三大看點(diǎn)鎖定世界機(jī)器人大會(huì) 券商力挺7只龍頭股

　　日前，2016世界機(jī)器人大會(huì)第二次新聞發(fā)布會(huì)在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)新聞發(fā)布廳召開，公布世界機(jī)器人大會(huì)籌備工作最新進(jìn)展。據(jù)悉，以“共創(chuàng)共享共贏，開啟智能時(shí)代”為主題的2016世界機(jī)器人大會(huì)將于2016年10月21日至25日在北京亦創(chuàng)國(guó)際會(huì)展中心舉行。相較以往，本屆大會(huì)更凸顯國(guó)際化特點(diǎn)，規(guī)模、影響力將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　2016世界機(jī)器人大會(huì)共分為三個(gè)部分，即大會(huì)主論壇及專業(yè)論壇、博覽會(huì)、機(jī)器人大賽，其中，專題論壇專注于不同機(jī)器人領(lǐng)域，涉及機(jī)器人教育、無人駕駛、無人機(jī)、法律與政策、人工智能、AI+泛娛樂、特種機(jī)器人、醫(yī)療機(jī)器人等方方面面，涵蓋了當(dāng)前機(jī)器人應(yīng)用的最新技術(shù)及行業(yè)熱點(diǎn)。

　　隨著大會(huì)召開時(shí)間臨近，機(jī)器人概念股也開始蠢蠢欲動(dòng)，僅從昨日來看，就有59只機(jī)器人概念股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，34只個(gè)股跑贏大盤，新海股份、上工申貝、智云股份、GQY視訊、佳電股份、佳士科技、紅宇新材等個(gè)股昨日漲幅均在2%以上，分別為10.00%、4.87%、4.71%、4.19%、4.03%、3.06%、2.02%。

　　資金流向方面，昨日，44只機(jī)器人概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中，15只個(gè)股大單資金凈流入超1000萬元，萬科A、美的集團(tuán)和中南建設(shè)等3只個(gè)股大單資金凈流入均在5000萬元以上，分別為31609.08萬元、8358.92萬元、5590.30萬元，而GQY視訊(4215.02萬元)、匯川技術(shù)(4030.91萬元)、智云股份(3364.21萬元)、上工申貝(2691.97萬元)、佳士科技(2187.43萬元)、新海股份(2005.25萬元)等個(gè)股大單資金凈流入也均在2000萬元以上，此外，實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入超1000萬元的機(jī)器人概念股還有，紅宇新材(1695.13萬元)、佳電股份(1399.31萬元)、地爾漢宇(1319.06萬元)、拓普集團(tuán)(1268.03萬元)、中興通訊(1176.31萬元)、華麗家族(1029.42萬元)，上述15只機(jī)器人概念股昨日累計(jì)吸金71940.36萬元。

　　事實(shí)上，作為科技新秀的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，正以其迅雷不及掩耳之勢(shì)在全球范圍內(nèi)興起。一些機(jī)器人生產(chǎn)以外的企業(yè)看到了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)的發(fā)展苗頭，都紛紛投資布局，此番行動(dòng)也給沉寂多時(shí)的智能機(jī)器人行業(yè)帶來了新的拐點(diǎn)。

　　對(duì)此，華創(chuàng)證券指出，近期，美的、長(zhǎng)虹、格力，海爾等家電業(yè)巨頭紛紛跨界進(jìn)軍機(jī)器人領(lǐng)域。其中，既有家電企業(yè)自身生產(chǎn)中的自動(dòng)化升級(jí)需求，也有行業(yè)低迷期家電企業(yè)追趕產(chǎn)業(yè)升級(jí)的迫切。幾乎在同一時(shí)間，干了同一件事：推動(dòng)家電的全面智能化，探索并布局人工智能的商業(yè)新風(fēng)口。

　　近年來，越來越多的國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司開始布局服務(wù)機(jī)器人，隨著政策上暖風(fēng)頻吹，催化不斷，服務(wù)機(jī)器人進(jìn)入加速蓄勢(shì)期，其放量爆發(fā)預(yù)計(jì)就在未來幾年，已成機(jī)構(gòu)共識(shí)。

　　國(guó)泰君安就認(rèn)為，現(xiàn)階段，突出功能和內(nèi)容的服務(wù)機(jī)器人更能抓住市場(chǎng)。服務(wù)機(jī)器人行業(yè)前景樂觀，未來萬億元空間可期；但目前人工智能等技術(shù)尚待成熟，市場(chǎng)尚需培育過程，服務(wù)機(jī)器人仍在起步階段。現(xiàn)階段，突出功能和內(nèi)容的服務(wù)機(jī)器人如掃地清潔、幼教消費(fèi)、康復(fù)機(jī)器人等，更能抓住市場(chǎng)。重點(diǎn)推薦：康力電梯、巨星科技、慈星股份；受益標(biāo)的：金明精機(jī)、科大訊飛、機(jī)器人、奧飛娛樂。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2016-10-11

