先聊聊資金市場有主力資金，和跟隨資金 散戶抱團進市場的渠道 買股票，買公募基金，買ETF，買私募基金 其中買股票，還能兩融放大 以后還有買銀行理財繞道進場。不管是哪種途徑，反正都在監管層眼皮子底下，一旦出現資金過熱，異動的預警信號！國家監管幾步措施 系統內部調查，市場問詢，發文警示，減緩審批基金發行，理財發行。直接強力貨幣政策，加快發行IPO，提高印花稅，諸多手段。 這就類似房地產市場，如果監管想控制，沒有政策打不下來的，只是政策端不想這么做而已？ 同樣的，股市也一樣，由于前面幾十年，政府也在提升監管能力，各種風控管理，當然不排除還有漏洞，但是大的系統性漏洞還是在不斷改進。因此，單純的用十幾年前的思維看市場監管是絕對不可能的。 比如，大媽排隊買基金，比如場外瘋狂配資，比如儲蓄瘋狂搬家。這些擊鼓傳花的狀態，都是踩鋼絲，監管很清楚，再出現2015年的暴跌，那是絕不能允許的，破壞力太大了。. 因此現在的監管都是預期管理，直接把將來推升泡沫的可能渠道全部監控起來。 股市可以漲，但是要慢牛，這就是監管的訴求。美股為什么暴跌？就是因為管理者一心希望股市只漲不跌，人為干預市場運行軌跡，各種托市政策，目的也是為了自身政治利益，而忽略了市場的本質規律。這種結果，市場遲早會清算，只是時間問題。 總結，散戶抱團過熱，是一致性預期的高潮，這種大泡沫時代，未來會越來越少，因為監管能力在不斷提升，想全民牛市盛宴的美夢要醒一醒調低預期，學會賺估值的錢，和時間陪伴，慢慢變富，一夜暴富的時代在中國越來越少。（個人的思考，不做導向） 主力資金 機構化時代，總會到來。市場會進入中年，慢慢的脾氣沒那么大，波動率會降低。 第一，中國最古老的機構，公募！最像散戶的機構 其實公募也是沒有辦法，畢竟申購贖回是散戶說的算，他們在什么時候最像散戶，大行情的頂，和一波大調整的尾聲 頂部時候，基金瘋狂發行，散戶追漲預期很高，因此公募，包括ETF，都是助漲狀態 因此觀看基金凈值變化，和基金瘋狂發行的狀態，可以輔助判斷市場的極值，即使不是絕對的高低點，也都是高估和低估信號！ 就說歷史周期，公募基金元年在2005年，此后出現兩個高潮，一輪在2006年，一輪在2007年下半年，06年起行情，靠公募進來，07年頂上接盤也是公募和散戶，而且倉位經常加到90以上 反過來，殺到2008年底，還有2016年底，包括2018年底和這次2646，我都發現可以一個很有趣的現象，往往基金凈值和估值不再同步下跌，要多看一些基金，有些基金還是提前減倉的。后面大盤再跌反而基金不動了，之后大盤縮量到極致，反而地量出地價了。 所以沒事多看看公募基金的數據也是很有用的！ 公募基金和ETF的優勢是什么？ 一，一輪趨勢行情能夠幫你守住，很多人在趨勢行情也是喜歡做短線，這樣就容易因為自己的勝率不夠，頻繁換股，跑輸市場，基金至少幫你保個底 二，好的基金經理比較擅長做主題配置，選股能力比散戶強很多，結構性行情非常容易勝出。比如17年，19年，兩種風格，當然散戶也要大概知道不同周期下的不同主題風格。 三，好的基金挖掘成長股能力非常強，可以幫你拿一些不敢拿的股票，比如科技醫藥？ 另一些基金會幫你拿住一些好的核心資產，比如茅臺招行，等等。你自己不愿拿不敢拿的，就讓基金幫你拿。 但是買基金也必須會擇時，和看清楚結構性行情問題。所以沒有好掙的錢！不要指望基金幫你逃頂抄底，他們的規則不允許，他們的優勢不在擇時而在擇股！ 公募基金是超大號散戶，一般趨勢形成大行情，他們是非常好的助推器，也是非常大的助跌器，兩融以后就是公募了！ 