。

北京華貿(mào)中心寫(xiě)字樓的36層，是紅杉資本中國(guó)基金的大本營(yíng)。這里位于CBD的核心地帶，高處可俯視北京最繁華熱鬧的街景，如同沈南鵬俯瞰到的中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的全局。

沈南鵬創(chuàng)立紅杉中國(guó)時(shí)，中國(guó)人對(duì)紅杉資本(Sequoia Capital)還一無(wú)所知。作為全球著名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，它的投資戰(zhàn)績(jī)赫然響亮，Google、蘋(píng)果、Youtube、甲骨文等都曾被收入囊中。紅杉的幾代美國(guó)合伙人也大都是企業(yè)家出身，與沈南鵬的經(jīng)歷極為契合，這或許是紅杉與沈南鵬一拍即合的重要原因。

沈南鵬對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資并不陌生，但也談不上多內(nèi)行。創(chuàng)立攜程以前，他曾以個(gè)人名義做過(guò)些項(xiàng)目，結(jié)果大都無(wú)疾而終，成為無(wú)人提及的過(guò)往。可見(jiàn)沈南鵬也并非天賦異稟，生來(lái)就有點(diǎn)石成金的神通。

紅杉中國(guó)草創(chuàng)之初，投資團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)少、項(xiàng)目差，大家對(duì)行業(yè)都缺乏認(rèn)識(shí)，找項(xiàng)目主要靠個(gè)人關(guān)系，比如沈南鵬投的第一個(gè)項(xiàng)目是周鴻祎的奇虎，就是熟人投熟人。此外，紅杉作為境外基金，投資要到外匯管理局申報(bào)，加上一些特殊行業(yè)投資受限，很多事根本沒(méi)法做。從2005年至2006年，紅杉投的錢(qián)總計(jì)不到5000萬(wàn)美元，沒(méi)有一單超過(guò)1000萬(wàn)美元。

華商韜略（微信ID:hstl8888）回顧發(fā)現(xiàn)，那兩年，也是低調(diào)的沈南鵬最高調(diào)的時(shí)期。為了擴(kuò)大紅杉中國(guó)的知名度，他四處演講，高調(diào)曝光。他周潤(rùn)發(fā)式的大背頭、戴著金邊眼鏡的儒雅形象，非常引人注目。時(shí)至今日，很多人對(duì)于沈南鵬的印象，還停留在這一時(shí)期。

那時(shí)候的沈南鵬對(duì)國(guó)內(nèi)情況的了解相對(duì)有限，身上依然有濃厚的西方思維，遇到拿不準(zhǔn)的事情經(jīng)常向“地頭蛇”請(qǐng)教，這幫助了他快速建立“本土智慧”，但也吃過(guò)一些虧。曾經(jīng)的一個(gè)案例是，有次他讓周鴻祎幫著看下“校內(nèi)網(wǎng)”怎樣，周鴻祎只是覺(jué)得年輕人太張狂，便建議紅杉轉(zhuǎn)投“校內(nèi)網(wǎng)”的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“占座網(wǎng)”，結(jié)果遭遇慘敗。

沈南鵬對(duì)于周鴻祎有一種莫名的信任，并表示無(wú)論周鴻祎做什么項(xiàng)目，他都會(huì)投。

好在沈南鵬沒(méi)看錯(cuò)周鴻祎本人。2006年紅杉向奇虎360投資600萬(wàn)美元，50美分/股；當(dāng)年11月第二輪注資100萬(wàn)美元，66美分/股。時(shí)至今日，奇虎360股價(jià)在70美元左右，投資回報(bào)不可思議，但紅杉依然選擇繼續(xù)持有。眾所周知，奇虎360已啟動(dòng)回歸A股的工程，一旦如愿，若無(wú)意外，沈南鵬的投資又會(huì)翻上幾倍。

