中國股神林園：為什么醫藥板塊未來確定贏錢（附醫藥各細分龍頭）

1989年林園以8000元入市，三十年間歷經多輪牛熊，目前其個人及家族穿透累計持有股票市值超過數百億元。林園堅定投資“壟斷”和“成癮”性商品，其投資的核心品種累計復合漲幅均超過百倍以上。林園在2006年成立林園投資，公司近十年業績更是在全市場私募中排名第一。

林園—談價值投資

價值投資跟做實業差不多，要把它看成一門生意。比如說投資要投資壟斷；要持續投資盈利的東西；投入要小漲幅要大，利潤不是靠不斷的投入來產生的，林園認為這些都是價值投資。林園表示自己的投資體系一直沒有變過。投資過程中能賺錢的就只有5％的時間，也就是吹泡沫的時間。該賺錢的時候賺不到錢，或者賺錢賺少了，那才是最大的風險。人的一生是短暫的，要抓住機會狠狠賺一把，在林園看來，“貪”也非常重要。

林園—談選股質量和價格重要性

長期投資和價值投資沒有直接關系，投資和時間長短關系不大。投資最重要的是你要知道投資標的的好壞與價格高低。林園選投資標的首先考慮的是標的物的質量，價格放在第二位。因為價格高低是知道的，但是最高最低很難把握。所以最先是看它他是不是賺錢機器，是不是能成為國家的名片。

林園—談牛熊

投資要把熊市和牛市分開來對待，林園認為自己的過人之處是在牛市里面，因為熊市和牛市都是滿倉，熊市炒股不是自己的過人之處，牛市才是。因為牛市的運作就是比膽大，誰膽大誰厲害，牛市炒股，沒有風險意識反而是對的，什么事情都敢干。

林園—談B股

林園認為B股下跌還是流動性問題，市場還是缺錢，缺賺錢效應。政策稍微有點變化，就會帶來比較大的動蕩。現在B股基本上失去了融資效應，已經不具備（PE/股本）放大效應，所以投資者很難賺錢，因為股市有泡沫才能賺錢。不過B股跌到現在這個位置，是絕對有投資價值的，有些公司值得買入。

林園—談賺錢

對于如何挑選投資標的，林園表示，公司的投資體系中買入和持有是分開的，股市要賺錢是要形成泡沫。買入的時候把風險控制放在第一位，第二階段是持有，也是產生泡沫的階段。任何行業都是靠吹泡沫掙錢，沒有泡沫、沒有流動性就會走向滅亡，股市一定要有股本的放大和PE的放大。

林園—談選行業

做投資首先是選行業，然后針對市場不同的情況選擇不同的標的，比如現在是牛市初期，它的特點是大市值公司會漲幾倍，小市值公司也會反彈，因為牛市終究是套不住人，但盡量回避小市值公司。

林園—談未來賺錢行業

如果把投資的眼光拉長至15年20年，林園表示自己只選“國家名片”進行投資，這類股票的市場與前景都會越來越大?！皣颐本褪侵袊詈玫臇|西，這也是林園投資A股的理想狀態。目前林園投資也在標的物里逐步觀察，然后慢慢開始集中重倉投資未來的國家名片。

林園—談進場點確認

對于如何確定進場點，林園介紹，公司的投資體系中，進場和持有是分開的，進場的時候一定是行業在充分競爭的階段，雖然表面上看很貴，但按照它的發展前景和中國國情，實際上非常便宜。說得通俗點，只有在行業沒有龍頭的時候才會做進場的決定；如果有龍頭了，最多只是持有。

林園—談消費股和科技股

只要是大的危機，消費股一定會走強，國內國外都一樣。美國股指調整了大概30％以上，但是很多消費類的公司并沒有調整，都在高位，林園認為這就是人的本性。林園自己本身是不買科技股的，對于有人評論稱是因為自己老了不會玩科技，林園說自己在在20多歲時就是摩托羅拉芯片的代理，接觸科技行業比大多數人都早。

林園—談核心資產

林園表示，核心資產越來越貴是一種趨勢，但我的國家名片和核心資產還是有區別的，所謂的核心資產可能是一段時間的，國家名片要求更為苛刻，中國也就幾家。

林園—談自己看好的板塊

具體到看好的投資板塊，林園表示，自己的投資不是考慮進攻性，考慮的是不虧錢。但如果一定排序，首先選擇的是市場的無風險套利，也就是彎腰撿錢的東西；其次是醫藥行業；最后是券商。

林園—談能確定贏錢的板塊

林園認為醫藥板塊是長期的投資方向，也是唯一確定能賺錢的。林園只看好三大病，別的都不研究，因為三大病就占了整個行業70％的營業額，剩余30％不賺也罷。老年人是最怕感冒，就要打疫苗，所以林園對疫苗這個行業也是絕對看好。

