|
股市中的市盈率指標，是一項能夠快速識別上市公司是否具有高估的一項指標，計算的方式則為：市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利。 通常在使用的過程中將20倍作為參考數值，如果高于了20倍則為高估，如果低于了20倍則為低估。 雖然能夠清晰的反應出股票是否被高低估，但是卻存在著幾點缺陷： 1、不同的行業對應著不同的市盈率標準。 兩市三板市盈率差距最為明顯的就是傳統股與新興科技股，往往傳統行業上市公司的市盈率低于10倍，特別是銀行行業的上市公司，基本都低于10倍。 如果按照20倍高低估值水平看的話，就存在著嚴重的低估。但是，從歷史的角度看，銀行股很難有著高于20倍以上的數據呈現。這源于傳統行業的低增長率。 而創業板呢？往往普通的就是40倍估值，甚至還有著50倍、80倍、100倍的估值。存在著的概念以及高增長性給予了更高的估值水平。 所以，不同的行業，有著不同的標準。普通的參考標準為20倍，傳統行業的參考標準了6-12倍，而新興、科技類企業上市公司則為30-40倍。 2、具有不同的市盈率看法。 通常我們見到的市盈率為靜態市盈率，也就是說通過財報顯示以后計算的靜態市盈率。這就存在著時間差異，具有一定的誤導性，不能與時俱進。 還存在著動態市盈率，動態市盈率較靜態市盈率的呈現要科學很多，通常計算在內的是幾年的平均數據呈現。 還有一種是滾動市盈率，也就是說市盈率數據呈現幾十個月、幾年間的滾動數據呈現。 這就需要投資者對于市盈率的看法有著自己的觀點。通常，看待滾動市盈率、動態市盈率更為合理。在年報披露時看靜態市盈率更為合理。 3、反饋的信息有限，存在一定的信息差。 兩市三板3600余家上市公司，不一定所有的上市公司盈利都是主營業務收入，還有很多的上市公司有著不同的收益來源，比如投資回報、出售凈資產等。 這就促使了計算市盈率公式中的普通股每年每股盈利的提高，進而促使市盈率水平的降低。但是，上市公司利用出售投資股份、資產等，僅僅是短期行為，并不具備長期效益，促使了市盈率的降低。 對于投資者而言就存在誤導。對于這種信息就需要看清楚。 市場中還有一種市盈率的使用方式，就是看待主營業務收入的凈利潤每股盈余，再用股票價格計算市盈率。這樣能夠規避某一年或者兩三年上市公司通過投資回報降低市盈率的缺陷。 對于股市上證指數而言，看待股市是否被低估，不僅僅要看市盈率，還要做出分析：  通常我們看待上漲指數，15倍以下就是被低估的狀態，很多投資者認為12倍才是被低估。 在這里就需要將概念弄清楚，低估和嚴重低估是有區別的，12倍以下對于指數而言是嚴重被低估，2014年時月度市盈率估值更是低至9.8倍。 并且，股市的估值水平要依據整體的氛圍來看待，比如在2012年時，估值已經是低估，近十年來的最低水平，但是，2013年、2014年時估值仍舊有著繼續的被低估。 所以，面對低估的市場就需要作出分析，并且需要制定適合資金的投資策略，分析上市公司綜合歷史估值水平，才能夠更好的投資于具備價值的上市公司股票。 |
|
|
