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美股反彈“一日游”。當地時間9月10日，美股高開后全日單邊下行，收盤時納斯達克指數跌1.99%，盤初曾漲逾1%。 科技股再度成為引領大盤走勢的主要力量。美國大型科技股全線走低，其中蘋果跌3.26%，總市值單日蒸發654.93億美元（約合人民幣4475億元）至1.94萬億美元，再度跌破2萬億美元。 分析人士看來，美股當前面臨多重風險點，一旦某個風險點被觸發，“調整”也可能放大為“趨勢”。 A股市場將迎來本周最后一個交易日，在連續兩日回調之后，將有何表現？ 美股高開低走 科技股領跌 當地時間9月10日，美股三大指數開盤延續反彈態勢，不過很快便集體跳水，隨后單邊下行。 據Wind數據，截至收盤，道瓊斯工業指數跌1.45%，報27534.58點；納斯達克指數跌1.99%，報10919.59點；標普500指數跌1.76%，報3339.19點。  來源：Wind 科技股領跌。美國大型科技股全線走低，蘋果跌3.26%，亞馬遜跌2.86%，奈飛跌3.90%，谷歌母公司Alphabet跌1.37%，Facebook跌2.1%，微軟跌2.8%。 其中，蘋果最新總市值為1.94萬億美元，再度跌破2萬億美元，但仍是美股“市值王”。亞馬遜、微軟、谷歌的最新總市值分別為1.59萬億美元、1.55萬億美元、1.04萬億美元。 
 來源：Wind “新債王”：散戶激增是股市的不良信號 據媒體報道，“新債王”、DoubleLine Capital首席執行官岡拉克在日前的一場直播活動中表示，每日平均交易量和在線券商賬戶交易量均在激增，散戶投資者的活動令人震驚。據悉，受年輕人青睞的免傭金交易平臺Robinhood在2020年前4個月創造了300萬個新增賬戶的歷史記錄。 在岡拉克看來，散戶激增是美股市場的不良信號。他表示，“任何經歷過經濟周期的人都知道，這絕對是一個糟糕的市場信號?！笔聦嵣?，在美股暴跌之前，不少分析師已經對激增的散戶投資者數量和他們的投機行為感到擔憂，并發出了警告。而期權市場的擁擠，更是放大了市場波動的風險。 分析人士稱，盡管美股近日出現暴跌，整體市場押注看漲的人數仍處于較高水平。芝加哥期權交易所賣權/買權比率5日均值在8月底的20年低點0.41附近徘徊；目前該指數已攀升至0.52附近，但仍低于0.65的歷史平均水平。 Tactical Alpha LLC的首席投資官Alec Young表示，“想讓散戶們猶豫，可能還需要使其遭受更多的痛苦。” 展望美股后市，天風證券首席宏觀分析師宋雪濤表示，這次美股調整和3月份有所不同，基本面沒有出現黑天鵝，流動性沒有收緊，貴金屬和債券利率也沒有出現單一趨勢，看起來更像是上漲過快后的技術性調整。 “但是，財政擴張停滯可能引發的流動性問題、過于樂觀的盈利預期能否兌現、大選之后的政治風險，一旦其中某個風險被觸發，調整也可能放大為趨勢，畢竟結構上的脆弱性在下跌時會成為自我實現的加速器?！彼窝硎尽?/p> 耐心等待A股底部信號 剛剛經歷了大跌的A股市場如何走，是目前市場最關心的問題。 盡管受市場風險偏好回落影響，富時中國A50指數期貨夜盤沖高后回落，但下跌幅度明顯小于美股三大指數。據Wind數據，富時中國A50指數期貨主力合約夜盤收跌0.53%。 
中長期看，川財證券研究所所長陳靂認為， A股慢牛上漲邏輯依然存在。一方面伴隨著資本市場改革深化，制度不斷完善優化，不斷吸引國內外長線資金進入A股市場；另一方面則是國內宏觀經濟總體向好，傳統基建支撐需求，“新基建”高速增長，經濟修復后勁充足。 |
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