關于市場牛熊趨勢的爭論

耐心是金 2020-04-16

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不少人問我，現在究竟是牛市，還是熊市？難道這么短的時間就牛市變熊市了？我竟然無言以對。

按照博士的牛市判斷方法，月線上10月均線上穿20月均線，而且月線MACD指標處于翻紅狀態，就是牛市開始的信號。如此看來，A股幾大指數大約是2019年9月進入的牛市。

那現在是否還是處于牛市狀態呢？這個問題回答很難。從上證指數看，月線上的10月和20月均線已經拐頭向下；周線上，始于2019年初的上升趨勢線已經跌破，但是創業板周線上的上升趨勢保持完好。換言之，幾大指數的技術信號出現了明顯的差異，這也是市場對趨勢看法分歧的技術面因素之一。

即便創業板的中長期上升趨勢線保持完整，但從周線角度的四周規則看，也進入到中期調整過程中，是不適合操作的。

其實，我覺得爭論目前的市場是牛市還是熊市，沒有多大意義。對市場的長期看法，無法指導我們的中期或波段交易。對于趨勢交易者而言，更重要的是中期趨勢是向上的，還是向下的。按照溫斯坦的定義，強勢股投資或動量投資的“長期”定義為不超過一年，中期也就是為期幾個月。所以，我們按照博士的指數中期信號作為進退的參考，是很有道理的。

投機之王杰西-利弗莫爾說的一段話，本人深以為然：

如果我們習慣于使用“牛市”或“熊市”來界定市場趨勢，就很容易陷入一種思維定式，對于市場走勢的判斷就會不客觀。牛市中也有為期幾個月甚至更長時間的次級折返，也會讓你虧大錢；熊市中也會有較長時間的反彈行情，為你提供可操作的中期或波段機會。你會發現，最終你追求的，不過是在一年之中，捕捉到1—2次大波段交易機會。對于趨勢交易者來說，大部分情況下，應該是處于輕倉或空倉的休息狀態之下，待中期趨勢明朗，就放手一搏。所謂善獵者善于等待，等待完美的中期調整后的大波段機會，等待指數中期信號發出后的入場時機，也就是等待利弗莫爾說稱的“關鍵點”和“最小阻力方向”吧。

今天，我將倉位降低到了1成，基本保持空倉狀態和空杯心態，耐心等待市場所指引的方向，其實就是按照利弗莫爾所教給我們的，耐心等待未來一個可以動手的“關鍵點”。