華能國際:國內領先的火電企業 全年平均發電煤耗為290.96克╱千瓦時

北極星火力發電網訊:公司公告

3月23日華能國際發布2015年年報,2015年,公司歸屬于母公司的凈利潤為137.86億元,比上年同期增長13.16%。

公司2015年度利潤分配預案是:按照每普通股0.47元人民幣(含稅)向股東派發2015年度的股息。公司現有普通股15,200,383,440股,應付股息總計約為714,418萬元人民幣。

公告點評

公司2015年上半年權益發電裝機容量有較大增長

2015年,公司境內電廠累計完成發電量3205.29億千瓦時,同比增長8.90%,完成年度發電量計劃3450億千瓦時的92.91%。

2015年,公司新增投運燃煤機組可控發電裝機容量2370兆瓦,燃氣機組可控發電裝機容量859兆瓦,風電機組可控發電裝機容量714兆瓦。截至2015年12月31日,公司可控發電裝機容量達到82331兆瓦,其中清潔能源比例為12.73%,權益發電裝機容量達到74399兆瓦,其中清潔能源比例為13.74%。

預計動力煤價格低位反彈后仍將保持在低位

公司火電技術指標領先,煤炭運輸成本低,競爭優勢明顯

2015年,公司技術經濟及能耗指標繼續保持行業領先,公司境內各電廠平均利用小時為4147小時,燃煤機組加權平均廠用電率為4.60%;公司燃煤機組全年平均發電煤耗為290.96克╱千瓦時,比去年同期下降1.23克╱千瓦時,平均供電煤耗為308.56克╱千瓦時,比去年同期下降0.86克╱千瓦時。

公司運營電廠主要分布在沿海沿江地區、煤炭資源豐富地區或電力負荷中心區域;同時該等區域運輸便利,有利于多渠道采購煤炭從而穩定煤炭供給以及降低采購成本。

投資建議

2015年12月,國家發改委出臺《國家發展改革委關于完善煤電價格聯動機制有關事項的通知》,明確煤電聯動周期及測算方法。

同月,國家發改委下發《關于降低燃煤發電上網電價和一般工商業用電價格的通知》,根據煤電價格聯動機制有關規定,決定下調全國燃煤發電上網電價和一般工商業用電價格,全國平均降幅為每千瓦時人民幣0.03元。2016年1月1日,燃煤機組電價已依據中國電煤價格指數進行了下調;部分地區市場交易電量的電價水平進一步下滑,這對火電境內發電量占比近99%的華能國際有較大影響。

截至2月底,全國6000千瓦及以上電廠裝機容量14.9億千瓦,同比增長11.8%。其中,水電2.8億千瓦、火電10.0億千瓦、核電2814萬千瓦、并網風電13330萬千瓦。

1-2月份,全國基建新增發電生產能力2228萬千瓦,比上年同期多投產886萬千瓦。其中,水電99萬千瓦、火電1395萬千瓦、核電227萬千瓦、風電160萬千瓦、太陽能348萬千瓦,水電比去年同期少投產40萬千瓦;火電、核電、風電、太陽能分別比去年同期多投產608、118、59和142萬千瓦。

我們預計全國和華能國際的火電機組利用小時在2016年將進一步下降,同時動力煤價格的止跌小幅反彈,我們預計公司2016年業績與2015年接近,公司目前股息率約6.07%,與長江電力近似像一個有固定收益的債券,因而下調公司評級至“中性”評級。

原標題:華能國際:國內領先的火電企業