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自從P2P誕生之日起，擼羊毛就如影隨形。投資者對擼羊毛也是又愛又恨。 愛的是擼羊毛能獲得比正常投資高得多的收益；恨的是擼羊毛也會血本無歸，一夜回到解放前。 擼羊毛是典型的高收益高風(fēng)險(xiǎn)特征。那么有沒有一種辦法，可以在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時，來獲得薅羊毛的最大化收益呢？ 今天，菜導(dǎo)用巴菲特的經(jīng)驗(yàn)教大家，到底要怎么擼羊毛。 在巴菲特成功的投資生涯中，他十分推崇凱利公式。凱利公式是計(jì)算出最佳投資倉位的基礎(chǔ)上，來長期獲得最高的收益。 凱利公式的數(shù)學(xué)形式如下： f=最佳投資倉位 b=盈虧比 P=盈利的概率 q=虧損的概率，即q=1-p 最終，其實(shí)是看兩個變量：盈虧比b，盈利概率p。 舉個例子：拋硬幣賭局，贏了賺2元，輸了賠1元，即b=2：1=2。硬幣正反面概率都是0.5，即p=0.5。在這個賭局中，每次投注的最佳比例是多少呢？ 代入凱利公式可以算出f=[0.5（2+1）－1]/2=0.25，也就是說，每次投注的最佳比例是本金的25%，這樣一直玩下去可獲得長期的最高收益。 凱利公式最初的應(yīng)用也是賭博，像傳奇數(shù)學(xué)家Edward Thorp利用凱利公式在拉斯維加斯大殺四方，賺的盆滿缽滿。 擼羊毛如何利用凱利公式？ 凱利公式最佳適用場景是賭博，如果把投資跟賭博劃等號，估計(jì)爭議很大，很多人不服。但把擼羊毛類比賭博，是比較合適的，贏了大賺，輸了本金無歸。 用凱利公式來分析擼毛策略，套用凱利公式： f=擼毛的最佳倉位 b=羊毛的收益率（擼毛收益/本金，不需換算成年化收益率） p=不踩雷的概率 有了這個公式后，我們可以對擼羊毛中的幾個常見問題進(jìn)行分析： 值得擼的意思就是最佳投資倉位大于0，即f＞0。 由此得出 即不踩雷的概率p＞1/（b+1），才值得出手。 現(xiàn)在擼毛收益率b是多少呢？下面是我在羊毛群截圖： 可以看出，目前羊毛的行情價是1萬擼200-1100，算一算收益率b是2%-11%（注意是絕對收益率，不用換算成年化）。按最高檔b=11%計(jì)算，p＞90%；按最低檔b=2%計(jì)算，p＞98%。 也就是說，在上面那些平臺中，平臺不雷的概率至少90%以上，你才值得去擼，有的平臺甚至得98%以上。 試問：有幾個高返羊毛平臺能有這么高的不雷率，從這個角度來講，大部分的羊毛平臺是不值得擼的。 即便是能擼，倉位也不宜太高。比如：一個高返平臺不踩雷的概率是95%（p=0.95），收益是10%（b=0.1），代入公式計(jì)算得出f=4%，即最佳倉位是本金的4%。 安全平臺可all in。安全平臺即p=1，代入算出f=1，即最佳投資倉位是all in。 要注意的是，這個不踩雷的概率p是你的主觀判斷，客觀上平臺到底安不安全就很難判斷。比如宜人貸這種平臺，有人覺得它不雷的概率是100%，有人可能覺得是95%。 另外還需注意一點(diǎn)，不雷的概率p還跟投資期限有關(guān)，通常投資期限越長，踩雷概率越高，p越小。 一是最好不要擼羊毛，投資要避開大多數(shù)羊毛平臺； 二是即便擼羊毛，也要保持極低的倉位； 三是確認(rèn)安全的平臺，可以考慮重倉甚至全倉。但還是那句話：安不安全是主觀判斷，你要為自己的決策買單。在投資單個平臺上，菜導(dǎo)一向都不建議長期重倉。 |
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