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2019年已經過半，回顧上半年，中證500指數的整體走勢雖有些先揚后抑的味道，但整體來看依然較年初有不少進步。截至6月28日收盤，中證500指數報收4950.48點，較年初上漲18.77%。那么，除了點位的上漲以外，中證500指數在這半年內又有什么樣的變化呢？不妨跟著500哥一起來看看！ 估值：雖有修復，仍處低位 談到估值，就不得不提PE。上半年的這一輪上漲讓中證500指數的PE較年初略有修復，不過當前23.53倍的PE水平和歷史平均的40倍左右相比仍有不小的距離。因此，從估值的角度來看，當前的中證500指數仍處于歷史低位，屬于“便宜”的范疇之中。另外，需要特別提到的是，中證500指數的ROE也在近半年內也得到穩步提升，目前已經達到了7.51%，其成分股業績回暖程度可見一斑。 圖：中證500指數PE走勢圖
數據來源：wind 行業：日常消費板塊成最大贏家 在經歷了6月中旬的成分股調整后，中證500指數的成分行業權重雖略有微調，但整體變動不大。工業、材料以及信息技術板塊依然牢牢占據了中證500指數的龍頭位置，不過醫療和消費兩大板塊也在慢慢崛起并隱隱有追上頭部行業的架勢。 另外，從今年上半年的市場走勢也可以發現，工業和材料板塊的表現略顯平庸，基本處于整體行業的中下游水平。而日常消費、信息技術以及醫療保健板塊卻成為了今年上半年的領頭羊，其中，日常消費板塊又以55.72%的漲幅大幅領先第二位的信息技術板塊，成為上半年的最大贏家。
數據來源：wind 成分股：200億以下中小盤股占比7成，美錦能源漲幅一枝獨秀 在受到上半年市場變化以及成分股調整的洗禮后，中證500指數的成分股組成發生了一些變化。 在市值分布上，中小盤股依然是主流，目前200億以下的成分股占據7成以上。 在行業分布上，工業、信息技術以及材料的成分股分別有107只、84只以及80只，占據著中證指數的頭部位置。
數據來源：wind 在漲跌幅方面，上半年中證500指數漲幅前10的個股中，有9只成分股漲幅超過了100%，其中美錦能源以225.55%的漲幅在所有成分股中一枝獨秀；而跌幅前10的個股中，ST安通、森源電氣以及金正大則分別以55.94%、42.98%以及42.41%的跌幅位居跌幅榜的前三位。 數據來源：wind 基金方面：整體份額增長57.30%，指數增強小勝ETF 今年以來，隨著中小盤股再一次成為市場焦點，作為中小盤股代表的中證500指數也開始被各路資金青睞。據wind數據統計，截止6月28日，跟蹤中證500的指數基金份額從年初的366.5億份增長到了576.5億份，增幅達到驚人的57.30%。不過，相比于整體份額的增長，投資者們應該更關心中證500指數的兩類主流指數基金——ETF基金和指數增強基金在上半年的PK結果。在這里，或許可以用一組數據的對比來一探究竟。 據wind數據顯示，上半年在整體回報率上，指數增強基金以1%不到的微弱優勢略高于ETF基金?？吹竭@，或許會有小伙伴們心生疑惑，今年的指數增強難道變得沒有超額收益了？其實答案恰恰相反！不知道廣大球友是否還記得在一季度時，由于一些業績較差個股的爆炒，導致在一段時間內ETF基金的漲幅跑贏了指數增強基金。不過，在二季度出現調整之后，指數增強基金以自己的增強策略應對了那一波下跌，在控制回撤上明顯要比ETF基金做的更佳出色。由此可見，一旦把時間軸拉長，增強策略在中證500指數中的運用是長期有效且可以持續獲得超額收益的。 另外，在基金份額增長率以及基金規模增長率方面，上半年ETF基金均好于指數增強基金。不過，聯想到ETF基金向來是機構的寵兒，而指數增強基金則更受個人投資者關注的這一事實。ETF基金份額和規模增長高于指數增強基金也就在情理之中了。
數據來源：wind， 數據統計范圍：剔除了成立未滿一年，且規模小于一億的基金 綜上所述，這半年來，中證500指數的整體表現雖然屬于先揚后抑，但在估值上仍具有極強的吸引力。另外，其成分行業和成分個股的構成也正在變得更為合理，這一點從指數ROE的穩步提升以及熱門行業成分股占比的提升都可以一一體現。 值得注意的是，隨著時間步入下半年，A股市場對業績的重視程度會越發明顯，屆時指數增強基金的增強效果會開始慢慢顯現，繼續輸出超額收益也將會成為大概率事件。 |
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