A股為何有時(shí)績(jī)優(yōu)股漲不過(guò)績(jī)差股？看懂時(shí)間周期與資金結(jié)構(gòu)有答案

博友問(wèn)：“中國(guó)股市為什么業(yè)績(jī)好的下跌，業(yè)績(jī)差的上漲？到底與哪些因素有關(guān)呢？”

玉名答：嗯，近期股民應(yīng)該非常明顯感受到了，價(jià)值模式、業(yè)績(jī)模式非常難受，因?yàn)槟昴┬星橹鲗?dǎo)資金是游資，年末隨著主流機(jī)構(gòu)投資者休整，游資品種的輪番活躍，形成群魔亂舞的模式，我們也看到了次新、題材、概念等在這樣周期的活躍。游資與機(jī)構(gòu)主流資金最大不同，就是時(shí)限因素，其并不依托基本面，而且很多個(gè)股很可能年初業(yè)績(jī)周期是要爆雷的，所以游資就是利用這樣時(shí)間差炒作（在《股民總不賺錢(qián)？揭秘春季、年中、年末周期中熱點(diǎn)股類(lèi)型》中有過(guò)論述，業(yè)績(jī)周期中往往會(huì)跳水，而且2020年春節(jié)早，因此游資在爆雷窗口前撤離的會(huì)更早）。

年末行情中，不少股民的尷尬事兒是看著指數(shù)漲，選不對(duì)熱點(diǎn)，收益沒(méi)有增長(zhǎng)，因?yàn)檫@不是普漲行情，是跟隨游資吃肉，年末機(jī)構(gòu)休整的周期，因此，玉名個(gè)人給過(guò)大家兩個(gè)思路，一個(gè)是次新券商的模式，另一個(gè)是妖股復(fù)現(xiàn)的模式，都取得了不錯(cuò)的效果；而穩(wěn)健投資者和相關(guān)價(jià)值模式則非常難受，因?yàn)檫@樣周期中，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股方面不僅沒(méi)有太多漲幅，反而大部分都是逆勢(shì)調(diào)整的。所以，反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)，跟隨游資吃肉是這波主流，游資熱點(diǎn)的思路梳理，以及慣用手法，包括結(jié)束時(shí)要提防的因素，逐一介紹給大家參考。

所以，這樣周期中，游資吃肉，不需要什么基本面，就是純粹高換手推高股價(jià)，妖股復(fù)現(xiàn)模式頻頻出現(xiàn)。對(duì)穩(wěn)健型股民的確很難受，但對(duì)短線激進(jìn)股民，平時(shí)很多功課積累都可以反復(fù)使用了。《四個(gè)步驟：手把手教會(huì)如何建立短線操作體系》中對(duì)此也有詳細(xì)分析。

　　為何，給大家梳理思路，熱點(diǎn)，資金，資金類(lèi)型等，其實(shí)也是解答一些股民困惑，在游資活躍周期，很多股民無(wú)法參與妖股，次新股等，那么不要強(qiáng)求，一旦您進(jìn)入到自己不熟悉，沒(méi)有功課儲(chǔ)備的，很容易被套，進(jìn)退失據(jù)，這是要避免的。寧可不做，不要貿(mào)然進(jìn)入陌生領(lǐng)域，要么利用前面兩點(diǎn)去小倉(cāng)位嘗試，要么還是繼續(xù)等待穩(wěn)健資金活躍周期的博弈，畢竟類(lèi)似年報(bào)、機(jī)構(gòu)資金春季攻勢(shì)等都不可能在如今這樣周期中展開(kāi)，那部分利潤(rùn)是穩(wěn)健股民的窗口。

博友問(wèn)：“關(guān)于理財(cái)你有什么方法?比如投股票資基金黃金債券都可以，有什么心得可以分享一下嗎？”

玉名答：嗯，任何一個(gè)投資品種和細(xì)分金融市場(chǎng)都有自己的規(guī)律和相關(guān)規(guī)則，在生活中，我們哪怕是參與一個(gè)游戲，都會(huì)先研究規(guī)則，以及歷史案例。但很多時(shí)候到了金融市場(chǎng)，很多投資者卻往往忽略這一因素，這是非常可怕的。在《大類(lèi)資產(chǎn)（債券、股票、黃金）收益率分析與配置策略》中，給大家匯總了這三大類(lèi)資產(chǎn)的歷史收益率情況，應(yīng)用的法則，以及對(duì)應(yīng)的操作模式，包括我自己個(gè)人總結(jié)的一些模式。#我國(guó)首個(gè)股指期權(quán)上市#，那么相關(guān)期權(quán)知識(shí)和新玩法，我們也需去挖掘。

比如說(shuō)以黃金和黃金股為例，在《另辟蹊徑尋潛力股，2020年展望之有色金屬板塊（名單）》中也聊過(guò)，不少股民對(duì)于黃金板塊感興趣，但具體到操作，很多人根本不了解黃金行業(yè)的特點(diǎn)，更不懂得參與的規(guī)律，所以很多人買(mǎi)過(guò)黃金股，大多數(shù)應(yīng)該是不賺錢(qián)的，包括2019年我們看到了黃金期貨較2018年末低點(diǎn)一度反彈近20%，但黃金市場(chǎng)賺錢(qián)并不容易，尤其是那些沒(méi)有長(zhǎng)期呆在一個(gè)市場(chǎng)，只是想在短期內(nèi)獲得較好回報(bào)的投資者，難度就更大。雖然金價(jià)近一年整體上漲，但多頭和空頭間一直在博弈，金價(jià)出現(xiàn)過(guò)多次局部大跌的情況。因此，熟悉板塊規(guī)律和行業(yè)規(guī)律非常重要。

?　　以山東黃金為例，2019年一度漲幅100%，如今回落至50%以上，其實(shí)我們分析期金走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，2019年1-5月期金走勢(shì)是階段性活躍與調(diào)整，周期性明顯，而6月和8月兩次是典型的拉升，7月和9月-11月都是陰跌整理的走勢(shì)。所以，也就是說(shuō)6月和8月是兩波賺錢(qián)大機(jī)會(huì)，其余均是小波段而已。

　　包括進(jìn)入到11月之后，黃金有過(guò)單日的中長(zhǎng)陽(yáng)，也有股民認(rèn)為是機(jī)會(huì)點(diǎn)，但我個(gè)人反復(fù)提醒，并不是機(jī)會(huì)點(diǎn)，有個(gè)因素，第一，黃金股并沒(méi)有符合大類(lèi)資產(chǎn)（債券、股票、黃金）收益率分析與配置策略》中提到的博弈模式（該模式8次出現(xiàn)機(jī)會(huì)，7次成功，形成階段豐厚利潤(rùn)），沒(méi)有形成持續(xù)性機(jī)會(huì)點(diǎn)。

?　　第二，年末資金狀態(tài)，其并不需要什么避險(xiǎn)，而是應(yīng)對(duì)資金結(jié)算后觀望。所以，黃金板塊本輪反彈還是存在較大分化的，黃金龍頭山東黃金等表現(xiàn)并不是很強(qiáng)，小市值的恒邦股份、赤峰黃金等有過(guò)反彈，但整體性質(zhì)只是一個(gè)短期的超跌反彈。從基本面看，黃金板塊一直都是存在較大不確定性，這個(gè)板塊炒作難度確實(shí)是比較大的，特別是受到消息因素太多了。因此，很多時(shí)候，我們需要對(duì)于一個(gè)行業(yè)的規(guī)律總結(jié)，然后加以利用，制定好的策略，才會(huì)有好的收益。