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老K之前寫了一篇《余額寶收益長期偏低的原因找到了！ 是它們在蠶食你的理財收益》，在文章中詳細的介紹了貨幣基金的挑選方法，今天就接著來說說純債基金的。 先來簡單介紹下什么叫純債基金吧！ 根據中國證監會對基金類別的分類標準，基金資產80%以上投資于債券的為債券基金。根據投資范圍的不同，債券基金可以分為純債基金、一級債基、二級債基、可轉債基金（相關基金的策略老K后面都會出）。 而純債基金看名字就知道，就是只投資債券的基金，在上述四類債基里是風險最低的。具體的老K做了一個表格： 純債基金根據投資債券的到期期限不同，分為短期純債基金（久期在397天以內）和中長期純債基金（久期在397天以上）。 老K在這里也給新手們普及下久期的概念，久期指的是債券的平均到期時間，即債券持有者收回其全部本金和利息的平均時間。 久期越短，債券價格的波動越小，利率風險越小。 市場利率下降時，債券價格上升，久期長的債券比久期短的債券上升幅度大。這時候中長期純債獲取收益的能力較強。 市場利率上升，債券價格下降，久期長的債券比久期短的債券下降幅度大。這時候短期純債基金的抗風險能力較強。 所以市場上有利率低位買短債（低位有上升預期，短債安全性高），利率高位買長債的說法(高位有下降預期，博取更高的收益)。 老K再說的簡單點，市場利率在低位說明利率的下跌空間已經不大了，這時候買中長債基金的話，投資的長債大概率會隨著利率上升而經歷價格大幅下跌，長債基金的收益也就會很慘了。 市場利率的高低，一般用10年期國債作為參考標準，當10年期國債收益率接近4%時買長債基金（通常久期為7-10年），當10年期國債收益率靠近3%時買短債基金，或者直接放棄純債基金，配置貨幣基金。 目前的10年期國債收益率在3.3%左右，比較靠近3%，所以目前不是配置長債的時候，在貨幣基金收益不理想的情況下短債基金是可以考慮的。 其實短債基金就是貨幣基金的加強版，但是流動性比現在能夠T+0的收益會差些。 當然短債基金的選擇上，肯定選規模較大、歷史業績靠譜的基金，老K把成立年限設定為大于5年，規模大于同類平均，結果就剩嘉實超短債債券和博時安盈債券C兩只基金了。 長債基金的話，按照成立年限大于5年、規模大于同類平均、管理費低于同類平均選出了廣發雙債添利債券A、銀華信用季季紅債券A、華安純債債券A等9只基金。 |
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