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資金是證券市場的血液和動力，是職業(yè)操盤手和普通投資者的生命源泉，失去了資金就意味著普通投資者失去了投資生命，職業(yè)操盤手的操盤生涯就此終結(jié)，所以資金管理在股市交易中尤為重要。資金管理是指職業(yè)操盤手在職業(yè)交易原則和交易體系的前提下，科學、專業(yè)、系統(tǒng)地運用資金和管理資金，從而實現(xiàn)資金安全、高效的管理原則。其主要職能是：保證資金安全、保證資金的合理運用、保障資金持續(xù)穩(wěn)定增長。 一、牛市初期的資金管理 1、牛市初期是市場剛剛從熊市行情中擺脫出來，大部分投資者的信心并未恢復，處于觀望之中，但宏觀經(jīng)濟環(huán)境有明顯復蘇跡象，大盤牛市底部上升趨勢特征基本形成，指數(shù)逐步放量突破20日均線和60日均線，成交量明顯放大但不是非常大，市場資金還不是十分活躍。 2、 牛市初期的建倉模式是以防御性建倉為主。中小資金量（1000萬元以下）的投資者在股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的40%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的30%，如果跌破20日均線那第二倉位就在下一重要支撐位建倉30%，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的30%（即433模式）。 3、大資金量的操作模式與中小資金的操作模式有著本質(zhì)的區(qū)別，因為大資金量買賣進出難度較大，所以應采取攻擊性和防御性相結(jié)合的操盤模式，當股價出現(xiàn)明顯的底部止跌跡象時緩慢建立第一倉位，占總資金量的50%，當股價反復筑底后放量突破20日均線時建倉第二 倉位，占總資金量的30%，如果股價未突破20日均線反而跌破第一倉位成本，那么第二倉位應在下一個重要支撐位建倉，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的20%（即532模式）。如果中途有做高拋低吸，則下一次建倉時應補足倉位。 舉例：正常建倉：萊茵生物 002166 08.11.10日、26日、12.29日 跌破建倉：中金黃金 600489 08.9.22日、11.10日、12.2日 二、牛市中期的資金管理 1、牛市中期是指大盤經(jīng)過一波上漲，經(jīng)過橫盤整理后再一次上漲，此時的市場風險很小，經(jīng)濟增長預期明確，大盤創(chuàng)新高的欲望和預期強烈，大盤和大部分股票還有足夠的上漲空間，此時不論是中小資金投資者還是大資金量投資者都可以采取攻擊性建倉模式，即631模式。 2、中小資金量的投資者在股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的60%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的30%，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的10%。 3、大資金量的操作模式是當股價出現(xiàn)明顯的底部止跌跡象時緩慢建立第一倉位，占總資金量的60%，當股價反復筑底后放量突破20日均線時建倉第二倉位，占總資金量的30%，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的10%。如果中途有做高拋低吸，則下一次建倉時應補足倉位。 舉例：中南建設(shè) 000961 2006.11.29日 12.11日、29日 4、在牛市中期，如果是第一波非常強勁上漲，在洗盤形態(tài)非常規(guī)則的情況下，也可以采取在放量突破單日一次性建倉完畢。 舉例：宜科科技 002036 2007.4.5日 三、牛市平衡期的資金管理 1、牛市平衡市是指大盤經(jīng)過一波階段性上漲之后，開始進入牛市格局下橫盤震蕩整理階段，指數(shù)圍繞20日和60日均線上下波動，與大盤同步的大盤藍籌股及行業(yè)龍頭股都會相應的進入橫盤整理期，而以游資為主導的前期滯漲中小盤股、題材股或二、三線藍籌股此時會形成階段型補漲行情，橫盤整理的中后期市場投資熱情仍然較高，系統(tǒng)性的投資風險相對較小，此時中小投資者可以采取攻防兼?zhèn)涞?32操盤模式，大資金的投資者可采用攻擊性的631操盤模式。 2、中小資金量的投資者在股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的50%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的30%，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的20%。 