 過去一年，債券市場獨領風騷。
辛苦一整年，荷包漸鼓的小伙伴們在考慮下一年自己或者家庭資產配置的時候，都把純債基金這個選項考慮了進來。葩姐最近收到不少留言，都是關于如何挑選純債基金的問題。  誠然，純債基金的中低風險收益特征，使得它對于資產配置來說，確實是不可或缺的一部分。
葩姐在前幾篇文章中為大家科普了純債基金是什么、怎么買、如何賺錢等等問題。同時，列出了2018年的“債券牛基”供大家參考。 不過，不少投資者都有一個共同的困惑，照著去年的基金業(yè)績榜單去配有時候也不太靠譜，為啥我買的時候就跌了？簡直靈魂拷問。  今天，我們繼續(xù)業(yè)績說話，把時間拉長一些，看看近三年來的數(shù)據(jù)，繼續(xù)尋找好的純債基金。 葩姐選取了2016年3月18日前成立的純債基金，拉出自當日至2018年12月31日，近三年的業(yè)績榜單。如圖。  （截止至2018/12/31）
嘉實穩(wěn)祥純債債券以5.07%的年化回報奪取桂冠。并且在2018年，這只基金凈值增長率達到9.26%。
同時，博時裕瑞純債債券、華泰柏瑞季季紅債券近三年來都有不俗的表現(xiàn)。貼一張嘉實穩(wěn)祥凈值變化曲線，大家感受一下。
 （數(shù)據(jù)來源：Wind）
自成立以來15.41%的凈值增長看似很酷，但是關于投資品種、投資時點，都是凝結在曲線背后的故事。 比如在債券弱市基本貫穿全年的2017年，上半年三四線城市房地產加快去庫存對經濟的支撐尤為明顯，帶來名義增長在全年維度的穩(wěn)定；監(jiān)管政策相繼落地，通脹預期有所抬升，導致債券收益率上行。 在此市場環(huán)境下，基金在杠桿策略運作中保持較低水平，相對謹慎。資產配置方面，主要以高等級信用債為主，未有明顯的信用下沉，同時保持組合的信用債久期在低位，并外用利率債進行波段操作，增強組合收益。 債券弱勢2017年，嘉實穩(wěn)祥純債債券A的基金份額凈值增長為3.16%，同期業(yè)績基準收益率為2.53%。 再比如，18年二季度，信用收縮情況加劇，地方政府規(guī)范融資的背景下，社融進一步下滑；另一方面，二季度央行兩次降準，公開市場利率也沒有跟隨美聯(lián)儲加息而上調，總體流動性寬松。
這只基金在年初調整后就逐漸增加組合久期杠桿，在二季度更進一步增持高等級信用債提升組合久期，取得了良好收益。 回過頭來看，2018年是清晰可見的債牛，但是從熊市下半場過渡到牛市初期的上半年，利多利空因素交織，拐點的時間窗口轉瞬即逝，在復雜市場環(huán)境下能取得優(yōu)秀的業(yè)績實屬不易。 所以葩姐必須得強調，歷史業(yè)績要不要看？一定要看。但是！看懂業(yè)績背后的邏輯，長線看，看懂基金怎么賺錢更重要。規(guī)模迷你的，業(yè)績上躥下跳的基金盡量避免，團隊及平臺強大的研究能力才是投資業(yè)績最扎實的保障。 除了業(yè)績，基金經理通常也是投資者們選擇基金的重要關注指標。再細分來看，基金經理的個人經歷、歷史業(yè)績及排名、在管規(guī)模都值得注意。 以嘉實穩(wěn)祥純債債券為例，基金由曲揚女士和王亞洲先生共同管理。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，曲揚女士在任基金23只，在管規(guī)模196.04億元。嘉實穩(wěn)祥在曲揚女士任職總回報達到15.41%，超基準總回報8.30%。王亞洲先生任職總回報為13.04%，超基準總回報7.61%。在債券圈，這確實是一個相當能打的組合。 以上葩姐分析穩(wěn)祥的這些指標，包括歷史業(yè)績及其邏輯、平臺研究實力、基金經理業(yè)績等等，大家也可以試著分析自己新年想投資的基金。當然啦，基金規(guī)模、費率這些基礎信息也要對比著看，選擇性價比最高的進行投資。 祝大家新年都能賺大錢。么么噠！ @蛋卷基金
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