|
數據來源/上交所 制表/趙中昊 規則亮點 科創板 主板 交易機制 T+1 T+1 漲跌幅限制 新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制； 上市首日，集合競價設20%限制，開盤后設置20%限制； 第6個交易日開始漲跌幅限制為20%。 次日開始漲跌幅限制為10% 交易方式 競價交易、大宗交易、盤后固定價格交易 競價交易、大宗交易 交易單位 對于市價訂單和限價訂單，規定單筆申報數量應不小于200股，可按1股為單位進行遞增； 應為100股或其整數倍，單筆申報最大數量應該不超過100萬股； 市價訂單單筆申報最大數量為5萬股，限價訂單單筆申報最大數量為10萬股； 賣出時，余額不足100股的部分，應該一次性申報賣出 賣出時，余額不足200股的部分，應當一次性申報賣出 市價申報方式 1.最優五檔即時成交剩余撤銷申報； 1.最優五檔即時成交剩余撤銷申報； 2.最優五檔即時成交剩余轉限價申報； 2.最優五檔即時成交剩余轉限價申報 3.本方最優價格申報； 4.對手方最優價格申報 網上新股申購單位 保留1萬元以上滬市流通市值的投資者方可參與網上發行的有關規定，將1000股/手的申購單位降低為500股/手，每一個申購單位對應市值要求相應降低為5000元 1000股/手的申購單位 科創板與滬市主板主要業務規則對比 科創板不同交易方式的申報時間及交易時間 交易方式 申報時間（每個交易日） 交易時間（每個交易日） 競價交易 9:15-9:25 開盤集合競價：9:15-9:25 9:30-11:30 連續競價：9:30-11:30、13:00-14:57 13:00-15:00 收盤集合競價：14:57-15:00 大宗交易 9:30-11:30 9:30-11:30 13:00-15:30 13:00-15:30 盤后固定價格交易 9:30-11:30 15:05-15:30 13:00-15:30 數據來源/上交所 制表/趙中昊 個人開通條件：50萬元+2年 根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》，科創板股票交易實行投資者適當性管理制度。機構投資者參與科創板股票交易，應當符合法律法規及上交所業務規則的規定。個人投資者參與科創板股票交易，應當符合以下方面的條件：一是申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；二是參與證券交易24個月以上；三是上交所規定的其他條件。 個人投資者參與科創板股票交易的，還應當通過證券公司組織的科創板股票投資者適當性綜合評估。證券公司會重點評估個人投資者是否了解科創板股票交易的業務規則與流程，以及是否充分知曉科創板股票投資風險。 當然，不符合適當性管理要求的個人投資者，可以通過公募基金等方式參與科創板投資。 符合科創板股票適當性條件的投資者，僅需向其委托的證券公司申請，在已有滬市A股證券賬戶上開通科創板股票交易權限即可，無需在中國結算開立新的證券賬戶。證券公司也無需向上交所申請辦理其他手續。 漲跌幅限制20% 前5日不設漲跌幅 上交所對科創板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為20%。 首次公開發行上市的股票，上市后的前5個交易日不設價格漲跌幅限制。科創板股票不實行當日回轉交易，投資者當日買入的科創板股票，在次一交易日才能賣出，投資者需關注可能產生的股價波動風險。 買賣可以1股為單位遞增 通過限價申報（就是指定價格成交）買賣科創板股票，單筆申報數量應當不小于200股，且不超過10萬股。通過市價申報（只指定交易數量而不給出具體的交易價格）買賣的，單筆申報數量應當不小于200股，且不超過5萬股。 科創板股票申報買入或賣出時，單筆申報數量應當不小于200股，超過200股的部分，可以以1股為單位遞增。申報賣出的時候，余額不足200股時，應當一次性申報賣出。 ±2%的“價格籠子” 買賣科創板股票，在連續競價階段（9:30至11:30、13:00至14:57）的限價申報，應當符合下列要求：1、買入申報價格不得高于買入基準價格的102%；2、賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。 上述買入（賣出）基準價格，為即時揭示的最低賣出（最高買入）申報價格；無即時揭示的最低賣出（最高買入）申報價格的，為即時揭示的最高買入（最低賣出）申報價格；無即時揭示的最高買入（最低賣出）申報價格的，為最新成交價；當日無成交的，為前收盤價。 開市期間臨時停牌階段的限價申報，不適用上述1、2點規定。 買入基準價格，為即時揭示的最低賣出申報價格；無即時揭示的最低賣出申報價格的，為即時揭示的最高買入申報價格；無即時揭示的最高買入申報價格的，為最新成交價；當日無成交的，為前收盤價。 賣出基準價格，為即時揭示的最高買入申報價格；無即時揭示的最高買入申報價格的，為即時揭示的最低賣出申報價格；無即時揭示的最低賣出申報價格的，為最新成交價；當日無成交的，為前收盤價。 簡單來說，以五檔報價為例，當我們是買方時，我們的買入報價不能高于賣一掛單的102%；極端情況下，如果沒有賣盤掛單，那么我們的買入報價不能高于已有最高買盤掛單價的102%；如果既沒有賣出掛單，又沒有買入掛單，那么我們的買入報價不能高于當天最近一筆成交價的102%；如果當天沒有成交，那么我們的買入報價不能高于前一個交易日收盤價的102%。 