醫藥醫療行業：九大領域最全細分龍頭匯總名單

一、醫療器械（8）

1.邁瑞醫療：國內醫療器械龍頭。生命信息與支持類產品、體外診斷類產品、醫學影像類產品。

2.魚躍醫療：呼吸供氧、康復護理、手術器械、高值耗材、中醫診療器械藥用貼膏及高分子衛生輔料。

3.樂普醫療：心血管醫療器械領域龍頭。冠狀動脈擴張用支架輸送系統、血管內洗脫支架系統、PTCA球囊擴張導管、PTCA造影導絲。

4.華海生物：國內再生醫學龍頭，上市產品為生物再生材料，其中軟組織修復系列產品口腔修復膜、生物膜、皮膚修復膜等已廣泛用于口腔科、頭頸外科、神經外科等多個領域。

5.楚天科技：醫藥裝備龍頭（自動燈檢機、凍干機、藥品配液系統等，醫用水設備領域）。

6.大博醫療：國內骨科植入物龍頭。

7.凱利泰：椎體成形微創介入手術系統、骨科植入物、骨科手術器械龍頭。

8.三友醫療：脊柱類植入耗材、創傷類植入耗材龍頭。

二、化學制藥（4）

1.恒瑞醫藥：國內化學制藥、創新藥龍頭.抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑；A股最大市值醫藥股。

2.復星醫藥：覆蓋藥品+器械+服務的全產業鏈的龍頭。

3.上海醫藥：滬港兩地上市的大型醫藥產業集團，分銷業務規模排名全國前三。

4.華海藥業：國內特色原料藥行業的龍頭企業，是全球最大的普利類和沙坦類藥物提供商。

三、中成藥（5）

1.片仔癀：國內中成藥龍頭，國家級絕密配方、絕密工藝。

2.云南白藥：品牌中藥龍頭企業，國家級絕密配方。

3.東阿阿膠：滋補保健龍頭，主營阿膠、復方阿膠漿、阿膠糕。

4.同仁堂：中成藥龍頭，以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸為代表的心腦血管系列；以烏雞白鳳丸、坤寶丸為代表的婦科系列,以國公酒、骨刺消痛液為代表的酒劑系列。

5.江中藥業：中成藥龍頭之一，老牌OTC企業，江中牌健胃消食片。

四、醫藥研發及生產外包（6）

1.藥明康德：CXO完整產業鏈龍頭。小分子藥物臨床前CRO（主營業務）+臨床CRO+小分子藥物CDMO（合全藥業，國內化學制藥CMO排名第一）。（高瓴資本重倉股）

2.泰格醫藥：臨床CRO（主營業務，業務涉及海外）+臨床前CRO（收購方達醫藥，涉足臨床前研究）。（高瓴資本重倉股）

3.凱萊英：小分子化學制藥CDMO（主營業務，國內化學制藥CMO排名第二）+大分子生物制藥（初步涉及，今年開始運營）+臨床前CRO（開始組建）。（高瓴資本重倉股）

4.康龍化成：臨床前CRO（主營業務）+臨床CRO（初步涉及）。

5.藥石科技：分子砌塊的設計、合成和銷售；藥物分子砌塊下游相關原料藥的工藝研究和開發服務龍頭。

6.昭衍新藥：藥物非臨床安全性評價評價龍頭；藥物臨床前研究服務；實驗動物及附屬產品的銷售。

五、醫療服務（3）

1.愛爾眼科：國內眼科醫院龍頭股。

2.通策醫療：國內口腔醫療龍頭股。

3.衛寧健康：國內醫療信息化龍頭企業（云平臺）。

六、診斷（7）

1.安圖生物：體外診斷龍頭（公司專注于體外診斷試劑和儀器的研發、生產、銷售及服務,產品涵蓋免疫診斷、微生物檢測、生化診斷等檢測領域,能夠為醫學實驗室提供全面的解決方案)。

