分享金融知識點(diǎn)之四：股票的二級市場交易

集合競價的時間深交所和上交所是一致的，都是每個交易日的早上9:15-9:25進(jìn)行。不過在這十分鐘的時間里，前5分鐘交易所接受集合競價的委托是可以撤單的，后5分鐘接受委托但是不可以撤單。這個差別看上去很細(xì)小，但卻經(jīng)常被一些人利用來操縱和影響開盤價格。

比如在9:15至9:20這五分鐘時間里，通過委托再撤單操作，引導(dǎo)市場價格高開或低開，所以集合競價的前五分鐘的報單都是可以撤的，價格參考價值有限，而且往往伴有誤導(dǎo)，因此投資者參與集合競價要盡量去看后五分鐘的委托報價情況。集合競價的委托要符合交易漲跌停板限制，超過范圍的報單無效，一般交易軟件上回提示報價的上下線。

因交易所是按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先和最大成交量的原則去形成開盤價的，所以要是投資者想確保按照開盤價買入或賣出股票，大可以在漲跌停板的價格委托買入和賣出，最終的成交價都會是開盤價，并且因為你委托的價格更優(yōu)會先成交。當(dāng)然，這樣做也是有風(fēng)險，如果股票成交量低或是你資金量大，很可能你的委托就成了價格的決定要素，從而使價格偏離正常的市場價格而蒙受損失。股票的盤中交易上交所和深交所股票交易采用撮合成交機(jī)制，以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先為原則，撮合委托買單和賣單成交形成成交價。所謂價格優(yōu)先是指誰的報價更優(yōu)就更早成交，比如現(xiàn)在股票委托賣單的報價是5元，買單委托是4.9，這時候你報個4.91的價格，你的委托就會排在前面優(yōu)先成交，而如果你報的也是4.9,那么就要講個先來后到了，要比較早保單的人成交后你才能成交。所以，你要是嫌棄成交慢，那你就報更高的價格，這樣價格也就不驅(qū)動向上了，反之賣出亦然。打開股票的交易軟件，任意打開一只股票，我們會看到：你會在股票的實(shí)時圖邊上看到有委托一到委托五的買賣雙方的報價和委托數(shù)量。這里的委托數(shù)量是以多少手為單位的，一手代表一百股，這個也是我們交易股票的起步數(shù)量，買賣都要一手起并100股的整數(shù)倍。不過因為一些特殊情況，你可能會持有低于100股的情況，這種情況下可以將100股以下的部分一并賣出。你看到這五檔報價后，如果你按照賣一的價格下單并成交，這個時候你的這筆買單成交會被歸類到主動性買入，并計入外盤成交量，而如果你是賣出，按照買一的價格委托并成交會被歸類到主動性賣出，會被計入內(nèi)盤成交量。

顯然，外盤成交量多更有利于上上漲，反之內(nèi)盤成交量高更有利于下跌。當(dāng)然，當(dāng)股票處于漲跌停板的位置時，這個是相反的，漲停沒有賣一，所以成交都是內(nèi)盤，反之跌停沒有買一，買入都是外盤，這種情況下與正常的交易對價格漲跌的作用剛好相反。你交易的每一筆股票都會被計入當(dāng)日的成交量，然后系統(tǒng)會將當(dāng)天的交易量按照開盤之后持續(xù)交易的時間進(jìn)行平均，然后再將這個平均每分鐘的成交量算出一個數(shù)據(jù)，叫做量比。這個量比現(xiàn)實(shí)了當(dāng)期交易日成交量相對大小的情況，一般0.8-1.5的范圍都屬于平穩(wěn)狀態(tài)，低于0.8或是高于1.5倍，往往代表著成交量的萎縮和放量，這個時候就要引起投資者的關(guān)注了。股票的收盤價股票的收盤價是一天交易下來的結(jié)果，十分重要，上交所和深交所未來保障收盤能夠客觀公正的反應(yīng)一天交易的情況，對于收盤價的形成進(jìn)行了不同的處理。上交所的收盤價是按照收盤前最后一筆交易前一份鐘所有交易按照成交量加權(quán)平均計算得出，而深交所是最后三分鐘采用集合競價的方式形成收盤價。股票的大宗交易為了避免大額交易對市場流動性和價格的沖擊，交易所除了正常的交易日內(nèi)連續(xù)交易外還安排的大宗交易通道。對于A股30股以上或是金額200萬以上的，或是B股50股以上，金額20萬美元以上的交易可以走大宗交易通道。在15:00至15:30分，交易所接受大宗交易的申報，申報價格要符合股票價格當(dāng)天的漲跌停板限制，成交后，交易價格不計入當(dāng)天的收盤價，成交量計入當(dāng)天的成交量。