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一、什么是均線 均線又叫移動(dòng)平均線（Moving Average），常簡稱為M或MA。 它是以道瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中“移動(dòng)平均”原理，將一段時(shí)期內(nèi)的價(jià)格平均值連成一條曲線，以此來顯示股票價(jià)格的歷史波動(dòng)情況，進(jìn)而反映股價(jià)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法，是道氏理論的形象化表述。 該指標(biāo)是由著名的美國投資專家葛蘭碧（Joseph E.Granville）于20世紀(jì)中期所提出來的，目的是幫助交易者確認(rèn)現(xiàn)有趨勢，判斷即將出現(xiàn)的趨勢，發(fā)現(xiàn)即將反轉(zhuǎn)的趨勢。 均線指標(biāo)的計(jì)算方法是將最近N個(gè)交易日的收盤價(jià)格之和除以N，這個(gè)數(shù)值會(huì)隨著最近的價(jià)格不斷變化，所以被稱為“移動(dòng)平均線”。 以5日均線（簡稱5M或5MA）為例： 假設(shè)最近10個(gè)交易日的收盤價(jià)分別為：10.01元、10.12元、10.13元、10.25元、10.11元、10.00元、9.98元、9.90元、10.17元、10.27元。 第五天的收盤價(jià)為10.11元，這一天的5日均線則是指當(dāng)天的收盤價(jià)和之前4天的收盤價(jià)相加，一共是5天的收盤價(jià)，求出它們的總和再除以5，所得到的數(shù)值。 即：（10.01＋10.12＋10.13＋10.25＋10.11）÷5＝10.124（如圖1-1） 所以10.12元就是第五天的5日均值。 第6天的收盤價(jià)為10.00元，這一天的收盤價(jià)和之前4天的收盤價(jià)相加，一共是5天的收盤價(jià)，求出它們的總和再除以5，所得到的數(shù)值便是當(dāng)日的5日均值。 即：（10.12＋10.13＋10.25＋10.11＋10.00）÷5＝10.122（如圖1-2） 圖1-1 均線的計(jì)算（一） 圖1-2 均線的計(jì)算（二） 第七天的收盤價(jià)為9.98元，這天收盤價(jià)和之前4天的收盤價(jià)相加，它們的總和再除以5便得到當(dāng)日的5日均值。 即：（10.13＋10.25＋10.11＋10.00＋9.98）÷5＝10.094（如圖1-3） 第八天的收盤價(jià)為9.90元，用同樣的方法將第八天的收盤價(jià)、第七天的收盤價(jià)、第六天的收盤價(jià)、第五天的收盤價(jià)、第四天的收盤價(jià)相加，總和再除以5，就是第八天的5日均值。 即：（10.25＋10.11＋10.00＋9.98＋9.90）÷5＝10.048（如圖1-4） 圖1-3 均線的計(jì)算（三） 圖1-4 均線的計(jì)算（四） 第九天的收盤價(jià)為10.17元，用同樣的方法將第九天的收盤價(jià)、第八天的收盤價(jià)、第七天的收盤價(jià)、第六天的收盤價(jià)、第五天的收盤價(jià)相加，總和再除以5，就是第九天的5日均值。 即：（10.11＋10.00＋9.98＋9.90＋10.17）÷5＝10.032（如圖1-5） 圖1-5 均線的計(jì)算（五） 第十天的收盤價(jià)為10.27元，將最近5天的收盤價(jià)相加除以5，得出第10天的5日均值。 即：（10.00＋9.98＋9.90＋10.17＋10.27）÷5＝10.064（如圖1-6） 圖1-6 均線的計(jì)算（六） 將這幾天的5日均值畫在走勢圖上，就形成一條波動(dòng)起伏的曲線，這條線就稱為均線。5日均值所走出的曲線便是5日均線，N日均值走出的曲線便是N日均線。 圖1-7 均線指標(biāo)走勢 圖1-7顯示了每日收盤價(jià)的走勢及該走勢的5日均線走勢（圖上粗黑線）。不同的均線有不同的含義與用途，有的人喜歡用3日均線，有的人喜歡用5日、10日均線，也有人喜歡用20日、60日均線，甚至有人擅長于120日、250日或更多天數(shù)的均線。 