第二，私募，相對靈活，可以調整倉位，雖然也面臨回撤清盤問題，但是比公募靈活很多，手法也更加彪悍。他們的配置不會一成不變，應該說是機構里相對最滑頭的資金，配置方向沒有固定限制，持倉比例沒有硬性規定，既具備局部的資金優勢，也具備散戶的靈活性，（說的都是好私募），打法多樣，幾乎場內玩法都做。 我認為私募基金經理的邏輯性和全局思維比公募要強不少，公募很多偏科，但是私募要更全面，所以很多私募基金經理的分析邏輯比較認可！ 私募畢竟沒有公募那么多背景支持，自負盈虧，肯定更加拼命。公募算是投研的中等水平，私募就算是提高班了！ 所以私募的邏輯深度挖掘能力，是有水平的。 第三，保險社保，超大資金。切資金來源是穩定機構資金。這就和公募完全不同了，資金具有主導力，不受散戶的干擾。因此他們的資金都是長線，切有戰略性的，往往以價值投資為核心。他們作為市場底部的壓艙石，具有買點指引作用。尤其是保險資金，抄底產業資本的能力非常強悍！ 第四，北上外資，只說純正的外資。具有全球視野，以發達國家的價值投資理念為核心。他們最大的優勢是美元資金成本，一方面利率成本低，一方面強勢美元的時候，匯率有優勢。同時國外資產回報率比中國的核心資產，我們有些大牛股還是有不錯回報率的，高估值，穩定發展的龍頭標的！ 外資配置核心資產的戰略目標非常清晰，戰略定力和水滴石穿的堅韌性，是非常值得學習的。 第五，游資。一個從股市誕生開始就有的神獸，一步步進化，從莊股時代，到今天的叢林法則？不知道未來機構化時代他們會變成什么樣？也會變成私募也未嘗可知。但是現在他們的打法確實改變了很多。不過最高效，也是被散戶最追捧的就是，概念題材，龍頭打板，板塊暴動，分化走勢，龍頭見頂，補漲擴散，資金退潮！ 自始至終龍頭股就是題材主線，一路向上打，中間還有一到兩次板塊集體暴動，以后板塊分化，龍頭見頂后面還有回抽，而補張股接力，強勢板塊會有二波龍頭！ 對于游資來說，最重要的不是大盤在什么點位，而是大盤的水溫，成交量是否合適？6000-8000億資金，是最好的游資水溫，有活水，有網紅效應，有散戶跟風，有可復制的操作模型，穩穩的割韭菜！ 因此各路機構的玩法各不相同！對于散戶來說做跟隨盤，那就看跟的是哪路資金？ 跟外資，做價值白馬 跟公募，我認為不是價值投資，應該叫做基本面投資，基本面有的是價值，有的是周期反轉，有的是成長發現。 跟私募，既有基本面投資，又有趨勢投資 跟游資，那就是技術為王 隨心所欲，那就是散戶的追漲殺跌！ 再說說這兩天市場各路資金的玩法（個人瞎猜）首先，外資，由于美元成本低，切強勢美元升值，那么中國核心資產的估值低估了，自然要提升，因此，他們開啟了搶白馬的策略。最近北上流動看的很清楚，所以核心資產都在提升估值！ 第二，公募，本輪行情是很猶豫的，即使后面加倉的也是白馬，要么消費，要么科技。市場流動性不夠，風偏不好，抱團越來越明顯，直到極致，崩潰！觀望謹慎狀態。 第三，私募，有的是長期價投，拿核心資產，有的就是趨勢派風格，短線做做，持股不穩定。墻頭草隨時跑！ 第四，游資，我感覺隨著成交量越來越低，大盤位置越來越高，打的票盤子越來越小，典型的大游資，都休息了，小游資割割散戶！沒事玩玩可轉債，無心戀戰。 第五，散戶心態感覺完全不同， 如果是做短線的，底部也沒抄籌碼就是追來追去，沒什么方向。 散戶技術派大牛，跟游資吃肉，現在應該且戰且退了 還有一些套牢盤散戶，跌的時候盼著漲回來離場，漲的時候又反身追！究其根本原因，還是不甘心！不舍得割肉，漲起來又覺得沒掙到錢總想賺回來。 最后，個人思考第一，先要給市場這個階段定性，就是底部弱反彈行情，不要抱太高期望。