奇虎360之后，沈南鵬往往憑直覺(jué)就能投出神來(lái)之筆。2007年時(shí)他去重慶考察，喝咖啡時(shí)發(fā)現(xiàn)對(duì)面有家餐廳人滿(mǎn)為患，帶著好奇，沈南鵬也排隊(duì)買(mǎi)了份餐，覺(jué)得味道不錯(cuò)。然后，他投資了這家名為“鄉(xiāng)村基”的重慶本土企業(yè)，3年后，“鄉(xiāng)村基”在紐交所上市，紅杉賺了個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

到2008年，紅杉中國(guó)已投資了50多個(gè)項(xiàng)目，涉及餐飲、金融、農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等等。這個(gè)成績(jī)不能說(shuō)不成功，但與美國(guó)紅杉極其出色的業(yè)績(jī)相比，很難讓沈南鵬有成就感。特別是當(dāng)年聯(lián)合創(chuàng)始人張帆離職，也被認(rèn)為與其投資項(xiàng)目不理想有關(guān)。

好在實(shí)踐出真知。投資這種事情，有時(shí)只要找對(duì)了人，最終會(huì)找到正確的方向。而此時(shí)，沈南鵬也已感覺(jué)到，紅杉中國(guó)此前東一榔頭西一棒槌的投資辦法，難言章法，更難形成核心力量。

作為一家歷史悠久和業(yè)績(jī)輝煌的公司，紅杉資本的前輩有著獨(dú)特的投資理念。第一代創(chuàng)始人瓦倫坦認(rèn)為，應(yīng)“投資于賽道，而非賽手”；第二代莫瑞茨的理念是“要投出別人投不出的項(xiàng)目”，即旁人看不透、不敢投的商業(yè)機(jī)會(huì)。這些投資理念，都成為沈南鵬投資邏輯的重要基石。

由于投資了奇虎，沈南鵬把互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的整體脈絡(luò)摸了一遍。

2008年奧運(yùn)會(huì)時(shí)，周鴻祎、沈南鵬搞了兩張水立方跳水比賽的門(mén)票，一邊看著運(yùn)動(dòng)員“撲通、撲通”地往水里跳，一邊爭(zhēng)論著奇虎的未來(lái)。

那時(shí)奇虎還沒(méi)找到經(jīng)營(yíng)的核心方向，周鴻祎提出要做免費(fèi)殺毒軟件，讓沈南鵬難以理解。沈南鵬認(rèn)為，奇虎可以先賣(mài)殺毒軟件掙幾個(gè)億，然后上市。但周鴻祎覺(jué)得這沒(méi)有前途，他要靠免費(fèi)殺毒軟件一統(tǒng)天下，而不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單上個(gè)市。

幾番爭(zhēng)論后，沈南鵬覺(jué)得自己不可能比周鴻祎更懂互聯(lián)網(wǎng)，于是決定尊重周鴻祎的意見(jiàn)。當(dāng)年，360推出永久免費(fèi)殺毒，占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)安全的入口，快速在互聯(lián)網(wǎng)崛起。

這讓沈南鵬意識(shí)到，選人有時(shí)比選賽道更重要。好的創(chuàng)業(yè)者會(huì)選到好的賽道，確立正確的商業(yè)模式。哪怕一開(kāi)始選錯(cuò)，也會(huì)很快回到正確的道路上來(lái)。

其實(shí)，周鴻祎之前還想過(guò)另一個(gè)計(jì)劃，就是在網(wǎng)上把所有的餐館聚合起來(lái)，做個(gè)搜索推薦，加上點(diǎn)評(píng)團(tuán)購(gòu)功能，再整點(diǎn)優(yōu)惠券什么的。只是周鴻祎發(fā)現(xiàn)，干成這事要一家家餐館談合作，投入的線(xiàn)下精力太多，只好作罷。但沈南鵬聽(tīng)后很感興趣，并順著這個(gè)思路找，發(fā)現(xiàn)了“大眾點(diǎn)評(píng)”。

這讓沈南鵬明白了另一個(gè)道理，投資不僅要搶占“賽道”和“賽手”，更要完善對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)識(shí)。互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)的邊界有時(shí)很模糊，只有把“賽道”的全貌摸透，并繪制出一份獨(dú)有的產(chǎn)業(yè)“拼圖”，才不會(huì)迷失方向。