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　　科大訊飛：人工智能領(lǐng)域龍頭，行業(yè)應(yīng)用成效顯著

　　公司是國(guó)內(nèi)智能語音與人工智能領(lǐng)域龍頭企業(yè)： 公司是我國(guó)智能語音與人工智能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，在語音合成、語音識(shí)別、口語評(píng)測(cè)、自然語言處理等多項(xiàng)技術(shù)上擁有國(guó)際領(lǐng)先的成果。 成立十多年來，公司在智能語音與人工智能領(lǐng)域取得了顯著的研究成果， 支持和參與制定中文語音交云技術(shù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 2 項(xiàng)，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn) 1 項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 3 項(xiàng)， 在多項(xiàng)國(guó)際比賽獲得第一。根據(jù) Research and Markets 數(shù)據(jù)， 2015 年， 公司在我國(guó)智能語音市場(chǎng)占有率超過 50%， 在國(guó)內(nèi)智能語音市場(chǎng)占有率排名第一；公司在全球智能語音市場(chǎng)占有率為 6.7%，在國(guó)際智能語音市場(chǎng)占有率排名第五。預(yù)計(jì)到 2020年，我國(guó)智能語音市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 251.4 億元， 2015-2020 年間年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 39.97%。 公司作為我國(guó)智能語音與人工智能產(chǎn)業(yè)龍頭，受益于行業(yè)的高速發(fā)展，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)可期。

　　內(nèi)生外延構(gòu)建教育行業(yè)完整體系： 當(dāng)前，隨著國(guó)家對(duì)教育信息化的日益重視，在教育信息化方面的投入持續(xù)增加。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，我國(guó) 2015年教育信息化投入達(dá) 2500 億元，預(yù)計(jì) 2020 年將達(dá)到 5160 億元，2015-2020 年間年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 15.60%。 公司緊抓這一行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，依托自身在智能語音與人工智能領(lǐng)域的深厚積淀，在 2B 和 2C 端拓展人工智能在教育行業(yè)的應(yīng)用。2B 方面，公司收購樂知行，結(jié)合全面領(lǐng)先的人工智能技術(shù)，構(gòu)建了完善的面向國(guó)家、省市、區(qū)縣、學(xué)校、家庭的智慧教育產(chǎn)品體系，在業(yè)界唯一實(shí)現(xiàn)了教學(xué)主業(yè)務(wù)流程的場(chǎng)景全覆蓋、終端全覆蓋、數(shù)據(jù)全貫通，各級(jí)平臺(tái)都開始推廣應(yīng)用。 2C 方面，智學(xué)網(wǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)智能化程度最高的考試、作業(yè)服務(wù)平臺(tái)，在全國(guó) 30 個(gè)省份近 7000 所學(xué)校使用，受益師生近千萬。公司在教育行業(yè)的未來發(fā)展值得期待人工智能提升政府服務(wù)管理水平： 公司實(shí)現(xiàn)了人工智能在政府行業(yè)的有效變現(xiàn)途徑。公共安全業(yè)務(wù)方面，公司基于警務(wù)大數(shù)據(jù)，結(jié)合感知智能和認(rèn)知智能技術(shù)打造了公安超腦解決方案，目前已經(jīng)在多個(gè)省市產(chǎn)生應(yīng)用戰(zhàn)果，并與多個(gè)省市級(jí)公安機(jī)關(guān)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。智慧城市方面，公司基于政務(wù)大數(shù)據(jù)，結(jié)合人工智能開發(fā)了智慧城市社管亐平臺(tái)，已經(jīng)成為人工智能提升政府服務(wù)管理水平的標(biāo)桿項(xiàng)目，覆蓋 6 省 20 個(gè)地市。 近年來， 公司政府行業(yè)的主要產(chǎn)品 IFLYTEK--C3 的收入增速均保持在 60%以上。 2016 年上半年， IFLYTEK--C3 產(chǎn)品收入 1.57 億元，同比增長(zhǎng) 64.41%，未來持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)可期。

