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補(bǔ)充幾篇關(guān)于投資選股的文章， 如何用一些基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)選出A股、港股和美股的優(yōu)質(zhì)股票。 一、如何用簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)指標(biāo)篩選出優(yōu)質(zhì)的公司（A股） 投資總是避免不了情感的波動(dòng)， 如果做得絕對(duì)的理性， 是否可以更好的戰(zhàn)勝市場(chǎng)？ 絕對(duì)的理性從哪里來(lái)？ 無(wú)疑只能從客觀的數(shù)據(jù)上挖掘。 根據(jù)過(guò)往對(duì)投資的理解和對(duì)優(yōu)質(zhì)股票的觀察， 個(gè)人提煉了ROE、負(fù)債率、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)四個(gè)核心指標(biāo)。 作為重點(diǎn)觀察及檢測(cè)指標(biāo)。 那么我們?cè)囍凑者@個(gè)思路篩選一下優(yōu)質(zhì)股票。 1、ROE指標(biāo) ROE（凈資產(chǎn)收益率），是最為核心的指標(biāo)。 體現(xiàn)公司的凈資產(chǎn)資金的利用效率， 該指標(biāo)當(dāng)然越大越好，最好超過(guò)20%； 該指標(biāo)越持續(xù)越好，最好連續(xù)三年都超過(guò)20%。 所以我們?cè)O(shè)定條件1：ROE最近連續(xù)三年大于20%。 解析條件為：16年ROE大于20；17年ROE大于20；18年ROE大于20。 為什么是20%，不是30%或者10%？ 這是一個(gè)多次試驗(yàn)的結(jié)果， 10%，入選的公司較多；30%又過(guò)于嚴(yán)苛，入選的公司較少。 20%是個(gè)比較合理的數(shù)值。 2、負(fù)債率 負(fù)債率，也是一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)； 負(fù)債率應(yīng)該低于一個(gè)閾值， 因?yàn)楹霉举嵉腻X(qián)不能靠負(fù)債的增加，這是不可持續(xù)的。 然而公司也不能完全不負(fù)債，有一定的負(fù)債率，反而可以更好的提升資金的利用效率。 所以我們?cè)O(shè)定條件2：近一年公司的負(fù)債率低于40%。 解析條件為：18年負(fù)債率低于40%。 為什么是40%，不是30%或者60%？ 這也是一個(gè)多次試驗(yàn)的結(jié)果， 60%，入選的公司較多；30%又過(guò)于嚴(yán)苛，入選的公司較少。 當(dāng)然，也可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的偏好， 去靈活調(diào)整這一數(shù)值。 3、凈利潤(rùn) 凈利潤(rùn)，也是一個(gè)關(guān)鍵的指標(biāo)。 有了較高的ROE，較低的負(fù)債率。 說(shuō)明公司的凈資產(chǎn)收益率較好，并且收益并不是通過(guò)負(fù)債獲取的。 那下一個(gè)指標(biāo)就要篩選這樣的公司究竟收益了多少？ 那么，在這樣高ROE低負(fù)債率下的凈利潤(rùn)才有了更大的價(jià)值。 在這樣的條件設(shè)定下，凈利潤(rùn)當(dāng)然越大越好。 所以我們?cè)O(shè)定條件3：近一年公司的凈利潤(rùn)大于10億。 解析條件為：18年凈利潤(rùn)大于10億。 通過(guò)這三個(gè)條件的設(shè)定， 我們?cè)贏股市場(chǎng)中，得到了21只股票， 按照凈利潤(rùn)排行，分別為： 前1~10名：貴州茅臺(tái)、洋河股份、三鋼閩光、分眾傳媒、雙匯發(fā)展、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、方大特鋼、養(yǎng)元飲品； 前10~21名：韻達(dá)股份、藥明康德、申通快遞、濟(jì)川藥業(yè)、歐派家居、老板電器、信立泰、立華股份、金能科技、三美股份、游族網(wǎng)絡(luò) 這樣的策略是可以在3月份， 年報(bào)都公布后就可以得出的股票， 如果按照前10名建倉(cāng)的話，目測(cè)會(huì)有穩(wěn)健的收益， 至于更嚴(yán)格和量化的回測(cè)數(shù)據(jù)，我們后面再講。  