其實(shí)美國(guó)紅杉就有類(lèi)似的通信產(chǎn)業(yè)鏈“地圖”，上面標(biāo)有運(yùn)營(yíng)商、增值服務(wù)提供商、技術(shù)供應(yīng)商等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，但用這些信息來(lái)決策投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

在大量與創(chuàng)業(yè)者的接觸中，沈南鵬逐漸發(fā)現(xiàn)了繪制產(chǎn)業(yè)拼圖的基本方法，那就是從一個(gè)個(gè)零星的創(chuàng)意和商業(yè)模式開(kāi)始了解，只要看得足夠多，就能將整個(gè)行業(yè)的大致版圖勾勒出來(lái)。從中看到趨勢(shì)正如何形成，什么樣的商業(yè)模式真正可行，哪些公司會(huì)從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出……

于是在紅杉中國(guó)，每個(gè)人基于這種方法論，繪制了一張細(xì)分行業(yè)的圖譜，上面密密麻麻地標(biāo)注著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中涉及的公司、聯(lián)動(dòng)關(guān)系、發(fā)展?fàn)顩r。整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀如何，下一個(gè)風(fēng)口有可能波及到哪個(gè)環(huán)節(jié)、哪些公司，沈南鵬都可以根據(jù)圖譜進(jìn)行分析推演。

一旦看清了其中的脈絡(luò)和邏輯，他要做的就是立即搶占先機(jī)，提早布局。

有了產(chǎn)業(yè)拼圖，加上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電商上下游的認(rèn)知，紅杉決定對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行通吃。從購(gòu)物平臺(tái)到物流公司，從互聯(lián)網(wǎng)金融到大數(shù)據(jù)，甚至是高德地圖這樣的基礎(chǔ)地理信息服務(wù)，紅杉統(tǒng)統(tǒng)將其收入囊中。

于是，人們看到紅杉投資一大批生機(jī)蓬勃的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不僅有阿里巴巴、京東商城、聚美優(yōu)品、唯品會(huì)等上市公司，還有酒仙網(wǎng)、美麗說(shuō)、螞蟻短租、牛車(chē)網(wǎng)、樂(lè)蜂網(wǎng)等“小而美”的未來(lái)之星。

美國(guó)紅杉的理念是專(zhuān)注于買(mǎi)“賽道”，但沈南鵬把中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的大半個(gè)場(chǎng)子全“買(mǎi)下來(lái)了”。數(shù)據(jù)顯示，紅杉中國(guó)的基金總額僅300億人民幣，但投資組合中已上市公司的總市值，已達(dá)2.6萬(wàn)億。

面對(duì)“賽道”與“賽手”的投資理念之爭(zhēng)，沈南鵬的答案是統(tǒng)統(tǒng)買(mǎi)下。

一位分析人士認(rèn)為，沈南鵬這種基于產(chǎn)業(yè)拼圖“連鍋端”的投資方式，看似土豪，實(shí)則為其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從魚(yú)頭吃到魚(yú)尾而且發(fā)揮主觀能動(dòng)性提供了巨大支撐。正是由于深耕于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，紅杉可以在更高層次上對(duì)企業(yè)的發(fā)展做出預(yù)判，并提供商業(yè)模式指導(dǎo)和企業(yè)整合服務(wù)。

這是沈南鵬和紅杉品牌日益耀眼的原因所在。連一些投資基金也成為紅杉中國(guó)的追隨者，只要是紅杉出手的項(xiàng)目，很快就會(huì)引發(fā)追捧。要是某個(gè)項(xiàng)目被紅杉追加投資，前期進(jìn)入的投資機(jī)構(gòu)也會(huì)非常開(kāi)心，因?yàn)檫@從側(cè)面證明，當(dāng)初自己的選擇沒(méi)有錯(cuò)，未來(lái)則會(huì)賺得更多。

