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最近股市大跌，上證跌到2800多點(diǎn)，深證9300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)3年半新低，現(xiàn)在說股市是熊市應(yīng)該沒人反對(duì)了吧？ 熊市里，很多投資者明白了“七虧兩平一賺”的規(guī)律，明白為什么股市盈利不收稅？因?yàn)楣墒欣镉娜颂貏e少，大部分股民都是虧損的，這從反面也說明股市通常都是坑多、黃金少(中國股市歷來的問題是公司估值都比較高，況且大部分公司成長性很差)。 熊市里，看著縮水嚴(yán)重的賬戶，每個(gè)投資者都備受煎熬(包括我自己)。但難過解決不了任何問題，況且成功投資是逆人性的，很多老股民都有這個(gè)體會(huì)：越是跌的難受的時(shí)候，往往是比較好的買點(diǎn)。 熊市里，我們學(xué)會(huì)更多的用心思考，反思虧損的原因，反思人性的弱點(diǎn)。為什么我們牛市(高點(diǎn))時(shí)搶著買？因?yàn)?0%的人都是趨勢(shì)交易者，買漲不買跌(想賺快錢)，這是很多人虧損的一個(gè)重要因素，而熊市低點(diǎn)時(shí)反而沒人買，從成交量可以看出來(股票下跌50%卻沒人買，難怪大部分投資者都虧損)。 熊市里，回想牛市時(shí)的豪情萬丈，膽大妄為，再看看現(xiàn)在賬戶40-50%的虧損(都不敢看)，膽小如鼠，感覺一切都是那么灰暗！可熊市真的是魔鬼嗎？我個(gè)人并不這么認(rèn)為。 查理·芒格有句名言：“反過來想，總是反過來想。” 既然現(xiàn)在很多人賬戶都虧損嚴(yán)重，沒人對(duì)股市感興趣，我們反過來想，現(xiàn)在是不是好的買點(diǎn)呢？雖然有部分股票估值還是高，但很多股票其實(shí)已經(jīng)到了相對(duì)好的買點(diǎn)，至少比牛市時(shí)買贏的概率大很多(很多股票比牛市時(shí)都跌了50%)。 熊市里，每個(gè)投資者都很難過，但我們反過來想大師是怎么做的，很多大師都是既要“買好的”又要“買的好”。而在這兩者之間，更是為了“買的好”，而幾年如一日的耐心等待熊市到來。當(dāng)這樣的機(jī)會(huì)(熊市)來臨時(shí)，往往是普通投資者傷心、絕望、后悔來股市的時(shí)候。 以我個(gè)人一點(diǎn)兒有限的經(jīng)歷為例，每當(dāng)股市跌到絕望的時(shí)候，往往就是好的買點(diǎn)。為提醒自己投資是逆人性的、要克服人性弱點(diǎn)，我專門畫了張圖提醒自己。 從圖上看，情緒造成的股票漲跌對(duì)收益影響非常明顯(前提是公司基本面沒有變化，股價(jià)隨大市漲跌)。 收益最好的往往是熊市時(shí)(情緒低落)產(chǎn)生的。比如絕望時(shí)，沒人關(guān)注股票，這時(shí)成交量很低，市盈率也低，公司被低估。這時(shí)買入利潤增長的好公司，最容易產(chǎn)生戴維斯雙擊。也證明每當(dāng)股市大跌，你買股票買的膽戰(zhàn)心驚，事后來看往往是好的投資機(jī)會(huì)。 收益最差的往往是牛市時(shí)(情緒高漲)產(chǎn)生的。比如狂熱時(shí)，都去搶股票，這時(shí)成交量是天量，市盈率也高，公司被高估。這時(shí)買入最容易產(chǎn)生戴維斯雙殺(就算買入利潤增長的好公司也會(huì)虧損)。 我們都說股市風(fēng)險(xiǎn)很高(這句話是對(duì)的)。但在熊市里，隨著股價(jià)越來越低，公司利潤每年都在增長，兩者相結(jié)合，公司估值(PE)會(huì)下降，股市投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來越低，潛在收益會(huì)越來越高， 下面用實(shí)例展示下跌時(shí)買入對(duì)收益的影響。 從圖表上看，正常情況下年化收益率15%。買入價(jià)格越低，潛在收益率越高。下跌10%的情況下買，可以將年化收益提高到17.5%；下跌20%的情況下買，可以將年化收益提高到20%；如果真的出現(xiàn)黑天鵝，在下跌50%的情況下買到，可將年化收益率提高到32%，而在正常情況下，年化收益率想提高1%都非常、非常困難。 在有正確的投資理念下，股價(jià)越跌越要買，特別是大盤猛跌，所有股票都在跌的時(shí)候，衡量你是否是一個(gè)成熟投資人的標(biāo)準(zhǔn)：看到賬戶縮水嚴(yán)重，得笑容滿面，你知道這是機(jī)會(huì)。只是很多人都忘了這一點(diǎn)，包括我自己。 熊市里，讓我想起巴菲特的名言：“別人貪婪要恐懼，別人恐懼要貪婪”。這句話不僅僅是用來讀的，更是讀來用的。 我們都在學(xué)習(xí)巴菲特，都在學(xué)習(xí)他那十次成功的投資，但請(qǐng)大家認(rèn)真想想，他這十次非常成功的投資哪次不是熊市取得的？ 沃爾瑪?shù)膭?chuàng)始人山姆.沃爾頓說過：“只有買的便宜，才能賣的便宜(有競(jìng)爭(zhēng)力)”。套用到股市里不也一樣嗎？只有熊市里才能買的便宜，才能比別人有競(jìng)爭(zhēng)力，未來才可能有好的收益。 可熊市反而沒人買股了，因?yàn)槿素澙?、恐懼的本性。作為?yōu)秀投資者，一定要克服人性的弱點(diǎn)，面對(duì)股市大跌，賬戶縮水嚴(yán)重，你覺得是機(jī)會(huì)還是陷阱？你是笑容滿面，還是愁眉苦臉？世界上最偉大的投資者巴菲特早有答案，面對(duì)股市大跌，你應(yīng)該吃的更香才對(duì)。作為長期投資者，你知道機(jī)會(huì)來了(只是大部分投資者都不這么想，人們要么在抱怨、要么在難過)。 熊市里，讓我想起戴維斯家族的名言：“投資人大部分的利潤都是熊市里獲得的，只是他們當(dāng)時(shí)不知道而已”。而且只有熊市才有可能出現(xiàn)大家夢(mèng)寐以求的“戴維斯雙擊”(只是當(dāng)時(shí)口口聲聲說尋找戴維斯雙擊的人不見了)。 熊市里，號(hào)稱“聰明的投資者”都在雪球的雪球平臺(tái)也是靜悄悄的，看來“聰明的投資者”真的不多，如果有一天，雪球平臺(tái)在熊市里熱鬧非凡，在牛市里靜悄悄的，那才是聰明投資者都在雪球上。 對(duì)于長期在股市投資的人來說，熊市里，膽子可以適當(dāng)大一點(diǎn)，因?yàn)樾苁胁攀遣シN的良機(jī)！ 備注：市場(chǎng)底部區(qū)域的信號(hào) 1、市場(chǎng)估值在歷史低位 2、降存準(zhǔn)或降息。 3、成交量極度萎縮。 4、大股東和高管增持。 5、基金虧損嚴(yán)重(很多基金被迫清盤)。 6、股市大跌上頭條，許多人盼望救市。 |
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