RIMOWA 被LVMH搶走了！估值8億歐元貴不貴？

全球最大的奢侈品集團，法國 LVMH 宣布：已經同意以6.4億歐元的價格，收購德國高檔箱包品牌 RIMOWA（日默瓦）80%的控制性股權。這也是LVMH 集團在德國進行的首次收購。

RIMOWA 于1898年成立于德國科隆，以輕便易用的高端行李箱著稱，員工總數超過3000人，目前分銷網絡覆蓋了全球65個國家，擁有近150家門店。品牌2015年的銷售額同比增長28.2%，達到創紀錄的3.5億歐元（詳見《華麗志》報道：“德國高級旅行箱品牌 RIMOWA 2015年銷售大增 28.2%”），2016年全年的銷售額預計將突破4億歐元。

按 2016年預期銷售額計算，此番 LVMH 的收購對 RIMOWA公司的整體估值（8億歐元）約為年銷售額的2倍，明顯低于年初 Samsonite 收購 Tumi時給出的估值倍數（詳見下文），應該說是一筆相當劃算的交易。

本次交易的賣方為 RIMOWA 創始人 Paul Morszeck 的孫子、品牌的現任CEO Dieter Morszeck。交易完成后，他將繼續持有公司的部分股權，并繼續擔任品牌的領導人。此外，LVMH 集團的主席兼 CEO Bernard Arnault 的小兒子 Alexandre Arnault 將會成為RIMOWA 的聯合 CEO，與 Dieter Morszeck 共同負責公司的日常運營。

上圖：Alexandre Arnault（左）Dieter Morszeck（中）和Bernard Arnault（右）

RIMOWA 自從創立以來，便一直是行李箱行業最具創新精神的品牌之一。1937年，他們推出了世界上首款鋁制旅行箱，而1976年，Paul Morszeck的兒子設計了世界上首款防水的金屬旅行箱。2000年，RIMOWA 又首先推出了使用輕質聚碳酸酯制成的旅行箱。

RIMOWA 最新的創新舉措與高科技緊密相連：電子標簽“RET”。這項由 RIMOWA 自主研發的最新技術使用一個數字化的數據模塊來代替旅行箱上傳統的紙質標簽。RIMOWA 在 2015年對這項技術進行了廣泛測試，將在 2016年正式上市，而與德國漢莎航空展開的合作，為RET 的商業應用打開了大門。

RIMOWA 品牌主打的鋁制旅行箱價格在300到600歐元之間，在中國游客中非常流行。

關于這次交易，Dieter Morszeck表示：“在過去的兩年里，我與Arnault 家族建立了緊密的合作關系，并和 Alexandre Arnault 進行了很多關于公司發展方面的深入討論。我很高興他將加入我的公司，我相信我們將一起為公司帶來一個美好的未來。”

Alexandre Arnault 表示：“我多年以來一直是 RIMOWA 的忠實用戶，他們對行李箱行業的發展做出了巨大的貢獻。我榮幸能夠成為他們的一員。”

Bernard Arnault表示：“RIMOWA 是一家擁有獨特歷史的傳奇公司。他們與LVMH集團一樣，充滿了創新精神，希望能夠給消費者帶來最高質量的產品。我很高興他們能夠成為我們旗下的第一家德國公司。

此外，在準備這筆交易的同時，Dieter Morszeck 還創立了一家名為 RIMOWA Dieter Morszeck Foundation的基金會。本次交易的部分金額將捐給這家基金會，用于為德國和全世界的科學研究，公共健康，教育和人道主義項目提供支持。

本次交易還需要相關監管部門的批準，預計將于2017年1月完成。

盡管目前奢侈品行業整體的增長速度正在放緩，但是分析師預計，旅游相關的高檔奢侈品領域的增長依然會保持強勢。今年早些時候，全球最大的旅行箱包集團 Samsonite（新秀麗） 以 18億美元的價格收購了位于美國新澤西的高檔行李箱品牌 Tumi。詳見《華麗志》報道：“18億美元！箱包老大新秀麗收購輕奢名牌 Tumi 落槌，未來主攻亞洲市場”）彼時，Samsonite 對 Tumi 的整體估值（18億美元）是 Tumi 2015年銷售額（5.5億美元）的 3.3倍。

“之前 Samonite 收購了 Tumi，加上本次的收購，市場上目前已沒有值得收購的高檔旅行箱品牌了。”Exane BNP Paribas的分析師 Luca Solca 表示：“旅游業的發展將會對行李箱行業起到持續的促進作用。”

消息公布之后，LVMH 的股價上漲了1.09%，表現好于CAC-40 法國藍籌股指數0.79%的增幅。