二、均線的參數(shù)與含義 均線的參數(shù)是指參與計(jì)算的天數(shù)。如5日均線參與計(jì)算的天數(shù)是5，20日均線參與計(jì)算的天數(shù)是20，所以N日均線的參數(shù)就是N。 常用的參數(shù)有：5、10、20、60、120、250等，由于參與計(jì)算的范圍不同，每個(gè)參數(shù)的均線含義也各有不同。 下面分別舉例說明： 圖1-8 5日均線（周均線） 一星期共有5個(gè)交易日，故5日均線又被稱為“周均線”。 5日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近4天價(jià)格的平均，所體現(xiàn)的是最近5個(gè)交易日的平均價(jià)位，因此它的波動(dòng)會(huì)比較大、比較敏感，適合短線投資者使用。（如圖1-8） 所謂短線投資者，是指不在乎股價(jià)長期走勢，只看準(zhǔn)短期獲利的投資者。中線和長線投資者則跟他們不同，中線或長線投資者更看重中長期的走勢，而不在意短期的波動(dòng)。 10日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近9天價(jià)格的平均，所體現(xiàn)的是最近10個(gè)交易日的平均價(jià)位，因此它的波動(dòng)也較大、也較敏感，通常是短線投資者必用的參考線之一。相對于5日均線，10日均線的穩(wěn)定性更高些。（如圖1-9） 圖1-9 10日均線 1個(gè)月大約共有20個(gè)交易日，故20日均線又被稱為“月均線”。 20日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近19天價(jià)格的平均，所體現(xiàn)的是最近20個(gè)交易日的平均價(jià)位，因此它的波動(dòng)沒有10日均線大、也沒有10日均線敏感，通常是中短線投資者使用的參考線之一。相對于10日均線，20日均線的穩(wěn)定性更高些。（如圖1-10） 一個(gè)季度約有3個(gè)月時(shí)間，所以60日均線又被稱為“季均線”。 60日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近59天價(jià)格的平均，所體現(xiàn)的是最近60個(gè)交易日的平均價(jià)位，因?yàn)閰⑴c計(jì)算的天數(shù)較多，所以它的波動(dòng)不大、不過于敏感，通常是中線或長線投資者參考的均線之一。相對于5日均線、10日均線、20日均線的穩(wěn)定性更高。但它也有缺點(diǎn)，它不能捕捉到短線獲利的機(jī)會(huì)，它更多用于尋找中線或長線獲利的機(jī)會(huì)。（如圖1-11） 圖1-10 20日均線（月均線）
圖1-11 60日均線（季均線） 半年里約有120個(gè)交易日，所以該均線又被稱為“半年均線”。 120日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近119天價(jià)格的平均值，因?yàn)閰⑴c計(jì)算的天數(shù)多，所以它的波動(dòng)慢、不夠敏感，通常是長線投資者參考的均線之一。相對于5日均線、10日均線、20日均線、60日均線的穩(wěn)定性更高。缺點(diǎn)也是捕捉不到短線獲利機(jī)會(huì)，更多側(cè)重于長線趨勢的走向和大勢的總體方向。（如圖1-12）
圖1-12 120日均線（半年線） 1年里約有250個(gè)交易日，所以該線又被稱為“年均線”。 250日均線是指當(dāng)天價(jià)格和最近249天價(jià)格的平均值，因?yàn)閰⑴c計(jì)算的天數(shù)非常多，所以它的波動(dòng)十分緩慢，穩(wěn)定性非常高，通常是長線投資者參考的均線。它是用于區(qū)分大勢走向的主要參考線，如果股價(jià)在其上不斷上漲，則是牛市行情；如果股價(jià)在其下不斷下跌，則是熊市行情。因此250日均線又被稱為“牛熊分界線”。（如圖1-13） 下面我們來看一下5日、10日、20日、60日、120日、250日均線在股價(jià)走勢圖上的表現(xiàn)。
圖1-13 250日均線（年均線）
