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A股市場的舉牌行為又開始多了起來，而且很多已不再是獲取投資收益那么簡單。 9月或為年內舉牌最密集的一月 近年來，A股陸續出現了幾輪舉牌潮： 2015年7-9月，以中科招商為首的PE（私募股權基金）掀起舉牌潮； 2016年7-9月，以恒大為首的產業資本掀起舉牌潮； 2016年底，以安邦、前海人壽為代表的險資掀起舉牌潮； 而最近一段時間以來，舉牌市場又開始火熱起來，產業資本和地方國資開始“秀肌肉”。 統計數據顯示，今年以來，A股市場出現的舉牌事件累計已有93起，涉及56家上市公司，有不少公司甚至被資金多次舉牌。 進入9月份以來，舉牌行為愈演愈烈，據同花順iFinD數據，9月中旬才剛過，但月內A股增持事件已超過13起，照此速度，9月或成年內舉牌最密集的一個月。 產業資本“秀肌肉” 具體來看，9月以來，已有13條上市公司增持公告，涉及9家上市公司，其中增持比例達到5%的有5家，分別是中電廣通、神農基因、金路集團、建研集團、海立股份，此外漢商集團被增持4.91%。
在這些增持事件當中，盡管舉牌主體不同，但不難發現，不少公司和舉牌方來自相同行業。 如海立股份（600619）和格力電器(000651)是上下游的關系，荃銀高科(300087)和大北農(002385)雙方主業均是種植業，三峽水利（600116）與長江電力（600900）同屬水電行業，建研集團（002398）與其舉牌方的實控人福晟集團的主營業務多有重合，且兩家企業也同為福建省企業。從中可以看出產業資本對于上下游整合的渴求。 此外，一般來說，舉牌方舉牌上市公司大多是看好標的的長期投資價值，但也有一些舉牌背后，是對“殼”的需求。比如說，西藏旅游（600749）的舉牌方，西藏納銘網絡技術有限公司，與拉卡拉有著千絲萬縷的關系：工商登記顯示，西藏納銘成立于2016年11月，注冊資金2億元，唯一股東為西藏考拉科技，聯想控股為西藏考拉科技的控股股東（持有西藏考拉科技67%股權），而考拉科技，正是2016年原拉卡拉集團為了讓支付板塊獨立IPO，完成支付業務與金融業務的拆分，所成立的承載其金融業務的公司。拉卡拉2016年重組置入西藏旅游的交易終止后，聯想控股以另外一種方式“來到”西藏旅游。 建研集團（002398）的舉牌方福建隆順祥投資也是大有來頭。其母公司為福建福晟集團，位列中國房地產百強企業第50位，中國民營企業500強第173位。福晟集團“進軍資本市場”一事，董事長潘偉明早在2006年便提上日程，但一直未能如愿，因此福晟集團殼公司隆順祥投資舉牌建研集團可能不止“認可投資價值”這么簡單。 因為舉牌，今年A股市場已上演多起股權爭奪戰 值得注意的是，因為部分股東的舉牌動作，多家公司上演股權爭奪戰，其激烈程度并不亞于去年的險資舉牌。 如卓爾控股及一致行動人閻志今年5月和7月對漢商集團進行新一輪增持，增持后持股比例達30%，與此前長期的實際控制人武漢市漢陽區國有資產監督管理辦公室（以下簡稱“漢陽區國資辦”）并列成為第一大股東。 不過根據漢陽區國資辦對上交所問詢函的回復，漢陽區國資辦表示，將通過增持漢商集團股份，來保持在漢商集團第一大股東的地位。此外，為了鞏固國有控股權，決定將于近期向漢商集團其他股東發出收購不低于漢商集團總股本5%股份的要約。 漢陽區國資辦的回復還稱，卓爾控股及一致行動人閻志本次增持前，未與漢陽區國資辦進行溝通及達成任何協議。 公開資料顯示，早在2012年9月，卓爾控股及一致行動人閻志就對漢商集團進行首次舉牌。此后，卓爾控股和閻志對漢商集團繼續進行多輪增持，并構成多次舉牌。至2015年9月，卓爾控股和閻志對漢商集團的持股比例已高達25%。 類似的情形也出現在金路集團。公開資料顯示，深圳首控國際商務咨詢有限公司于去年11月對金路集團實現首次舉牌，持股比例達到5%。但在今年7月10 日～11日，公司大股東、實際控制人劉江東通過二級市場買入金路集團1861.01萬股，占公司總股本的3.05%，增持后，劉江東持股比例升至13.05%。僅僅過了不到一個月，深圳首控國際商務咨詢有限公司再次對金路集團進行增持，持股比例升至10%，構成第二次舉牌，與第一大股東劉江東的持股比例縮小至3.05%。 值得注意的是，近些年雖然電商崛起，但傳統百貨類上市公司尤其受到舉牌資金的青睞，今年以來已有南寧百貨、中百集團、津勸業等多家地方百貨類上市公司被舉牌。除漢商集團、中百集團外，武漢地區的鄂武商A、武漢中商也曾被舉牌，這意味武漢地區的百貨類上市企業基本全部都被舉牌過。 百貨類上市公司為何如此受舉牌資金青睞？有觀點認為，同金融、房地產行業上市公司一樣，由于行業特性，百貨類上市公司現金流非常充沛。此外，近年來零售百貨并不在資本市場的風口，多數上市公司估值相對便宜，這是吸引眾多資金舉牌百貨類公司的原因之一。 這些公司最容易被舉牌？ 歷史數據表明，雖然各種各樣的上市公司都有可能成為被舉牌的對象，但相對而言，股權分散、第一大股東持股比例較低、無實際控制人的公司更容易成為“獵物”。 此外，上市公司被舉牌后，股價往往迎來階段性上漲。 Wind數據顯示，當前A股很多公司股權分散，第一大股東持股比例很低，部分公司甚至還無實際控制人。數據顯示，江陰銀行、國民技術、鎮海股份第一大股東持股比例甚至低于5%，股權極度分散。
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