3、大資金量的操作模式是當股價階段性平臺出現(xiàn)明顯的底部止跌跡象時緩慢建立第一倉位，占總資金量的60%，當股價反復筑底后放量突破20日均線時建倉第二倉位，占總資金量的30%，當股價經(jīng)過波段上漲進入洗盤時，股價在30日均線有支撐時建立第三倉位，占總資金量的10%。 舉例：云南銅業(yè) 2007.8.29日 6.26日 7.19日 四、牛市末期的資金管理 1、牛市中后期是指經(jīng)濟進入爆發(fā)性的持續(xù)增長階段，GDP 不斷攀升，大盤指數(shù)經(jīng)過整理后持續(xù)創(chuàng)新高，成交量持續(xù)放大，板塊輪漲特征明顯，普漲格局被打破，但投資者交易心態(tài)進入狂熱狀態(tài)，非理性操作行為較多，股價不管多高毫無畏懼的追漲買入。此時中小投資者應采取530攻防兼?zhèn)涞牟僮髂Ｊ剑筚Y金投資者采取440攻防兼?zhèn)涞牟僮髂Ｊ剑绻霈F(xiàn)大盤上漲不持續(xù)或滯漲應當停止建倉或及時止盈。 2、中小資金量的投資者在股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的50%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的30%。 3、大資金量的操作模式是當股價階段性平臺出現(xiàn)明顯的底部止跌跡象時緩慢建立第一倉位，占總資金量的40%，當股價反復筑底后放量突破平臺時建倉第二倉位，占總資金量的40%。 舉例：廣濟藥業(yè) 000952 2007.7.24日 8.20日 五、熊市初期的資金管理 1、熊市初期，大盤指數(shù)形成明顯的頭部特征，并且放量擊破60日均線，經(jīng)濟增速放緩并出現(xiàn)下降趨勢，但大部分投資者對未來行情充滿信心，部分前期滯漲股票在大盤反彈時會有補漲行情，大部分股票已經(jīng)進入滯漲出貨期，此時市場風險開始顯現(xiàn)，投資者應該采取防御性操作模式。 2、熊市初期中小投資者可采用320操作模式，即大盤止跌反彈時補漲型個股股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的30%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的20%，保留50%的空倉資金，如果第一級建倉虧損設(shè)好止損位出局，不再建倉二級倉位。如果二級建倉完畢后出現(xiàn)虧損按止損價清倉了結(jié)，上漲目標位不宜設(shè)置太高，如果大盤或個股反彈無力可隨機止盈出局。 3、熊市初期大資金投資者可采用320操作模式，即大盤反彈時補漲型個股止跌即可建倉一級倉位，占總資金的30%，突破20日均線回抽有支撐時建倉二級倉位，占總資金的20%，如果一級倉位出現(xiàn)虧損，按止損價出局，不再建倉二級倉位。如果二級建倉完畢后出現(xiàn)虧損按止損價清倉了結(jié)，上漲目標位不宜設(shè)置太高，如果大盤或個股反彈無力可隨機止盈出局。 舉例：長征電氣 600112 2007.11.19日 11.30日 六、熊市中期的資金管理 1、熊市中期市場信心已經(jīng)喪失，大部分投資者看空市場，成交量不斷萎縮，周K 線下降趨勢明確，市場恐慌情緒蔓延，投資者心理十分脆弱，個股反彈持續(xù)性極差，一旦破位就會加速下跌，此時投資者應采用防御性的操作策略，只用30%的資金操作，留70%的現(xiàn)金流。 2、在熊市中期不管是中小投資者還是大資金投資者均采用防御性操盤模式，即210操盤模式，在個股超跌反彈時建倉總資金20%的第一倉位，在突破20日均線回抽有支撐時建倉總資金10%的第二倉位，若沒有突破20日均線回抽不再建倉第二倉位，并止盈出局，若第一倉位建倉后虧損按止損位出局。 舉例：高鴻股份 2008.5.5日 5.21日 七、熊市平衡期的資金管理 1、熊市平衡期是指大盤經(jīng)過一輪大幅下跌后一般會有一個階段性的整理行情，大部分股票也會超跌反彈，其中以中小規(guī)模的二、三藍籌股和中小盤題材股反彈更為強烈，但反彈力度仍然有限，系統(tǒng)風險仍然較大，只有短線操作機會，所以必須采用防御性建倉模式，確保資金的安全性。 2、熊市平衡期投資者采用120的操盤模式為主，即個股止跌反彈時建倉總資金10%的第一倉位，在突破20日均線回抽有支撐時建倉總資金20%的第二倉位，設(shè)好止損位和止盈位，嚴格執(zhí)行。 舉例：云南城投 600239 2008.4.25日 5.22日 八、熊市末期的資金管理 1、熊市末期，投資者幾乎絕望，成交量極度萎縮，即使有小級別的反彈，人氣也十分低迷，反彈也短暫無力。但跌幅也不會太大，歷史底部正在進行，牛市格局還沒有出現(xiàn)，此時可采用攻防兼?zhèn)涞牟俦P模式，即230操盤模式。 2、投資者在股價突破20日均線當日第一倉位建倉總資金的20%，當股價再次回調(diào)至20日均線有支撐時第二倉位建倉總資金的30%.如果第一倉位出現(xiàn)虧損，第二倉位暫不建倉，等待下一支撐位出現(xiàn)時再建倉第二倉位。 舉例：維維股份 2008.11.13日 11.26日 |
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