成交量不會放很大，收益也不要太高估。縮量反彈，放量見頂，就這么一個狀態。本輪主線就是大消費，其他都是跟隨補張，不管科技還是基建，題材。 所以大消費退了，反彈就結束了。本輪大消費反彈真是很可觀了，不比上輪科技差，茅臺都創新高了。當然大消費有兩大資金做，一類外資買，一類抱團機構沒地方去跑消費里，對外給散戶講的故事肯定是價投啊，但是最好別因為價投這個理由去買，現在就是防守資金抱團一致性預期。消費白馬有流動性溢價！掙這個錢就定性清楚，后面抱團崩了，該跌還得跌。什么時候到？資金說了算。覺得看不懂了就止盈，別貪婪，最后一個銅版就給市場！ 第二，2800歷史底部區域，不要頻繁割肉追漲，牛市還沒來，底部虧干凈了沒意義。2700以下定投基金，拿一些低估有業績，未來可以成為主線的票。 現在是信用貨幣時代，不是1929年的金本位，國家托底方法有很多（玩賴的話就更多），“這次不一樣”容易讓很多人誤以為，股市會漲到10000點，跌到1000點？其實價格的波動，背后都有價值那條繩在！ 牛市短期不會來，幾個月磨來魔去，所以牛二調整階段需要時間，現在成交量對于大底部來說還有點高，最好5000億以下甚至更低 第三，底部弱反彈，不適合老做題材，水溫不好，踏踏實實拿著業績沒問題，估值低的股票。反彈高了止盈一些活動倉位，跌下來定投好的股票和基金，底倉牢牢守住，不要在這個階段太考慮賺多少錢，多思考能不能多賺籌碼？ 2800以下低估了，2700以下歷史性機會，如果到2600，那就挑好使勁的買就行了！ 買入的時候一定要采用微笑曲線定投，不要一把梭，底是圓的要慢慢磨！ 第四，指數這塊，幾個指數自始至終就沒有往上沖一下，放個量，以往經驗還是有那么一下的。這次不知道會不會，畢竟最后放量套人才能完成這輪的派發。 現在外圍不穩定，成交量不行，這個位置不高不低，橫久了不放量突破，容易往下出大陰線！現在還是謹慎為妙 第五，對于特高壓這個題材來說，機構最近有點不愿意動了，游資也是反復脈沖一下，構不成合力。大盤環境不好，做個雙頂，先調下來，日后再攻，反正半年報也是可以的。今年全年都是有機會的，攻過去遲早的事情！ 現在這個階段貿然創新高是否有意義？過了高點之后空間有沒有，如果沒有就還得假突破再回踩。而且最近冷了好幾天，感覺人氣有點散。 長線看周期，中線看業績，短線看資金。看你什么風格，選什么扶手？長線樂觀，中線可以，短線謹慎！不建議追游資票，那個錢不是一般人掙得。 （順便說一句，平高電氣四季度的業績著實有點太差了，之前說了許繼是明牌，其他幾個機構兄弟還要交大卷，四季度看還是不能確立拐點，所以一季報就很重要了，如果再不行，那機構就會有些猶豫了。我能肯定的是許繼電氣的業績已經走出彈性趨勢了，這個板塊大概率是可以的，一季度二季度非常重要。沒有板塊加持，許繼電氣只能乖乖走慢牛了） 第六，市場活躍度有幾個信號可以關注，領漲板塊，一堆農業醫藥，這盤面沒有賺錢效應。科技類的題材才是最好的，散戶資金現在屯在科技里多。 創業板比主板強，行情感覺不錯 指數黃線在白線之上，行情不錯 資金少的時候，熱點盡量不要擴散，有絕對主線吸資金最好 漲停家數，連板指數，封板高度，封板的票的盤子大小，決定是大游資還是小游資，是集團化作戰還有游擊戰。 今天就是典型抱團到消費，一堆農業漲，科技題材都休息，突破關口不放量突破，猶猶豫豫，外圍環境也不穩定。機構資金不作為，游資打游擊戰！ 少做高頻交易，多盤點資金，為真正的行情，做做布局研究，不爭一時之長短！ |
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