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在金融行業，抱薪實體者，終將被償之以飴：公司經營會穩健向好，也會更加受到資本市場投資者的認可。對于上市銀行而言，其中一個觀察維度是，其二級市場流通市值會動態增高，帶動公司總市值上升。 上市銀行半年報出齊后，出于好奇心，我看了看A股34家上市銀行的市值動態變化，排序如下圖。其中較為引人注目的是寧波銀行。 以9月25日收盤價計，目前寧波銀行流通市值為1222億元，總市值1362億元。其總市值已經位列A股全系上市城商行第一，也默默超過了部分上市股份制銀行。 資本市場的投票 讓“愉見財經”頗為自得的是，我們在半年多前曾發布的專欄文章《深耕實體才是穿越周期的法寶》似乎預言應驗了。文章提出了銀行股估值正日趨分化。將當前與2014年中期相比，雖然整體來看銀行股的平均PB都是約0.9倍，但個股之間的方差卻在不斷拉大。 資本市場用真銀白銀的投票，其實前瞻而智慧。他們的邏輯是，哪家銀行多年來保持定力深耕實體，由此就能帶來更穩定良好的客戶基礎；而良好客戶基礎能守護銀行穿越周期保持經營穩健，經營能力最后會在財報上反映，也會在股價上體現。 我們在半年前的文章里提到寧波銀行（002142.SZ）、招商銀行（600036.SH）兩家，近年來PB已經明顯走贏上市同業，穩穩登上了1.5倍以上PB的高地。9月25日收盤再觀，果不其然，根據Wind數據，寧波銀行PB已上1.69倍，招商銀行PB已上1.62倍。 再回看上圖可見，招商銀行的總市值動態領跑了股份制銀行同業；寧波銀行的總市值動態領跑了城商行同業。 服務小微模式受到認可 國信證券首席銀行業分析師王劍表示，銀行業績背后真正的基本功，要落到最為本源的“客戶基礎”：這家銀行到底有多少實實在在的客戶？產品和服務對客戶的黏性如何？客戶質量如何？資產質量如何？ 如果探問招商銀行的“客戶基礎”何在，不少人會提及其早年占據市場紅利的“一卡通”及穩定的零售客戶資源。 而如果探問寧波銀行的“客戶基礎”何在，則是其走出了一條“大銀行做不好，小銀行做不了”的差異化的經營道路，尋求“比較優勢”，形成了一套完整的服務民營企業、小微企業“下沉”市場的模式。 寧波銀行自立行之初，就有著“與中小企業共成長”的目標，在服務小微企業方面，寧波銀行也是區域銀行中的標桿。截至2019年6月末，寧波銀行小微基礎客戶已超過23萬戶。 在服務模式上，寧波銀行主動對接更多小微企業，充分了解小微企業多樣化的需求。 寧波銀行基層網點的特色是上門服務。寧波銀行上半年繼續立足網點，根據行政區域或產業集中情況，將網周市場的大網格切分為小網格，并由專人負責跟進，對網格內的民營及中小企業進行系統梳理，確保能夠及時對接每個小網格內有金融服務需求的企業。 以寧波地區為例，共設置大網格100余個，小網格1300余個；借助“網格長”負責制的模式，通過分類、分批多輪走訪，采取貼身服務和貼心服務，確保網格內潛在客戶全覆蓋。 上半年，寧波銀行組織開展各類銀企對接活動次數已超過100場，參加小微企業3800余戶。 在金融產品上，寧波銀行推出了一系列有針對性的小微專屬產品，滿足小微企業用款方式靈活、審批流程高效、轉貸模式多樣、用款期限延長等多樣化融資需求。 比如，針對小微企業回款周期與貸款償還周期錯配的問題，寧波銀行推出“轉貸融”產品，從而能夠確保小微企業新舊貸款的無縫對接，大大提高貸款周轉效率，減輕小微企業負擔；針對傳統的抵押業務模式，寧波銀行借助風控機制的不斷完善和審批流程的有效提速，不斷提高抵押業務的申辦效率，推出“快審快貸”流程機制；通過評估、審批、簽約、放款等各環節“限時要求”，實現業務流程機制的不斷優化，從而減少客戶等待時間，大大提升了抵押貸款的辦理效率。 此外，針對小微企業多樣化的金融需求，寧波銀行還為小微企業提供現金管理、票據業務、國際業務等綜合金融服務。 寧波銀行有個條線劃分特色，是把小微企業業務劃分在零售公司條線。半年末該行零售公司客戶客戶存款余額926億元，較年初增幅高達27%，貸款余額656億元，較年初增長13%，兩項增幅雙雙高于全行整體存貸增長，同時小微企業綜合服務不斷取得進展，新增國金、理財、貼現等客戶2517戶，小微企業客群進一步夯實。 良好的“客戶基礎”還意味著優質的資產質量。半年末，寧波銀行不良率報0.78%，持續維持在上市銀行不良率最低位。 整體數據來看，2019年上半年，寧波銀行實現營業收入161.92億元，同比增長19.74%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤68.43億元，同比增長20.03%。 |
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