講完ROE、負(fù)債率、凈利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)， 按照一定的參數(shù)范圍設(shè)定，我們可以得出一些好的投資標(biāo)的。 這些指標(biāo)說(shuō)明什么問(wèn)題呢？ 一是說(shuō)明公司的資產(chǎn)資金利用率很高， 二是說(shuō)明公司的資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)比較低，而且賺的錢(qián)并不是靠負(fù)債來(lái)的。 三是說(shuō)明公司賺的錢(qián)很高，高到一個(gè)普通人的上限。 涉及到公司后續(xù)是否可持續(xù)發(fā)展，可持續(xù)盈利， 我們?cè)僖胍粋€(gè)指標(biāo)，作為后續(xù)調(diào)整標(biāo)的的決策指標(biāo)。 4、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，也是一個(gè)關(guān)鍵的指標(biāo)。 以前持續(xù)盈利，說(shuō)明公司的過(guò)去不錯(cuò)； 未來(lái)是否可以持續(xù)賺錢(qián)，要看公司近期的表現(xiàn)。 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率可以按照每個(gè)季度去看。 如果凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為正， 那就說(shuō)明公司過(guò)去賺錢(qián)很厲害， 現(xiàn)在賺的錢(qián)比過(guò)去還多， 那就可以基本判斷這家公司的大體經(jīng)驗(yàn)狀況良好。 所以我們?cè)O(shè)定條件4：近一時(shí)間段凈利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。 按照我們之前18年全年凈利潤(rùn)大于10億的設(shè)定， 目前半年報(bào)都公布的情況下， 19年上半年的凈利潤(rùn)大于5億即可，所以： 解析條件為：19年上半年凈利潤(rùn)大于5億。 這樣在新的條件下，我們得出新的10只股票。 只有前10名，分別是： 貴州茅臺(tái)、洋河股份、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、雙匯發(fā)展、邁瑞醫(yī)療、三鋼閩光、韻達(dá)股份、養(yǎng)元飲品、濟(jì)川藥業(yè) 目測(cè)這也是一個(gè)牛股集中地。 那么可以看到， 使用ROE、負(fù)債率、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)這四個(gè)指標(biāo)， 就可以幫助我們選擇到優(yōu)質(zhì)的公司。 那么這些指標(biāo)是不是落后呢？ 而且如果等這些數(shù)據(jù)都出來(lái)再買(mǎi)這些股票是不是收益不好呢？ 先簡(jiǎn)單的回答一下這兩個(gè)問(wèn)題， 1、一個(gè)優(yōu)秀的公司是長(zhǎng)期可持續(xù)盈利的，它的生命周期以數(shù)年或者數(shù)十年計(jì)算，不會(huì)因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)而影響長(zhǎng)期的盈利前景。 2、這是一個(gè)幫助大家找到優(yōu)質(zhì)的好公司的數(shù)據(jù)標(biāo)的，但不一定在短期內(nèi)是一個(gè)好的股票投資標(biāo)的。 3、這是一個(gè)比較通用的策略方式，并沒(méi)有考慮到不同行業(yè)的差異性。因此有一定的局限性。 4、詳細(xì)的回測(cè)驗(yàn)證，后面抽時(shí)間再去做更為詳細(xì)的分析。 股票投資需要擇時(shí)，而好公司的投資，時(shí)間的選擇反而不那么重要。 然而價(jià)值投資的核心，并不是選擇短期讓你獲利的好股票，而是要發(fā)現(xiàn)真正的好公司。 發(fā)現(xiàn)什么樣的公司是好公司？ 才是投資需要解答的第一問(wèn)題。 一點(diǎn)精品 專(zhuān)注于發(fā)現(xiàn)好產(chǎn)品、好服務(wù)、好公司。 |
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