當(dāng)然，沈南鵬這種買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，免不了造成同類(lèi)型企業(yè)的相互競(jìng)爭(zhēng)。比如在化妝品電商上，紅杉同時(shí)投了聚美優(yōu)品、唯品會(huì)和樂(lè)蜂網(wǎng)；在旅游網(wǎng)站上，有途牛網(wǎng)和驢媽媽?zhuān)辉趫F(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)網(wǎng)又堵在一塊。

對(duì)此，沈南鵬只能感慨互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展之快。按道理，誰(shuí)也不會(huì)在一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域當(dāng)中投兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，很難避免戰(zhàn)略調(diào)整導(dǎo)致的撞車(chē)。比如美團(tuán)網(wǎng)本來(lái)就是做團(tuán)購(gòu)的，但是大眾點(diǎn)評(píng)在團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)火爆后，感覺(jué)不做團(tuán)購(gòu)不行。這種業(yè)務(wù)調(diào)整導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)，有時(shí)候很難避免。

紅杉中國(guó)的做法是，一旦產(chǎn)生這種競(jìng)爭(zhēng)，立刻啟動(dòng)“防火墻”，在紅杉內(nèi)部進(jìn)行信息隔離，比如兩家企業(yè)的投資經(jīng)理不能互通消息、相關(guān)會(huì)議不能同時(shí)出席等等。如果公司老總鬧到沈南鵬這里，他只能勸慰大家審時(shí)度勢(shì)，不要非理性競(jìng)爭(zhēng)，具體經(jīng)營(yíng)靠企業(yè)自己拿主意。

沈南鵬究竟是一個(gè)怎樣的人？周鴻祎曾有過(guò)一個(gè)經(jīng)典描述，他覺(jué)得沈南鵬像海里的鯊魚(yú)和陸上的杜賓犬。鯊魚(yú)只要聞到血腥味，就會(huì)不顧一切地沖過(guò)去；杜賓犬則體態(tài)優(yōu)雅，但具有極大的耐力和速度，總是斗志昂揚(yáng)。

諾亞財(cái)富的CEO汪靜波很早結(jié)識(shí)沈南鵬，覺(jué)得他又直接又著急，回郵件和短信的速度飛快，不管多晚都是如此。這種雷厲風(fēng)行的工作風(fēng)格，一度讓樂(lè)蜂網(wǎng)創(chuàng)始人李靜大呼受不了，甚至夢(mèng)見(jiàn)沈南鵬管她要財(cái)務(wù)報(bào)表，倍感壓力。

紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬（中），左右分別為董事總經(jīng)理孫謙、合伙人周逵和計(jì)越、董事總經(jīng)理劉星。

紅杉中國(guó)的狼性，圈內(nèi)早有傳言。但在投資這個(gè)殘酷的行業(yè)里，沈南鵬每天都要面對(duì)各種殘酷的問(wèn)題。成功固然讓人欣喜，但競(jìng)爭(zhēng)與失敗卻無(wú)法避免。如何讓投資者和創(chuàng)業(yè)者獲得真正的成功，沈南鵬認(rèn)為兩成靠運(yùn)氣，剩下的全靠努力。

由于曾親手打造出百億美金市值的企業(yè)，沈南鵬對(duì)于如何創(chuàng)業(yè)了然于胸。組織架構(gòu)如何搭建、業(yè)務(wù)流程如何優(yōu)化、營(yíng)銷(xiāo)策略如何實(shí)施，幾乎是手把手地教。令人敬佩的是，沈南鵬很清楚指導(dǎo)的邊界在哪里，從來(lái)不代替公司CEO做具體決策。

這樣的工作方式，讓沈南鵬始終處于忙碌狀態(tài)。美團(tuán)網(wǎng)CEO王興就常在深夜收到沈南鵬的電話(huà)，沒(méi)有廢話(huà)，直奔主題。于是，紅杉中國(guó)的人工作起來(lái)也是“沈南鵬Style”，忙起來(lái)就沒(méi)完沒(méi)了。