圖1-14 各均線在年均線之上的走勢 首先，股價(jià)在250日均線上不斷上漲，這就意味著牛市的開始，這一點(diǎn)很重要，只要股價(jià)在250日均線上，其他中期、短期均線上漲的概率才會(huì)隨之增高。如果股價(jià)在250日均線之下，并不斷下跌，那么其他中期、短期均線上漲的概率就變低了。（如圖1-14） 所以，只有股價(jià)在250日均線上上漲時(shí)，股價(jià)短期、中期、長期上漲的概率才會(huì)增大。如果股價(jià)在250日均線下下跌時(shí)，股價(jià)后期上漲的概率便降低，這時(shí)就不適合持股或買入操作，而適合持幣或賣出操作，以避免未來較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。（如圖1-15）
圖1-15 各均線在年均線之下的走勢 短期均線的走勢預(yù)示了這只股票近期未來的行進(jìn)方向，中期均線的方向預(yù)示的是中期的趨勢走向，長期均線的走向預(yù)示了這只股票長期的趨勢方向。 三、均線的特點(diǎn) 1. 均線的趨勢性 5日均線的走勢反映的是最近5天的價(jià)格平均走向，所以它可以用來描述最近5天的股價(jià)趨勢。如果是連續(xù)上漲的行情，短期均線也會(huì)持續(xù)向上行走，形成一條較明顯的上升趨勢線。（如圖1-16）
圖1-16 5日均線的趨勢性 10日均線較平緩地反映了短期的股價(jià)趨勢，雖然沒有5日均線那樣敏感，但它的作用較5日均線更大些，能捕捉到較大較久的上漲行情。（如圖1-17）
圖1-17 10日均線的趨勢性
圖1-18 20日均線的趨勢性 20日均線較好地反映了這波中期上漲行情，雖然沒能賣在最高點(diǎn)，但它能把握到一波持續(xù)時(shí)間長而大的行情。該均線近似一條傾斜向上的水平趨勢線。（如圖1-18） 看了幾條短期均線后，再來看看長期均線的走勢。圖中250日均線雖然沒有及時(shí)地反映出股價(jià)的劇烈上漲，但股價(jià)是在它之上上漲的，這本身就為其他中短期均線提供了安全保障，以此為基礎(chǔ)，中期均線上漲的概率增加了。隨后，短期均線也隨之上漲，共同促成了這波暴漲行情。（如圖1-19）
圖1-19 250日均線的趨勢性 2. 均線的穩(wěn)定性 均線具有穩(wěn)定性，是因?yàn)樗挠?jì)算公式是算術(shù)平均，所以在偶爾的高價(jià)或低價(jià)出現(xiàn)時(shí)，它不會(huì)出現(xiàn)過于明顯的變化，除非這些高價(jià)或低價(jià)連續(xù)出現(xiàn)。 均線不會(huì)因?yàn)樯贁?shù)幾天的大幅變動(dòng)而改變原有的趨勢，這就說明均線有很好的容錯(cuò)性和穩(wěn)定性。這也是為什么很多投資者都喜歡使用均線指標(biāo)的原因。 均線比較穩(wěn)定，但同時(shí)穩(wěn)定本身是優(yōu)點(diǎn)也是缺點(diǎn)。（如圖1-20）
圖1-20 均線的穩(wěn)定性 3. 均線的滯后性 均線具有很好的穩(wěn)定性，但有時(shí)這也是均線的缺點(diǎn)。 以下三圖（圖1-21、圖1-22、圖1-23）分別顯示了5日、10日、20日均線的滯后性，這跟均線指標(biāo)的算法有關(guān)。參與計(jì)算均值的天數(shù)越少，每天股價(jià)的權(quán)重也就越高；而計(jì)算均值的天數(shù)越多，每天的權(quán)重也就越低。 權(quán)重越高，第二天的價(jià)格對均線的影響就越大；權(quán)重越低，第二天的價(jià)格對均線的影響就越小。 穩(wěn)定性和滯后性同時(shí)存在，不可分開。
圖1-21 均線的滯后性（一）
圖1-22 均線的滯后性（二）
圖1-23 均線的滯后性（三） 4. 均線支撐助漲性
圖1-24 均線的支撐助漲性（一）
圖1-25 均線的支撐助漲性（二） 股價(jià)在均線仍向上的時(shí)候回調(diào)，但接近或觸及該均線時(shí)，反而轉(zhuǎn)頭向上，這就說明股價(jià)得到了該均線的支撐，使股價(jià)沒有再繼續(xù)下跌。（如圖1-24、1-25） 5. 均線壓制助跌性 股價(jià)在均線向下的時(shí)候反彈，但觸及到該均線時(shí)，沒有站上該均線之上，反而在其后的幾個(gè)交易日連續(xù)下跌，這就說明股價(jià)失去了上升動(dòng)力，受到了該均線的壓制，使得股票價(jià)格沒有能力再往上漲，隨后不斷下跌。（如圖1-26、圖1-27）
