IPO上市：搜狗向左，360向右，不是冤家不聚首

昵稱18154423 2017-04-14

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文：唐辰（天方燕談副主編）

2017年，對于搜狗和360這對冤家來說，是極為重要的一年：搜狗IPO的傳言終于落定，王小川曾公開透露搜狗今年要IPO上市。這下他可以安心找女朋友了；從紐交所退市近一年的360完成股份制改造，并與證券公司簽訂首次公開發行并上市輔導協議，表明360確定要IPO排隊上市。殊途同歸，這兩個冤家又在資本市場上相遇，即將碰撞出新的火花。

搜狗向左：多年媳婦熬成婆，艱難的赴美趕考路

赴美上市是很多互聯網科技公司的榮光，搜狗也在這條路上追逐了多年，但一直是磕磕碰碰，走得相當坎坷。

搜狗前身叫“中搜網”，和現在號稱中國第三代搜索引擎的“中搜”并沒有什么關系。當時百度起步也沒多久，2004年百度上市前夕，搜狗才以子公司方式運作。隨后數年，百度順風順水，而同是搜索起家的搜狗卻面臨數次被甩賣的危局，直到2010年王小川借力阿里巴巴，才得以獨立運營，避免成為棄子。這期間，搜狗與360結下梁子。

王小川最早提出著名的“三級火箭”戰略，而將這一模式運用到極致的卻是360：通過桌面客戶端把流量引入到瀏覽器，再導入到搜索引擎，進行三極變現。很難說是360抄襲搜狗，但周鴻祎確實借助安全衛士的強勢引流，迅速把瀏覽器和搜索業務做到市場第二的位置。搜狗的排位，還得看360的臉色。在搜狗被拋售的談判過程中，360是最有可能接盤的下家。交易一旦達成，搜狗的瀏覽器、搜索業務基本要被360現有產品替代，王小川不愿接受這個結果，才有了后來騰訊入局，為搜狗續命的局面。

也正是有了騰訊的扶持，搜狗才穩住了上市之路的步伐，還打了幾個不錯的反擊：在百度因“魏則西”事件引發醫療搜索商業化的道德質疑時，搜狗反其道而行之，推出“明醫”功能，為復雜的行業環境吹進一縷清風；輸入法與智能語音、人工智能技術的深度融合，也促使搜狗的招牌產品更加的好用；借勢娛樂營銷，搜狗人工智能產品汪仔機器人挑戰《一站到底》，讓背后基于人工智能技術的搜狗立知問答系統浮出水面，大眾對搜狗人工智能技術的沉淀有了更直觀的認知。剛過去的愚人節，搜狗策劃一出預約“搜狗汪仔機器人1.0家庭版” 的鬧劇，但誰能否認，真正積極轉身為一家AI公司的搜狗在不久的將來就能生產出汪仔呢？

顯然，搜狗這次上市，要給外界講的故事就是人工智能（AI），搜狗已經具備成為一家AI公司的基礎。就在昨天，亞馬遜的股價突破900美元每股，背后支撐其股價的便是AI概念。可以說，現在是搜狗上市的最佳時機，多年媳婦熬成婆，在人工智能浪潮正處于猛烈上升態勢時，不抓住這個機會搏一把，恐怕不會再有機會上市了。

360向右：離異再婚，周鴻祎內心的痛幾人能懂？

2011年，奇虎360正式在美國紐交所掛牌上市，這恐怕是周鴻祎最春風得意的時刻。在路演時，奇虎360宣稱自己的業務模式是免費殺毒+增值服務。免費的安全和殺毒服務是推廣手段，用來培養用戶忠誠度，在此基礎上不斷推出互聯網增值類服務，這一模式獲得美國投資者的青睞，后來的3Q大戰也讓市場感受到360的影響力。

然而，這些都無法長久維持股價。360需要新的故事，首先考慮的便是搜索。雖然搜索很賺錢，但難以為其獲得更高的市場估值。在周鴻祎看來，這是對奇虎360的嚴重低估。于是，在美股掙扎五年之后，直接在2016年7月份，完成私有化，退市。

周鴻祎當然可以標榜退出美股是為了國家，貸款也是為國負債，但有幾個事實他卻回避不了，這也是他內心的痛楚：

1、“三級火箭”燃料即將耗盡，移動搜索流量增加緩慢。安全衛士PC客戶端和移動端可以說是360“三級火箭”戰略的燃料庫，為其他產品和業務線持續輸送流量。然而，在PC互聯網增長達到天花板時，360遇到和百度類似的問題，即在PC互聯網時代的優勢并未能延續到移動端，安全軟件裝機量增長乏力，流量和市場份額甚至出現衰退的情況。

2、奇虎360新興業務陷入泥淖。在安全業務之外，周鴻祎還重金投入兩項新業務：互聯網手機和直播，都是正處風口的行業。我們可以看到周鴻祎親自為360手機站臺，賣力吆喝，也能看到他在花椒直播上，放下身段與網友插科打諢。然而，無論周鴻祎如何使勁，360手機還是行業的小角色，花椒直播暫列第二梯隊，一次洗牌就有可能被淘汰。