關(guān)于幫不幫企業(yè)處理這些問(wèn)題，沈南鵬曾經(jīng)請(qǐng)教過(guò)美國(guó)紅杉的同事，最終的收益會(huì)有多大差別，得到的答案是：“可能不會(huì)有50%的差別，但至少有20%到30%的差別?！?br>
在競(jìng)爭(zhēng)更激烈的中國(guó)，如此大的差異，可能會(huì)造成企業(yè)的生死分野。因此紅杉中國(guó)不遺余力地幫助投資企業(yè)優(yōu)化管理、獵聘高管、沖刺IPO。像鄉(xiāng)村基、唯品會(huì)、樂(lè)蜂網(wǎng)的CFO，都是紅杉找來(lái)的。特別是唯品會(huì)，紅杉甚至派人參與所有的高管面試。

這種手把手的幫扶，讓很多企業(yè)獲益良多。比如紅杉入股博雅互動(dòng)后，立刻要求以上市公司的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)范公司的流程，并聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的CFO，提早半年啟動(dòng)IPO，3年內(nèi)就把這個(gè)估值2300萬(wàn)港幣的企業(yè)，打造為市值20多億的上市公司。

然而沈南鵬卻謙遜地將自己定位于“副駕駛”，只是幫著看地圖的，企業(yè)家才是真正開(kāi)車(chē)的人?！拔覀儠?huì)提醒他們哪里會(huì)堵車(chē)，哪里有障礙物，但最終開(kāi)車(chē)的還是他們自己。”

有人說(shuō)，做投資這行最重要的是眼光。但在沈南鵬看來(lái)，好的眼光固然重要，但為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)更加重要。10多年間，有人反復(fù)邀請(qǐng)沈南鵬做礦產(chǎn)、房地產(chǎn)等暴利行業(yè)的投資，保守而謹(jǐn)慎的沈南鵬在考察多個(gè)項(xiàng)目后，依然如履薄冰，極少涉足。

而沈南鵬對(duì)于深入投資的企業(yè)，大都會(huì)長(zhǎng)期持有。像大眾點(diǎn)評(píng)、奇虎都持有10多年之久，美團(tuán)拿了8年，京東也有6年了。只要公司仍在高速成長(zhǎng)，紅杉都不會(huì)輕易拋售。

在基本的投資理念上，沈南鵬與股神巴菲特有很大的相似之處。紅杉中國(guó)沒(méi)有短期業(yè)績(jī)壓力，沈南鵬可以從容地關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和企業(yè)成長(zhǎng)，在很多人極力想要賺取快錢(qián)的時(shí)候，悉心扶持那些能夠長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，最終卻反而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的飛速增長(zhǎng)。

這讓人想起高盛的那句名言：我們是貪婪的，但我們是長(zhǎng)期的貪婪。

即便紅杉中國(guó)的投資業(yè)績(jī)已極為輝煌，但沈南鵬給自己只打了70分。每年沈南鵬都會(huì)總結(jié)投資當(dāng)中所犯的錯(cuò)誤，以便在糾錯(cuò)中不斷提高。

10多年間，紅杉中國(guó)投資了200多家公司，真正血本無(wú)歸的也有十幾家。這在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中已是相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。因?yàn)椋L(fēng)險(xiǎn)投資公司的“失敗”不可避免。甚至，沈南鵬與美國(guó)紅杉的同事交流，說(shuō)項(xiàng)目投資的失敗率只有5%，還被同行誤以為他缺乏創(chuàng)新意愿和進(jìn)取精神，是做得少所以犯錯(cuò)誤也少。

真正讓沈南鵬難以釋?xiě)训?，?008年錯(cuò)過(guò)了京東。那年冬天，紅杉中國(guó)在北京召開(kāi)被投企業(yè)CEO年會(huì)。金融危機(jī)與冬天的寒氣一并襲來(lái)，讓沈南鵬深感寒意，投資也更加保守謹(jǐn)慎。

