經濟全球復蘇？周期股繼續好日子？

在下表上，300 非周期指數微漲 0.08%，而同時滬深 300 指數卻上漲 0.77%，你就知道 300 周期股指數顯然是表現極佳的那個，事實上其漲幅也達到了 1.45%。

從行業指數來看，周期股中的典型代表國證有色不但創出了近期的新高，而且 1.6% 的單日漲幅，也同樣優異。至于另一個代表國證鋼鐵雖然沒有創出前期的新高，但是單日漲幅也高達 1.3%。

關于有色板塊的前景，其實上周就已經談到過。而從這周國證有色的表現來看，也算是給面子的。

整個有色、鋼鐵等基建相關的周期股走強，其實并不奇怪。

如果你留意下近期宏觀經濟分析師的論調，就會發現對于全球經濟的復蘇很是樂觀。

比如申萬首席李慧勇最新的中期報告第一個核心觀點就是：

經濟復蘇是確定的 。盡管程度有所不同，但全球經濟第一次呈現出同步復蘇的勢頭。從邊際上，歐元區、英國強于預期而美國弱于預期值得關注。在《不一樣的復蘇》中我們對中國經濟復蘇的邏輯進行了闡述，目前的趨勢進一步印證了我們的判斷。除了受益于世界經濟好轉之外，中國經濟復蘇主要得益于供給側改革，價格上漲帶動工業的恢復以及房地產去庫存帶動房地產的景氣能夠完美解釋中國經濟的表現。今年經濟基本上高枕無憂，增長 6.7％應該沒有太大懸念。

對于有色這樣的周期板塊，全球的經濟復蘇格局，是最最重要的。

因為有色金屬的供需，不僅僅是中國一個國家的推動，全球經濟都會產生或大或小的影響。

所以看看 GSCI 工業金屬指數，前期也是好一波反彈。最近兩天處于修整期，上漲趨勢暫時還不能說完。

當然，這兩天有色股的上漲，也不僅僅是全球環境。也在于國內流動性的小幅寬松——而且是財政預算推動的，正如招商宏觀所言：

財政投放超預期，這是近期流動性寬松的主要原因。財政存款顯著超預期，6 月為 6323 億元，過去三年平均投放 1675 億元。

當然，在有色金屬已經上漲了一段時間，同時工業金屬指數并未同步新高的前提下，我建議以更謹慎的態度去進行有色金屬這樣的周期股的投資。比如說在使用主流的分級基金投資時，優先通過有色 A(150196)+ 有色 B(150197) 組合成有色分級 (160221) 或者直接申購有色分級（160221），而不是用加杠桿的分級 B 來操作。當然，目前有色 A 級 + B 級折價 0.67%，從二級市場直接買入比申購更劃算。