基金定投一定能賺錢嗎？

        最近一兩個月，A股市場表現欠佳，這無疑影響了廣大基民的信心。許多投資者會開始懷疑：“基金定投能賺錢嗎？”

        讓我們先看看海外市場基金定投的狀況。根據Ibbotson相關數據披露，于1926-1992年間在美國進行基金定投，一年期盈利概率為70%，五年期為89%，十年期為98%，十五年期的概率飆升至100%，足見基金定投作為長期投資品的魅力。

（數據來源：Ibbotson）

        許多朋友會問：“那在中國呢？國內做基金定投一定能賺錢嗎？”也有人會問：“假如我是在股市最高點開始定投指數基金的，能盈利嗎？”這個時候，光一個肯定的回答沒啥說服力，為了給大家吃定心丸，我們把基金定投收益的歷史數據拎出來。

        首先，以中國股市中歷史最悠久的上證綜指（000001）為例，探究一下從歷史高點開始定投基金能否賺錢。

        我們把上證綜指的行情分為三段作為定投區間，定投開始日皆為歷史高位，并且采取周定投的方式。第一輪起始日為1993年2月19日，第二輪起始日為2001年6月8日，第三輪起始日為2007年10月19日。

（數據來源：WInd）

        如圖，第一輪起始日為1993年2月19日，第二輪起始日為2001年6月8日，第三輪起始日為2007年10月19日。

        下表為基金定投收益情況：

（數據來源：Wind）

        第一輪定投，起始點位為上證綜指的歷史高位1500，在一年半以后會達到收益率最低點-57.09%，但這個時候出逃的朋友毫無疑問就會把“虛虧”變為“實虧”了。而堅持下來的朋友，會發現開始盈利時間大約為三年半后，也就是1996年6月份。到了1997年5月份，也就是第二個歷史高位1467點，定投累積收益率會達到97.13%，年化收益率也高達17.32%。

        第二輪定投，起始時間同樣處在上證綜指的第三個歷史高位2223點。從這個點開始定投，會在四年后的達到虧損的最大值-32.38%。然后，堅持定投到第五年，這個投資計劃開始盈利，最后在2007年10月份的時候定投累積收益率攀升到274.16%，年化收益率也有驚人的23.16%。

        第三輪定投，起始點定為2017年A股牛市的高位5818點，時間為2007年10月中旬，由于接下來的股市雪崩，一年后，收益率會跌倒谷底-47.58%，這個時候正是微笑曲線的底端。到七年以后的2014年11月，這項長期投資開始盈利，在2015年累積收益率攀升至101.55%，年化收益率有9.57%。

        相信很多朋友對這個結果感到非常吃驚，沒想到在最高點開始定投也能賺得盆滿缽滿。

       而回本時間段往往是基民們最容易信心動搖的區間，就比如在2015年6月前開始定投的投資者在這個時候會不斷問基金經理：“怎么定投還沒開始盈利呢?”，然而從2015年的高點到現在還未有2年，基民應該在這個時間段堅定長期投資的信念不動搖，趁此機會不斷加大基金份額，為以后的牛市拉升做好鋪墊。

        雖然投資者們誤以為從高點開始基金定投就難以盈利，但恰恰相反，指數基金定投的年化收益率高得令人吃驚，三段區間分別為17.32%，23.16%和9.57%！而且上證綜指的成分股主要以大盤股為主，波動幅度稍小，假如我們把定投跟蹤標的換為以中小盤為主的中證500 （000905） 和滬深300 （000300），收益率更是顯著，即便定投是從歷史高位開始的。

        接下來，以中證500指數為例探究高位開始定投的盈利率。我們在中證500指數選取3個定投區間：