　　人機(jī)交云奠定車載語音領(lǐng)先地位： 當(dāng)前，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了高速發(fā)展期后進(jìn)入了穩(wěn)步發(fā)展期，汽車產(chǎn)銷量已位居世界第一，巨大的汽車產(chǎn)量為車載信息系統(tǒng)的高速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 根據(jù)德勤報(bào)告顯示，目前全球車載信息系統(tǒng)市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)期，未來將有爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 2020 年，全球車載信息系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模將超過 800 億美元。作為全球最大的汽車生產(chǎn)和銷售市場(chǎng)， 我國(guó)車載信息系統(tǒng)市場(chǎng)將有廣闊的發(fā)展空間。公司研制完成了可量產(chǎn)的支持進(jìn)場(chǎng)識(shí)別、全雙工、多輪交云、方言識(shí)別等特性的 AIUI 產(chǎn)品方案，并將其應(yīng)用于汽車行業(yè)。目前搭載公司人機(jī)交云技術(shù)的轎車前裝出貨車型和在研車型有近百款，公司牢牢掌握著亞太地區(qū)車載語音市場(chǎng)的行業(yè)領(lǐng)先地位。 2016 年上半年，公司人機(jī)交云產(chǎn)品和解決方案實(shí)現(xiàn)收入8498.83 萬元，同比增長(zhǎng) 91.28%。 我們認(rèn)為，未來面向汽車行業(yè)的人機(jī)交云業(yè)務(wù)將成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議： 我們預(yù)計(jì)公司 2016-2018 年的 EPS 分別為 0.42 元、 0.55 元、 0.76 元，對(duì)應(yīng)9 月 20 日收盤價(jià)的 PE 分別約為 70、 53、 38 倍。公司作為國(guó)內(nèi)智能語音與人工智能領(lǐng)域龍頭企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，隨著布局的不斷完善，教育行業(yè)高速增長(zhǎng)可期。人工智能在政府行業(yè)的應(yīng)用逐步變現(xiàn)， AIUI 解決方案進(jìn)軍車載語音市場(chǎng)。未來教育、政府和汽車行業(yè)將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。我們看好公司的未來發(fā)展，首次覆蓋， 給予 “推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 教育行業(yè)業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；政府行業(yè)業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；汽車行業(yè)業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期。(平安證券)

　　巨星科技：投資邏輯再梳理，建議關(guān)注邊際變化

　　今年以來，智能制造板塊股價(jià)表現(xiàn)總體偏弱，其影響因素包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)程度、估值水平等。巨星科技作為積極轉(zhuǎn)型智能制造的企業(yè)，近期股價(jià)也有所回調(diào)，而最近圍繞著新產(chǎn)業(yè)和財(cái)務(wù)的邊際變化，我們值得再梳理公司的投資邏輯，建議關(guān)注公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　新產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，對(duì)公司更有利：包括激光雷達(dá)等在內(nèi)的移動(dòng)智能裝備是公司在新產(chǎn)業(yè)的重要布局。近期，特斯拉轎車在美國(guó)、中國(guó)的死亡事故先后被報(bào)道，而焦點(diǎn)指向autopilot 功能的可靠性。這將促使業(yè)界更加注重多傳感器融合的技術(shù)線路，從而提升對(duì)激光雷達(dá)的重視；同時(shí)，監(jiān)管的謹(jǐn)慎性也將推動(dòng)對(duì)自動(dòng)駕駛汽車安全性的要求，試驗(yàn)過程拉長(zhǎng)，而非激進(jìn)的快速產(chǎn)業(yè)化，從而給其中穩(wěn)健的新進(jìn)入者提供更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　時(shí)間是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)優(yōu)秀企業(yè)的朋友：相對(duì)其他部分轉(zhuǎn)型智能制造的企業(yè)，公司的一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)賬上現(xiàn)金充沛、財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚。2016 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,567 百萬元，同比增長(zhǎng)21.3%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)240 百萬元，同比增長(zhǎng)18.5%。公司預(yù)計(jì)2016 年1-9 月凈利潤(rùn)為461 至544 百萬元，同比增長(zhǎng)10%至30%。2016 年6 月末，公司的貨幣資金為3,120 百萬元，對(duì)新產(chǎn)業(yè)投資有足夠財(cái)務(wù)實(shí)力。

　　盈利預(yù)測(cè)和投資建議：預(yù)測(cè)公司2016-2018 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,782、4,413 和5,171 百萬元，EPS 分別為0.558、0.655 和0.785 元。公司主業(yè)穩(wěn)健、新產(chǎn)業(yè)加快，結(jié)合業(yè)績(jī)和估值，我們繼續(xù)給公司“買入”投資評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率大幅波動(dòng)和原材料價(jià)格大幅波動(dòng)影響公司利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)業(yè)發(fā)展和公司相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)度具有不確定性。(廣發(fā)證券)