2.華大基因：基因測序龍頭。

3.迪安診斷：獨立的第三方醫學診斷服務平臺，主要向各級醫療衛生機構提供以醫學診斷服務外包為核心業務的醫學診斷服務整體解決方案。

4.透景生命：體外檢測黑馬，以腫標和 HPV 檢測為主。

5.潤達醫療：糖化試劑、生化試劑龍頭。

6.利德曼：我國生化診斷試劑品種最齊全的生產廠商之一。

7.凱普生物：國內領先的核酸分子診斷產品提供商,專注于分子診斷試劑、分子診斷配套儀器。

七、 疫苗生物（9）

1.長春高新：重組人生長激素龍頭；水痘減毒活疫苗，人用狂犬病疫苗，生物制藥，房地產開發。

2.沃森生物：國內專業從事疫苗（肺炎）、血液制品等生物藥品研發、生產、銷售。

3.康泰生物：國內最早從事重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)。

4.智飛生物：疫苗、生物制品的研發、生產和銷售。（宮頸癌疫苗國內最大代理商）

5.我武生物：目前國內唯一的舌下脫敏龍頭企業、市占率超過80%（治療過敏性鼻炎）。

6.天壇生物：國內最大的疫苗、血液制品生產企業和國家計劃免疫疫品最多，產量最大的生產企業。

7.金賽藥業：生物工程產品(重組人生長激素、重組人粒細胞巨噬細胞刺激因子、重組人促卵泡激素)。

8.華蘭生物：國內血液制品龍頭，血漿處理能力居亞洲首位。

9.博雅生物：中國血液制品品類和口服糖尿病化學藥品最齊全的制造商之一。

八、 醫藥分銷、零售（4）

1.益豐藥房：國內區域領先的大型醫藥零售連鎖企業，建成了行業內自動化、信息化程度數一數二的大型現代醫藥物流中心。（體量小、營收以及凈利增速最快）

2.老百姓：國內領先的藥品零售連鎖企業之一，國內零售藥店韓各樣“平價超市藥店”模式的先行者。

3.大參林：全國規模領先的大型醫藥零售企業，專注于中西成藥、保健品、醫療企業以及其他商品的直營連鎖零售業務。

4.一心堂：以藥品經營為主的大型零售連鎖企業；主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務。

九、其他細分龍頭（65）

1.第一藥業：上海五大醫藥零售連鎖機構之一；

2.華通藥業：浙江區域性醫藥商業企業；

3.柳藥集團：深耕廣西的批零一體化龍頭；

4.浙江醫藥：國內最大（全球第二）維生素E生產商；

5.新和成：國內維生素龍頭，VA、VE產能全國第一；

6.兄弟科技：全球最大的維生素K3供應商；

7.健帆生物：國內血液灌流龍頭；

8.陽普醫療：國內真空采血龍頭；

9.廣譽遠：中成藥龍頭之一（核心品種定坤丹與安宮牛黃丸）

10. 白云山：主打“大南藥”、“大健康”、“大商業”和“大醫療”四大業務板塊的醫藥綜合性公司；

11.通化東寶：國內胰島素龍頭股；

12.莎普愛思：滴眼液龍頭；

13.山河藥輔：公司是國內專業的藥用輔料生產企業,是國內固體制劑藥用輔料最大的生產供應商；

14.九典制藥：一家在原料藥、輔料和制劑均有布局的藥品研發、生產和銷售企業，產品涵蓋抗感染、抗過敏、消化系統、呼吸系統、心腦血管、婦科等用藥領域；

15.中國醫藥：擁有國內領先的化學原料藥研發生產平臺,國內先進的特色化學藥、現代中藥研發生產平臺,在抗感染類、抗病毒類藥物的研發生產及甘草等藥材及其制品的種植加工領域；

16.科倫藥業：中國輸液行業中品種最為齊全、包裝形式最為完備的醫藥制造企業之一；

17.華東醫藥：是一家集醫藥研發、制藥工業、藥品分銷、零售、醫藥物流為一體的大型綜合性醫藥上市公司,承擔著國家、省、市政府藥品特儲任務；

18.國藥一致：是中國醫藥集團、國藥控股旗下的綜合性醫藥上市公司。國藥一致戰略定位為中國醫藥集團屬下的全國醫藥零售整合平臺,完成了與國大藥房的整合重組,實現了“全國零售+兩廣分銷+工業投資”的戰略轉型與升級；

19.英特集團：浙江省醫藥流通行業區域龍頭企業之一，主要從事藥品、醫療企業批發及零售業務；

20.潤都股份：是一家藥物研發、生產、營銷為一體的現代化高科技企業。公司主營化學藥制劑、化學原料藥、醫藥中間體。產品涵蓋心腦血管、消化、麻醉等各個領域；

21.魯抗醫藥：獸用抗生素龍頭；

22.金達威：輔酶Q10 全球最大生產廠家，占全球市場50%份額。在維生素領域，地位也很突出：是全球僅有的六家VA廠商之一，同時VD3 產銷量居全球第五位；

23. 廣濟藥業：維生素B2世界龍頭；

24.億帆醫藥：國內維生素B5龍頭，D- 泛酸鈣全球第一大生產商；

25.冠福股份：國內維生素E龍頭之一；

26.華潤三九：國內OTC藥業龍頭股，央企華潤旗下子公司，999感冒靈系列銷量連續五年位居感冒藥市場第一；三九胃泰和999皮炎平也分別位居OTC胃藥和皮膚藥的前列；

