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1.漲跌比ADR指標介紹漲跌比指標（ADR，全名Advance Decline Ratio）是一種用于分析整個股市大盤的超買超賣現象，能夠較早地發出買入賣出信號，并且具有較強的中線投資可操作性的指標。（圖14-12）
“鐘擺原理”是ADR的理論基礎，股市的供需就像鐘擺的兩個極端位置，當供給方力量越大向需求方向擺動的拉力越強，反之亦然。在股市上則表現為當股市人氣高漲，行情屢創新高的時候，股市很可能突然爆發新一輪的下跌行情，同理，當股市人氣低迷，股指不斷下跌創下新低的時候，很可能產生新一輪的上漲行情。為了能夠預測出這種突然變化，計算一定時期內的上漲家數與下跌家數的比來評判多空力量的對比，從而預測未來走勢，防止判斷失誤。 2.指標計算ADR=價格上漲的股票數量/價格下跌的股票數量計算過程如下表：
在這里，n是參數周期，目的是為了避免由于某一特定的時期內股市的特殊表現而誤導研判。ADR圖形是在1附近來回波動的，波動幅度的大小以ADR取值為準。 影響ADR取值的因素很多，主要是公式中分子、分母之間的取值和參數選擇的大小。一般而言，參數選擇得小，ADR值上下變動的空間就比較大，指標線的起伏就比較劇烈；參數選擇得大，ADR值上下變動的空間就比較小，曲線的上下起伏就比較平穩。 參數的設定沒有統一的標準，可根據市場的變化和投資者的偏好來自由設定。目前，市場比較常用的參數為10、14等，另外還可以用5、25、30、60等。ADR參數的選擇在ADR技術指標研判中占有重要的地位，參數的不同選擇對行情的研判可能都帶來不同的研判結果，一般情況下n取10。 3.指標應用ADR指標的大小也能夠表示股市中多空兩方的力量強弱對比。由公式可知，指標值在1附近變化，當指標值等于1時，表明日內多空雙方的總力量不相上下；當指標值小于1時，表明空方力量大于多方；當指標值大于1時，表明多方力量大于空方。 一般指標值在0.5--1.5之間，在多頭市場上限可達1.9左右，空頭市場則達到下限約為0.4。當指標值在0.5--1.5之間徘徊時，市場表示股價處于正常的漲跌狀況中，沒有特殊的超買或超賣現象。但此時需要注意的是可能會出現短線買進信號和賣出信號，所以不能放松關注。當指標值小于0.5時，表示股價長期下跌，有超賣過度的現象，股價可能出現反彈或回升，投資者就此機會吸納，如圖14-13：
當漲跌比率ADR＞1.5時，表示股價長期上漲，已經脫離正常狀況，有超買過度的現象，股價可能要回跌，投資者借機放空。如圖14-14： 嚴重的超買或超賣現象出現在指標值大于2或小于0.3時，此時股市處于大多頭市場或大空頭市場的末期。指標值有機會出現2.0以上一般是股價進入大多頭市場，或展開第二段上升行情之初期，這是絕對賣出時機，除此之外，次級上升行情超1.5即為賣點，同時，低于0.5是很好的買入點，雖然這樣的現象很少。 指標值如果不斷下降，低于0.75，則顯示短線買入機會：在空頭市場初期，如果降至0.75以下，則暗示中級反彈機會；在空頭市場末期，10日指標值低于0.5時，為買入時機。
ADR指標對大勢同樣具有超前警示功能，特別是在行情出現短期反彈或回檔時。ADR圖形往往能比股價指數超前出現征兆。ADR指標與股價指數的配合使用主要從以下幾個方面進行： 當ADR與股價指數同步變動時，若二者是同步上升，行情處于整體上漲態勢，市場上人氣比較活躍，投資者可積極進行個股的投資決策，特別是當股價下跌到低位后，展開反彈行情，此情況出現，表明多頭力量較強，后市還會繼續上漲。如圖14-15：
反之，若是ADR與股價指數同步向下跌落，股價上升的一定的高點后，出現回檔行情，股價下跌，此時ADR也轉頭向下，這表明空頭力量增強，股價將會出現較大級別的下跌，應該賣出。如圖14-16所示：
若股價指數與ADR指標之間出現背離現象，則可能預示著大勢即將反轉。具體而言，ADR指標開始從高位向下回落，而股價指數卻還在緩慢向上揚，表明股市大勢可能出現頂背離現象，尤其是在大盤上揚了較長時間以后。股價指數緩慢上升而ADR指標值卻從高位回落，說明股市在一線大盤股上漲，而大多數二、三線小盤股卻紛紛下跌，總體而言上漲行情難以持久。如圖14-17：
ADR指標從低位開始向上揚升，而股價指數卻在繼續下跌，表明股市大勢可能出現底背離現象，尤其是在大盤下跌了較長時間以后。股價指數繼續下跌而ADR值從低位開始向上攀升，說明大盤股下跌是由股價指數的下跌引起的，而許多小盤股經過長時間的下跌開始顯示出投資價值，已經有主力開始建倉，整個大勢可能將很快止跌反彈。如圖14-18：
由此可以總結出，ADR下限為0，無上限。在常態市場中，ADR在0.5--15之間，在大多頭市場與大空頭市場里，0.4--1.9之間為常態分配。ADR大于2時，表示股市處于大多頭市場末期，屬嚴重的超買應堅決賣出，當ADR小于0.3時，屬于大空頭末期，是嚴重的超賣末期，應該買入。 ADR雖然能夠以較高的準確定提供買賣的時機，但投資者同時還需要注意，ADR是一種研判大勢未來趨勢的指標，不能反映個股的強弱，因此需要與其他技術分析方法一起運用。 |
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