當(dāng)時(shí)紅杉有一次入股京東的機(jī)會(huì)。但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境都不景氣，京東的營(yíng)收也有問(wèn)題，加上與蘇寧、國(guó)美的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，沈南鵬覺(jué)得一時(shí)看不清京東，便放棄了這次投資。

事后證明，這是沈南鵬的一個(gè)失誤。兩年半后，京東市值暴增40倍，成為中國(guó)電商領(lǐng)域最大的黑馬。沈南鵬不得不修正錯(cuò)誤，咬牙開(kāi)出1.5億美元追加投資，成為京東的股東。這是紅杉中國(guó)最大的一筆投資，沈南鵬付出巨大代價(jià)，感覺(jué)如履薄冰。幸運(yùn)的是，紅杉依然大賺。

沈南鵬錯(cuò)過(guò)了投資京東的最佳時(shí)機(jī)，追加投資付出了不小的代價(jià)。但隨著京東成功上市，依然獲得了巨額的回報(bào)。

投資京東后，沈南鵬與劉強(qiáng)東進(jìn)行了比較深入的聊天，才發(fā)現(xiàn)自己的誤區(qū)所在。對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，企業(yè)信息大都來(lái)自媒體報(bào)道，但這類(lèi)報(bào)道真真假假，很可能形成干擾。投資人只有掌握真實(shí)的情況，了解財(cái)務(wù)數(shù)字的來(lái)龍去脈，才能對(duì)企業(yè)做出客觀的判斷。

此后，沈南鵬又錯(cuò)過(guò)了投資小米的機(jī)會(huì)，原因在于缺乏對(duì)手機(jī)行業(yè)的認(rèn)知，這事也讓他后悔了一陣子。但善于反思的沈南鵬依然樂(lè)觀，一件事做成了可以學(xué)到成功的經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)做成也能學(xué)到教訓(xùn)。不論是經(jīng)驗(yàn)還是教訓(xùn)，對(duì)于職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，都是極為寶貴的。

雖然紅杉中國(guó)是一個(gè)僅有50多人的“小”公司，但它的市場(chǎng)影響力卻無(wú)以倫比。有數(shù)據(jù)顯示，僅2007年募集的“紅杉中國(guó)”二期基金，其年化凈收益率近40%，投資人已獲10倍以上的回報(bào)。

沈南鵬在紅杉資本中國(guó)基金與創(chuàng)業(yè)者十年盛典上發(fā)表演講。

更重要的是，那些被紅杉投資的企業(yè)，無(wú)形中成為一個(gè)聯(lián)合體。紅杉每年舉辦的被投企業(yè)CEO聚會(huì)，成為一個(gè)企業(yè)間尋求合作機(jī)會(huì)的平臺(tái)。像沈亞和李靜在紅杉的聚會(huì)上相識(shí)后，很快談成了唯品會(huì)與樂(lè)蜂網(wǎng)的股權(quán)并購(gòu)，紅杉在其中功不可沒(méi)。

如今，沈南鵬已是中國(guó)最成功的頂級(jí)投資人。人們極為樂(lè)意聆聽(tīng)他的投資心得，希望能知道產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新風(fēng)口在哪里，如何獲得像他一樣點(diǎn)石成金的力量。

未來(lái)誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)，但沈南鵬認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)和投資從根本上離不開(kāi)創(chuàng)新。最近這些年，中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新更多集中在商業(yè)模式上，而非技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。沈南鵬據(jù)此推斷，商業(yè)模式創(chuàng)新將會(huì)面臨激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，而技術(shù)領(lǐng)域的突破性創(chuàng)新，才是真正值得投資的領(lǐng)域。

對(duì)樂(lè)觀主義的沈南鵬來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者的黃金時(shí)代正在到來(lái)。即便有時(shí)遭遇經(jīng)濟(jì)的寒流，那也沒(méi)有關(guān)系。他的世界里，永遠(yuǎn)沒(méi)有創(chuàng)業(yè)的冬天。

本文轉(zhuǎn)自華商韜略（ID：hstl8888）