反之，當我們是賣方時，我們的賣出報價不能低于買一掛單的98%；極端情況下，如果沒有買盤掛單，那么我們的賣出報價不能低于已有最低賣盤掛單的98%；如果既沒有買入掛單，又沒有賣出掛單，那么我們的賣出報價不能低于當天最近一筆成交價的98%；如果當天沒有成交，那么我們的賣出報價不能低于前一個交易日收盤價的98%。 市價申報新增價格保護措施 科創板的市價交易首次引入了“保護限價”機制，即投資者根據需要自主設定其能接受的“底線價格”，從而將市價申報在成交或轉限價時的價格不確定性，限定在投資者能接受的范圍內。買賣科創板股票，在連續競價階段的市價申報，申報內容應當包含投資者能夠接受的最高買價（買入保護限價）或者最低賣價（賣出保護限價）。 保護限價由投資者在進行市價委托時自行通過交易客戶端界面輸入，且保護限價價格將會影響市價委托申報是否成功。上交所系統處理上述的市價申報時，買入申報的成交價格和轉為限價申報的申報價格不高于買入保護限價，賣出申報的成交價格和轉為限價申報的申報價格不低于賣出保護限價。 新增盤后固定價格交易 根據“特別規定”，投資者可以通過競價交易、盤后固定價格交易和大宗交易參與科創板股票交易。 盤后固定價格交易時間：每個交易日的15:05至15:30，當日15:00仍處于停牌狀態的股票不進行盤后固定價格交易。 收盤定價申報的時間為每個交易日9:30至11:30、13:00至15:30。開市期間停牌的，停牌期間可以繼續申報；停牌當日復牌的，已接受的申報參加當日該股票復牌后的盤后固定價格交易；當日15:00仍處于停牌狀態的，交易所交易主機后續不再接受收盤定價申報，當日已接受的收盤定價申報無效。在接受申報的時間內，未成交的申報投資者可以撤銷，但撤銷指令經交易所交易主機確認方為有效。不過，每個交易日9:30至15:05，收盤定價申報不納入即時行情；15:05至15:30，盤后固定價格交易階段的申報及成交納入即時行情。收盤定價申報當日有效。 盤后固定價格交易階段，交易所以收盤價為成交價，按照時間優先原則對收盤定價申報進行逐筆連續撮合。盤后固定價格交易量、成交金額在盤后固定價格交易結束后計入該股票當日總成交量、總成交金額。 盤中異常波動可臨時停牌 科創板股票競價交易出現下列情形之一的，屬于盤中異常波動，上交所實施盤中臨時停牌： 1、無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的； 2、無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的； 3、中國證監會或者上交所認定屬于盤中異常波動的其他情形。 根據上述規定實施盤中臨時停牌的，按照下列規定執行： 1、單次盤中臨時停牌的持續時間為10分鐘； 3、盤中臨時停牌期間，可以繼續申報，也可以撤銷申報，復牌時對已接受的申報實行集合競價撮合。 實施盤中臨時停牌后，上交所將通過官方網站和衛星傳輸系統對外發布公告。具體停復牌時間，以上交所公告為準。 單個交易日內，科創板股票單向至多盤中臨時停牌2次共20分鐘，漲跌雙向至多臨時停牌4次共40分鐘，不會采取一停到底的方式。 明確異常交易監控標準 上交所制定了《科創板股票異常交易實時監控細則》，向全市場公開了異常交易監控標準，對異常交易行為的類型和監控標準作了全面、細致的規定，這在境內外市場的交易監管實踐中尚屬首次。 例如，科創板股票競價交易出現下列情形之一的，屬于嚴重異常波動：（一）連續10個交易日內3次出現第十二條規定的同向異常波動情形；（二）連續10個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100%（-50%）；（三）連續30個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200%（-70%）；（四）中國證監會或者本所認定屬于嚴重異常波動的其他情形。 科創板股票交易出現嚴重異常波動的多種情形的，上交所一并予以公告。 投資者異常交易行為，包括下列類型：（一）虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策的；（二）拉抬打壓，導致股票交易價格明顯上漲（下跌）的；（三）維持股票交易價格或者交易量；（四）自買自賣或者互為對手方交易，影響股票交易價格或者交易量的；（五）嚴重異常波動股票申報速率異常；（六）違反法律法規或者本所業務規則的其他異常交易行為。 對這些異常交易行為，交易所均給出了明確判斷標準和相應的監管措施。 上市起即可作為兩融標的 與上交所主板市場不同的是，科創板股票自上市首日起可作為融資融券標的，而且融券券源更為豐富。 根據《科創板轉融通證券出借和轉融券業務實施細則》，符合條件的公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板發行人首次公開發行的戰略投資者，可以作為出借人，通過約定申報和非約定申報方式參與科創板證券出借。 為提升出借人和借入人參與科創板轉融券業務的意愿，滿足參與者雙方多樣化需求，科創板推出市場化的轉融券約定申報方式，引入市場化的費率、期限確定機制，并降低保證金比例及科創板轉融券約定申報的費率差。 □本報記者 趙中昊 林榮華 科創板首批25家企業合計IPO募資370.18億，7月22日將上市交易。科創板的盤中交易規則與主板存在諸多不同，個人投資者需要學習理解適應。中國證券報記者梳理了相關規則及注意事項，以饗讀者。 |
|
|
