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看一家公司值不值得投資，我們會從很多方面來給這個公司估值，其中最常用的就是市盈率。 就如同男女相親，會根據相貌、學識、談吐、家世、收入各方面給對方打分。
一個4分的女人，很難hold得住9分的男人，畢竟9分的男人如同貴州茅臺，買不起，最好就是找現在5-6分的成長股。
有些現在5-6分的男人，隨著工作經驗、人脈資源的積累，會在五年后，搖身一變，成為9分的男人。
如果你在他還是5-6分的時候，就發現了他五年后的價值，那么這5分到9分的跨越就是他給你的投資回報。
投資那種被低估的，安全邊際很高，投資回報率也會很高。 01 不同的男人會帶來不同的投資回報。 有些人，你在他們身上投資，就是把錢扔進大海里。 有些人，你在他們身上投資，要等十年、二十年，或者三十年才有回報。 有些人，你在他們身上投資，半年的時間就兌現了你的投資回報，像某不知名人物那樣搭建虛擬貨幣資產交易平臺，抽取服務費，6個月賺125億。 不同的公司也會有不同的投資回報。 我們要想知道自己多久能拿到投資回報，最常用的就是分析市盈率（PE）。 PE有靜態、動態、滾動之分。 靜態PE（LYR），一年只在年報披露時變一次，忽略了短時間的變化，相對滯后于企業目前的發展狀況，如果企業的業績在持續增長，那么靜態PE將比真實PE高； 動態PE（TPE），包含了對未來的預期，通常比靜態的小很多，代表業績發展的變化，但由于企業的收益不是平攤到每個季度的，有些企業前三個季度都是虧損，最后一個季度盈利，全年盈利，所以動態PE有時會失真。 滾動PE（TTM），不涉及對未來的預期，每股收益采用過去4個季度的財務數據，每個季度第一時間更新，更準確地反映企業估值。
假如每股盈利不變，你買了一只股票，成本價20元，過去一年中每股盈利4元，PE=20/4=5，你一直拿著這只股票，需要5年才能把當初投入的錢收回來。 財女去年開了一個咖啡店，盈利80萬。 大師兄想投資，于是提出這么一個方案： 把咖啡店的股份分成20萬股，每股20元 總市值=20萬股*20元=400萬元 大師兄投資80萬，買入20%的股份，我承諾將未來的盈利都用來分紅（此處暫不考慮擴大咖啡店的規模等） 假設明年我的咖啡店還是盈利80萬 每股盈利=80萬/20萬股=4元 PE=股價/每股盈利=20元/4元=5 大師兄明年可以拿到的分紅是16萬，如果我的咖啡店每年都可以保持80萬的盈利，大師兄5年就可以賺回當初投資的80萬 如果咖啡店每年的凈利潤都在增加，PE就越小，那么大師兄收回成本的時間就越快。 02 現實中，每年的盈利肯定都不一樣，如上圖，會有不同程度的波動，PE自然也會隨之而變。 不考慮宏觀經濟因素，在沒有擴大規模的情況下，圖中畫圓圈的兩種情況是比較極端的，出現的概率也會比較低。 業績保持常年穩定的增長，即使有一年遇到突發情況，業績不及預期，只要企業的經營狀況良好，拉長時間周期，估值也會被修正，價值回歸。 價格圍繞價值上下波動，企業的價值逐年攀升，股價就偏離太遠。 波動是難免的，市場永遠存在漲跌，盲目的追漲殺跌很難從中盈利，不如投資業績良好的公司。 公司是盈利的，就虧待不了你。 03 PE的高低可以判斷該股票被高估還是低估，越不賺錢的公司PE越高。 貴不貴看PE，越便宜的股票PE越低。 不是股價低的股票就便宜，有些股票股價雖然很低，但是每股盈利很小，PE很高，投資這樣的公司幾十年都拿不到回報。 太極集團，股價15.24元，比茅臺的股價便宜，但是PE卻高達5756，在我看來貴上了天，怎么我也不會投資它的。 但PE太低也不好，說明市場上的投資者都不看好這家公司，大家都不買，或者是一些大盤股，比股銀行股，資金很難拉起來，要想追求高收益很難，股價很難攀升。
這時候會有一批人青睞高PE的股票，看好公司未來的成長性，覺得股票的每股收益會大幅增長，畢竟風險和收益是成正比的。 例如創業板的PE就很高，但決定股價的還是公司未來的業績。 當一家公司的業績不斷增長，它的每股盈利在持續增長，如果股價在下跌，這時候這個公司就是被低估的，市盈率比較低，你可以在這時候買入，撿便宜。 04 PE太高不好、太低也不好，那究竟怎么分析？ 1、看這只股票歷史以來的PE走勢。 查詢歷史市盈率地址：http://www./  我查了近5年的，我們可以看到貴州茅臺PE最低的時候是8.83，那時候也是它股價最低的時候。 如果你在2014年2月買入，一直拿到現在，那就賺翻了。 而現在處于歷史高位，風險非常大。 2、跟同行業其他公司的PE比較 如果PE在同行業的股票里是偏高的，說明這只公司的股票比較貴，現在還不適合投資。 作為一個佛系投資人，我是比較偏好長期價值投資的，一直以來都是買高成長的股票。 小倉位拿去博取短期暴利，這點大師兄給了我很多指導，所以兩邊都能取得很好的收益。 時代在變，市場在變，高估了的企業還可以更高估，只會看P市盈率不夠的，還有很多選股的重要指標。 大家可以持續關注我的更新。 |
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