圖1-26 均線壓制助跌性（一）
圖1-27 均線壓制助跌性（二） 四、均線多頭、空頭排列 多頭排列：短期、中期、長期均線從上到下依次排列的均線形態(tài)。多頭排列為強(qiáng)勢上升趨勢，操作思維以多頭買入為主。 空頭排列：短期、中期、長期均線從下到上依次排列的均線形態(tài)?？疹^排列為強(qiáng)勢下跌趨勢，操作思維以空頭賣出為主。
圖1-28 均線的多頭排列 均線多頭排列分為兩種：一種是短期趨勢的多頭排列，另一種是長期趨勢的多頭排列。短期趨勢的多頭排列是指5日、10日、20日均線不斷上漲，并且5日均線在10日均線之上，且10日均線又在20日均線之上。它預(yù)示了短線投資者紛紛看好股價(jià)將要上漲，不斷買入股票，促使行情不斷走高，增加短線獲利的機(jī)會(huì)。（如圖1-28） 長期趨勢的多頭排列是指60日、120日、250日均線不斷上升，且60日均線在120日均線之上，120日均線又在250日均線之上。它預(yù)示了中長線投資者已入駐或股票基本面得到好轉(zhuǎn)而都看好后市，長線獲利的機(jī)會(huì)也相應(yīng)增加。
圖1-29 均線的空頭排列 均線空頭排列，也分為短期和長期空頭排列兩種類型。短期趨勢的空頭排列是指5日、10日、20日均線不斷下跌，并且5日均線在10日均線之下，且10日均線在20日均線之下。它預(yù)示了短線投資者紛紛不看好這只股票而相繼低價(jià)賣出手中的股票，促使行情不斷走低。（如圖1-29） 長期趨勢的空頭排列是指60日、120日、250日均線不斷下跌，且60日均線在120日均線之下，120日均線又在250日均線之下。這代表了長期下跌的巨大風(fēng)險(xiǎn)，提示中長期的投資者已經(jīng)出局，股票已經(jīng)失去上漲動(dòng)力，促使中小投資者相繼低價(jià)賣出手中的股票，所以這種均線形態(tài)預(yù)示著后市不容樂觀。 在多頭、空頭排列之間，均線之間還會(huì)出現(xiàn)一種相互交叉的形態(tài)。 四、均線多頭、空頭排列 多頭排列：短期、中期、長期均線從上到下依次排列的均線形態(tài)。多頭排列為強(qiáng)勢上升趨勢，操作思維以多頭買入為主。 空頭排列：短期、中期、長期均線從下到上依次排列的均線形態(tài)?？疹^排列為強(qiáng)勢下跌趨勢，操作思維以空頭賣出為主。
圖1-28 均線的多頭排列 均線多頭排列分為兩種：一種是短期趨勢的多頭排列，另一種是長期趨勢的多頭排列。短期趨勢的多頭排列是指5日、10日、20日均線不斷上漲，并且5日均線在10日均線之上，且10日均線又在20日均線之上。它預(yù)示了短線投資者紛紛看好股價(jià)將要上漲，不斷買入股票，促使行情不斷走高，增加短線獲利的機(jī)會(huì)。（如圖1-28） 長期趨勢的多頭排列是指60日、120日、250日均線不斷上升，且60日均線在120日均線之上，120日均線又在250日均線之上。它預(yù)示了中長線投資者已入駐或股票基本面得到好轉(zhuǎn)而都看好后市，長線獲利的機(jī)會(huì)也相應(yīng)增加。
圖1-29 均線的空頭排列 均線空頭排列，也分為短期和長期空頭排列兩種類型。短期趨勢的空頭排列是指5日、10日、20日均線不斷下跌，并且5日均線在10日均線之下，且10日均線在20日均線之下。它預(yù)示了短線投資者紛紛不看好這只股票而相繼低價(jià)賣出手中的股票，促使行情不斷走低。（如圖1-29） 長期趨勢的空頭排列是指60日、120日、250日均線不斷下跌，且60日均線在120日均線之下，120日均線又在250日均線之下。這代表了長期下跌的巨大風(fēng)險(xiǎn)，提示中長期的投資者已經(jīng)出局，股票已經(jīng)失去上漲動(dòng)力，促使中小投資者相繼低價(jià)賣出手中的股票，所以這種均線形態(tài)預(yù)示著后市不容樂觀。 在多頭、空頭排列之間，均線之間還會(huì)出現(xiàn)一種相互交叉的形態(tài)。 |
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