|
上周五貴州茅臺(600519.SH)股價又創歷史新高了!貴州茅臺的股價沒有最高，只有更高。過去一段時間，股市最賺錢的一個套路就是，瘋了似的買茅臺，買的越多，賺得越多! 在炒概念，炒重組，炒垃圾股遍地的A股，貴州茅臺儼然就是奇葩的存在，今年股價走勢一路高歌，仿佛昭告天下什么才是最具投資價值的股票，股民笑稱:會不會有一天，一股茅臺可以買一瓶茅臺。 茅臺不僅是股王，也是兩市第一高價股克星 要說貴州茅臺這股票也真夠奇怪的，你平時幾乎感覺不到它漲得有多兇，但是過了很長時間之后，你就會發現，自己的股票池里就數它漲得最多! 而且，貴州茅臺還自帶“方人”屬性，誰要是股價超過了茅臺，那這只股非死即傷，這也就是所謂的“茅臺魔咒”--每當有公司股價大幅走高接近茅臺時，短期都能超越，但隨后便是歷史大頂。  (曾經的牛股自超越茅臺創出歷史新高后便由牛轉熊，跌幅巨大) 如圖所示，里面既有安碩信息(300380.SZ)、全通教育(300359.SZ)、暴風集團(300431.SZ)這樣創業板曾經的大牛股，也有中國船舶(600150.SH)這樣07年上市的大藍籌。而從最新的股價表現來看距離最高價已相去甚遠。 這些血淋淋的事實，告訴我們一個真理:千萬不要和一個喝多了的人搶著結賬，否則，后果自負! 至于為什么，既有個股自身的原因:一方面是高價股多出現在近幾年，所以往往都會高送轉，除權后一般都腰斬了;另一方面則是行情波動下股價普遍大幅下挫，除了和茅臺同行業的洋河股份(002304.SZ)跌幅稍窄外，其他個股跌幅普遍在70%以上。也有茅臺自身的原因:作為真正的藍籌旗手，除了長期的增長和高毛利率外，其凸顯的金融屬性甚至能反饋市場氛圍和資金狀況。 茅臺還有“牛市發動機”之稱 雖說股價超過貴州茅臺的股票最后往往“非死即傷”，但每一次貴州茅臺被超越，大盤都會迎來一波大漲。 很多投資者對上一次超越貴州茅臺股價的全通教育印象深刻。全通教育在15年2月17日漲停，收報184.77元，超過貴州茅臺的182.22元，成為A股第一高價股。當天滬指收報3246點，此后的4個月內，上證指數漲幅近60%，直到6月15日摸高5178點。 再往前看，2007年的大牛市，中國船舶也曾超越貴州茅臺成為兩市第一高價股。2007年4月9日，中國船舶同樣以漲停的方式收報99.67元，超越貴州茅臺的95元。當天上證指數收報3398點，此后半年多時間，滬指繼續上漲了80%，直到10月16日摸高6124點。 目前盡管貴州茅臺迭創新高，離它最近的小弟不甘示弱，吉比特(603444.SH)在茅臺身后苦苦追趕，距離其僅差一個漲停板的距離，一旦超越茅臺，市場會迎來新一輪大漲嗎? 長線投資還選茅臺! 不管市場走勢如何，以茅臺為首的白馬股總是能穿越牛熊。 貴州茅臺于2001年8月27日首發上市，上市首日收盤價為35.55元。記者查詢貴州茅臺10年來的K線圖發現，2006年4月25日，貴州茅臺以93.20元的股價，第一次登上了“股王”寶座。此后近11年，貴州茅臺因業績優良，長期占據著“股王”之位。 那為什么茅臺擁有長線投資價值呢? 從基本面看，茅臺當前可謂是A股市場中的可口可樂: 一是需求持續而且旺盛; 二是品牌力強大; 三是現金流充裕; 四是恰逢白酒迎來一輪漲價潮。 五是毛利率和凈資產收益率較高。  (茅臺盈利指標遠好于五糧液) 一些高品牌附加值的企業，毛利率和凈資產收益率普遍較高，以貴州茅臺為例，我們對比一下同行業的五糧液，明顯就弱于茅臺，這也是二者價格走勢差異背后的重要因素。類似的還有電器行業龍頭格力電器(000651.SZ)，其盈利數據遠遠超出行業平均水平。 這點為我們篩選出下一個茅臺提供了有力的幫助。 下一個茅臺在哪里? 根據茅臺的特質，績優(凈資產收益率長期處于較高的水平)+低估值可以描繪出下一個茅臺的樣子。 1、要求過去三年凈資產收益率要超過20%，這一條已經將95%的A股排除在外了。 2、剔除上市不滿一年的次新股，因為新IPO的公司業績難免會有一定的水分。  通過兩步篩選后，這里統計得到的滿足條件的股票有67只。 這67家公司再取3年凈資產收益率平均值，除以各自的市盈率，超過1的都是低估值績優股，A股一共就34只。  可以看到34家公司里絕大多數都是市值較大的藍籌股，比較具有代表性的有伊利股份(600887.SH)，東阿阿膠(000423.SZ)，格力電器，雙匯發展(000895.SZ)等老牌績優股，這些股復權后呈現長期走牛的形態。 有人說這些股票業績雖然好，但都沒有什么投機價值，今年市場投資風格開始開始偏重低估值的績優股，白酒家電板塊頻出創新高的大牛股，喜歡中長線投資的可以挑挑看，像茅臺、伊利、格力、美的這些股票雖然選它出來也沒什么技術含量，但你若買了，長期看就是能跑贏市場上的大部分人。 總結來說，貴州茅臺提醒A股投資者，真正的牛股值得長期堅守而非短期買進賣出。價值投資的真諦是:賺企業成長的錢，而不是博弈的錢。 股票本質沒有好和壞，不同的人有不同的視角。如果你非常喜歡短平快，高波動，那么它們無疑不是合適的標的，而且牛市當中也往往表現出階段抗漲的特點，但是在弱勢重質的行情當中，它們的優勢就會充分體現，是中長線投資者不可多得的優質標的。 |
|
|