27.貴州百靈：苗藥龍頭；

28.壽仙谷：國內靈芝龍頭；

29.藍帆醫療：國內PVC手套龍頭；

30.九安醫療：國內電子血壓計龍頭；

31.康德萊：注射器龍頭；

32.萊茵生物：全球植物提取物行業領軍企業、全球天然甜味劑領航者；

33.必康生物：保持“醫藥+化工”雙主業運行，“修復心肌功能優勢及確切的療效在心腦血管領域；為六氟磷酸鋰,為鋰電池電解液的核心原材料之一；

34.永安藥業：全球最大的牛磺酸生產基地；

35.葵花藥業：是以中成藥為主,以化學藥、生物藥、補益保健類產品為輔,集藥品制造、營銷、科研于一體的大型民營醫藥企業集團； （葵花牌小兒肺熱咳喘口服液）

36.黃山膠囊：膠囊龍頭企業；

37.千金藥業：婦科藥龍頭：

38.美諾華：是國內出口歐洲特色原料藥品種最多的企業之一；

39.步長制藥：中成藥龍頭之一，在國內心腦血管市場有明顯優勢；

40.佛慈制藥：西北地區中成藥龍頭之一；

41.海特生物：主導產品金路捷——注射用鼠神經生長因子屬國家一類新生物制品,為全球第一個獲得政府批準上市的神經損傷類疾病用藥；

42.盤龍藥業：西部地區中成藥龍頭之一，盤龍七片、盤龍七藥酒；

43.廣生堂：目前國內唯一擁有四大核苷酸類抗乙肝病毒藥物原料藥及制劑注冊批件的醫藥企業；

44.蘇泰神：國內唯一具有清腸和便秘連個適應癥的清腸便秘類藥物和注射用鼠神經生長因子“蘇肽生”；

45.司太立：已覆蓋國內外主要碘造影劑品種，是國內產品儲備最豐富的企業之一；

46.精華制藥：中成藥細分龍頭之一，制劑重點品種王氏保赤丸、大柴胡顆粒、季德勝蛇藥片為全國獨家品種；

47.康（13.19，+10.01%）：靜脈補充劑行業佼佼者（藏藥），注射用門冬氨酸鉀鎂市場份額排名第一；

48.恩華藥業：國內中樞神經系統用藥龍頭；

49.華森制藥：中西藥優勢互補的國內優質制藥企業；主要產品威地美在國內鋁碳酸鎂醫院市場的份額為30.06%（第1）；

49.四環生物：EPO注射液、注射用白介素-2、G-CSF；

50.人福醫藥：麻藥龍頭，避孕套龍頭——杰士邦銷量國內第一；

51. 南衛股份：市場影響力較強的醫用膠粘敷料生產企業，醫用膠布膠帶、繃帶等；

52.啟迪古漢：重要養生龍頭企業，古漢養生精口服液（中老年人養生保?。?/p>

53.萊美藥業：國內特色專科藥龍頭，國內注射劑劑型最全的醫藥企業之一；

54.仟源醫藥：國內抗感染藥龍頭，致力于提供耐藥細菌感染和泌尿系統疾病的治療解決方案,積極拓展孕嬰健康市場；

55.中新藥業：心腦血管、腸胃用藥龍頭之一，速效救心丸、藿香正氣膠囊；

56.東北制藥：一家國有大型綜合性制藥企業，同時也是VC龍頭之一；

57.益佰制藥：國內抗腫瘤醫療龍頭；（唯一一個擁有獨立知識產權的鉑類藥物！具有抗瘤譜廣、抗瘤活性好、穩定性好、溶解度高以及毒性小等多項優勢）

58.中珠醫療：地產+醫療，全球領先的月亮神全身伽瑪刀，在腫瘤治療、肝病治療方面有獨特之處。

59.海辰藥業：國內仿藥龍頭企業之一

60.雙成藥業：技術領先的多肽類藥物生產企業；

61.富祥股份：業內重要的β-內酰胺酶抑制劑原料藥生

62.富祥股份：業內重要的β-內酰胺酶抑制劑原料藥生產基地,也是碳青霉烯類藥物的主要供應商之一；

63.九芝堂：國內中藥龍頭之一，百年老字號， 主營產品：驢膠補血沖劑、六味地黃丸

64.中源協和：細胞免疫龍頭，國家重要的細胞技術產品研發及轉化基地之一；

65.海思科：化學制藥龍頭之一，腸外營養細分市場占有率第一,是全國排名靠前的肝病用藥生產企業,在肝病及消化和抗感染兩個細分市場占據重要地位；